பொருளடக்கம்
- சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் வகைகள்
- பங்குகள் பத்திரங்களாக
- பத்திரங்கள் பத்திரங்கள்
- விருப்பமான பங்குகள்
- பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்)
- பிற சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள்
- சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் அம்சங்கள்
- கணக்கியல்
- அடிக்கோடு
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் என்பது பொது பரிமாற்றங்களில் எளிதாக வாங்கவோ, விற்கவோ அல்லது வர்த்தகம் செய்யவோ முடியும். சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் அதிக பணப்புழக்கம் தனிப்பட்ட மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமாகிறது. இந்த வகையான முதலீடுகள் கடன் பத்திரங்கள் அல்லது பங்கு பத்திரங்களாக இருக்கலாம்.
KEY TAKEAWAYS
- பங்குகள், பத்திரங்கள், விருப்பமான பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் பொதுவான எடுத்துக்காட்டுகளில் ஒன்றாகும். பணச் சந்தை கருவிகள், எதிர்காலங்கள், விருப்பங்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதி முதலீடுகள் ஆகியவை சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களாக இருக்கலாம். சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் மேலதிக பண்பு அவற்றின் பணப்புழக்கம் ஆகும். சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் இல்லாத சொத்துக்கள், மற்றும் திரவ சொத்துக்கள் இல்லாத சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் உள்ளன. ஒவ்வொரு சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பும் நிதிப் பாதுகாப்பாக இருப்பதற்கான தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் வகைகள்
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களில் ஏராளமான வகைகள் உள்ளன, ஆனால் பங்குகள் மிகவும் பொதுவான வகை பங்கு. பத்திரங்கள் மற்றும் பில்கள் மிகவும் பொதுவான கடன் பத்திரங்கள்.
பங்குகள் பத்திரங்களாக
பங்கு ஒரு பங்கு முதலீட்டைக் குறிக்கிறது, ஏனெனில் பங்குதாரர்கள் தாங்கள் முதலீடு செய்த நிறுவனத்தில் பகுதி உரிமையை பராமரிக்கின்றனர். நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிக்க பங்குதாரர் முதலீட்டை பங்கு மூலதனமாக நிறுவனம் பயன்படுத்தலாம்.
பதிலுக்கு, பங்குதாரர் நிறுவனத்தின் லாபத்தின் அடிப்படையில் வாக்களிக்கும் உரிமைகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட கால ஈவுத்தொகைகளைப் பெறுகிறார். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் மதிப்பு தொழில் மற்றும் கேள்விக்குரிய தனிப்பட்ட வணிகத்தைப் பொறுத்து பெருமளவில் மாறுபடும், எனவே பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்வது ஆபத்தான நடவடிக்கையாக இருக்கலாம். இருப்பினும், பலர் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதில் மிகச் சிறந்த வாழ்க்கை செய்கிறார்கள்.
பத்திரங்கள் பத்திரங்கள்
பத்திரங்கள் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய கடன் பாதுகாப்பின் மிகவும் பொதுவான வடிவமாகும், மேலும் அவை வளர விரும்பும் வணிகங்களுக்கு மூலதனத்தின் பயனுள்ள ஆதாரமாகும். ஒரு பத்திரம் என்பது ஒரு நிறுவனம் அல்லது அரசாங்கத்தால் வழங்கப்படும் ஒரு பாதுகாப்பாகும், இது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கடன் வாங்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு வங்கிக் கடனைப் போலவே, ஒரு பத்திரமும் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதியைப் பயன்படுத்துவதற்கு ஈடாக கூப்பன் வீதம் எனப்படும் நிலையான வருமான விகிதத்தை உத்தரவாதம் செய்கிறது.
பத்திரத்தின் முக மதிப்பு அதன் சம மதிப்பு. வழங்கப்பட்ட ஒவ்வொரு பத்திரத்திற்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பு, கூப்பன் வீதம் மற்றும் முதிர்வு தேதி ஆகியவை உள்ளன. முதிர்வு தேதி என்பது வழங்கும் நிறுவனம் பத்திரத்தின் முழு சம மதிப்பை திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும்.
