பொருளடக்கம்
- விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம்
- விலை-க்கு-புத்தக விகிதம்
- கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி
- இலவச பணப்புழக்கம்
- PEG விகிதம்
- அடிக்கோடு
மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் சந்தை குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதாக நம்பும் பங்குகளை தீவிரமாக நாடுகின்றனர். இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் சந்தை நல்ல மற்றும் கெட்ட செய்திகளுக்கு மிகைப்படுத்தியதாக நம்புகின்றனர், இதன் விளைவாக பங்கு விலை நகர்வுகள் ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால அடிப்படைகளுடன் பொருந்தாது, விலை குறைக்கப்படும்போது லாபத்திற்கு வாய்ப்பளிக்கிறது.
ஒரு பங்கை பகுப்பாய்வு செய்ய "சரியான வழி" இல்லை என்றாலும், மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளை பகுப்பாய்வு செய்ய நிதி விகிதங்களுக்கு மாறுகிறார்கள்., முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் மிகவும் பிரபலமான நிதி அளவீடுகளில் சிலவற்றை நாங்கள் கோடிட்டுக் காட்டுவோம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மதிப்பு முதலீடு என்பது அடிப்படை பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படாத பங்குகளை அடையாளம் காண்பதற்கான ஒரு உத்தி ஆகும். பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே தலைவர் வாரன் பஃபெட் அநேகமாக மிகவும் பிரபலமான மதிப்பு முதலீட்டாளர் ஆவார். மதிப்பு பங்குகள் வளர்ச்சி பங்குகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தையையும் விட நீண்ட கால எல்லைகளில் நிதி விகிதங்களான விலை-க்கு-வருவாய், விலை-க்கு-புத்தகம், மற்றும் கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி போன்றவை மதிப்பு முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம்
நிறுவனத்தின் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பங்கின் சந்தை மதிப்பை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (பி / இ) உதவுகிறது. சுருக்கமாக, பி / இ விகிதம் சந்தை அதன் கடந்த கால அல்லது எதிர்கால வருவாயின் அடிப்படையில் ஒரு பங்குக்கு இன்று செலுத்தத் தயாராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. ஒரு உயர் பி / இ என்பது ஒரு பங்கின் விலை வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமானது மற்றும் அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறது. மாறாக, குறைந்த பி / இ தற்போதைய பங்கு விலை வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக இருப்பதைக் குறிக்கலாம்.
பி / இ விகிதம் முக்கியமானது, ஏனெனில் இது ஒரு பங்கு மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதை ஒப்பிடுவதற்கான அளவீட்டு குச்சியை வழங்குகிறது. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை அதன் துறை அல்லது தொழில்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவது முக்கியம்.
ஒவ்வொரு டாலருக்கும் ஈடாக ஒரு முதலீட்டாளர் எவ்வளவு செலுத்த வேண்டும் என்பதை விகிதம் தீர்மானிப்பதால், அதன் தொழில்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த பி / இ விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு பங்கு, அதிக பி கொண்ட ஒன்றைக் காட்டிலும் அதே அளவிலான நிதி செயல்திறனுக்காக ஒரு பங்கிற்கு குறைவாக செலவாகும் / இ. மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பி / இ விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிடப்படாத பங்குகளைக் கண்டறிய உதவலாம்.
பி / இ விகிதத்தில், சில வரம்புகள் உள்ளன என்பதை நினைவில் கொள்க. ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் வரலாற்று வருவாய் அல்லது முன்னோக்கி வருவாய் ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டது, அவை வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. இதன் விளைவாக, கடந்த வருவாய் எதிர்கால முடிவுகளுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்காததால் வருவாயைக் கணிப்பது கடினம் மற்றும் ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகள் தவறானவை என்பதை நிரூபிக்கக்கூடும். மேலும், பி / இ விகிதம் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு காரணமல்ல, ஆனால் அந்த வரம்பை பிஇஜி விகிதத்துடன் பின்னர் நிவர்த்தி செய்வோம்.
மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு 5 அளவீடுகள் இருக்க வேண்டும்
விலை-க்கு-புத்தக விகிதம்
ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர சொத்துக்களை நிலுவையில் உள்ள அனைத்து பங்குகளின் விலையுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் ஒரு பங்கு அதிகமாக இருக்கிறதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை விலை-க்கு-புத்தக விகிதம் அல்லது பி / பி விகிதம் அளவிடும். பி / பி விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் ஒவ்வொரு டாலருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் என்ன செலுத்த தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதற்கான ஒரு நல்ல அறிகுறியாகும். பி / பி விகிதம் ஒரு பங்குகளின் பங்கு விலையை அதன் நிகர சொத்துக்கள் அல்லது மொத்த சொத்துக்கள் கழித்தல் மொத்த கடன்களால் பிரிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்களை மதிப்பிடுவதற்கான விகிதம் முக்கியமானது என்பதற்கான காரணம், இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் சந்தை மதிப்புக்கும் அதன் புத்தக மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாட்டைக் காட்டுகிறது. சந்தை மதிப்பு என்பது எதிர்கால முதலீட்டின் அடிப்படையில் முதலீட்டாளர்கள் பங்குக்கு செலுத்த தயாராக இருக்கும் விலை. இருப்பினும், புத்தக மதிப்பு ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களிலிருந்து பெறப்பட்டது மற்றும் இது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பின் மிகவும் பழமைவாத நடவடிக்கையாகும்.
AP / B விகிதம் 0.95, 1 அல்லது 1.1, அடிப்படை பங்கு கிட்டத்தட்ட புத்தக மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பி / பி விகிதம் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், இது 1 இலிருந்து வேறுபடுகிறது. மதிப்பு தேடும் முதலீட்டாளருக்கு, பி / பி விகிதத்தில் 0.5 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு நிறுவனம் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது, ஏனெனில் இது சந்தை மதிப்பு ஒன்று என்பதைக் குறிக்கிறது நிறுவனத்தின் கூறப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் பாதி. மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் சந்தை மதிப்பு தவறாக மாறும் என்ற நம்பிக்கையில் அதன் புத்தக மதிப்பை விட சந்தை மதிப்பைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேட விரும்புகிறார்கள்.
எடுத்துக்காட்டுகள் உட்பட சந்தை மற்றும் புத்தக மதிப்பை இன்னும் ஆழமாக ஒப்பிட்டுப் பார்க்க, தயவுசெய்து "சந்தை மதிப்பு மற்றும் புத்தக மதிப்புக்கு எதிராக" படிக்கவும்.
கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி
ஒரு நிறுவனம் தனது சொத்துக்களை எவ்வாறு நிதியளிக்கிறது என்பதை தீர்மானிக்க கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் (டி / இ) முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது. ஒரு நிறுவனம் அதன் சொத்துக்களுக்கு நிதியளிக்க பயன்படுத்தும் கடனுக்கான விகிதத்தை இந்த விகிதம் காட்டுகிறது.
குறைந்த கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் என்றால், நிறுவனம் பங்குதாரர்கள் வழியாக ஈக்விட்டிக்கு எதிராக நிதியளிப்பதற்கு குறைந்த அளவு கடனைப் பயன்படுத்துகிறது. அதிக கடன்-ஈக்விட்டி விகிதம் என்றால், நிறுவனம் அவர்களின் நிதியிலிருந்து அதிகமானவற்றை ஈக்விட்டிக்கு ஒப்பிடும்போது கடனிலிருந்து பெறுகிறது. ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் கடன் கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய வருவாய் அல்லது பணப்புழக்கம் இல்லாவிட்டால் அதிக கடன் ஒரு ஆபத்தை ஏற்படுத்தும்.
முந்தைய விகிதங்களைப் போலவே, கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் தொழில்துறையிலிருந்து தொழிலுக்கு மாறுபடும். அதிக கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதம் நிறுவனம் மோசமாக இயங்குகிறது என்று அர்த்தமல்ல. பெரும்பாலும், நடவடிக்கைகளை விரிவுபடுத்துவதற்கும் கூடுதல் வருமானத்தை உருவாக்குவதற்கும் கடன் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஆட்டோ மற்றும் கட்டுமானத் தொழில்கள் போன்ற நிலையான சொத்துக்கள் கொண்ட சில தொழில்கள் பொதுவாக மற்ற தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்களை விட அதிக விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
இலவச பணப்புழக்கம்
இலவச பணப்புழக்கம் (எஃப்.சி.எஃப்) என்பது ஒரு நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகள் மூலம் உற்பத்தி செய்யும் பணமாகும், இது செலவினங்களின் செலவைக் கழிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இலவச பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நிறுவனம் அதன் இயக்க செலவுகள் மற்றும் மூலதன செலவுகள் அல்லது கேபெக்ஸ் ஆகியவற்றிற்கு பணம் செலுத்திய பிறகு மீதமுள்ள பணமாகும்.
