சிறப்பியல்பு வரி வரையறை

சிறப்பியல்புக் கோடு என்றால் என்ன?

ஒரு சிறப்பியல்பு என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பின் முறையான ஆபத்து மற்றும் வருவாய் விகிதத்தை சுருக்கமாகக் கூறும் பின்னடைவு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தி உருவாக்கப்பட்ட ஒரு நேர் கோடு ஆகும். சிறப்பியல்பு வரி பாதுகாப்பு சிறப்பியல்பு வரி (எஸ்சிஎல்) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

சரியான நேரத்தில் பல்வேறு புள்ளிகளில் பாதுகாப்பு திரும்புவதைத் திட்டமிடுவதன் மூலம் சிறப்பியல்பு வரி உருவாக்கப்படுகிறது. விளக்கப்படத்தில் உள்ள y- அச்சு பாதுகாப்பின் அதிகப்படியான வருவாயைக் குறிக்கிறது. அதிகப்படியான வருமானம் ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதத்திற்கு எதிராக அளவிடப்படுகிறது. விளக்கப்படத்தில் உள்ள எக்ஸ்-அச்சு சந்தையின் வருவாயை ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட அதிகமாக அளவிடுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு சிறப்பியல்பு வரி ஒரு பாதுகாப்பின் முறையான ஆபத்து மற்றும் வருவாய் விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த வரி சந்தையின் செயல்திறனுக்கு எதிராக பாதுகாப்பின் செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. சிறப்பியல்பு வரி பாதுகாப்பு சிறப்பியல்புக் கோடு என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

பொதுவாக சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது பாதுகாப்பு எவ்வாறு செயல்பட்டது என்பதை பாதுகாப்புத் திட்டங்கள் வெளிப்படுத்துகின்றன. அடுக்குகளிலிருந்து உருவாக்கப்பட்ட பின்னடைவு கோடு, அளவிடப்பட்ட காலப்பகுதியில் பாதுகாப்பின் அதிகப்படியான வருவாயையும், பாதுகாப்பு நிரூபிக்கும் முறையான ஆபத்தின் அளவையும் காண்பிக்கும். Y- இடைமறிப்பு என்பது பாதுகாப்பின் ஆல்பா ஆகும், இது ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட அதன் வருவாய் விகிதத்தை குறிக்கிறது, இது அந்த சந்தையின் குறிப்பிட்ட அபாயங்களால் கணக்கிட முடியாது. நவீன போர்ட்ஃபோலியோ தியரி (எம்.பி.டி) இன் படி, ஆல்பா அதன் ஆபத்து இல்லாத வருவாய்க்கு மேலேயும் அதற்கு அப்பாலும் சொத்தின் வருவாய் விகிதத்தைக் குறிக்கிறது, இது சொத்தின் ஒப்பீட்டு ஆபத்துக்காக சரிசெய்யப்படுகிறது. சிறப்பியல்புக் கோட்டின் சாய்வு என்பது பாதுகாப்பின் முறையான ஆபத்து அல்லது பீட்டா ஆகும், இது சந்தையின் ஒட்டுமொத்தத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறிப்பிட்ட சொத்தின் விலையின் தொடர்புடைய மாறுபாட்டை அளவிடும்.

சிறப்பியல்பு வரி என்ன காட்டுகிறது

ஒட்டுமொத்த சந்தையின் செயல்திறனுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பு அல்லது பிற சொத்து எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான காட்சி பிரதிநிதித்துவத்தை சிறப்பியல்பு வரி முன்வைக்கிறது. பொதுவாக சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தின் வருவாய் மற்றும் தொடர்புடைய ஆபத்து, சிறப்பியல்புக் கோட்டின் சாய்வு மற்றும் அதன் நிலையான விலகல் ஆகிய இரண்டாலும் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

ஒரு சிறப்பியல்பு வரி எவ்வாறு இயங்குகிறது

நவீன போர்ட்ஃபோலியோ தியரி (எம்.பி.டி) எனப்படும் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை செயல்திறன் மதிப்பீட்டு கருவிகளின் பரந்த தொகுப்பின் ஒரு பகுதியாக இந்த சிறப்பியல்பு வரி உள்ளது. சிறப்பியல்பு வரி பின்னடைவுக்கு கூடுதலாக, ஒரு பாதுகாப்பின் மற்ற குணங்கள் அல்லது ஒட்டுமொத்த சந்தையானது ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஆபத்தை அளவிட மற்றும் முடிவுகளை எடுக்க உதவும் வகையில் திட்டமிடப்பட்டு பின்னடைவு செய்யப்படலாம்.

பிற MPT கருவிகள்

நவீன போர்ட்ஃபோலியோ தியரி குடும்பத்தில் உள்ள பிற பகுப்பாய்வுக் கருவிகள் பாதுகாப்பு சந்தைக் கோடு (எஸ்.எம்.எல்), மூலதன சந்தை வரி (சி.எம்.எல்), மூலதன ஒதுக்கீடு வரி (சிஏஎல்) மற்றும் மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) ஆகும். சிறப்பியல்பு வரியைக் கணக்கிடுவது CAPM ஐ வரைபடமாக சித்தரிப்பதற்கான ஒரு வழியாகும். இந்த அமைப்புகள் அனைத்தும் ஆபத்து / அதிகப்படியான வருவாய், ஒட்டுமொத்த சந்தை செயல்திறன், பாதுகாப்பு பீட்டா மற்றும் தனிப்பட்ட பாதுகாப்பு செயல்திறன் ஆகியவற்றின் பல்வேறு கட்டுமானங்களைப் பயன்படுத்தி ஆபத்து / வருவாய் பரிமாற்றத்தை மதிப்பிடுவதற்கும் முதலீட்டு முடிவுகளை அறிவிப்பதற்கும் பயன்படுத்துகின்றன.

MPT மற்றும் CAPM இன் கூற்றுப்படி, ஒரு சொத்தின் அபாயத்துடன் தொடர்புடைய வருவாய் விகிதங்கள் அதிகரிக்க வேண்டும். ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது, ​​வருமானமும் அதிகரிக்கும். எனவே வருவாய் விகிதங்கள் ஆபத்தை சார்ந்தது என்றும், வருவாயின் மாறுபாட்டின் அடிப்படையில் ஆபத்தை அளவிட முடியும் என்றும் கூறப்படுகிறது. ஆபத்து இல்லாத வட்டி வீதத்தை விட அதிகமான வருமானம் மற்றும் அதிக ஆபத்தை கருதுவதற்கு கூடுதல் அளவிலான இழப்பீடு அசாதாரணமானது என்று கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், சொத்துக்கள் பெரும்பாலும் அசாதாரண வருவாயை வெளிப்படுத்துகின்றன. அசாதாரணமாக அதிக வருவாயைக் காண்பிப்பவர்கள் குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாகக் கூறப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் அசாதாரணமாக குறைந்த வருமானம் உள்ளவர்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவர்கள் என்று கூறப்படுகிறது.