பொருட்கள் எதிர்கால ஒப்பந்த வரையறை

பொருளடக்கம்

• ஒரு பொருள் எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன?
• ஒரு பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
• பொருட்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுடன் ஊகித்தல்
• பண்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுடன் ஹெட்ஜிங்
• கமாடிட்டி ஹெட்ஜிங்கிற்கான அபாயங்கள்
• பண்ட எதிர்காலங்களின் நிஜ உலக உதாரணம்

ஒரு பொருள் எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன?

ஒரு பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு பொருளின் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகையை எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க அல்லது விற்க ஒரு ஒப்பந்தமாகும். பொருட்களின் எதிர்காலம் ஒரு முதலீட்டு நிலையை பாதுகாக்க அல்லது பாதுகாக்க அல்லது அடிப்படை சொத்தின் திசை நகர்வுக்கு பந்தயம் கட்ட பயன்படுத்தப்படலாம்.

பல முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விருப்ப ஒப்பந்தங்களுடன் குழப்புகிறார்கள். எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுடன், வைத்திருப்பவர் செயல்பட வேண்டிய கடமை உள்ளது. காலாவதிக்கு முன்னர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வைத்திருப்பவர் பிரிக்காவிட்டால், அவர்கள் அடிப்படை சொத்தை குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க வேண்டும் அல்லது விற்க வேண்டும்.

ஒரு பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

பெரும்பாலான பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அவற்றின் காலாவதி தேதியில் மூடப்பட்டுள்ளன அல்லது நிகரப்படுத்தப்படுகின்றன. அசல் வர்த்தகம் மற்றும் இறுதி வர்த்தகம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான விலை வேறுபாடு பணத்தால் தீர்க்கப்படுகிறது. பொருட்களின் எதிர்காலம் பொதுவாக ஒரு அடிப்படை சொத்தில் ஒரு நிலையை எடுக்கப் பயன்படுகிறது. வழக்கமான சொத்துக்கள் பின்வருமாறு:

• கச்சா எண்ணெய் WheatCornGoldSilverNatural Gas

பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அவற்றின் காலாவதி மாதத்தின் பெயரால் அழைக்கப்படுகின்றன, அதாவது செப்டம்பரில் முடிவடையும் ஒப்பந்தம் செப்டம்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தம். சில பொருட்கள் கணிசமான அளவு விலை ஏற்ற இறக்கம் அல்லது விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். இதன் விளைவாக, பெரிய லாபங்களுக்கான சாத்தியங்கள் உள்ளன, ஆனால் பெரிய இழப்புகளும் உள்ளன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு பொருளின் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகையை வாங்க அல்லது விற்க ஒரு ஒப்பந்தமாகும். ஒரு முதலீட்டு நிலையை பாதுகாக்க அல்லது பாதுகாக்க அல்லது எதிர்கால திசையின் நகர்வுக்கு பந்தயம் கட்ட பொருட்கள் எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்தலாம். அடிப்படை சொத்து. பொருட்களின் எதிர்காலங்களுடன் பயன்படுத்தப்படும் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணி ஆதாயங்களை பெருக்கும், ஆனால் இழப்புகளையும் பெருக்கலாம்.

பொருட்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுடன் ஊகித்தல்

பொருட்களின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஊக வணிகர்களால் அடிப்படை சொத்தின் விலையில் திசை விலை சவால் செய்ய பயன்படுத்தலாம். இரு திசைகளிலும் நிலைகளை எடுக்கலாம், அதாவது முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட நேரம் செல்லலாம் (அல்லது வாங்கலாம்) அதே போல் குறுகிய (அல்லது விற்க) பொருட்களை செல்லலாம்.

பொருட்களின் எதிர்காலம் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகிறது, இதனால் முதலீட்டாளர் ஒப்பந்தத்தின் மொத்தத் தொகையை வைக்கத் தேவையில்லை. அதற்கு பதிலாக, மொத்த வர்த்தகத் தொகையில் ஒரு பகுதியை தரகர் கணக்கைக் கையாள வேண்டும். பொருட்கள் மற்றும் தரகர் கொடுக்கப்பட்டால், தேவைப்படும் அந்நியச் செலாவணியின் அளவு மாறுபடும்.

உதாரணமாக, ஆரம்ப விளிம்பு அளவு, 7 3, 700 ஒரு முதலீட்டாளர், 000 45, 000 மதிப்புள்ள 1, 000 பீப்பாய்கள் எண்ணெய்க்கான எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் நுழைய அனுமதிக்கிறது, எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய்க்கு 45 டாலர். ஒப்பந்தத்தின் காலாவதியாகும் போது எண்ணெய் விலை $ 60 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், முதலீட்டாளருக்கு $ 15 லாபம் அல்லது $ 15, 000 லாபம் உள்ளது. இரண்டு ஒப்பந்தங்களின் நிகர வேறுபாட்டைக் கொண்டு முதலீட்டாளர்களின் தரகு கணக்கு மூலம் வர்த்தகம் தீர்க்கப்படும். பெரும்பாலான எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் பணமாகத் தீர்க்கப்படும், ஆனால் சில ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படை சொத்தை மையப்படுத்தப்பட்ட செயலாக்கக் கிடங்கிற்கு வழங்குவதன் மூலம் தீர்க்கப்படும்.

எதிர்கால வர்த்தகத்துடன் கணிசமான அளவு அந்நியச் செலாவணியைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு பொருளின் விலையில் ஒரு சிறிய நகர்வு ஆரம்ப விளிம்புடன் ஒப்பிடும்போது பெரிய லாபங்கள் அல்லது இழப்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். எதிர்காலத்தில் ஊகிப்பது ஒரு மேம்பட்ட வர்த்தக உத்தி மற்றும் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களின் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மைக்கு பொருந்தாது.

பொருட்களின் ஊக அபாயங்கள்

விருப்பங்களைப் போலன்றி, எதிர்காலம் என்பது அடிப்படை சொத்தின் கொள்முதல் அல்லது விற்பனையின் கடமையாகும். இதன் விளைவாக, ஏற்கனவே உள்ள நிலையை மூடத் தவறினால், அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர் அதிக அளவு தேவையற்ற பொருட்களை வழங்குவார்.

பண்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் வர்த்தகம் அனுபவமற்றவர்களுக்கு மிகவும் ஆபத்தானது. பொருட்களின் எதிர்காலங்களுடன் பயன்படுத்தப்படும் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணி ஆதாயங்களை பெருக்கும், ஆனால் இழப்புகளையும் பெருக்கலாம். ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்த நிலை பணத்தை இழக்க நேரிட்டால், தரகர் ஒரு விளிம்பு அழைப்பைத் தொடங்கலாம், இது கணக்கை உயர்த்த கூடுதல் நிதிகளுக்கான கோரிக்கையாகும். மேலும், தரகர் வழக்கமாக ஒப்பந்தங்களில் நுழைவதற்கு முன்பு ஓரங்களில் வர்த்தகம் செய்ய ஒரு கணக்கை அங்கீகரிக்க வேண்டும்.

பண்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுடன் ஹெட்ஜிங்

முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, பெரும்பாலான ஊக எதிர்கால பணம் தீர்வு. எதிர்கால சந்தையில் நுழைய மற்றொரு காரணம், பொருட்களின் விலையை பாதுகாப்பதாகும். வணிகங்கள் எதிர்கால ஹெட்ஜ்களைப் பயன்படுத்தி அவர்கள் விற்கும் அல்லது உற்பத்தியில் பயன்படுத்தும் பொருட்களின் விலைகளைப் பூட்டுகின்றன.

நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் பொருட்களின் எதிர்காலம் பாதகமான விலை நகர்வுகளின் அபாயத்திற்கு ஒரு பாதுகாப்பைக் கொடுக்கும். ஹெட்ஜிங்கின் குறிக்கோள், ஊகங்களை விட சாதகமற்ற விலை மாற்றங்களிலிருந்து இழப்புகளைத் தடுப்பதாகும். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படை சொத்தை ஹெட்ஜ் பயன்படுத்தும் பல நிறுவனங்கள். விவசாயிகள், எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள், கால்நடை வளர்ப்பவர்கள், உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் பலர் பொருட்களின் ஹெட்ஜிங் பயன்பாட்டிற்கான எடுத்துக்காட்டுகள்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பிளாஸ்டிக் தயாரிப்பாளர் எதிர்காலத்தில் ஒரு தேதியில் உற்பத்திக்குத் தேவையான இயற்கை எரிவாயு துணை தயாரிப்புகளை வாங்குவதற்கான விலையை பூட்டுவதற்கு பொருட்களின் எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்தலாம். இயற்கை எரிவாயுவின் விலை-எல்லா பெட்ரோலிய பொருட்களையும் போலவே-கணிசமாக ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும், மேலும் உற்பத்தியாளருக்கு உற்பத்திக்கு இயற்கை எரிவாயு துணை தயாரிப்பு தேவைப்படுவதால், அவை எதிர்காலத்தில் செலவு அதிகரிக்கும் அபாயத்தில் உள்ளன.

ஒரு நிறுவனம் விலையை பூட்டி விலை அதிகரித்தால், உற்பத்தியாளர் பண்ட ஹெட்ஜில் லாபம் பெறுவார். ஹெட்ஜிலிருந்து கிடைக்கும் லாபம் தயாரிப்பு வாங்குவதற்கான அதிகரித்த செலவை ஈடுசெய்யும். மேலும், நிறுவனம் தயாரிப்பு விநியோகத்தை எடுக்கலாம் அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதற்கான விலை மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விற்பனை விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான நிகர வேறுபாட்டிலிருந்து லாபத்தை ஈடுசெய்யும் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை ஈடுசெய்யலாம்.