இலவச பணப்புழக்கம் ஒரு நிறுவனம் பணத்தை உருவாக்குவதில் எவ்வளவு திறமையானது என்பதைக் காட்டுகிறது மற்றும் ஒரு நிறுவனத்திற்கு போதுமான பணம் உள்ளதா என்பதை தீர்மானிப்பதில் ஒரு முக்கியமான மெட்ரிக் ஆகும், நிதி நடவடிக்கைகள் மற்றும் மூலதன செலவினங்களுக்குப் பிறகு, பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு வாங்குதல்கள் மூலம் வெகுமதி அளிக்க.
இலவச பணப்புழக்கம் எதிர்காலத்தில் வருவாய் அதிகரிக்கக்கூடும் என்று முதலீட்டாளர்களை மதிப்பிடுவதற்கான ஆரம்ப குறிகாட்டியாக இருக்கலாம், ஏனெனில் இலவச பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பது பொதுவாக அதிகரித்த வருவாய்க்கு முந்தியுள்ளது. ஒரு நிறுவனம் FCF ஐ உயர்த்தினால், அது வருவாய் மற்றும் விற்பனை வளர்ச்சி அல்லது செலவுக் குறைப்பு காரணமாக இருக்கலாம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இலவச பணப்புழக்கங்கள் அதிகரிப்பது எதிர்காலத்தில் பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்கக்கூடும், அதனால்தான் பல முதலீட்டாளர்கள் எஃப்.சி.எஃப்-ஐ மதிப்பின் அளவாக மதிக்கிறார்கள். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை குறைவாகவும், இலவச பணப்புழக்கம் அதிகரிக்கும் போதும், வருவாய் மற்றும் பங்குகளின் மதிப்பு விரைவில் உயரும் என்பதில் முரண்பாடுகள் உள்ளன.
PEG விகிதம்
விலை-க்கு-வருவாய்-க்கு-வளர்ச்சி (PEG) விகிதம் என்பது P / E விகிதத்தின் மாற்றியமைக்கப்பட்ட பதிப்பாகும், இது வருவாய் வளர்ச்சியையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. நிறுவனத்தின் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு இந்த விகிதம் பொருத்தமானதா இல்லையா என்பதை பி / இ விகிதம் எப்போதும் உங்களுக்குக் கூறாது.
PEG விகிதம் விலை / வருவாய் விகிதம் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு இடையிலான உறவை அளவிடுகிறது . இன்றைய வருவாய் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதம் இரண்டையும் பகுப்பாய்வு செய்வதன் மூலம் ஒரு பங்கின் விலை மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது மதிப்பிடப்படவில்லையா என்பதற்கான முழுமையான படத்தை PEG விகிதம் வழங்குகிறது.
பொதுவாக 1 க்கும் குறைவான PEG கொண்ட ஒரு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நிறுவனத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் விலை குறைவாக உள்ளது. நிறுவனத்தின் எதிர்பார்ப்பு வருவாய் வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது பங்கு விலை மிக அதிகமாக இருப்பதைக் குறிக்கக்கூடும் என்பதால் 1 ஐ விட அதிகமான PEG அதிகமாக மதிப்பிடப்படலாம்.
பி / இ விகிதம் எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கவில்லை என்பதால், பிஇஜி விகிதம் ஒரு பங்கின் மதிப்பீட்டின் முழுமையான படத்தை வழங்குகிறது. PEG விகிதம் மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான மெட்ரிக் ஆகும், ஏனெனில் இது முன்னோக்கு நோக்குநிலையை வழங்குகிறது.
அடிக்கோடு
எந்தவொரு நிதி விகிதமும் ஒரு பங்கு மதிப்புள்ளதா இல்லையா என்பதை தீர்மானிக்க முடியாது. ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி, அதன் வருவாய் மற்றும் அதன் பங்குகளின் மதிப்பீடு பற்றிய விரிவான பார்வையை உருவாக்க பல விகிதங்களை இணைப்பது சிறந்தது.
