முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் நம்பிக்கையைப் பெற்று வருகின்றனர். இதன் விளைவாக, அமெரிக்க டாலர் உலகின் பெரும்பாலான பெரிய நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது பலப்படுத்தப்பட்டு வருகிறது. இந்த கட்டுரை பிரேசில், இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களில் வலுவான மற்றும் உயரும் டாலரின் விளைவை ஆராய்கிறது; எண்ணெய் ஏற்றுமதி நாடுகளான ரஷ்யா மற்றும் சவுதி அரேபியா, யூரோப்பகுதி மற்றும் வீடு.
அமெரிக்க டாலர் ஏன் இவ்வளவு முக்கியமானது?
அமெரிக்க டாலர் உலகின் மிக முக்கியமான மற்றும் நம்பகமான நாணயம். பெரும்பாலான சர்வதேச வர்த்தகம் டாலர்களில் நடத்தப்படுகிறது, எனவே அதன் மதிப்பு பெரும்பாலான நாடுகளின் சர்வதேச வர்த்தகத்தில் குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் நேரடி விளைவைக் கொண்டுள்ளது. தங்கம் மற்றும் பெட்ரோலியம் போன்ற முக்கிய பொருட்கள் சர்வதேச சந்தையில் அமெரிக்க டாலர்களில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. டாலர் உலகின் முன்னணி இருப்பு நாணயமாகும். உலகளாவிய அரசாங்கங்கள் மற்றும் தனியார் நிறுவனங்கள் வைத்திருக்கும் வெளிநாட்டு இருப்புக்களின் மிகப்பெரிய சதவீதத்தை இது குறிக்கிறது. உண்மையில், பெரும்பாலான அமெரிக்க ரூபாய் நோட்டுகள் அமெரிக்காவிற்கு வெளியேயும், குடியிருப்பாளர்களிடமிருந்தும் வைக்கப்பட்டுள்ளன - இத்தகைய இருப்புக்கள் யூரோடொல்லர்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.
டாலர் ஏன் இப்போது வலுவாக உள்ளது?
அமெரிக்க டாலரின் தற்போதைய எழுச்சி முதன்முதலில் 2009 ஆம் ஆண்டில் பெடரல் ரிசர்வ் (மத்திய வங்கி) பொருளாதார வரலாற்றில் அளவு தளர்த்துவதற்கான மிகப்பெரிய திட்டத்தை ஆரம்பித்தபோது வினையூக்கப்படுத்தப்பட்டது. அமெரிக்க மத்திய வங்கி மந்தநிலை-இறந்த பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்காக பத்திரங்களை வாங்க பணத்தை அச்சிட்டது. அதன் இருப்புநிலைக்கு 3.5 டிரில்லியன் டாலர்களை சேர்க்க முடிந்தது. இதன் விளைவாக சர்வதேச சந்தையில் டாலர்கள் அதிகமாக வழங்கப்பட்டன.
அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் மத்திய வங்கி செலுத்தும் பணம் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் சிறந்த வளர்ச்சி மற்றும் அவர்களின் நிலையான வருமான கருவிகளில் இருந்து அதிக வட்டி வழங்குவதாக உறுதியளித்தது. டாலரின் மதிப்பு உலகின் பெரும்பாலான நாணயங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்தது. அக்டோபர் 2014 இல், மத்திய வங்கி அளவீட்டு தளர்த்தல் திட்டத்தை முடிவுக்கு கொண்டுவர முடிவு செய்தது, டாலர்களின் ஸ்பிகோட்டை மூடியது. இது, அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வின் எதிர்பார்ப்புடன், டாலரை பெரும்பாலான நாணயங்களுக்கு எதிராக உயர்த்தியுள்ளது.
டாலர் மற்றும் அமெரிக்கா
வெளிநாட்டில் ஒரு வலுவான அமெரிக்க டாலர் உள்நாட்டில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அமெரிக்க நுகர்வோர் மலிவான இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களையும் குறைந்த எண்ணெய் விலையையும் அனுபவிக்கிறார்கள் - பெரும்பாலான அமெரிக்கர்கள் அதிக விருப்பப்படி வருமானத்தைக் காண்பார்கள். ஒரு வலுவான டாலர் பணவீக்கத்தையும் குறைக்கிறது, இது ஒரு விரிவான நாணயக் கொள்கையுடன் தொடர மத்திய வங்கிக்கு கூடுதல் வழிவகை செய்கிறது (பணவீக்கத்தைப் பற்றி கவலைப்படாமல் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்கும்). இது பொருளாதார வளர்ச்சியை மேலும் தூண்டக்கூடும்.
