தொடர்ச்சியான விலை யுத்தங்களுக்கு மத்தியில் நிர்வாகத்தின் (ஏ.யூ.எம்) கீழ் 4 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை உயர்த்திய ப.ப.வ.நிதி சந்தை, எஸ்.இ.சி நிறைவேற்றிய புதிய விதியை அடுத்து, இன்னும் வேகமாக வளர்ந்து கட்டணங்களை இன்னும் ஆழமாகக் குறைக்கத் தயாராக உள்ளது. ப.ப.வ.நிதியை மையமாகக் கொண்ட நிதி வலைத்தளமான ஈ.டி.எஃப்.காமின் நிர்வாக இயக்குனர் டேவ் நாடிக் கூறுகையில், "1993 ஆம் ஆண்டிலிருந்து ப.ப.வ.நிதித் துறையைத் தாக்கும் மிக முக்கியமான ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கை இதுவாகும். "இது முதலீட்டாளர்களுக்கும் தொழில்துறையினருக்கும் கிடைத்த அரிய வெற்றியாகும்" என்று அவர் மேலும் கூறினார்.
"ப.ப.வ.நிதி தொழில் தொடர்ந்து அளவு மற்றும் முக்கியத்துவத்தில் வளர்ந்து வருவதால், குறிப்பாக பிரதான வீதி முதலீட்டாளர்களுக்கு, பொருத்தமான முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புகளைப் பேணுகையில் ஒழுங்குமுறை தடைகளை நீக்கும் ஒரு நிலையான, வெளிப்படையான மற்றும் திறமையான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பைக் கொண்டிருப்பது முக்கியம்" என்று எஸ்.இ.சி தலைவர் ஜே கிளேட்டன் கூறினார் ETF.com இன் விரிவான அறிக்கையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
1940 இன் முதலீட்டு நிறுவனச் சட்டம் பரஸ்பர நிதிகளுக்கான விதிகளை வகுத்தது, ஆனால் ப.ப.வ.நிதிகளை முதலில் கற்பனை செய்யவில்லை, இது 1993 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க சந்தையைத் தாக்கியது. இதன் விளைவாக, அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட ஒவ்வொரு புதிய ப.ப.வ.நிதிக்கும் "விலக்கு நிவாரணத்திற்கு விண்ணப்பிக்க ஒரு நீண்ட, விலையுயர்ந்த செயல்முறை தேவைப்படுகிறது., "அல்லது 1940 சட்டத்தின் சில விதிகளிலிருந்து தள்ளுபடி.
"ஒவ்வொரு ப.ப.வ.நிதியும் அடிப்படையில் இது ஒரு ஸ்னோஃப்ளேக் போலவே கருதப்படுகிறது, அங்கு ஒன்றும் ஒன்றல்ல, அது செயல்முறையை மெதுவாக்குகிறது" என்று சி.டி.ஆர்.ஏ இன் ப.ப.வ.நிதி மற்றும் பரஸ்பர நிதி ஆராய்ச்சியின் இயக்குனர் டோட் ரோசன்ப்ளூத் பரோன்ஸிடம் கூறினார். "அனைவருக்கும் அவர்கள் செய்ய அனுமதிக்கப்பட்ட சற்றே வித்தியாசமான விஷயங்கள் உள்ளன, ஏனென்றால் வெவ்வேறு கமிஷனர்களுடன் வெவ்வேறு நேரங்களில் விலக்கு நிவாரணத்திற்காக அவர்கள் விண்ணப்பித்தனர், " என்று நாடிக் கூறினார். பொதுவாக, பழமையான ப.ப.வ.நிதிகள் புதியவர்களை விட பரந்த விலக்கு நிவாரணத்தைப் பெற்றன, அவர் கவனித்தார்.
