பின்தங்கிய வரையறை

பின்தங்கிய நிலை என்றால் என்ன?

எதிர்கால சந்தையில் விலை வர்த்தகத்தை விட அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய விலை - ஸ்பாட் - விலை அதிகமாக இருக்கும்போது பின்தங்கிய நிலை. பின்தங்கிய நிலை சில நேரங்களில் தலைகீழ் எதிர்கால வளைவுடன் குழப்பமடைகிறது. சாராம்சத்தில், ஒரு எதிர்கால சந்தை அதிக விலைகள் மற்றும் குறைந்த விலையில் அதிக விலைகளை எதிர்பார்க்கிறது, நீங்கள் தற்போதைய இட விலையில் ஒன்றிணைக்கும் போது இன்றைய நாளுக்கு நெருக்கமாக செல்லும்போது.

பின்தங்கிய நிலைக்கு நேர்மாறானது கான்டாங்கோ ஆகும், அங்கு எதிர்கால ஒப்பந்த விலை எதிர்கால காலாவதியாகும் போது எதிர்பார்த்த விலையை விட அதிகமாக இருக்கும்.

எதிர்கால சந்தை மூலம் எதிர்காலத்தில் முதிர்ச்சியடையும் ஒப்பந்தங்களை விட தற்போது ஒரு சொத்துக்கான அதிக கோரிக்கையின் விளைவாக பின்தங்கிய நிலை ஏற்படலாம்.

பின்னோக்கு

எதிர்கால அடிப்படைகள்

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் என்பது நிதி ஒப்பந்தங்கள், இது ஒரு வாங்குபவர் ஒரு அடிப்படை சொத்தை வாங்க கட்டாயப்படுத்துகிறது மற்றும் எதிர்காலத்தில் ஒரு முன்னமைக்கப்பட்ட தேதியில் ஒரு சொத்தை விற்க விற்பனையாளரை கட்டாயப்படுத்துகிறது. எதிர்கால விலை என்பது ஒரு சொத்தின் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலை, அது எதிர்காலத்தில் முதிர்ச்சியடைந்து தீர்வு காணும்.

எடுத்துக்காட்டாக, டிசம்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தம் டிசம்பரில் முதிர்ச்சியடைகிறது. எதிர்கால முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படை பாதுகாப்பு அல்லது பொருளை வாங்குவது அல்லது விற்பதன் மூலம் ஒரு விலையை பூட்ட அனுமதிக்கிறது. எதிர்காலங்களின் காலாவதி தேதிகள் மற்றும் முன்னமைக்கப்பட்ட விலைகள் உள்ளன. இந்த ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அடிப்படை சொத்தை முதிர்ச்சியில் எடுக்க அனுமதிக்கின்றன அல்லது ஒப்பந்தத்தை ஒரு வர்த்தகத்துடன் ஈடுசெய்யும், இதன் மூலம் கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையிலான நிகர வேறுபாடு பணமாக தீர்க்கப்படும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• எதிர்கால சந்தையில் விலை வர்த்தகம் செய்வதை விட ஒரு அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய விலை அதிகமாக இருக்கும்போது பின்தங்கிய நிலை உள்ளது. எதிர்கால சந்தையின் மூலம் வரவிருக்கும் மாதங்களில் முதிர்ச்சியடையும் ஒப்பந்தங்களை விட தற்போது ஒரு சொத்துக்கான அதிக தேவையின் விளைவாக பின்னடைவு ஏற்படலாம். டிரேடர்கள் பின்தங்கிய நிலையைப் பயன்படுத்துகின்றனர் தற்போதைய விலையில் குறுகிய விற்பனையை வைத்து லாபத்தை ஈட்டவும், குறைந்த எதிர்கால விலையில் வாங்கவும்.

ஸ்பாட் விலை மற்றும் பின்தங்கிய நிலை

ஸ்பாட் விலை என்பது ஒரு சொத்து அல்லது முதலீட்டிற்கான பாதுகாப்பு, பொருட்கள் அல்லது நாணயம் போன்ற தற்போதைய சந்தை விலையை விவரிக்கும் ஒரு சொல். ஸ்பாட் விலை என்பது தற்போது சொத்து வாங்க அல்லது விற்கக்கூடிய விலை மற்றும் வழங்கல் மற்றும் தேவை சக்திகளின் காரணமாக ஒரு நாள் அல்லது காலப்போக்கில் மாறும்.

எதிர்கால ஒப்பந்த வேலைநிறுத்த விலை இன்றைய ஸ்பாட் விலையை விடக் குறைவாக இருக்க வேண்டுமானால், இதன் பொருள் தற்போதைய விலை மிக அதிகமாக உள்ளது மற்றும் எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஸ்பாட் விலை இறுதியில் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு உள்ளது. இந்த நிலைமை பின்தங்கிய நிலை என்று அழைக்கப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஸ்பாட் விலையை விட குறைந்த விலைகளைக் கொண்டிருக்கும்போது, ​​வர்த்தகர்கள் சொத்தை அதன் ஸ்பாட் விலையில் குறுகிய விலைக்கு விற்று எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஒரு இலாபத்திற்காக வாங்குவர் - எதிர்கால விலையுடன் ஒன்றிணைவதற்கு காலப்போக்கில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஸ்பாட் விலையை குறைக்கும்.

வர்த்தகர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும், குறைந்த எதிர்கால விலைகள் அல்லது பின்தங்கிய நிலை என்பது தற்போதைய விலை மிக அதிகமாக இருப்பதற்கான சமிக்ஞையாகும். இதன் விளைவாக, எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் காலாவதி தேதிகளுடன் நாம் நெருங்கும்போது ஸ்பாட் விலை இறுதியில் குறையும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

பின்தங்கிய நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்

பொருட்களின் எதிர்கால சந்தையில் பின்தங்கிய நிலைக்கு முதன்மைக் காரணம் ஸ்பாட் சந்தையில் உள்ள பொருட்களின் பற்றாக்குறை.

எதிர்கால ஒப்பந்த விலை தற்போதைய ஸ்பாட் விலையை விட குறைவாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட காலமாக பொருட்களை விற்பனை செய்கிறார்கள். எதிர்கால விலை மற்றும் ஸ்பாட் விலை ஒன்றிணைவதால் காலப்போக்கில் எதிர்கால விலைகள் அதிகரிப்பதால் இந்த முதலீட்டாளர்கள் பயனடைகிறார்கள். கூடுதலாக, பின்தங்கிய நிலையை அனுபவிக்கும் ஒரு எதிர்கால சந்தை, ஊக வணிகர்களுக்கும், குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கும் நடுவர் மன்றத்தில் இருந்து பெற விரும்புகிறது.

இருப்பினும், எதிர்கால விலைகள் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தால் முதலீட்டாளர்கள் பின்தங்கிய நிலையில் இருந்து பணத்தை இழக்க நேரிடும், மேலும் சந்தை நிகழ்வுகள் அல்லது மந்தநிலை காரணமாக எதிர்பார்க்கப்படும் இடத்தின் விலை மாறாது. மேலும், பொருட்கள் பற்றாக்குறை காரணமாக பின்தங்கிய நிலையில் வர்த்தகம் செய்யும் முதலீட்டாளர்கள் புதிய சப்ளையர்கள் ஆன்லைனில் வந்து உற்பத்தியை அதிகரித்தால் அவர்களின் நிலைகள் விரைவாக மாறுவதைக் காணலாம்.

கச்சா எண்ணெய் சந்தையில் விநியோகத்தை கையாளுதல் பொதுவானது. உதாரணமாக, சில நாடுகள் தங்கள் வருவாயை அதிகரிக்க எண்ணெய் விலையை உயர் மட்டத்தில் வைக்க முயற்சிக்கின்றன. இந்த கையாளுதலின் இழப்பு முடிவில் தங்களைக் கண்டுபிடிக்கும் வர்த்தகர்கள், கணிசமான இழப்புகளைச் சந்திக்க நேரிடும்.

எதிர்கால விலைகளுக்கான வளைவின் சாய்வு முக்கியமானது, ஏனெனில் வளைவு ஒரு உணர்வு குறிகாட்டியாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. அடிப்படைகள், வர்த்தக நிலைப்படுத்தல் மற்றும் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலையைப் போலவே அடிப்படை சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை எப்போதும் மாறிக்கொண்டே இருக்கும்.

ப்ரோஸ்

• பின்தங்கிய நிலை என்பது ஊக வணிகர்களுக்கும் குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கும் நடுவர் மன்றத்திலிருந்து பெற விரும்புகிறது.

• ஸ்பாட் விலைகள் எதிர்காலத்தில் குறையும் என்பதற்கான சமிக்ஞை பின்தங்கியதை ஒரு முன்னணி குறிகாட்டியாகப் பயன்படுத்தலாம்.

கான்ஸ்

• எதிர்கால விலைகள் தொடர்ந்து குறைந்துவிட்டால் முதலீட்டாளர்கள் பின்தங்கிய நிலையில் இருந்து பணத்தை இழக்க நேரிடும்.

• உற்பத்தியை அதிகரிக்க புதிய சப்ளையர்கள் ஆன்லைனில் வந்தால், பொருட்களின் பற்றாக்குறை காரணமாக பின்தங்கிய வர்த்தகம் இழப்புக்கு வழிவகுக்கும்.

கான்டாங்கோ வெர்சஸ் பின்தங்கிய நிலை

எதிர்கால சந்தையில் அடுத்தடுத்த முதிர்வு தேதியுடன் விலைகள் அதிகமாக இருந்தால், அது மேல்நோக்கி சாய்ந்த முன்னோக்கி வளைவு என விவரிக்கப்படுகிறது. இந்த மேல்நோக்கி சாய்வு-கான்டாங்கோ என அழைக்கப்படுகிறது back பின்தங்கிய நிலைக்கு எதிரானது. இந்த மேல்நோக்கி சாய்ந்த முன்னோக்கி வளைவின் மற்றொரு பெயர் முன்னோக்கு.

கான்டாங்கோவில், நவம்பர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலை அக்டோபரை விட அதிகமாக உள்ளது, இது ஜூலை மாதத்தை விட அதிகமாக உள்ளது. சாதாரண சந்தை நிலைமைகளின் கீழ், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலைகள் முதிர்வு தேதியை அதிகரிக்கும் என்பதை அர்த்தப்படுத்துகிறது, ஏனெனில் அவை ஒரு பொருட்களுக்கான செலவுகள் அல்லது சேமிப்பு செலவுகள் போன்ற முதலீட்டு செலவுகள்.

எதிர்கால விலைகளை விட எதிர்கால விலைகள் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​எதிர்கால விலையுடன் ஒன்றிணைவதற்கு ஸ்பாட் விலை உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, வர்த்தகர்கள் எதிர்காலத்தில் அதிக விலைகளைக் கொண்ட குறைந்த ஒப்பந்த ஒப்பந்தங்களை விற்கிறார்கள் அல்லது குறுகிய இட விலையில் வாங்குவார்கள். இதன் விளைவாக ஸ்பாட் விலை அதிகமாக இருக்கும் பொருட்களுக்கு அதிக தேவை உள்ளது. காலப்போக்கில், ஸ்பாட் விலை மற்றும் எதிர்கால விலை ஆகியவை ஒன்றிணைகின்றன.

ஒரு எதிர்கால சந்தை கான்டாங்கோ மற்றும் பின்தங்கிய நிலைக்கு இடையில் மாறலாம் மற்றும் குறுகிய அல்லது நீட்டிக்கப்பட்ட காலத்திற்கு இரு மாநிலத்திலும் இருக்கும்.

பின்தங்கிய நிலைக்கு உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

எடுத்துக்காட்டாக, மோசமான வானிலை காரணமாக மேற்கு டெக்சாஸ் இடைநிலை கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தியில் நெருக்கடி ஏற்பட்டது என்று சொல்லலாம். இதன் விளைவாக, தற்போதைய எண்ணெய் வழங்கல் வியத்தகு முறையில் வீழ்ச்சியடைகிறது. வர்த்தகர்கள் மற்றும் வணிகர்கள் விரைந்து வந்து பொருட்களின் விலையை ஒரு பீப்பாய்க்கு $ 150 ஆக உயர்த்தும்.

இருப்பினும், வணிகர்கள் வானிலை பிரச்சினைகள் தற்காலிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், இதன் விளைவாக, ஆண்டு இறுதிக்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலைகள் ஒப்பீட்டளவில் மாறாமல் பீப்பாய்க்கு 90 டாலராக இருக்கும். எண்ணெய் சந்தைகள் பின்தங்கிய நிலையில் இருக்கும்.

அடுத்த சில மாதங்களில், வானிலை பிரச்சினைகள் தீர்க்கப்படுகின்றன, மேலும் கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி மற்றும் பொருட்கள் சாதாரண நிலைக்குத் திரும்பும். காலப்போக்கில், அதிகரித்த உற்பத்தி ஆண்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் முடிவில் ஒன்றிணைவதற்கு ஸ்பாட் விலையை குறைக்கிறது.