முதலீட்டாளர்கள் அரசாங்க பத்திரங்களுக்கு அப்பாற்பட்ட மகசூல் ஆதாரங்களைத் தொடர்ந்து தேடுகிறார்கள், இது நிலையான வருவாய் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) கண்காணிப்பு கடனுக்கான வருவாயைத் தூண்டுகிறது, இது அமெரிக்க கருவூலங்களை விட சற்று உற்சாகமானது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஆண்டு iShares iBoxx $ முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (LQD) இல் 3.45 பில்லியன் டாலர் புதிய சொத்துக்களை ஏன் சேர்த்துள்ளனர் என்பதை இது விளக்குகிறது, இது LQD ஐ அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளில் மிகச் சிறந்த சொத்து சேகரிப்பாளராக மாற்றுகிறது. LQD ஐ விட இந்த ஆண்டு ஆறு ப.ப.வ.நிதிகள் மட்டுமே புதிய சொத்துக்களைச் சேர்த்துள்ளன.
கிட்டத்தட்ட 1, 750 முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் எல்.க்யூ.டி, 30 நாள் எஸ்.இ.சி மகசூலை 3.44 சதவீதம் கொண்டுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் 10 ஆண்டு கருவூலங்களில் கண்டுபிடிப்பதை விடவும், பழமைவாத முதலீட்டாளர்களை குப்பைப் பத்திரங்களுடன் கடன் அபாயத்திற்கு ஆட்படுவதைத் தடுக்கும் அளவுக்கு உயர்ந்தது. உண்மையில், சில சந்தை பார்வையாளர்கள் தற்போது அதிக வருவாய் ஈட்டும் கடனை விட அமெரிக்க முதலீட்டு தர நிறுவனங்களுக்கு ஆதரவளிக்கின்றனர்.
"அமெரிக்க கடனில் வாய்ப்புகளை நாங்கள் காண்கிறோம், இருப்பினும், கடன் பலகையில் மலிவானது அல்ல, எனவே இறுக்கமான கடன் பரவல்களின் உலகில் உயர்தர நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகிறோம்" என்று பிளாக்ராக், இன்க். (பி.எல்.கே) சமீபத்திய குறிப்பில் தெரிவித்துள்ளது. "நாங்கள் அமெரிக்க முதலீட்டு தரக் கடன் மற்றும் அதிக மகசூலில் தரமான நிலைப்பாட்டை ஆதரிக்கிறோம். முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் கடன் நீண்ட கால கருவூலங்களை விட அதிக மகசூலை பாதி நிலையற்ற தன்மையை வழங்குகிறது, எங்கள் பகுப்பாய்வு காட்டுகிறது."
LQD இன் இருப்புக்களில் 84.5 சதவிகிதத்திற்கும் அதிகமானவை A அல்லது BBB என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளன, எனவே கடன் தரம் பொதுவாக இந்த ப.ப.வ.நிதியுடன் ஒரு பிரச்சினை அல்ல. LQD இன் கிட்டத்தட்ட 8.3 ஆண்டுகள் பயனுள்ள காலம் மகசூல் வளைவின் நடுத்தர பகுதியுடன் உள்ளது, ஆனால் இது குறுகிய கால அல்லது குறைந்த கால தயாரிப்பு அல்ல.
முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கான குறைந்த கால ப.ப.வ.நிதி யோசனையைத் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் iShares 0-5 ஆண்டு முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (SLQD) கருத்தில் கொள்ளலாம். அதன் பெயர் குறிப்பிடுவதுபோல், SLQD பத்திரங்களை (கிட்டத்தட்ட 1, 000) மட்டுமே முதிர்ச்சியுடன் வைத்திருக்கிறது, ஆனால் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு மேல் இல்லை. SLQD இன் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 81 சதவீதம் A அல்லது BBB என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. SLQD இன் சாதாரண கால அளவு 2.36 ஆண்டுகள், முதலீட்டாளர்கள் 2 சதவீதத்திற்கும் குறைவான மகசூலுக்கு உட்படுத்தப்படுவார்கள். முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக நிலையற்ற கருவிகள் அல்ல, ஆனால் ஏற்ற இறக்கத்தை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் SLQD இன் நிலையான விலகலை வெறும் 1.25 சதவிகிதமாக விரும்புவர், இது LQD இல் ஒப்பிடக்கூடிய மெட்ரிக்கின் கால் பகுதி ஆகும்.
எல்.க்யூ.டி அல்லது எஸ்.எல்.கியூ.டி ஆகியவை அதிக மகசூல் சமமானவர்களுக்கு அருகிலுள்ள கால மாற்றீடுகளாகத் தோன்றும். "2016 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் அமெரிக்காவின் அதிக மகசூல் பரவல்கள் முதலீட்டு தரத்திற்கு எதிராக இருந்தன" என்று பிளாக்ராக் கூறினார். "ஒரு வருடம் கழித்து, அந்த விகிதம் நெருக்கடிக்கு பிந்தைய குறைந்த நிலைக்கு அருகில் உள்ளது. மகசூல் மற்றும் ஆபத்துக்கு இடையிலான பரிமாற்றத்தில் முதலீட்டு தரக் கடன் கவர்ச்சிகரமானதாக நாங்கள் காண்கிறோம்."
