பொருளடக்கம்
- 1. விருப்பங்கள்
- 2. ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள்
- 3. வாரண்டுகள்
- 4. வித்தியாசத்திற்கான ஒப்பந்தம்
- 5. குறியீட்டு வருவாய் மாற்றங்கள்
பங்குகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை நடவடிக்கையில் பங்கேற்க ஒரு சக்திவாய்ந்த வழியை வழங்குகின்றன. இந்த நிதிக் கருவிகளில் வர்த்தகம் செய்யும் முதலீட்டாளர்கள், அடிப்படை பாதுகாப்புடன் தொடர்புடைய சில அபாயங்களை மற்றொரு தரப்பினருக்கு மாற்ற முற்படுகிறார்கள். ஐந்து வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களைப் பார்ப்போம், அவை உங்கள் வருடாந்திர வருவாயை எவ்வாறு மேம்படுத்துகின்றன என்பதைப் பார்ப்போம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மிகவும் பிரபலமான டெரிவேடிவ்களில் ஐந்து விருப்பங்கள், ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள், வாரண்டுகள், வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தம் மற்றும் குறியீட்டு வருவாய் இடமாற்றங்கள். விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்தைத் தடுக்க அல்லது அதிக ஆபத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் ஊகிக்க அனுமதிக்கின்றன. ஒற்றை பங்கு எதிர்காலம் 100 பங்குகளை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தமாகும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு. ஒரு பங்கு வாரண்ட் என்றால், ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பங்குகளை வாங்க உரிமையாளருக்கு உரிமை உண்டு. வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தத்துடன், ஒரு விற்பனையாளர் வாங்குபவருக்கு பங்குகளின் தற்போதைய விலைக்கு இடையிலான வித்தியாசத்தை செலுத்துகிறார் மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் போது அந்த மதிப்பு உயர வேண்டும். ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் ரிட்டர்ன் ஸ்வாப் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான ஆண்டுகளில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தேதிகளில் இரண்டு குழுக்கள் பணப்புழக்கங்களை மாற்றுவதற்கான இரு தரப்பினருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தமாகும்.
1. விருப்பங்கள்
விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்தைத் தடுக்க அல்லது கூடுதல் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் ஊகிக்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு அழைப்பு அல்லது புட் விருப்பத்தை வாங்குவது சரியானதைப் பெறுகிறது, ஆனால் காலாவதி தேதிக்கு முன்னதாக அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க (அழைப்பு விருப்பங்கள்) அல்லது பங்குகள் அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல. அவை பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் மையமாக அழிக்கப்படுகின்றன, பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை வழங்குகின்றன, வழித்தோன்றல்களின் வெளிப்பாட்டை எடுக்கும்போது இரண்டு முக்கியமான காரணிகள்.
ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் முதன்மை காரணிகள்:
- விருப்பம் காலாவதியை நெருங்கும்போது சிதைந்துவரும் நேர பிரீமியம் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலையுடன் மாறுபடும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு பங்கு அல்லது ஒப்பந்தத்தின் ஏற்ற இறக்கம்
விருப்பம் காலாவதி தேதியை நெருங்கும்போது நேர பிரீமியம் அதிவேகமாக சிதைகிறது, இறுதியில் பயனற்றதாகிவிடும். ஒரு விருப்பம் பணத்தில் உள்ளதா இல்லையா என்பதை உள்ளார்ந்த மதிப்பு குறிக்கிறது. ஒரு பாதுகாப்பு உயரும்போது, பணத்தில் உள்ள அழைப்பு விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பும் உயரும். உள்ளார்ந்த மதிப்பு விருப்பத்தை வைத்திருப்பவர்களுக்கு அடிப்படை சொத்தை வைத்திருப்பதை விட அதிக அந்நியத்தைக் கொடுக்கிறது. ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் போது விருப்பத்தை அதிகரிக்க வாங்குபவர் செலுத்த வேண்டிய பிரீமியம். இதையொட்டி, அதிக ஏற்ற இறக்கம் விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு அதிக பிரீமியம் வசூல் மூலம் அதிகரித்த வருமானத்தை வழங்குகிறது.
விருப்பம் முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைப் பொறுத்து அவர்கள் பயன்படுத்தக்கூடிய பல உத்திகளைக் கொண்டுள்ளனர். ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவர், விருப்பத்தைப் பெறுவதற்கு அவர்கள் செலுத்திய பிரீமியத்தை அபாயப்படுத்துகிறார், ஆனால் அடிப்படை சொத்தில் பாதகமான நகர்வுக்கான அபாயத்திற்கு உட்பட்டவர்கள் அல்ல. மாற்றாக, ஒரு விருப்ப விற்பனையாளர் அதிக அளவிலான ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறார், வரம்பற்ற இழப்பை எதிர்கொள்ளக்கூடும், ஏனெனில் ஒரு பாதுகாப்பு கோட்பாட்டளவில் முடிவிலிக்கு உயரக்கூடும். எழுத்தாளர் அல்லது விற்பனையாளர் அவர்கள் வாங்குபவர் விருப்பத்தை பயன்படுத்தினால் பங்குகள் அல்லது ஒப்பந்தத்தை வழங்க வேண்டும்.