கமாடிட்டி ஹெட்ஜிங்கிற்கான அபாயங்கள்

ஒரு பொருளைக் கட்டுப்படுத்துவது ஒரு நிறுவனம் சாதகமான விலை நகர்வுகளை இழக்க வழிவகுக்கும், ஏனெனில் ஒப்பந்தம் ஒரு நிலையான விகிதத்தில் பூட்டப்பட்டிருப்பதால் பொருளின் விலை எங்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல். மேலும், நிறுவனம் அவர்களின் பொருட்கள் மற்றும் அதிகப்படியான ஹெட்ஜ்களுக்கான தேவைகளை தவறாகக் கணக்கிட்டால், அது சந்தைக்கு மீண்டும் விற்கும்போது எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை நஷ்டத்திற்குத் தள்ளிவிட வழிவகுக்கும்.

ப்ரோஸ்

• அந்நிய செலாவணி விளிம்பு கணக்குகளுக்கு ஆரம்பத்தில் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட மொத்த ஒப்பந்தத் தொகையில் ஒரு பகுதி மட்டுமே தேவைப்படுகிறது.

• ஊக வணிகர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் சந்தையின் இருபுறமும் வர்த்தகம் செய்யலாம்.

• நிறுவனங்கள் தேவையான பொருட்களின் விலையை பாதுகாக்க முடியும், மேலும் செலவுகளை கட்டுப்படுத்தலாம்.

கான்ஸ்

• அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணி இழப்புகளை பெருக்கி விளிம்பு அழைப்புகள் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

• ஒரு பொருளைக் கட்டுப்படுத்துவது ஒப்பந்தம் நிர்ணயிக்கப்பட்டதிலிருந்து ஒரு நிறுவனம் சாதகமான விலை நகர்வுகளை இழக்க வழிவகுக்கும்.

• ஒரு நிறுவனம் ஒரு பொருளைக் கட்டுப்படுத்தினால், அது ஒப்பந்தத்தை விலக்குவதிலிருந்து இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

பண்ட எதிர்காலங்களின் நிஜ உலக உதாரணம்

வணிக உரிமையாளர்கள் தங்கள் தயாரிப்புகளின் விற்பனை விலையை வாரங்கள், மாதங்கள் அல்லது வருடங்களுக்கு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்க பொருட்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தலாம்.

உதாரணமாக, ஒரு விவசாயி அடுத்த 12 மாதங்களில் 1, 000, 000 புஷல் சோயாபீன்ஸ் உற்பத்தி செய்ய எதிர்பார்க்கிறார் என்று சொல்லலாம். பொதுவாக, சோயாபீன் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் 5, 000 புஷல் அளவு அடங்கும். சோயாபீன்ஸ் ஒரு புஷேலில் விவசாயியின் இடைவெளி புள்ளி ஒரு புஷேலுக்கு $ 10 ஆகும், அதாவது சோயாபீன்ஸ் உற்பத்தி செய்வதற்கான செலவுகளை ஈடுகட்ட குறைந்தபட்ச விலை $ 10 ஆகும். சோயாபீன்களுக்கான ஓராண்டு எதிர்கால ஒப்பந்தம் தற்போது ஒரு புஷேலுக்கு $ 15 என விவசாயி பார்க்கிறார்.

அறுவடையை ஈடுசெய்ய போதுமான ஓராண்டு சோயாபீன் ஒப்பந்தங்களை விற்று விவசாயி ஒரு புஷேலுக்கு $ 15 விற்பனை விலையை பூட்ட முடிவு செய்கிறான். விவசாயிக்கு 200 எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தேவை (1, 000, 000 புஷல் தேவை / ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 5, 000 புஷல் = 200 ஒப்பந்தங்கள்).

ஒரு வருடம் கழித்து, விலையைப் பொருட்படுத்தாமல், விவசாயி 1, 000, 000 புஷல்களை வழங்குகிறார் மற்றும் பூட்டப்பட்ட விலையை x 15 x 200 ஒப்பந்தங்கள் x 5000 புஷல்கள் அல்லது மொத்த வருமானத்தில், 000 15, 000, 000 பெறுகிறார்.

இருப்பினும், காலாவதி தேதியில் சந்தையில் சோயாபீன்ஸ் ஒரு புஷேலுக்கு $ 15 என நிர்ணயிக்கப்படாவிட்டால், விவசாயி நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விலையை விட அதிக சம்பளம் பெற்றிருக்கலாம் அல்லது அதிக விலையை இழந்துவிட்டார். சோயாபீன்ஸ் காலாவதியாகும் போது ஒரு புஷேலுக்கு 13 டாலர் எனில், விவசாயியின் $ 15 ஹெட்ஜ் ஒரு புஷேலுக்கு $ 2 ஆக இருக்கும், இது சந்தை விலையை விட, 000 2, 000, 000 லாபமாக இருக்கும். மறுபுறம், சோயாபீன்ஸ் காலாவதியாகும் போது ஒரு புஷேலுக்கு $ 17 க்கு வர்த்தகம் செய்திருந்தால், ஒப்பந்தத்திலிருந்து $ 15 விற்பனை விலை என்றால் விவசாயி ஒரு புஷேல் லாபத்திற்கு 2 டாலர் கூடுதலாக இழந்திருப்பார்.