பாண்ட் ஈக்விட்டி வருவாய் மகசூல் விகிதம் - பீர் வரையறை

பாண்ட் ஈக்விட்டி வருவாய் விளைச்சல் விகிதம் என்ன - பீர்?

பத்திர பங்கு வருவாய் மகசூல் விகிதம் (BEER) என்பது பங்குச் சந்தையில் பத்திர விளைச்சலுக்கும் வருவாய் விளைச்சலுக்கும் இடையிலான உறவை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மெட்ரிக் ஆகும். BEER க்கு இரண்டு பாகங்கள் உள்ளன - ஒரு ஐந்து அல்லது 10 ஆண்டு கருவூலம் போன்ற ஒரு முக்கிய பத்திர விளைச்சலால் இந்த எண் குறிப்பிடப்படுகிறது, அதே சமயம் எஸ் & பி 500 போன்ற ஒரு பங்கு அளவுகோலின் தற்போதைய வருவாய் மகசூல் ஆகும்.

நீண்டகால அரசாங்கக் கடனுக்கான மகசூல் மற்றும் பங்குச் சந்தை அளவுகோலின் சராசரி மகசூல் ஆகியவற்றின் ஒப்பீடு பங்குகளை எப்போது வாங்குவது என்பதற்கான குறிகாட்டியாகப் பயன்படுத்தலாம். விகிதம் 1.0 க்கு மேல் இருந்தால் பங்குச் சந்தை மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது; 1.0 க்கும் குறைவான வாசிப்பு பங்குச் சந்தை குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதைக் குறிக்கிறது.

பத்திர பங்கு வருவாய் மகசூல் விகிதம் கில்ட்-ஈக்விட்டி மகசூல் விகிதம் (GEYR) மூலமாகவும் செல்லக்கூடும்.

BEER க்கான ஃபார்முலா

$\begin{array}{c}\text{பானத்தை}=\frac{\text{பாண்ட் மகசூல்}}{\text{வருவாய் மகசூல்}}\end{array}$ BEER = வருவாய் மகசூல் விளைச்சல்

BEER ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவது

அதே சந்தையில் ஒரு பங்கு அளவுகோலின் தற்போதைய வருவாய் மகசூல் மூலம் அரசாங்க பத்திரத்தின் விளைச்சலைப் பிரிப்பதன் மூலம் BEER கணக்கிடப்படுகிறது. பங்குச் சந்தையின் தற்போதைய வருவாய் மகசூல் (அல்லது வெறுமனே ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு) விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதத்தின் தலைகீழ், அதாவது வருவாய் / விலை. வருவாய் மகசூல் ஒரு சதவீதமாக மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது, இது கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் ஒரு நிறுவனம், துறை அல்லது முழு சந்தையால் ஈட்டப்பட்ட ஒவ்வொரு டாலரின் சதவீதத்தையும் அளவிடும்.

எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 இன் பி / இ விகிதம் 25 ஆக இருந்தால், வருவாய் மகசூல் 1/25 = 0.04 ஆகும். பி / இ விகிதத்தை பத்திர விளைச்சலுடன் ஒப்பிடுவதை விட வருவாய் விளைச்சலை பத்திர விளைச்சலுடன் ஒப்பிடுவது எளிது.

பீர் உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?

விகிதத்தின் பின்னால் உள்ள கோட்பாடு என்னவென்றால், பங்குகள் பத்திரங்களை விட, அதாவது BEER <1 ஐ விட அதிகமாக விளைச்சல் தருகின்றன என்றால், பங்குகள் மலிவானவை, பங்குகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் அதிக மதிப்பு உருவாக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளுக்கான தேவையை அதிகரிக்கும்போது, ​​விலைகள் அதிகரிக்கின்றன, இதனால் பி / இ விகிதங்கள் அதிகரிக்கும். பி / இ விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​வருவாய் மகசூல் குறைகிறது, இது பத்திர விளைச்சலுடன் ஒத்துப்போகிறது.

மாறாக, பங்குகளின் வருவாய் மகசூல் கருவூல பத்திரங்களின் மகசூலை விட குறைவாக இருந்தால் (BEER> 1), பங்குகள் விற்பனையின் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் பத்திரங்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. இதன் விளைவாக பி / இ விகிதம் குறைந்து வருவாய் மகசூல் அதிகரிக்கும். கோட்பாட்டளவில், 1 இன் ஒரு பீர் பத்திரச் சந்தை மற்றும் பங்குச் சந்தையில் சமமான அளவு அபாயத்தைக் குறிக்கும்.

1 ஐ விட அதிகமான BEER விகிதங்கள் ஈக்விட்டி சந்தைகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என்று ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் கருதுகின்றனர், அதே நேரத்தில் 1 க்கும் குறைவான எண்கள் அவை மதிப்பிடப்படவில்லை என்று அர்த்தம், அல்லது நடைமுறையில் உள்ள பத்திர விளைச்சல் போதுமான விலை ஆபத்து இல்லை. BEER இயல்பான அளவை விட அதிகமாக இருந்தால், பங்குகளின் விலை குறையும், இதனால், BEER ஐக் குறைக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பத்திர பங்கு வருவாய் மகசூல் விகிதம் (BEER) என்பது பங்குச் சந்தையில் பத்திர விளைச்சலுக்கும் வருவாய் விளைச்சலுக்கும் இடையிலான உறவை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மெட்ரிக் ஆகும். 1.0 க்கும் அதிகமான விகிதம் பங்குச் சந்தை மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகக் குறிக்கிறது, மேலும் 1.0 க்குக் கீழ் பங்குகள் குறைவாக மதிப்பிடப்படுகின்றன. எஸ் & பி 500 மற்றும் 10 ஆண்டு கருவூலங்களைப் பயன்படுத்தும் ஒரு பீர் ஒரு குறிப்பிட்ட எடுத்துக்காட்டு ஃபெட் மாடல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

