கேப் விகித வரையறை

கேப் விகிதம் என்றால் என்ன?

கேப் விகிதம் என்பது ஒரு மதிப்பீட்டு நடவடிக்கையாகும், இது ஒரு வணிகச் சுழற்சியின் வெவ்வேறு காலகட்டங்களில் நிகழும் பெருநிறுவன இலாபங்களின் ஏற்ற இறக்கங்களை மென்மையாக்க 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் ஒரு பங்குக்கான உண்மையான வருவாயை (இபிஎஸ்) பயன்படுத்துகிறது. CAPE விகிதம், சுழற்சி முறையில் சரிசெய்யப்பட்ட விலை-க்கு-வருவாய் விகிதத்தின் சுருக்கத்தைப் பயன்படுத்தி, யேல் பல்கலைக்கழக பேராசிரியர் ராபர்ட் ஷில்லரால் பிரபலப்படுத்தப்பட்டது. இது ஷில்லர் பி / இ விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பி / இ விகிதம் ஒரு மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு பங்கின் நிறுவனத்தின் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பங்கின் விலையை அளவிடும். இபிஎஸ் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் என்பது நிலுவையில் உள்ள பங்கு பங்குகளால் வகுக்கப்படுகிறது.

சந்தை பொதுவாக மதிப்பிடப்படவில்லையா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு இந்த விகிதம் பொதுவாக பரந்த பங்கு குறியீடுகளுக்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது. கேப் விகிதம் ஒரு பிரபலமான மற்றும் பரவலாக பின்பற்றப்பட்ட நடவடிக்கையாக இருந்தாலும், பல முன்னணி தொழில் பயிற்சியாளர்கள் எதிர்கால பங்குச் சந்தை வருவாயைக் கணிப்பவராக அதன் பயன்பாட்டை கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளனர்.

கேப் விகிதத்திற்கான சூத்திரம்:

$\mathrm{சி}\mathrm{ஒரு}\mathrm{பி}\mathrm{மின்}\text{விகிதம்}=\frac{\text{பங்கு விலை}}{10-\text{ஆண்டு சராசரி},\text{வீக்கம்}-\text{சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய்}}$ கேப் விகிதம் = 10 - ஆண்டு சராசரி, பணவீக்கம் - சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் பகிர்வு விலை

கேப் விகிதம் உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?

ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் பல்வேறு பொருளாதார சுழற்சி தாக்கங்களால் குறிப்பிடத்தக்க அளவிற்கு தீர்மானிக்கப்படுகிறது. விரிவாக்கங்களின் போது, ​​நுகர்வோர் அதிக பணம் செலவழிப்பதால் இலாபங்கள் கணிசமாக உயர்கின்றன, ஆனால் மந்தநிலைகளின் போது, ​​நுகர்வோர் குறைவாக வாங்குகிறார்கள், இலாபங்கள் வீழ்ச்சியடைகின்றன, மேலும் அவை இழப்புகளாக மாறும். பயன்பாடுகள் மற்றும் மருந்துகள் போன்ற தற்காப்புத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களை விட, பொருட்கள் மற்றும் நிதி போன்ற சுழற்சித் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கு இலாப மாற்றங்கள் மிகப் பெரியவை என்றாலும், சில நிறுவனங்கள் ஆழ்ந்த மந்தநிலையை எதிர்கொண்டு உறுதியான லாபத்தைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளலாம்.

ஒவ்வொரு பங்கு வருவாயிலும் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் விலை-வருவாய் (பி / இ) விகிதங்களை கணிசமாக உயர்த்துவதால், பெஞ்சமின் கிரஹாம் மற்றும் டேவிட் டோட் ஆகியோர் 1934 ஆம் ஆண்டின் அவர்களின் செமினல் செக்யூரிட்டி அனாலிசிஸில் பரிந்துரைத்தனர் , மதிப்பீட்டு விகிதங்களை ஆராய்வதற்கு, ஒருவர் சராசரியாக பயன்படுத்த வேண்டும் ஏழு அல்லது பத்து ஆண்டுகளில் வருமானம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவனத்தின் வருவாயில் வெவ்வேறு பொருளாதார சுழற்சிகளின் தாக்கத்தை கருத்தில் கொண்டு பொதுவில் வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால நிதி செயல்திறனை பகுப்பாய்வு செய்ய கேப் விகிதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. கேப் விகிதம் விலை-க்கு-வருவாய் விகிதத்திற்கு ஒத்ததாகும் மற்றும் ஒரு பங்கு என்பதை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது ஒரு பங்கு விலையை சராசரி வருவாயுடன் ஒப்பிட்டு, பணவீக்கத்திற்கு சரிசெய்யப்பட்டு, 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் பொருளாதார தாக்கங்களின் தாக்கத்தை விகிதம் கருதுகிறது.

