மூடப்பட்ட

மூடிய-இறுதி நிதி என்றால் என்ன?

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி என்பது பூல் செய்யப்பட்ட சொத்துகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஆகும், இது ஒரு ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) மூலம் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு மூலதனத்தை திரட்டுகிறது, பின்னர் ஒரு பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகத்திற்கான பங்குகளை பட்டியலிடுகிறது.

ஒரு பரஸ்பர நிதியைப் போலவே, ஒரு மூடிய-இறுதி நிதியம் ஒரு தொழில்முறை மேலாளரைக் கொண்டுள்ளது, இது போர்ட்ஃபோலியோவை மேற்பார்வையிடுகிறது மற்றும் வைத்திருக்கும் சொத்துக்களை தீவிரமாக வாங்கி விற்பனை செய்கிறது. பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதியைப் போலவே, இது வர்த்தக நாள் முழுவதும் அதன் விலை ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால், அது பங்கு போல வர்த்தகம் செய்கிறது. இருப்பினும், மூடிய-இறுதி நிதி தனித்துவமானது, அதன் ஐபிஓவுக்குப் பிறகு, நிதியின் பெற்றோர் நிறுவனம் கூடுதல் பங்குகளை வழங்காது. நிதியை - திரும்ப வாங்க - பங்குகளை மீட்டெடுக்காது. அதற்கு பதிலாக, தனிப்பட்ட பங்கு பங்குகளைப் போலவே, இந்த நிதியை முதலீட்டாளர்களால் இரண்டாம் சந்தையில் மட்டுமே வாங்கவோ விற்கவோ முடியும்.

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதிக்கான பிற பெயர்களில் "மூடிய-இறுதி முதலீடு" மற்றும் "மூடிய-இறுதி பரஸ்பர நிதி" ஆகியவை அடங்கும்.

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதியம் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அல்லது எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்ட் (ப.ப.வ.நிதி) போன்ற திறந்த-இறுதி நிதியில் இருந்து வேறுபடுத்தும் பல தனித்துவமான பண்புகளைக் கொண்டிருந்தாலும், அது அந்த இரண்டு பத்திரங்களுடன் பல ஒற்றுமையையும் பகிர்ந்து கொள்கிறது. மூடிய-இறுதி நிதிகள் மற்றும் திறந்த-இறுதி நிதிகள் இரண்டையும் ஒரு முதலீட்டு ஆலோசகரால் இயக்கப்படுகிறது, ஒரு நிர்வாக குழு மூலம் போர்ட்ஃபோலியோவை வர்த்தகம் செய்கிறது. இருவரும் வருடாந்திர செலவு விகிதத்தை வசூலிக்கிறார்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு வருமானம் மற்றும் மூலதன ஆதாய விநியோகங்களை செய்யலாம்.

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் முதலீட்டு நிறுவனமாக ஏற்பாடு செய்யப்பட்டுள்ளது, அதற்கும் அதன் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) பதிவு தேவை. இது பெரும்பாலான ப.ப.வ.நிதிகள் அல்லது குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகள் போலல்லாமல் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகிறது, மேலும் அதன் பத்திரங்களின் தொகுப்பு பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில், புவியியல் சந்தை அல்லது சந்தைத் துறையில் கவனம் செலுத்துகிறது.

KEY TAKEAWAYS

• ஒரு முதலீட்டு நிறுவனம் ஒரு ஐபிஓ மூலம் பணத்தை திரட்டியதும், அதன் பங்குகளை பொதுச் சந்தையில் ஒரு பங்கு போல வர்த்தகம் செய்யும் போதும் ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி உருவாக்கப்படுகிறது. ஒரு மூடிய-இறுதி நிதியின் விலை வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கு ஏற்ப மாறுபடுகிறது, அத்துடன் அதன் போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்குகளின் மாறிவரும் மதிப்புகள்.