இருப்பினும், ஒரு வலுவான அமெரிக்க டாலர் இரட்டை முனைகள் கொண்ட வாள். வெளிநாட்டு பொருட்கள் உள்நாட்டில் மலிவானதாக மாறுவது போல, அமெரிக்க தயாரிக்கப்பட்ட பொருட்கள் வெளிநாடுகளில் அதிக விலைக்கு மாறும், மேலும் சில ஏற்றுமதிகள் இனி சர்வதேச சந்தையில் போட்டியாக இருக்காது. ஏற்றுமதிகள் ஒரு சரிவைக் காணக்கூடும், இது சர்வதேச சந்தைகளின் வருவாயை நம்பியுள்ள அமெரிக்க நிறுவனங்களை பாதிக்கும். யுஎஸ்ஏ டுடேவைப் பொறுத்தவரை, பெரிய அமெரிக்க நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டு சந்தைகளை தங்கள் விற்பனையில் ஏறக்குறைய பாதிக்கு நம்பியுள்ளன, குறிப்பாக தொழில்நுட்பம், எரிசக்தி மற்றும் கனரக உபகரண உற்பத்தியாளர்கள் துறைகளில். (: ஒரு வலுவான கிரீன் பேக் பொருளாதாரத்தை எவ்வாறு பாதிக்கிறது )
வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்கள்
லத்தீன் அமெரிக்காவில், வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களான சிலி, பிரேசில், வெனிசுலா போன்றவை வலுவான அமெரிக்க டாலரின் கீழ் பாதிக்கப்படும். இந்த நாடுகள் பொருட்கள் ஏற்றுமதியாளர்கள். சர்வதேச சந்தைகள் அமெரிக்க டாலர்களில் பொருட்களின் விலை, மற்றும் ஒரு வலுவான டாலர் மற்ற நாடுகளுக்கு பொருட்களை நேசிக்கும். குறைந்த தேவை இருப்பதால், பொருட்களின் விலை குறையும். சிலியில், தாமிரத்தின் விலை (இது நாட்டின் ஏற்றுமதியில் 40% க்கும் அதிகமாக உள்ளது) குறைந்து வருகிறது. இருப்பினும், எண்ணெய் நிகர இறக்குமதியாளர்களாக இருக்கும் நாடுகள் எண்ணெயில் சேமிப்பதன் மூலம் வித்தியாசத்தை ஈடுசெய்யக்கூடும். ஒரு பொருளாக, உயரும் டாலருடன் எண்ணெய் விலைகளும் குறைகின்றன. (: ஒரு வலுவான அமெரிக்க டாலர் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை எவ்வாறு பாதிக்கலாம் )
ஆசியாவில், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் இந்தியாவும் சீனாவும் எண்ணெய் மற்றும் பொருட்களின் நிகர இறக்குமதியாளர்கள். ஏனெனில் பொருட்களை இறக்குமதி செய்யும் பொருளாதாரங்கள் வலுவான டாலரால் கொண்டு வரப்படும் மலிவான பொருட்களின் விலையிலிருந்து பயனடைகின்றன. அதிகரித்து வரும் டாலர் அமெரிக்க நுகர்வோர் எவ்வளவு வாங்க முடியும் என்பதை அதிகரிப்பதால் ஏற்றுமதி செய்யப்படும் பொருட்களுக்கான தேவை அதிகரிப்பதால் இந்தியாவும் சீனாவும் பயனடைகின்றன.
இருப்பினும், சீனா 1 டிரில்லியன் டாலர் வங்கி அல்லாத கடன் வாங்குதலுக்கு (வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களிலிருந்து கடன் வாங்குதல்) வெளிப்படுகிறது. டாலர் வலுவடைவதால் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவது இந்த நிறுவனங்களுக்கு கடினமாக இருக்கும், ஏனெனில் அதே கடனை அடைக்க யுவானுக்கு அதிக நேரம் தேவைப்படும். எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க டாலர் மற்றும் சீன யுவான் மாற்று விகிதம் 1 முதல் 6 வரை இருக்கும் போது 1 டிரில்லியன் டாலர் கடன் செலுத்த 6 டிரில்லியன் யுவான் செலவாகும். அமெரிக்க டாலர் வலுவாக வளர்ந்துள்ளது (அக்டோபர் 2018 நிலவரப்படி 1 டாலர் 6.94 யுவான்), எனவே அதே கடனுக்கு இப்போது 2 6.2 டிரில்லியன் யுவான் தேவைப்படுகிறது. சீன பொருட்களுக்கான உலகளாவிய தேவை குறைந்து வருவதால் சீனாவும் தனது சொந்த பொருளாதார மந்தநிலையை கையாள்வதால் இது ஒரு மோசமான சூழ்நிலை.
நிகர எண்ணெய் ஏற்றுமதியாளர்கள்
ரஷ்யா மற்றும் சவூதி அரேபியா, ஈராக், ஈரான் உள்ளிட்ட மத்திய கிழக்கின் முக்கிய எண்ணெய் ஏற்றுமதியாளர்கள் அனைவரும் எண்ணெய் விலையை குறைக்கும்போது வலுவான டாலரின் விளைவுகளை எதிர்கொள்கின்றனர். பெட்ரோலிய ஏற்றுமதி நாடுகளின் அமைப்பு (ஒபெக்) வழக்கமாக விநியோகத்தை குறைப்பதன் மூலம் பதிலளிக்கவில்லை. சந்தையை எண்ணெயுடன் பளபளப்பதன் மூலமும், விலைகளைக் குறைப்பதன் மூலமும், அது ஒரு பெரிய சந்தைப் பங்கைக் கைப்பற்றும் என்று ஒபெக் நம்புகிறது. குறைந்த விலைகள் பெரும்பாலான எண்ணெய் ஏற்றுமதி நாடுகளின் வர்த்தக கணக்குகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இந்த நாடுகளின் நாணயமும் அமெரிக்க டாலருடன் ஒப்பிடும்போது குறையும். எடுத்துக்காட்டாக, ரஷ்ய ரூபிள் டாலருடன் ஒப்பிடும்போது வீழ்ச்சியை சந்திக்கிறது.
யூரோப்பகுதி
யூரோப்பகுதியில் உள்ள நாடுகள் வலுவான அமெரிக்க டாலரால் எதிர்மறையாக பாதிக்கப்படுகின்றன. 2015 ஆம் ஆண்டில், ஒரு அளவீட்டு தளர்த்தல் திட்டம் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியால் (ஈசிபி) தொடங்கப்பட்டது. யூரோப்பகுதியின் தேக்கநிலை மற்றும் பணவாட்ட பொருளாதாரத்தை கிக்ஸ்டார்ட் செய்ய மத்திய வங்கி ஒரு மாதத்திற்கு 60 பில்லியன் யூரோ மதிப்புள்ள பத்திரங்களை மொத்தம் 720 பில்லியன் யூரோக்களுக்கு வாங்கியது. அப்போதிருந்து, யூரோப்பகுதி செயல்பாடு துரிதப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, மேலும் சில மதிப்பீடுகள் அளவீட்டு தளர்த்தல் சராசரியாக 2.25% ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு 0.75% பங்களிப்பு செய்ததாகக் கூறுகின்றன. பலவீனமான யூரோவால் ஈர்க்கப்பட்ட அதிகமான அமெரிக்கர்கள் ஐரோப்பாவில் விடுமுறைக்கு வருவதால் ஒரு வலுவான அமெரிக்க டாலர் ஐரோப்பாவின் சுற்றுலாவுக்கு நல்லது.
அடிக்கோடு
அமெரிக்க டாலர் உலகப் பொருளாதாரத்தில் பெரும் செல்வாக்கை செலுத்துகிறது. அடுத்த சில ஆண்டுகளில் டாலர் அணிவகுக்கவுள்ள நிலையில், பல நாடுகள் இந்த சூழ்நிலையில் சிக்கிக் கொள்ளும். ஒவ்வொரு நாட்டின் பொருளாதார அமைப்பு மற்றும் கொள்கைகளைப் பொறுத்து வலுவான டாலரின் விளைவு நாடுகளுக்கு வேறுபடும்.