பிற குறிக்கோள்கள் அல்லது குறிக்கோள்களை பூர்த்தி செய்யும் சிக்கலான நிலைகளை உருவாக்க அழைப்புகள் மற்றும் விற்பனையை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல் போன்ற பல விருப்ப உத்திகள் உள்ளன.
டெரிவேடிவ்கள் ஆபத்தை பரப்ப அல்லது கட்டுப்படுத்த, எதிர்பாராத நிகழ்வுகளுக்கு எதிராக பாதுகாக்க அல்லது ஒரு ஊக நாடகத்திற்கு அதிக ஆற்றலை உருவாக்க ஒரு சிறந்த முறையை வழங்குகின்றன.
2. ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள்
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலம் (எஸ்.எஸ்.எஃப்) என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் 100 பங்குகளை ஒரு நியமிக்கப்பட்ட காலாவதி தேதியில் வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தமாகும். எஸ்.எஸ்.எஃப் சந்தை விலை அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை மற்றும் வட்டிச் செலவு, ஒப்பந்தத்தின் காலப்பகுதியில் செலுத்தப்படும் குறைந்த ஈவுத்தொகை ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டது. வர்த்தக எஸ்எஸ்எஃப்களுக்கு அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்குவதை விட அல்லது விற்கப்படுவதை விட குறைந்த அளவு தேவைப்படுகிறது, பெரும்பாலும் 20% வரம்பில், முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக லாபத்தை அளிக்கிறது. எஸ்.எஸ்.எஃப் கள் எஸ்.இ.சி நாள் வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளுக்கு அல்லது குறுகிய விற்பனையாளர்களின் அப்டிக் விதிக்கு உட்பட்டவை அல்ல.
ஒரு எஸ்எஸ்எஃப் அடிப்படை சொத்தின் விலையைக் கண்காணிக்க முனைகிறது, எனவே பொதுவான முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம். ஐந்து பொதுவான SSF பயன்பாடுகள் இங்கே:
- ஒரு பங்கை வாங்குவதற்கான ஒரு மலிவான முறை திறந்த ஈக்விட்டி நிலைகளுக்கான செலவு குறைந்த ஹெட்ஜ் அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஏற்ற இறக்கம் அல்லது குறுகிய கால சரிவுகளுக்கு எதிரான ஒரு நீண்ட ஈக்விட்டி நிலைக்கான பாதுகாப்பு. சுரண்டக்கூடிய சந்தைக்கு வெளிப்பாட்டை வழங்கும் நீண்ட மற்றும் குறுகிய ஜோடிகள் குறிப்பிட்ட பொருளாதார துறைகளுக்கு வெளிப்பாடு
இந்த ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளரின் அசல் முதலீட்டை கணிசமாக மீறக்கூடிய இழப்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். மேலும், பங்கு விருப்பங்களைப் போலன்றி, பல எஸ்.எஸ்.எஃப் கள் திரவமற்றவை மற்றும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை.
4 ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்கள் மற்றும் அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
3. வாரண்டுகள்
ஒரு பங்கு வாரண்ட் ஒரு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு பங்கை வாங்குவதற்கான உரிமையை வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகிறது. அழைப்பு விருப்பங்களைப் போலவே, முதலீட்டாளர்கள் பங்கு உத்தரவாதங்களை ஒரு நிலையான விலையில் பயன்படுத்தலாம். வழங்கப்படும் போது, ஒரு வாரண்டின் விலை எப்போதுமே அடிப்படை பங்குகளை விட அதிகமாக இருக்கும், ஆனால் அவை காலாவதியாகும் முன் நீண்ட கால உடற்பயிற்சி காலத்தை கொண்டு செல்கின்றன. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கு வாரண்டைப் பயன்படுத்தும்போது, நிறுவனம் பரிவர்த்தனையை மறைக்க புதிய பொதுவான பங்குகளை வெளியிடுகிறது, அழைப்பு விருப்பங்களுக்கு மாறாக, அழைப்பு எழுத்தாளர் பங்குகளை வழங்க வேண்டும், வாங்குபவர் விருப்பத்தை பயன்படுத்தினால்.
பங்கு உத்தரவாதங்கள் பொதுவாக ஒரு பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஆனால் அளவு குறைவாக இருக்கலாம், இது பணப்புழக்க அபாயத்தை உருவாக்கும். அழைப்பு விருப்பங்களைப் போலவே, ஒரு வாரண்டின் விலையும் கால பிரீமியத்தை உள்ளடக்கியது, அது காலாவதி தேதியை நெருங்கும்போது சிதைந்து, கூடுதல் ஆபத்தை உருவாக்குகிறது. காலாவதி தேதிக்கு முன்னர் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை உடற்பயிற்சி விலையை எட்டவில்லை என்றால் வாரண்டின் மதிப்பு பயனற்றது.