மூடிய-இறுதி நிதிகள் எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன

இருப்பினும், மூடிய-இறுதி நிதிகள் திறந்த வழிகளில் திறந்த வழிகளில் இருந்து அடிப்படை வழிகளில் வேறுபடுகின்றன. ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு மூலதனத்தை ஒரு முறை மட்டுமே, ஒரு ஐபிஓ மூலம், ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வழங்குவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்களால் வாங்கப்படுகிறது. எல்லா பங்குகளும் விற்ற பிறகு பிரசாதம் "மூடப்பட்டது" - பெயர், பெயர். புதிய முதலீட்டு மூலதனம் எதுவும் நிதியில் பாயவில்லை. இதற்கு நேர்மாறாக, பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் தொடர்ந்து புதிய முதலீட்டாளர் டாலர்களை ஏற்றுக்கொள்கின்றன, கூடுதல் பங்குகளை வழங்குகின்றன, மேலும் விற்க விரும்பும் பங்குதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை மீட்டெடுக்கின்றன அல்லது திரும்ப வாங்குகின்றன.

பங்குச் சந்தைகளில் ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி பட்டியல், அவற்றின் பங்குகள் வர்த்தக நாள் முழுவதும் பங்கு விலை இயக்கங்களுடன் பங்குகளைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன. இந்த பட்டியல் செயல்பாடு திறந்த-இறுதி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுடன் முரண்படுகிறது, இது வர்த்தக நாளின் முடிவில் ஒரு முறை மட்டுமே விலை பகிர்ந்து கொள்கிறது. ஓபன்-எண்ட் ஃபண்டின் பங்கு விலை போர்ட்ஃபோலியோவின் நிகர சொத்து மதிப்பை (என்ஏவி) அடிப்படையாகக் கொண்டாலும், ஒரு மூடிய-இறுதி நிதியின் பங்கு விலை சந்தை சக்திகளுக்கு ஏற்ப மாறுபடுகிறது. இந்த சக்திகளில் வழங்கல் மற்றும் தேவை, அத்துடன் நிதியின் இருப்புக்களில் உள்ள பத்திரங்களின் மாறிவரும் மதிப்புகள் ஆகியவை அடங்கும்.

அவை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பிரத்தியேகமாக வர்த்தகம் செய்வதால், மூடிய-இறுதி நிதிகளுக்கும் வாங்கவும் விற்கவும் ஒரு தரகு கணக்கு தேவைப்படுகிறது. ஒரு திறந்த-இறுதி நிதியை பெரும்பாலும் நிதியத்தின் நிதியுதவி முதலீட்டு நிறுவனம் மூலம் நேரடியாக வாங்க முடியும்.

ப்ரோஸ்

• பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ

• தொழில்முறை மேலாண்மை

• வெளிப்படையான விலை நிர்ணயம்

• திறந்தநிலை நிதியை விட அதிக மகசூல்

கான்ஸ்

• நிலையற்ற தன்மைக்கு உட்பட்டது

• திறந்தநிலை நிதிகளை விட குறைந்த திரவம்

• புரோக்கர்கள் மூலம் மட்டுமே கிடைக்கும்

• அதிக தள்ளுபடி பெறலாம்

மூடிய-இறுதி நிதிகள் மற்றும் நிகர சொத்து மதிப்பு

ஒரு மூடிய-இறுதி நிதியின் தனித்துவமான அம்சங்களில் ஒன்று, அது எவ்வாறு விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகிறது என்பதுதான். நிதியின் என்ஏவி தவறாமல் கணக்கிடப்படுகிறது. இருப்பினும், பரிமாற்றத்தில் அது வர்த்தகம் செய்யும் விலை முற்றிலும் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இந்த முதலீட்டாளர் கோரிக்கை ஒரு பிரீமியத்தில் ஒரு மூடிய-இறுதி நிதி வர்த்தகத்திற்கு அல்லது அதன் NAV க்கு தள்ளுபடிக்கு வழிவகுக்கும். பிரீமியம் விலை என்பது ஒரு பங்கின் விலை NAV க்கு மேலே உள்ளது, அதே சமயம் தள்ளுபடி என்பது நேவிக்கு எதிரானது, NAV க்கு கீழே, மதிப்பு.

மூடிய-இறுதி நிதிகள் பல காரணங்களுக்காக பிரீமியம் மற்றும் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யலாம். அவர்கள் ஒரு பிரபலமான துறையில் கவனம் செலுத்தி அந்த துறையின் உணர்வை பிரதிபலிக்கக்கூடும். வரலாற்று ரீதியாக வெற்றிகரமான பங்கு எடுப்பவர் நிதியை நிர்வகித்தால் இந்த நிதிகள் பிரீமியத்திலும் வர்த்தகம் செய்யலாம். மாறாக, முதலீட்டாளர்களின் தேவை இல்லாமை அல்லது நிதிக்கான மோசமான ஆபத்து மற்றும் வருவாய் சுயவிவரம் அதன் NAV க்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்ய வழிவகுக்கும்.

முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, மூடிய-இறுதி நிதிகள் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பங்குகளை மீண்டும் வாங்குவதில்லை, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் ஒருவருக்கொருவர் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்யலாம். மூடிய-இறுதி நிதிகள் முதலீட்டாளர் பங்குகளை மீட்டெடுக்காததால், அவை பெரிய பண இருப்பு நிலைகளை பராமரிப்பதில்லை, அவற்றை முதலீடு செய்ய அதிக நிதியைக் கொண்டுள்ளன. வருவாயை அதிகரிக்க அவர்கள் அந்நியச் செலாவணி-கடன் மூலதனத்தை-அதிகமாகப் பயன்படுத்தலாம். இதன் விளைவாக, மூடிய-இறுதி நிதிகள் பெரும்பாலும் திறந்த-நிதி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சகாக்களை விட அதிக வருமானம் அல்லது சிறந்த வருமான ஓட்டங்களை வழங்குகின்றன.

மூடிய-இறுதி நிதிகளின் எடுத்துக்காட்டுகள்

நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்களால் மதிப்பிடப்பட்ட மூடிய-இறுதி நிதியின் மிகப்பெரிய வகை நகராட்சி பத்திர நிதிகள் ஆகும். இந்த பெரிய நிதிகள் மாநில மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கங்கள் மற்றும் அரசு நிறுவனங்களின் கடன் கடமைகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இந்த நிதிகளின் மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் ஆபத்தை குறைக்க பரந்த பல்வகைப்படுத்தலை நாடுகிறார்கள், ஆனால் பெரும்பாலும் வருமானத்தை அதிகரிக்க அந்நியச் செலாவணியையும் நம்புகிறார்கள்.

மேலாளர்கள் உலகளாவிய மற்றும் சர்வதேச நிதிகளை பங்குகள் அல்லது நிலையான வருமான கருவிகளுடன் உலகளவில் உருவாக்குகிறார்கள். அமெரிக்க மற்றும் சர்வதேச பத்திரங்களை இணைக்கும் உலகளாவிய நிதிகள் இதில் அடங்கும்; சர்வதேச நிதிகள், அவை அமெரிக்கரல்லாத பத்திரங்களை மட்டுமே வாங்குகின்றன, மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை நிதிகள், அவை முதலீடு செய்யும் நாடுகளின் காரணமாக அதிக நிலையற்றதாகவும் குறைந்த திரவமாகவும் இருக்கலாம்.

ஈட்டன் வான்ஸ் வரி நிர்வகிக்கப்பட்ட உலகளாவிய பன்முகப்படுத்தப்பட்ட ஈக்விட்டி வருமான நிதி (EXG) மிகப்பெரிய மூடிய-இறுதி நிதிகளில் ஒன்றாகும். 2007 ஆம் ஆண்டில் நிறுவப்பட்ட இது ஏப்ரல் 2019 நிலவரப்படி 2.46 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் சந்தை தொப்பியைக் கொண்டுள்ளது. மூலதன மதிப்பீட்டின் இரண்டாம் நோக்கத்துடன் தற்போதைய வருமானம் மற்றும் ஆதாயங்களை வழங்குவதே முதன்மை முதலீட்டு நோக்கமாகும்.