புதிய "ப.ப.வ.நிதி விதி, " தொழில்நுட்ப ரீதியாக எஸ்.இ.சி விதி 6 சி -11, அந்த திறனற்ற "விலக்கு நிவாரணம்" செயல்முறையை மாற்றுகிறது. நுவீனில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகளின் தலைவரான ஜோர்டான் ஃபாரிஸ் மேற்கோளிட்டுள்ளபடி, “விதிமுறையிலிருந்து வெளிவரும் மிகப் பெரிய சாதகங்களில் ஒன்று, அனைத்து வழங்குநர்களுக்கும் தனிப்பயன் உருவாக்கம் மற்றும் மீட்புக் கூடைகள் கிடைப்பதாகும்.
ஒரு ப.ப.வ.நிதி பங்குகளை உருவாக்கும்போது அல்லது மீட்டெடுக்கும்போது, அது பொதுவாக அதன் ஒவ்வொரு நூற்றுக்கணக்கான பாதுகாப்பு நிலைகளையும் விகிதாசாரமாக சரிசெய்ய வேண்டும், இது ஒரு செயல்முறை விலை உயர்ந்ததாகவும் திறமையற்றதாகவும் இருக்கும். இத்தகைய நடவடிக்கை முதலீட்டாளர்களுக்கு மூலதன ஆதாய வரிக் கடன்களைத் தூண்டும். மேலும், குறைந்த திரவப் பத்திரங்களில் ஆர்டர்களை வாங்க அல்லது விற்க ஒரு அலை அவர்களின் விலைகளை ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிராக நகர்த்தலாம், படைப்புகளின் விலையை உயர்த்தலாம் மற்றும் மீட்பிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை குறைக்கலாம். நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இது ஒரு குறிப்பிட்ட பிரச்சினை.
புதிய விதியின் கீழ், ஒரு ப.ப.வ.நிதி தனிப்பயன் கூடை மூலம் படைப்புகள் அல்லது மீட்புகளை செயலாக்க முடியும், இது மிகவும் திரவப் பத்திரங்கள், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு இதை வெளிப்படுத்தினால், அது அவர்களுக்கு எவ்வாறு பயனளிக்கும் என்பதை நிரூபித்தால், ப.ப.வ.காம் குறிக்கிறது. 2012 க்கு முன்னர், எஸ்.இ.சி பொதுவாக அவற்றின் பயன்பாட்டை அனுமதித்தது, ஆனால் அதன் பின்னர் அவர்களுக்கு விலக்கு நிவாரணம் வழங்குவதை நிறுத்தியது.
இதற்கிடையில், வழித்தோன்றல்கள் அல்லது அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தும் சிக்கலான ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்ட ஒப்புதல் செயல்முறையை தொடர்ந்து எதிர்கொள்ளும் என்று ப்ளூம்பெர்க் குறிப்பிடுகிறார். அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளும் வர்த்தக செலவுகள் பற்றிய கூடுதல் தகவல்களை வெளியிட வேண்டும்.
முன்னால் பார்க்கிறது
"இது கடந்த பல ஆண்டுகளில் 10 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பெற்றவர்களுக்கு எதிராக விலக்கு அளித்த நிவாரணத்தைப் பெற்றவர்களுக்கு இடையேயான விளையாட்டுத் துறையை சமன் செய்யும்" என்று ஜோர்டான் ஃபாரிஸ் வலியுறுத்துகிறார். டாட் ரோசன்ப்ளூத் ஒப்புக்கொள்கிறார். ஒரு புதிய நிதி வீழ்ச்சியைத் தொடங்குவதற்கான முன்கூட்டிய செலவுகள், இதன் மூலம் போட்டியைத் தூண்டுகிறது, மேலும் தனிப்பயன் கூடைகளைப் பரவலாகப் பயன்படுத்துவது மேம்பட்ட செயல்திறனுக்கு வழிவகுக்கிறது என அவர் முதலீட்டாளர்களுக்கான நன்மைகளைப் பார்க்கிறார்.