பயன்பாட்டில் உள்ள கேப் விகிதத்தின் எடுத்துக்காட்டு

சுழற்சி முறையில் சரிசெய்யப்பட்ட விலை-க்கு-வருவாய் (கேப்) விகிதம் ஆரம்பத்தில் 1996 டிசம்பரில் கவனத்தை ஈர்த்தது, ராபர்ட் ஷில்லர் மற்றும் ஜான் காம்ப்பெல் ஆகியோர் பெடரல் ரிசர்வ் நிறுவனத்திற்கு ஆராய்ச்சி அளித்த பின்னர், பங்கு விலைகள் வருவாயை விட மிக வேகமாக இயங்குவதாகக் கூறினர். 1998 ஆம் ஆண்டின் குளிர்காலத்தில், ஷில்லர் மற்றும் காம்ப்பெல் ஆகியோர் தங்களது மதிப்பீட்டு கட்டுரையான "மதிப்பீட்டு விகிதங்கள் மற்றும் நீண்டகால பங்குச் சந்தை அவுட்லுக்" ஐ வெளியிட்டனர், அதில் அவர்கள் கடந்த 10 ஆண்டுகளில் சராசரியாக உண்மையான வருவாயை எடுத்துக்கொண்டு எஸ் & பி 500 க்கான வருவாயை மென்மையாக்கினர். முதல் 1872 வரை.

இந்த விகிதம் ஜனவரி 1997 இல் 28 ஆக இருந்தது, ஒப்பிடத்தக்க உயர் விகிதத்தின் ஒரே ஒரு நிகழ்வு 1929 இல் நிகழ்ந்தது. ஷில்லர் மற்றும் காம்ப்பெல் இந்த விகிதம் சந்தையின் உண்மையான மதிப்பு 40% குறைவாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளனர் அந்த நேரத்தில் இருந்ததை விட பத்து ஆண்டுகளில். 2008 ஆம் ஆண்டின் சந்தை வீழ்ச்சி எஸ் அண்ட் பி 500 அக்டோபர் 2007 முதல் மார்ச் 2009 வரை 60% வீழ்ச்சியடைவதற்கு பங்களித்ததால், அந்த கணிப்பு குறிப்பிடத்தக்க வகையில் முன்னறிவிப்புடன் நிரூபிக்கப்பட்டது.

இந்த மில்லினியத்தின் இரண்டாவது தசாப்தத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான கேப் விகிதம் சீராக உயர்ந்தது, அமெரிக்காவின் பொருளாதார மீட்சி வேகத்தை அதிகரித்தது, மற்றும் பங்கு விலைகள் சாதனை அளவை எட்டின. ஜூன் 2018 நிலவரப்படி, கேப் விகிதம் 33.78 ஆக இருந்தது, அதன் நீண்ட கால சராசரி 16.80 உடன் ஒப்பிடும்போது. இந்த விகிதம் முன்னர் 1929 மற்றும் 2000 ஆம் ஆண்டுகளில் 30 ஐத் தாண்டியது என்பது விகிதத்தின் உயர்ந்த மதிப்பு ஒரு பெரிய சந்தை திருத்தத்தை குறிக்கிறதா என்பது பற்றி ஒரு மோசமான விவாதத்தைத் தூண்டியது.

கேப் விகிதத்தின் வரம்புகள்

கேப் விகிதத்தை விமர்சிப்பவர்கள் இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இல்லை என்று வாதிடுகின்றனர், ஏனெனில் இது முன்னோக்கி பார்ப்பதை விட இயல்பாகவே பின்தங்கிய தோற்றமுடையது. மற்றொரு சிக்கல் என்னவென்றால், இந்த விகிதம் GAAP (பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகள்) வருவாயை நம்பியுள்ளது, அவை சமீபத்திய ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களுக்கு உள்ளாகியுள்ளன.

ஜூன் 2016 இல், வார்டன் பள்ளியின் ஜெர்மி சீகல் ஒரு ஆய்வறிக்கையை வெளியிட்டார், அதில் கேப் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி எதிர்கால ஈக்விட்டி வருவாயின் கணிப்புகள் GAAP வருவாய் கணக்கிடப்படும் விதத்தில் மாற்றங்கள் இருப்பதால் அதிகப்படியான அவநம்பிக்கை ஏற்படக்கூடும் என்று கூறினார். GAAP வருவாயைக் காட்டிலும், செயல்பாட்டு வருவாய் அல்லது NIPA (தேசிய வருமானம் மற்றும் தயாரிப்பு கணக்கு) போன்ற வரிக்குப் பிந்தைய கார்ப்பரேட் இலாபங்கள் போன்ற நிலையான வருவாய் தரவைப் பயன்படுத்துவது, கேப் மாதிரியின் முன்கணிப்பு திறனை மேம்படுத்துகிறது மற்றும் அதிக அமெரிக்க பங்கு வருவாயை முன்னறிவிக்கிறது என்று சீகல் கூறினார்.