உறுதியான மூலதன வரையறை

உறுதியான மூலதனம் என்றால் என்ன?

அர்ப்பணிப்பு மூலதனம் என்பது ஒரு முதலீட்டாளர் முதலீட்டு நிதிக்கு பங்களிக்க ஒப்புக்கொண்ட பணம். துணிகர மூலதனம் (வி.சி) நிதிகள், தனியார் பங்கு (பிஇ) நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் போன்ற மாற்று முதலீடுகள் தொடர்பாக இந்த சொல் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படுகிறது.

பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) போன்ற பொது வர்த்தக கருவிகளைப் போலன்றி, இந்த மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் பணமற்றவை. எனவே, அவர்களின் மேலாளர்கள் முதலீட்டாளர்களின் உறுதியான மூலதனத்தை நம்பியிருக்கிறார்கள், அவர்கள் கையகப்படுத்தும் குழாய் மற்றும் நிர்வாக செலவுகளுக்கு நிதியளிக்க போதுமான ஆதாரங்கள் இருப்பதை உறுதிசெய்கிறார்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அர்ப்பணிப்பு மூலதனம் என்பது ஒரு முதலீட்டு நிதியில் பங்களிக்கப்பட்ட பணம். இது வி.சி, பி.இ மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் போன்ற மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுடன் தொடர்புடையது. முதலீடுகள் மற்றும் நிர்வாக செலவுகளுக்கு நிதியளிக்க மூலதனமானது பயன்படுத்தப்படுகிறது; அதை வழங்கத் தவறினால் எதிர்கால இலாபங்களை பறிமுதல் செய்வது போன்ற அபராதங்கள் ஏற்படலாம்.

உறுதிப்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தைப் புரிந்துகொள்வது

மாற்று முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்கு நிதி பங்களிக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக பாரம்பரிய சொத்து வகுப்புகளில் சாத்தியமானதை விட அதிக இடர்-சரிசெய்த வருமானத்தை அனுபவிப்பார்கள் என்று நம்புகிறார்கள். இந்த நன்மைகளைத் தேடுவதில், முதலீட்டாளர்கள் அதிக கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகளை ஏற்கத் தயாராக இருக்க வேண்டும்.

மாற்று முதலீட்டு நிதிகள் பொதுவாக தங்கள் பாரம்பரிய சகாக்களை விட குறைவான மேற்பார்வையை வழங்குகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மூலதன பங்களிப்புகளுக்கு முன்னதாகவே ஈடுபட வேண்டும். இந்த பங்களிப்புகளை வெளிப்படையாகவோ அல்லது ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட காலப்பகுதியிலோ செய்யலாம். இந்த பங்களிப்புகளின் அளவு பெரும்பாலான முதலீட்டு வாகனங்களை விட மிகப் பெரியது, குறைந்தபட்ச பங்களிப்பு அளவுகள் பொதுவாக million 1 மில்லியனுக்கும் அதிகமாகும்.

பாரம்பரியமாக, மாற்று முதலீட்டு நிதிக்கு மூலதனத்தை செலுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் உறுதிப்பாட்டைச் சிறப்பாகச் செய்ய பல ஆண்டுகள் இருக்கும். அவ்வாறு செய்யத் தவறினால், எதிர்கால இலாபங்களில் முதலீட்டாளரின் பங்கில் ஒரு பகுதியை பறிமுதல் செய்வது போன்ற அபராதங்களுக்கு வழிவகுக்கும். சில சந்தர்ப்பங்களில், புண்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதியில் தங்கள் ஆர்வத்தை, தற்போதுள்ள பிற கூட்டாளர்களுக்கும் அல்லது அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூன்றாம் தரப்பினருக்கும் விற்க வேண்டியிருக்கலாம்.

நிதியின் கட்டமைப்பைப் பொறுத்து, குறிப்பிட்ட முதலீடுகளுக்கு உறுதியான மூலதனம் ஒதுக்கப்படலாம் அல்லது இது ஒரு குருட்டு பூல் எனப்படும் பொது நோக்கத்திற்கான நிதியில் இழுக்கப்படலாம். பிந்தைய சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர் தங்கள் மூலதனம் எந்த முதலீட்டிற்கு நிதியளிக்கப் பயன்படும் என்பதை முன்னரே தெரியாது. அதற்கு பதிலாக, நிதி மேலாளர்களால் விவரங்களை ஒழுங்கமைக்க விட்டுவிட்டு, பின்பற்றப்படும் பொதுவான மூலோபாயத்தை மட்டுமே அவர்கள் அறிவார்கள்.

