கரடி ஸ்டேர்ன்ஸ்

கரடி ஸ்டேர்ன்ஸ் என்றால் என்ன?

பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் என்பது நியூயார்க் நகரில் அமைந்துள்ள ஒரு உலகளாவிய முதலீட்டு வங்கியாகும், இது 2008 ஆம் ஆண்டில் சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியின் போது சரிந்தது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் என்பது நியூயார்க் நகரத்தை தளமாகக் கொண்ட உலகளாவிய முதலீட்டு வங்கி மற்றும் நிதி நிறுவனமாகும், இது 1923 ஆம் ஆண்டில் நிறுவப்பட்டது மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடியின் போது சரிந்தது. சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் நச்சு சொத்துக்களின் வெளிப்பாடு அதன் முதன்மை ஹெட்ஜ் நிதிகளில் அதிக அளவு அந்நிய செலாவணியுடன் வாங்கப்பட்டது நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் டாலரின் காசுகளுக்காக ஜே.பி. மோர்கன் சேஸுக்கு இறுதியில் அகற்றப்பட்டன.

கரடி ஸ்டேர்ன்ஸின் அடிப்படைகள்

பியர் ஸ்ட்ரெர்ன்ஸ் நிறுவனம் 1923 இல் நிறுவப்பட்டது மற்றும் 1929 இன் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து தப்பித்து, உலகெங்கிலும் கிளைகளைக் கொண்ட உலகளாவிய முதலீட்டு வங்கியாக மாறியது. திறமையான மேலாண்மை மற்றும் இடர் எடுப்பதைக் கண்ட கரடி ஸ்டேர்ன்ஸ் உலகப் பொருளாதாரத்துடன் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது. புதிய நிதி தயாரிப்புகளை உருவாக்க லூயிஸ் ரானியரியின் கடனைப் பத்திரமயமாக்குவதைத் தழுவிய பல நிறுவனங்களில் இதுவும் ஒன்றாகும்.

2000 களின் முற்பகுதியில், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் உலகின் மிகப்பெரிய முதலீட்டு வங்கிகளில் ஒன்றாகும் மற்றும் வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் முதலீட்டு வங்கிகளின் மரியாதைக்குரிய உறுப்பினராக இருந்தார். பெரும் மந்தநிலையின் பின்னர் தப்பிப்பிழைத்து, பின்னர் செழித்து வளர்ந்த போதிலும், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் அடமானக் கரைப்பு மற்றும் பெரும் மந்தநிலையில் ஒரு வீரராக இருந்தார்.

பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் பரந்த அளவிலான நிதி சேவைகளை இயக்கியது. இந்த கலவையின் உள்ளே ஹெட்ஜ் நிதிகள் இணைக்கப்பட்ட கடன் கடமைகள் (சி.டி.ஓக்கள்) மற்றும் பிற பத்திரமயமாக்கப்பட்ட கடன் சந்தைகளில் இருந்து லாபம் பெற மேம்பட்ட அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தின. ஏப்ரல் 2007 இல், வீட்டுவசதி சந்தையிலிருந்து கீழே விழுந்தது, இந்த ஹெட்ஜ் நிதி உத்திகளின் உண்மையான ஆபத்து முதலில் நம்பப்பட்டதை விட மிகப் பெரியது என்பதை முதலீட்டு வங்கி விரைவாக உணரத் தொடங்கியது.

வீட்டுவசதி சந்தையின் சரிவு முழு நிதி அமைப்பையும் ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்தியது, ஏனெனில் இந்த அமைப்பின் பெரும்பகுதி ஒரு திடமான வீட்டு சந்தையின் அடித்தளத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது. பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் நிதிகள் இந்த சந்தை அடிப்படைகளுக்கு அந்நியச் செலாவணியை மேலும் உயர்த்துவதற்கான நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தின, சந்தை வீழ்ச்சியின் இந்த தீவிர விஷயத்தில் அவர்கள் கையாளும் கருவிகளின் எதிர்மறையான ஆபத்து மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை என்பதைக் கண்டறிய மட்டுமே.

பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் ஹெட்ஜ் நிதி சரிவு

இந்த உத்திகளைப் பயன்படுத்தி ஹெட்ஜ் நிதிகள் பாரிய இழப்புகளை வெளியிட்டன, அவை உள்நாட்டில் பிணை எடுக்கப்பட வேண்டும், இதனால் நிறுவனத்திற்கு பல பில்லியன் முன்பணம் செலவாகும், பின்னர் ஆண்டு முழுவதும் ரிட்டவுன்களில் கூடுதல் பில்லியன் டாலர் இழப்புகள் ஏற்படும். இது பியர் ஸ்டேர்ன்ஸுக்கு ஒரு மோசமான செய்தியாக இருந்தது, ஆனால் நிறுவனத்தின் சந்தை தொப்பி 20 பில்லியன் டாலராக இருந்தது, எனவே இழப்புகள் துரதிர்ஷ்டவசமானவை ஆனால் நிர்வகிக்கக்கூடியவை என்று கருதப்பட்டன.

இந்த கொந்தளிப்பு 80 ஆண்டுகளில் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸுக்கு முதல் காலாண்டு இழப்பைக் கண்டது. பின்னர் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் குவிந்து, பியர் ஸ்டேர்ன்ஸின் அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் மற்றும் பிற பங்குகளை தொடர்ந்து தரமிறக்கின. இது ஒரு மோசமான சந்தையில் பணமற்ற சொத்துக்களைக் கொண்டிருந்தது. நிறுவனம் நிதி இல்லாமல் போய்விட்டது, மார்ச் 2008 இல், கால பத்திர பத்திர கடன் வசதி மூலம் கடன் உத்தரவாதத்திற்காக பெடரல் ரிசர்வ் சென்றது. மற்றொரு தரமிறக்குதல் நிறுவனத்தைத் தாக்கியது மற்றும் ஒரு வங்கி ஓட்டம் தொடங்கியது. மார்ச் 13 க்குள், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் உடைக்கப்பட்டு அதன் பங்கு சரிந்தது.

ஜே.பி. மோர்கன் சேஸ் கரடி ஸ்டேர்ன்ஸின் சொத்துக்களை வாங்குகிறார்

பியர் ஸ்டேர்ன்ஸின் சொத்துக்கள் அதன் முந்தைய சந்தை மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியிலேயே ஜேபி மோர்கன் சேஸுக்கு ஒரு தீ விற்பனையில் விற்கப்பட்டன. வாங்குவதற்கு ஜேபி மோர்கன் சேஸ் பணத்தை மத்திய வங்கி வழங்கியது, பின்னர் தோல்வியுற்ற வர்த்தகங்களை மூடிவிட்டு பியர் ஸ்டேர்ன்ஸுக்கு எதிரான வழக்கைத் தீர்ப்பதற்கு நிறுவனத்திற்கு பல பில்லியன் செலவாகும். பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மிகவும் மலிவாக விற்கப்பட்டதற்கான காரணம் என்னவென்றால், அந்த நேரத்தில், எந்த வங்கிகள் நச்சு சொத்துக்களை வைத்திருந்தன அல்லது எவ்வளவு பெரிய துளை இந்த தீங்கற்ற செயற்கை தயாரிப்புகள் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தட்டக்கூடும் என்பது யாருக்கும் தெரியாது.

பத்திரமயமாக்கப்பட்ட கடனுக்கான வெளிப்பாட்டின் காரணமாக பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் எதிர்கொண்ட பணப்புழக்கம் மற்ற முதலீட்டு வங்கிகளிலும் சிக்கல்களை அம்பலப்படுத்தியது. லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் மற்றும் மெரில் லிஞ்ச் உள்ளிட்ட பல பெரிய வங்கிகள் இந்த வகையான முதலீட்டை பெரிதும் வெளிப்படுத்தின. பியர் ஸ்டேர்ன்ஸின் சரிவு மற்றும் ஜே.பி. மோர்கன் சேஸுக்கு அதன் விற்பனை ஆகியவை முதலீட்டு வங்கித் துறையில் இரத்தக் கசிவின் தொடக்கமாக இருந்தன, முடிவல்ல.