ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைப்பதற்கான காரணங்கள்

பொருளடக்கம்

• நிதி சிக்கல்
• எதிர்பாராத செலவுகள்
• நிதி வளர்ச்சி
• விருப்பமான ