பெடரல் ரிசர்வ் ஜூலை 31, 2019 அன்று அறிவித்த வட்டி வீதக் குறைப்பு பொருளாதாரத்தை மீண்டும் உற்சாகப்படுத்துவதற்கும் பங்குச் சந்தையை ஆதரிப்பதற்கும் தோல்வியடையக்கூடும் என்று ஸ்டிஃபெல் நிக்கோலாஸ் அண்ட் கோ நிறுவனத்தின் நிறுவன பங்கு மூலோபாயத்தின் தலைவர் பாரி பன்னிஸ்டர் எச்சரிக்கிறார் என்று பிசினஸ் இன்சைடர் தெரிவித்துள்ளது. கடந்த மூன்று சந்தை நெருக்கடிகளுக்கு முன்னர் இருந்ததைப் போலவே மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தியுள்ளது என்றும், அடுத்த பேரழிவைத் தவிர்க்க விகிதக் குறைப்பு தாமதமாகலாம் என்றும் அவர் கவனிக்கிறார்.
"இரண்டு முறை வெட்டுவது மற்றும் நடுநிலை உயர்வு சற்று இருப்பதால், 1998, 2000 மற்றும் 2007 கோடையில் இருந்த ஒரு இறுக்கமான நிலைக்கு உங்களைத் திருப்பி விடுகிறது, இது சந்தையில் சிரமங்களுக்கு முன்பே இருப்பதை நீங்கள் காண்பீர்கள்" என்று பன்னிஸ்டர் BI இடம் கூறினார். இது ஒரு "பயங்கரமான கொள்கை தவறு" ஆகும், இது மத்திய வங்கி மீண்டும் விகிதங்களை குறைக்காவிட்டால் சந்தையை வீழ்ச்சியடையச் செய்கிறது, விரைவில் அவர் வலியுறுத்துகிறார்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
கடன் வாங்கும் செலவுகள் பொருளாதாரம் நிலையானதாக இருக்கும், வளர்ந்து வரும் அல்லது சுருங்காத நடுநிலை வட்டி வீதம் என்று அழைக்கப்படுவதற்கு நெருக்கமாக இருக்கலாம் என்று பானிஸ்டர் அஞ்சுகிறார். பல தகவலறிந்த பார்வையாளர்கள், மத்திய வங்கியின் தலைவர் ஜெரோம் பவல் மற்றும் பன்னிஸ்டர் இருவரும், சமீபத்திய தசாப்தங்களில் தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் வீழ்ச்சியடைந்து, வயதான மக்கள் தொகை போன்ற எதிர்மறையான மக்கள்தொகை போக்குகளின் விளைவாக நடுநிலை விகிதம் குறைந்துவிட்டதாக நம்புகின்றனர்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், காலப்போக்கில், பொருளாதாரம் மற்றும் பங்கு விலைகளை சமமாக வைத்திருக்க குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் தேவைப்படுகின்றன. நடுநிலை விகிதம் இப்போது என்ன என்பதில் ஒருமித்த கருத்து இல்லை என்றாலும், பன்னிஸ்டர் இது சுமார் 2.3% என்று மதிப்பிடுகிறது. ஜூலை 31, 2019 அன்று மத்திய வங்கியின் அறிவிப்பு பெஞ்ச்மார்க் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்திற்கான இலக்கு வரம்பை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபி) குறைத்து 2.00% முதல் 2.25% வரை குறைத்தது.
சொத்து மேலாண்மை நிறுவனமான ரிசர்ச் அசோசியேட்ஸ் நிறுவனர் மற்றும் ஸ்மார்ட் பீட்டா முதலீட்டு உத்திகளை உருவாக்குபவர் என நன்கு அறியப்பட்ட ராப் அர்னாட், விரைவான விகிதக் குறைப்பின் அவசியத்தை ஒப்புக்கொள்கிறார். "மத்திய வங்கி காத்திருந்தால், அவர்கள் வளைவுக்குப் பின்னால் இருப்பார்கள், அவர்களால் ஒரு துணிச்சலான காரியத்தைச் செய்ய முடியாது, " என்று அர்னாட் பரோனிடம் கூறினார். "பொருளாதார பொருளாதார பணியகம் தொடங்கிய ஆறு முதல் 12 மாதங்களுக்குப் பிறகு மந்தநிலைகளை அறிவிக்கிறது. நீங்கள் ஆறு முதல் 12 மாதங்கள் காத்திருந்தால், நீங்கள் மிகவும் தாமதமாகிவிட்டீர்கள், ”என்று அவர் மேலும் கூறினார்.
கடந்த தசாப்தத்தில் வட்டி விகிதங்களை வரலாற்று குறைவுகளுக்கு தள்ளுவதன் மூலம் மத்திய வங்கி ஏற்கனவே ஆபத்தான சொத்து குமிழ்களை உருவாக்கியுள்ளது என்பது மாறுபட்ட கருத்து. இந்த விமர்சகர்கள் 1998 உடன் வேறுபட்ட சிக்கலைக் காண்கின்றனர், ரஷ்யா அதன் இறையாண்மை கடனைத் தவறிய பின்னர் சந்தைகளை உறுதிப்படுத்த மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தது மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதி நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை (எல்.டி.சி.எம்) சரிந்தது. சந்தை வீழ்ச்சியில் முடிவடைந்த டாட்காம் குமிழியை பெரிதாக்குவதே இறுதி விளைவு, பரோனின் குறிப்புகளில் ஒரு நெடுவரிசை.
1998 ஆம் ஆண்டில், பொருளாதாரம் திடமாக இருந்தது மற்றும் பண ஊக்கத்தின் தேவையில்லை, இன்றும் நிலைமை உள்ளது, அந்த நெடுவரிசை வாதிடுகிறது. உண்மையில், அமெரிக்காவின் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 2Q 2019 இல் திடமான 2.1% வருடாந்திர விகிதத்தில் வளர்ந்தது, ஆனால் 1Q 2019 இல் 3.1% ஆக இருந்தபோதிலும், மற்றொரு பரோனின் நெடுவரிசை கவனிக்கிறது. மேலும், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 70% ஆக இருக்கும் நுகர்வோர் செலவினம், 2Q 2019 இல் 4.3% வருடாந்திர வீதத்தில் வளர்ந்தது, இது 1Q 2019 இல் 0.8% ஆக இருந்தது.
முன்னால் பார்க்கிறது
"அவர்கள் எச்சரிக்கையுடன் தவறு செய்வார்கள் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம், ஜூலை 31 மற்றும் செப்டம்பர் இரண்டையும் வெட்டுவோம்" என்று பன்னிஸ்டர் BI இடம் கூறினார். "இருப்பினும், ஆகஸ்ட் மாதத்தில் சில சந்தை பலவீனம் மற்றும் தரவு பலவீனம், அத்துடன் வர்த்தக இடையூறுகள் ஆகியவை தேவைப்படலாம், இது செப்டம்பர் மாத வெட்டுடன் மத்திய வங்கி முன்னேற வேண்டும் என்று நாங்கள் கருதுகிறோம், " என்று அவர் கூறினார்.