BEER ஐ எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு

2.8% விளைச்சலுடன் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்தையும், எஸ் அண்ட் பி 500 இல் வருவாய் மகசூலை 4% ஆகவும் கருத்தில் கொள்ளுங்கள் (25x இன் P / E ஐ குறிக்கிறது). BEER விகிதத்தை இவ்வாறு கணக்கிடலாம்:

$\text{பானத்தை}=\text{பாண்ட் மகசூல்}\left(0.028\right)/\text{வருவாய் மகசூல்}\left(0.04\right)=0.7$ BEER = பாண்ட் மகசூல் (0.028) / வருவாய் மகசூல் (0.04) = 0.7

மேலே உள்ள முடிவுகளைப் பயன்படுத்தி, விகிதம் 1.0 க்குக் குறைவாக இருக்கும் எனக் கணக்கிடப்படுவதால், பங்குச் சந்தை குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறது என்று ஒரு முதலீட்டாளர் முடிவு செய்யலாம்.

பீர் மற்றும் ஃபெட் மாடலுக்கு இடையிலான வேறுபாடு

மத்திய வங்கி என்பது ஒரு பத்திர பங்கு வருவாய் மகசூல் விகிதத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட வழக்கு. எந்தவொரு பெஞ்ச்மார்க் பத்திர மகசூல் மற்றும் எந்த முக்கிய பங்குச் சந்தையின் வருவாய் மகசூலையும் பயன்படுத்தி ஒரு பீர் விகிதத்தை கணக்கிட முடியும். ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை நியாயமான முறையில் மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதைத் தீர்மானிப்பதற்கான ஒரு கருவியாக மத்திய வங்கி மாதிரி உள்ளது. இந்த மாதிரி ஒரு சமன்பாட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது குறிப்பாக எஸ் அண்ட் பி 500 இன் வருவாய் விளைச்சலை 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களின் விளைச்சலுடன் ஒப்பிடுகிறது.

பொருளாதார நிபுணர் எட் யார்டானி ஃபெட் மாதிரியை உருவாக்கினார். அவர் இந்த பெயரை "மத்திய வங்கியின் பங்கு மதிப்பீட்டு மாதிரி, ஆனால் மத்திய வங்கியில் யாரும் அதிகாரப்பூர்வமாக ஒப்புதல் அளிக்கவில்லை" என்று கூறினார். எஸ் & பி இன் வருவாய் மகசூல் அமெரிக்க 10 ஆண்டு பத்திர பத்திர விளைச்சலை விட அதிகமாக இருந்தால், சந்தை "நேர்மறை" என்று மத்திய வங்கி ஆணையிடுகிறது.

ஒரு நேர்மறையான சந்தை பங்கு விலைகள் உயரப் போகிறது மற்றும் பங்குகளை வாங்க ஒரு நல்ல நேரம் என்று கருதுகிறது. வருவாய் 10 ஆண்டு பத்திரத்தின் மகசூலைக் காட்டிலும் குறைந்துவிட்டால், சந்தை "கரடுமுரடானதாக" கருதப்படுகிறது. பங்கு விலைகள் குறையும் என்று ஒரு கரடுமுரடான சந்தை கருதுகிறது. 2008 நிதி நெருக்கடியின் போதும் அதற்குப் பின்னரும் மத்திய வங்கி மாதிரி செயல்படுவதாகத் தெரியவில்லை. பரவலாகப் பயன்படுத்தப்பட்ட மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட மாதிரியானது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அதன் பயன்பாட்டைக் கேள்விக்குள்ளாக்கும் பல முதலீட்டு வல்லுநர்களைக் கொண்டுள்ளது.

BEER இன் வரம்புகள்

பத்திர ஈக்விட்டி வருவாய் மகசூல் விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு டாலரை பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் உருவாக்கப்பட்ட மதிப்பைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. இருப்பினும், கருவூல மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் வரலாற்று மகசூல் குறித்து மேற்கொள்ளப்பட்ட ஆராய்ச்சியின் அடிப்படையில், பீர் விகிதம் பூஜ்ஜிய முன்கணிப்பு மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது என்று விமர்சகர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.

கூடுதலாக, இரு முதலீடுகளும் பல வழிகளில் வேறுபட்டிருப்பதால் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையில் ஒரு தொடர்பை உருவாக்குவது குறைபாடுடையதாகக் கூறப்படுகிறது government அரசாங்க பத்திரங்கள் அசல் முறையில் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு ஒப்பந்த அடிப்படையில் உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்டாலும், பங்குகள் எதுவும் உறுதியளிக்கவில்லை. இதேபோல், ஒரு பத்திரத்தின் வட்டி போலல்லாமல், ஒரு பங்கின் வருவாய் மற்றும் ஈவுத்தொகை கணிக்க முடியாதவை மற்றும் அதன் மதிப்பு ஒப்பந்த அடிப்படையில் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை.