பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு என்றால் என்ன
பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது நிதி மேலாளரின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு அதிநவீன முறையாகும். முறை மூன்று காரணிகளில் கவனம் செலுத்துகிறது: மேலாளரின் முதலீட்டு நடை, அவற்றின் குறிப்பிட்ட பங்கு தேர்வுகள் மற்றும் அந்த முடிவுகளின் சந்தை நேரம். இது ஒரு நிதி மேலாளரின் முதலீட்டுத் தேர்வுகள் மற்றும் அந்த நிதியின் செயல்திறனுக்கு வழிவகுக்கும் தத்துவத்தின் அம்சங்களின் அளவு பகுப்பாய்வை வழங்க முயற்சிக்கிறது.
BREAKING DOWN பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு
ஒரு நிதி மேலாளர் முதலீடு செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கும் சொத்து வகுப்பை அடையாளம் காண்பதன் மூலம் பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு தொடங்குகிறது. செயல்திறனை ஒப்பிடுவதற்கான பொதுவான அளவுகோலை இது வழங்கும். ஒரு சொத்து வகுப்பு பொதுவாக ஒரு மேலாளர் தேர்ந்தெடுக்கும் பத்திரங்களின் வகை மற்றும் அவை தோன்றும் சந்தையை விவரிக்கிறது. ஐரோப்பிய நிலையான வருமானம் அல்லது அமெரிக்க தொழில்நுட்ப பங்குகள் இரண்டும் எடுத்துக்காட்டுகளாக இருக்கலாம்.
பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வின் அடுத்த கட்டம் மேலாளரின் முதலீட்டு பாணியை தீர்மானிப்பதாகும். மேலே விவாதிக்கப்பட்ட வர்க்க அடையாளத்தைப் போலவே, ஒரு பாணியும் மேலாளரின் செயல்திறனை அளவிடுவதற்கு ஒரு அளவுகோலை வழங்கும். பாணி பகுப்பாய்வின் முதல் முறை மேலாளரின் இருப்புக்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. அவை பெரிய தொப்பி அல்லது சிறிய தொப்பி? மதிப்பு அல்லது வளர்ச்சி? பில் ஷார்ப் 1988 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது வகை பாணி பகுப்பாய்வை அறிமுகப்படுத்தினார். ரிட்டர்ன்ஸ்-அடிப்படையிலான பாணி பகுப்பாய்வு (ஆர்.பி.எஸ்.ஏ) ஒரு நிதியின் வருமானத்தை பட்டியலிடுகிறது மற்றும் ஒப்பிடத்தக்க செயல்திறன் வரலாற்றைக் கொண்ட ஒரு குறியீட்டை நாடுகிறது. ஷார்ப் இந்த முறையை ஒரு நுட்பத்துடன் செம்மைப்படுத்தினார், அவர் இருபடி தேர்வுமுறை என்று அழைத்தார், இது ஒரு மேலாளரின் வருமானத்துடன் மிக நெருக்கமாக தொடர்புடைய குறியீடுகளின் கலவையை ஒதுக்க அனுமதித்தது.
ஒரு பண்புக்கூறு ஆய்வாளர் அந்த கலவையை அடையாளம் கண்டவுடன், அவர்கள் மேலாளரின் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்யக்கூடிய வருமானத்தின் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட அளவுகோலை உருவாக்க முடியும். அத்தகைய பகுப்பாய்வு மேலதிக வருவாய் அல்லது ஆல்பாவில் ஒரு வெளிச்சத்தை பிரகாசிக்க வேண்டும், அந்த வரையறைகளை மேலாளர் அனுபவிக்கிறார். பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வின் அடுத்த கட்டம் அந்த ஆல்பாவை விளக்க முயற்சிக்கிறது. மேலாளரின் பங்குத் தேர்வுகள், துறைகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது அல்லது சந்தை நேரம் காரணமாகவா? அவற்றின் பங்கு தேர்வுகளால் உருவாக்கப்பட்ட ஆல்பாவைத் தீர்மானிக்க, ஒரு ஆய்வாளர் துறை மற்றும் நேரத்திற்குக் காரணமான ஆல்பாவின் பகுதியை அடையாளம் கண்டு கழிக்க வேண்டும். மீண்டும், மேலாளரின் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட துறைகளின் கலவை மற்றும் அவற்றின் வர்த்தக நேரத்தின் அடிப்படையில் தனிப்பயனாக்குதல் வரையறைகளை உருவாக்குவதன் மூலம் இதைச் செய்யலாம். நிதியின் ஆல்பா 13 சதவிகிதம் என்றால், அந்த 13 சதவிகிதத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியை துறை தேர்வு மற்றும் நுழைவு மற்றும் அந்த துறைகளில் இருந்து வெளியேறும் நேரத்திற்கு ஒதுக்க முடியும். மீதமுள்ள பங்கு தேர்வு ஆல்பாவாக இருக்கும்.
சந்தை நேரம் மற்றும் பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு: திறன் அல்லது அதிர்ஷ்டமா?
மேலாளர் மதிப்பீட்டில் சந்தை நேரத்தின் முக்கியத்துவம் குறித்த கல்வி ஆராய்ச்சி நேரத்தின் முக்கியத்துவம் குறித்த பலவிதமான முடிவுகளுக்கு வழிவகுத்தது. பொதுவாக, பொருள் தேர்வு மற்றும் முதலீட்டு பாணி நேரத்தை விட மேலாளரின் செயல்திறனில் அதிக பங்கை விளைவிக்கும் என்பதை இந்த விஷயத்தின் பெரும்பாலான பகுப்பாய்வு ஒப்புக்கொள்கிறது. சில அறிஞர்கள் நேரத்தை பொறுத்து ஒரு மேலாளரின் செயல்திறனின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதி சீரற்ற அல்லது அதிர்ஷ்டம் என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். சந்தை நேரத்தை அளவிடக்கூடிய அளவிற்கு, உயர்வு மற்றும் சரிவுகளை பிரதிபலிக்கும் வரையறைகளுக்கு எதிராக ஒரு மேலாளரின் வருவாயை அளவிடுவதன் முக்கியத்துவத்தை அறிஞர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். வெறுமனே, இந்த நிதி நேர்மறையான காலங்களில் உயரும், மேலும் கரடுமுரடான காலங்களில் சந்தையை விடக் குறைந்துவிடும். பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வின் அளவு அடிப்படையில் சொல்வதற்கு இது மிகவும் கடினமான பகுதியாக இருப்பதால், பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் பங்கு தேர்வு மற்றும் முதலீட்டு பாணியைக் காட்டிலும் சந்தை நேரத்திற்கு குறைந்த முக்கியத்துவத்தைக் கூறுகின்றனர்.