4. வித்தியாசத்திற்கான ஒப்பந்தம்
வேறுபாட்டிற்கான ஒரு ஒப்பந்தம் (சி.எஃப்.டி) என்பது ஒரு வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் இடையிலான ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அந்த மதிப்பு உயர்ந்தால் ஒப்பந்தத்தின் போது தற்போதைய பங்கு விலைக்கும் மதிப்பிற்கும் இடையில் பரவலை வாங்குபவருக்கு விற்பனையாளர் செலுத்த வேண்டும். மாறாக, பரவல் எதிர்மறையாக இருந்தால் வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு பணம் செலுத்த வேண்டும். CFD இன் நோக்கம், முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படை பங்குகளை வைத்திருக்காமல் விலை இயக்கம் குறித்து ஊகிக்க அனுமதிப்பதாகும். CFD கள் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்கவில்லை, ஆனால் கனடா, பிரான்ஸ், ஜெர்மனி, ஜப்பான், நெதர்லாந்து, சிங்கப்பூர், தென்னாப்பிரிக்கா, சுவிட்சர்லாந்து மற்றும் ஐக்கிய இராச்சியம் உள்ளிட்ட நாடுகளில் பிரபலமான மாற்றீட்டை வழங்குகின்றன.
சி.எஃப்.டி கள் பரந்த அளவிலான அடிப்படைக் கருவிகள், எதிர்காலங்கள், நாணயங்கள் மற்றும் குறியீடுகளில் விலை எளிமையை வழங்குகின்றன.. எடுத்துக்காட்டாக, விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயம் காலாவதியை நெருங்கும்போது சிதைந்துபோகும் நேர பிரீமியத்தை உள்ளடக்கியது. மறுபுறம், சி.எஃப்.டி கள் காலவரையறை இல்லாமல் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலையை பிரதிபலிக்கின்றன, ஏனெனில் அவை காலாவதி தேதி இல்லை மற்றும் சிதைவதற்கு பிரீமியம் இல்லை.
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஊக வணிகர்கள் சி.எஃப்.டி களை வர்த்தகம் செய்ய விளிம்பைப் பயன்படுத்துகின்றனர், போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு குறைந்தபட்ச தேவையான அளவை விடக் குறைந்துவிட்டால் விளிம்பு அழைப்புகளுக்கு ஆபத்து ஏற்படும். சி.எஃப்.டி கள் அதிக அளவிலான அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தலாம், அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை நிலைக்கு எதிராக நகரும்போது பெரிய இழப்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதன் விளைவாக, சி.எஃப்.டி.களை வர்த்தகம் செய்யும் போது கணிசமான அபாயங்களை அறிந்து கொள்ளுங்கள்.
5. குறியீட்டு வருவாய் மாற்றங்கள்
ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் ரிட்டர்ன் ஸ்வாப் என்பது இரு தரப்பினருக்கும் இடையேயான ஒப்பந்தமாகும், இது ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட ஆண்டுகளில் முன்பே குறிப்பிட்ட தேதிகளில் இரண்டு செட் பணப்புழக்கங்களை மாற்றும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு தரப்பினர் வட்டி செலுத்துவதற்கு ஒப்புக் கொள்ளலாம் - வழக்கமாக LIBOR ஐ அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு நிலையான விகிதத்தில் - மற்ற கட்சி மொத்த வருமானத்தை ஈக்விட்டி அல்லது ஈக்விட்டி குறியீட்டில் செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறது. ஒரு சொத்து வகுப்பிற்கு செலவு திறனுள்ள முறையில் வெளிப்பாட்டைப் பெற நேரடியான வழியைத் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் இந்த இடமாற்றங்களைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.
நிதி மேலாளர்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற ஒரு முழு குறியீட்டை வாங்கலாம், ஒவ்வொரு கூறுகளிலும் பங்குகளை எடுக்கலாம் மற்றும் குறியீட்டு மாறும்போதெல்லாம் போர்ட்ஃபோலியோவை சரிசெய்யலாம். ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் இடமாற்று இந்த சூழ்நிலையில் குறைந்த விலையுள்ள மாற்றீட்டை வழங்கக்கூடும், இது ஒப்பந்த இடமாற்று காலத்திற்கான வருவாயைப் பெறும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டி விகிதத்தில் இடமாற்றத்திற்கு மேலாளரை அனுமதிக்கிறது. ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விகிதத்தில் எதிரணியினருக்கு வட்டி செலுத்தும் போது அவர்கள் மாதாந்திர அடிப்படையில் மூலதன ஆதாயங்களையும் வருமான விநியோகங்களையும் பெறுவார்கள். கூடுதலாக, இந்த இடமாற்றங்களுக்கு வரி நன்மைகள் இருக்கலாம்.
