நம்பிக்கை நிலைக்கும் ஆபத்தில் (var) மதிப்பில் நம்பிக்கை இடைவெளிக்கும் என்ன வித்தியாசம்?

ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு (VaR) நம்பிக்கை நிலை மற்றும் நம்பிக்கை இடைவெளி இரண்டையும் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் முதலீட்டு இலாகாவில் ஆபத்து நிலைகளை கண்காணிக்கவும் கட்டுப்படுத்தவும் ஒரு இடர் மேலாளர் VaR ஐப் பயன்படுத்துகிறார். வி.ஆர் என்பது ஒரு புள்ளிவிவர மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் அதிகபட்ச சாத்தியமான இழப்பின் அளவை நம்பிக்கையுடன் அளவிடும். ஒரு நிறுவனத்தின் இழப்புகள் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீத நம்பிக்கையுடன் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு டாலர்களை தாண்டாது என்பதை VaR குறிக்கிறது.

வ.ஆரைக் கணக்கிடும்போது ஆபத்து மேலாளர் எவ்வளவு உறுதியாக இருக்க முடியும் என்பதை நம்பிக்கை நிலை தீர்மானிக்கிறது. நம்பிக்கை நிலை ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் இது நம்பக இடைவெளியில் வி.ஆர் எவ்வளவு அடிக்கடி விழுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. ஒரு இடர் மேலாளருக்கு 95% நம்பிக்கை நிலை இருந்தால், அவர் நம்பக இடைவெளியில் வி.ஆர் விழும் என்று அவர் 95% உறுதியாக இருக்க முடியும் என்பதைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு இடர் மேலாளர் 5% ஒரு நாள் VaR ஐ million 1 மில்லியனாக தீர்மானிக்கிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இதன் பொருள், அவருக்கு 95% நம்பிக்கை நிலை உள்ளது, இது மிக மோசமான தினசரி இழப்பு million 1 மில்லியனைத் தாண்டாது.

மாறாக, நம்பிக்கை இடைவெளி என்பது ஒரு புள்ளிவிவர நடவடிக்கையாகும், இது அறியப்படாத மக்கள்தொகை அளவுருவை உள்ளடக்கியிருக்கக்கூடிய மதிப்பீடுகளின் மதிப்பிடப்பட்ட வரம்பை உருவாக்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டு இலாகாவின் நம்பிக்கை இடைவெளியை ஒரு இடர் மேலாளர் அளவிடுகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். இறுதி புள்ளிகளில் இது million 2 மில்லியன் மற்றும் million 10 மில்லியன் என்று அவர் காண்கிறார்.

நம்பிக்கை இடைவெளி மற்றும் நம்பிக்கை அளவைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், இடர் மேலாளர் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைக் கணக்கிட முடியும். VaR மதிப்பீட்டின் நம்பிக்கை நிலை என்பது ஆபத்து மேலாளர் VaR ஐக் கணக்கிட பயன்படுத்தும் அளவு. இருப்பினும் இது நம்பிக்கை இடைவெளியுடன் குழப்பமடையக்கூடாது. நம்பிக்கை இடைவெளி என்பது வி.ஆர் மதிப்பீட்டை உள்ளடக்கிய நிகழ்தகவைக் கொண்ட ஒரு இடைவெளி.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு இடர் மேலாளர் இரண்டு வெவ்வேறு முதலீட்டு இலாகாக்களின் VaR ஐ மதிப்பீடு செய்கிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். முதல் போர்ட்ஃபோலியோ ஒரு நாள் மதிப்பை million 11 மில்லியனுக்கும், 6 மில்லியன் முதல் million 17 மில்லியனுக்கும் நம்பக இடைவெளியைக் கொண்டுள்ளது, அதே சமயம் இரண்டாவது போர்ட்ஃபோலியோ ஒரு நாள் வி.ஆர் $ 5 மில்லியனைக் கொண்டுள்ளது, இது நம்பிக்கை இடைவெளியுடன் million 3 மில்லியனிலிருந்து million 7 மில்லியனாகும். முதல் போர்ட்ஃபோலியோ 95% நம்பிக்கை இடைவெளியைக் கொண்டுள்ளது, இரண்டாவது போர்ட்ஃபோலியோ 99% நம்பிக்கை இடைவெளியைக் கொண்டுள்ளது. முதல் போர்ட்ஃபோலியோ ஆபத்தானது மற்றும் அதிக அளவு நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் நம்பிக்கை இடைவெளி மற்றும் வி.ஆர் ஆகியவை மிகப் பெரியவை.

முதல் போர்ட்ஃபோலியோவின் நம்பிக்கை இடைவெளியில் 95% நேரத்தில் million 11 மில்லியனின் VaR அடங்கும். மறுபுறம், இரண்டாவது போர்ட்ஃபோலியோவின் நம்பிக்கை இடைவெளியில் 99% நேரத்தில் million 5 மில்லியனுக்கும் வி.ஆர்.