டேட்டா ட்ரெக் ரிசர்ச்சின் இணை நிறுவனர் நிக்கோலஸ் கோலாஸ் கருத்துப்படி, அமெரிக்க பங்குகளில் தற்போதைய காளைச் சந்தை கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த காலப்பகுதியில் வலுவான லாபங்களை ஈட்டியுள்ளது.. 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) கடந்த 20 ஆண்டுகளில் 5.52% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (சி.ஏ.ஜி.ஆர்) வழங்கியது, இது 1928 முதல் 20 ஆண்டு காலங்களில் சராசரியாக 10.7% சி.ஏ.ஜி.ஆருக்கு எதிராக இருந்தது என்று கோலாஸ் பரோன்ஸிடம் கூறினார் சமீபத்தில்.
20 வருட மோசமான வருவாய்
(எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம்)
- 1999 முதல் 2018 வரை (20 ஆண்டுகள்): 5.52% 1928 முதல் சராசரி 20 ஆண்டு காலம்: 10.7%
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
கடந்த 20 ஆண்டுகளில் சப்பார் பங்குச் சந்தை செயல்திறனுக்கான பெரும்பாலான காரணங்கள் இந்த காலகட்டத்தில் இரண்டு கடுமையான கரடி சந்தைகளை உள்ளடக்கியது என்பதே. 2000 முதல் 2002 வரையிலான டாட்காம் விபத்து எஸ் அண்ட் பி 500 இன் மதிப்பிலிருந்து 49.1% குறைக்கப்பட்டது, அதே நேரத்தில் 2007 முதல் 2009 வரையிலான கரடி சந்தை, 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியை உள்ளடக்கியது, குறியீட்டை 56.8% சரிந்தது.
கோலாஸ் உட்பட சில நம்பிக்கையாளர்கள் சராசரிக்கு மாறுவதை எண்ணி வருகின்றனர், இதில் எதிர்கால பங்குச் சந்தை வருமானம் அதிக வரலாற்று சராசரிகளுடன் நெருக்கமாக இருக்கும். இதற்கிடையில், பல்வேறு அவநம்பிக்கையாளர்கள் எதிர்வரும் ஆண்டுகளில் இன்னும் மோசமான வருவாயைக் காண்கிறார்கள். ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர், பொருளாதார நிபுணர் மற்றும் சந்தை கண்காணிப்பாளரான ஜான் ஹஸ்மேன் மிகவும் கரடுமுரடான முன்கணிப்பாளர்களில் ஒருவர். பங்கு மதிப்பீடுகளைப் பார்க்கும்போது, ஹஸ்மேன் வரலாற்றுத் தரங்களால் அவை அதிகமாக இருப்பதைக் காண்கிறார். சராசரிக்கு மாற்றியமைப்பதில், மதிப்பீடுகள் கடுமையாக வீழ்ச்சியடையும் என்று அவர் எச்சரிக்கிறார், 2018 ஆம் ஆண்டில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட உயர்விலிருந்து அமெரிக்க பங்குகள் 60% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சரிவை அனுப்பும்.
தி வான்கார்ட் குழுமத்தின் நிறுவனர் மறைந்த ஜான் பொக்லே, அடுத்த பத்தாண்டுகளில் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலங்களில் அமெரிக்க பங்குகளின் சராசரி ஆண்டு விலை மதிப்பு சுமார் 4% முதல் 5% வரை இருக்கும் என்று கணித்திருந்தார், அக்டோபர் 2018 இல் மார்னிங்ஸ்டாருக்கு அளித்த பேட்டியில். இதை அவர் அடிப்படையாகக் கொண்டார் எதிர்பார்க்கப்படும் கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சி ஆண்டுதோறும் சுமார் 5% மற்றும் சந்தையின் பி / இ விகிதத்தில் சிறிது சுருக்கம். சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஈவுத்தொகை மகசூல் சுமார் 2% ஆக இருக்கும் என்று அவர் எதிர்பார்த்தார், மொத்த வருவாய் ஆண்டுக்கு 6% முதல் 7% வரை இருக்கும்.
"உண்மை என்னவென்றால், அடிப்படை வருவாய், ஈவுத்தொகை மகசூல் மற்றும் நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி ஆகியவை பங்குச் சந்தையின் நீண்ட கால வருவாயை உந்துகின்றன" என்று பொக் கூறினார். மதிப்பீடுகளின் தாக்கம் குறித்து அவர் மேலும் கூறியதாவது: "குறுகிய காலத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரே விஷயம் ஒரு ஊக வருமானம்; மக்கள் பங்குகளுக்கு அதிக பணம் செலுத்தப் போகிறார்களா? மக்கள் ஒரு டாலர் வருவாய்க்கு குறைவாகவே செலுத்தப் போகிறார்களா? ?"
முன்னால் பார்க்கிறது
தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படைக் காலம் மற்றும் பிற முக்கிய அனுமானங்களைப் பொறுத்து வரலாற்று போக்குகள், வடிவங்கள் மற்றும் சராசரிகளின் அடிப்படையில் கணிப்புகள் பெரிதும் மாறுபடும். எடுத்துக்காட்டாக, மற்ற ஆய்வாளர்கள், சராசரியாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட மாற்றத்தின் அடிப்படையில், அடுத்த 10 ஆண்டுகளில் குறைந்த பங்குச் சந்தை வருவாயைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், ஏனெனில் மிகச் சமீபத்திய 10 ஆண்டுகளில் வரலாற்றுத் தரங்களால் அதிக வருமானம் கிடைத்துள்ளது.
மேலும், கோலாஸ் தனது பகுப்பாய்வை வித்தியாசமாக கட்டமைத்திருந்தால், 1928 ஐ விட வித்தியாசமான தொடக்க ஆண்டைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் அல்லது வரலாற்றை தனித்துவமான 20 ஆண்டுகளாக உடைப்பதை விட, முழு அடிப்படைக் காலத்திலும் சராசரி ஆண்டு வருவாயைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் வெவ்வேறு முடிவுகளுக்கு வந்திருக்கலாம். பிரிவுகளில். உண்மையில், எதிர்கால பங்குச் சந்தை வருமானம் உண்மையில் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் போன்ற மேக்ரோ காரணிகளால் இயக்கப்படும். அந்த ஓட்டுனர்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட முன்கணிப்பு வரலாற்று வருவாயிலிருந்து விலக்குவதை விட மிகவும் கடினம்.