பத்திரங்கள் திறந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், அவற்றை இணையாக குறைவாக வாங்க முடியும். இந்த பத்திரங்கள் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. தற்போதைய சந்தை நிலைமைகளைப் பொறுத்து, பத்திரங்களும் சமமாக விற்கப்படலாம். இது நிகழும்போது, பத்திரங்கள் பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் அதன் சந்தை மதிப்பு அல்லது கொள்முதல் விலையை விட பத்திரத்தின் சம மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. எனவே, ஒரு பத்திரத்தை தள்ளுபடியில் வாங்கும் முதலீட்டாளர், முதலீட்டாளரின் அதே வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறுகிறார்.
தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான வட்டி கொடுப்பனவுகள் கூறப்பட்ட கூப்பன் வீதத்தை விட முதலீட்டில் அதிக வருவாயைக் குறிக்கும். மாறாக, பிரீமியத்தில் வாங்கிய பத்திரங்களுக்கான முதலீட்டின் வருமானம் கூப்பன் வீதத்தை விட குறைவாக உள்ளது.
விருப்பமான பங்குகள்
பங்கு மற்றும் கடன் இரண்டின் சில குணங்களைக் கொண்ட சந்தைப்படுத்தக்கூடிய மற்றொரு வகை பாதுகாப்பு உள்ளது. விருப்பமான பங்குகள் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகைக்கு முன் செலுத்தப்படும் நிலையான ஈவுத்தொகைகளின் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன, இது பத்திரங்களைப் போன்றது. இருப்பினும், பத்திரதாரர்கள் விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு மூத்தவர்களாக இருக்கிறார்கள். நிதி சிக்கல்கள் ஏற்பட்டால், பத்திரங்கள் தொடர்ந்து வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறலாம், அதே நேரத்தில் விருப்பமான பங்கு ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படாமல் இருக்கும்.
ஒரு பத்திரத்தைப் போலன்றி, பங்குதாரரின் ஆரம்ப முதலீடு ஒருபோதும் திருப்பிச் செலுத்தப்படாது, இது ஒரு கலப்பின பாதுகாப்பாக அமைகிறது. நிலையான ஈவுத்தொகைக்கு கூடுதலாக, நிறுவனம் திவாலாகிவிட்டால், விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு அவர்களின் பொதுவான சகாக்களை விட நிதிக்கு அதிக உரிமை வழங்கப்படுகிறது.
ஈடாக, விருப்பமான பங்குதாரர்கள் சாதாரண பங்குதாரர்கள் அனுபவிக்கும் வாக்குரிமையை விட்டுவிடுகிறார்கள். உத்தரவாதமான ஈவுத்தொகை மற்றும் நொடித்துப்போன பாதுகாப்பு நிகரமானது விருப்பமான பங்குகளை சிலருக்கு கவர்ந்திழுக்கும் முதலீடாக ஆக்குகிறது. விருப்பமான பங்குகள் குறிப்பாக பொதுவான பங்குகளை மிகவும் ஆபத்தானதாகக் கருதுபவர்களுக்கு ஈர்க்கின்றன, ஆனால் பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் வரை காத்திருக்க விரும்பவில்லை.
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்)
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) முதலீட்டாளர்கள் பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் பொருட்கள் உள்ளிட்ட பிற சொத்துக்களின் சேகரிப்பை வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகள் வரையறையால் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள், ஏனெனில் அவை பொது பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் வைத்திருக்கும் சொத்துக்கள் டவ் ஜோன்ஸில் உள்ள பங்குகள் போன்ற சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களாக இருக்கலாம். இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் தங்கம் மற்றும் பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் போன்ற சந்தைப்படுத்த முடியாத பத்திரங்கள் இல்லாத சொத்துக்களையும் வைத்திருக்கலாம்.
பிற சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள்
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் பணச் சந்தை கருவிகள், வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் மறைமுக முதலீடுகள் போன்ற வடிவங்களிலும் வரலாம். இந்த வகைகளில் ஒவ்வொன்றும் பல்வேறு குறிப்பிட்ட பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளது.
மிகவும் நம்பகமான திரவ பத்திரங்கள் பண சந்தை பிரிவில் அடங்கும். பெரும்பாலான பணச் சந்தை பத்திரங்கள் குறுகிய கால பத்திரங்களாக செயல்படுகின்றன, மேலும் அவை பெரிய நிதி நிறுவனங்களால் பரந்த அளவில் வாங்கப்படுகின்றன. கருவூல பில்கள், வங்கியாளரின் ஏற்பு, கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் வணிகத் தாள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.
எதிர்காலங்கள், விருப்பங்கள் மற்றும் பங்கு உரிமைகள் மற்றும் உத்தரவாதங்கள் போன்ற பல வகையான வழித்தோன்றல்களை சந்தைப்படுத்தக்கூடியதாகக் கருதலாம். வழித்தோன்றல்கள் என்பது மற்ற பத்திரங்களின் மதிப்பை நேரடியாக சார்ந்து இருக்கும் முதலீடுகள். 20 ஆம் நூற்றாண்டின் கடைசி காலாண்டில், டெரிவேடிவ் வர்த்தகம் அதிவேகமாக வளரத் தொடங்கியது.
மறைமுக முதலீடுகளில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் யூனிட் டிரஸ்ட்கள் அடங்கும். இந்த கருவிகள் முதலீட்டு நிறுவனங்களில் உரிமையை குறிக்கின்றன. பெரும்பாலான சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இந்த வகை கருவிகளுக்கு குறைந்த அல்லது வெளிப்பாடு இல்லை, ஆனால் அவை அங்கீகாரம் பெற்ற அல்லது நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே பொதுவானவை.
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் அம்சங்கள்
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் முக்கிய பண்பு அவற்றின் பணப்புழக்கம் ஆகும். பணப்புழக்கம் என்பது சொத்துக்களை பணமாக மாற்றுவதற்கும் அவற்றை மற்ற பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் இடைத்தரகராகப் பயன்படுத்துவதற்கும் ஆகும். சந்தையில் அதன் ஒப்பீட்டளவில் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றால் பாதுகாப்பு மேலும் திரவமாக்கப்படுகிறது. பரிவர்த்தனைகளின் அளவும் பணப்புழக்கத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் உடனடியாக கிடைக்கும் விலை மேற்கோள்களுடன் விரைவாக விற்கப்படுவதால், அவை பொதுவாக குறைந்த திரவ சொத்துக்களை விட குறைந்த வருவாய் விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், அவை பொதுவாக குறைந்த ஆபத்தாகவும் கருதப்படுகின்றன.
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் இல்லாத திரவ சொத்துக்கள் உள்ளன, மேலும் திரவ சொத்துக்கள் இல்லாத சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் உள்ளன.
ஒரு பணப்புழக்க நிலைப்பாட்டில், முதலீடுகள் விரைவாக வாங்கப்பட்டு விற்கப்படும்போது அவை சந்தைப்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு முதலீட்டாளர் அல்லது வணிகத்திற்கு ஒரு பிஞ்சில் கொஞ்சம் பணம் தேவைப்பட்டால், சந்தையில் நுழைந்து சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை கலைப்பது மிகவும் எளிதானது. எடுத்துக்காட்டாக, டெபாசிட் சான்றிதழை (சிடி) விட பொதுவான பங்கு விற்க மிகவும் எளிதானது.
இது "சந்தைப்படுத்துதலின்" ஒரு பண்பாக நோக்கத்தின் உறுப்பை அறிமுகப்படுத்துகிறது. உண்மையில், பல நிதி வல்லுநர்கள் மற்றும் கணக்கியல் படிப்புகள் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் மற்றும் பிற முதலீட்டுப் பத்திரங்களுக்கு இடையில் வேறுபடுத்தும் அம்சமாகக் கருதப்படுகின்றன. இந்த வகைப்பாட்டின் கீழ், சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் இரண்டு நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். முதலாவது பணமாக மாற்றத்தக்கது. இரண்டாவது நிபந்தனை என்னவென்றால், சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை வாங்குபவர்கள் பணம் தேவைப்படும்போது அவற்றை மாற்ற எண்ண வேண்டும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், குறுகிய கால இலக்குகளை மனதில் கொண்டு வாங்கப்பட்ட குறிப்பு நீண்ட கால இலக்குகளை மனதில் கொண்டு வாங்கப்பட்ட ஒரே மாதிரியான குறிப்பை விட சந்தைப்படுத்தக்கூடியது.
கணக்கியலில் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள்
கணக்கியல் சொற்களில், சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் தற்போதைய சொத்துக்கள். எனவே, அவை பெரும்பாலும் பெருநிறுவன இருப்புநிலைகளில் பணி மூலதன கணக்கீடுகளில் சேர்க்கப்படுகின்றன. சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் பணி மூலதனத்தின் பகுதியாக இல்லாவிட்டால் இது பொதுவாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, சரிசெய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் வரையறை இயக்க சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை மட்டுமே கருதுகிறது. இது குறுகிய கால கடன் மற்றும் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் போன்ற எந்தவொரு நிதி தொடர்பான பொருட்களையும் விலக்குகிறது.
பழமைவாத பண மேலாண்மைக் கொள்கைகளைக் கொண்ட வணிகங்கள் குறுகிய கால சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய முனைகின்றன. ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக முதிர்ச்சியுடன் பங்குகள் மற்றும் நிலையான வருமான பத்திரங்கள் போன்ற நீண்ட கால அல்லது ஆபத்தான பத்திரங்களை அவை தவிர்க்கின்றன. தற்போதைய சொத்துக்கள் பிரிவில் ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் ரொக்க மற்றும் ரொக்க சமமான கணக்கின் கீழ் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் பொதுவாக அறிவிக்கப்படுகின்றன.
ஒரு நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்யும் ஒரு முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தின் அறிவிப்புகளை கவனமாக படிக்க விரும்பலாம். இந்த அறிவிப்புகள் அறிவிக்கப்படுவதற்கு முன்னர் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் போன்ற குறிப்பிட்ட பண உறுதிமொழிகளை வழங்குகின்றன. ஒரு நிறுவனம் பணத்தில் குறைவாக இருப்பதாகவும், அதன் இருப்புக்கள் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களில் பிணைக்கப்பட்டுள்ளதாகவும் வைத்துக்கொள்வோம். பின்னர், ஒரு முதலீட்டாளர் அதன் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களிலிருந்து நிர்வாகம் அறிவித்த பணக் கடமைகளை விலக்கலாம். சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களின் அந்த பகுதி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் தற்போதைய கடன்களை அடைப்பதைத் தவிர வேறு எதையாவது செலவிடப்படுகிறது.
அடிக்கோடு
சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் இல்லாத திரவ சொத்துக்கள் உள்ளன, மேலும் திரவ சொத்துக்கள் இல்லாத சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்கள் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, சமீபத்தில் அச்சிடப்பட்ட அமெரிக்க ஈகிள் தங்க நாணயம் ஒரு திரவ சொத்து, ஆனால் அது சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பு அல்ல. மறுபுறம், ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி ஒரு திரவ சொத்தாக இல்லாமல் சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பாதுகாப்பாக இருக்கலாம். சந்தைப்படுத்தக்கூடிய ஒவ்வொரு பாதுகாப்பும் நிதிப் பாதுகாப்பாக இருப்பதற்கான தேவைகளை இன்னும் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். இது ஒரு உரிமையாளர் அல்லது கடன் வழங்குபவராக வட்டியைக் குறிக்க வேண்டும், ஒதுக்கப்பட்ட பண மதிப்பைக் கொண்டு செல்ல வேண்டும், மேலும் வாங்குபவருக்கு இலாப வாய்ப்பை வழங்க முடியும்.