மற்ற சந்தர்ப்பங்களில், நிதிகள் அவர்கள் மூலதனத்தை திரட்டுகின்ற குறிப்பிட்ட கையகப்படுத்துதல்களையும் அவற்றின் அதிகப்படியான மூலோபாயத்தையும் வெளிப்படுத்தும். இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திற்கும் நிதியளிப்பதில் பங்கேற்க விரும்புகிறார்களா என்பதை தீர்மானிக்க முடியும். மூலோபாயம் கவர்ந்திழுக்கிறது என்று அவர்கள் நம்பினால், ஆனால் நிதியின் குழாய்த்திட்டத்தில் அடுத்த கையகப்படுத்தல் குறித்து குறைந்த ஆர்வம் இருந்தால், அந்த மூலோபாயத்திற்குள் இன்னும் கட்டாய விருப்பத்தை அவர்கள் வழங்கும் வரை அவர்கள் பங்களிப்பை வழங்குவதை தாமதப்படுத்தலாம்.

இந்த முதலீட்டு முறை பொதுவாக அதிக கட்டுப்பாட்டு உணர்வை மதிப்பிடும் முதலீட்டாளர்களால் விரும்பப்படுகிறது. மறுபுறம், அதிக முதலீட்டு வருவாயைத் தேடி சந்தர்ப்பவாதமாக செயல்படும் நிதி மேலாளர்களின் திறனைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் இது நிதி செயல்திறனைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும்.

உறுதியான மூலதனத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

நீங்கள் பசிபிக் வடமேற்கில் முதிர்ந்த தொழில்துறை நிறுவனங்களில் நிபுணத்துவம் பெற்ற ஒரு தனியார் சமபங்கு நிறுவனமான XYZ Capital இன் உரிமையாளர் என்று வைத்துக்கொள்வோம். முதலீட்டாளர் மூலதனத்தை ஈர்ப்பதில், உங்கள் நிதி அதன் முதலீட்டு மூலோபாயம் குறித்த விரிவான தகவல்களை வழங்குகிறது, இதில் கடந்தகால கையகப்படுத்துதல்களின் எடுத்துக்காட்டுகள் மற்றும் எதிர்கால கையகப்படுத்துதல்களின் காலவரிசை ஆகியவை அடங்கும்.

ஒரு கையகப்படுத்தல் அடிப்படையில் மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கு பதிலாக, உங்கள் நிதி ஒரு குருட்டு குளமாக பணத்தை திரட்டுகிறது. ஒவ்வொரு முதலீட்டையும் மதிப்பாய்வு செய்து ஒப்புதல் அளிக்கத் தேவையில்லாமல், ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட மூலோபாயத்துடன் ஒத்துப்போகின்ற முதலீடுகளுக்கு அவர்களின் மூலதனத்தை ஒதுக்குவீர்கள் என்று உங்கள் முதலீட்டாளர்கள் நம்புகிறார்கள்.

இந்த நிதி திரட்டும் மாதிரியைச் செயல்படுத்த, நிதியின் தொடக்கத்தைத் தொடர்ந்து ஒரு முதல் மூன்று ஆண்டு சாளரத்திற்குள் எந்த நேரத்திலும் உறுதியான மூலதனத்தை செலுத்துமாறு கேட்டுக்கொள்கிறீர்கள். குறைந்தபட்ச பங்களிப்பு அளவுகள் million 1 மில்லியனாக அமைக்கப்பட்டுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்களிப்புகளை சரியான நேரத்தில் வழங்கத் தவறினால், அவர்கள் நிதியில் தங்கள் பங்கை அங்கீகரிக்கப்பட்ட தரப்பினருக்கு விற்க வேண்டியிருக்கும்.

சேகரிக்கப்பட்டதும், திட்டமிடப்பட்ட முதலீடுகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கும், கட்டணம், சம்பளம், பயணச் செலவுகள் மற்றும் உரிய விடாமுயற்சி செலவுகள் போன்ற நிர்வாகச் செலவுகளை ஈடுகட்டவும் உறுதியான மூலதனம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.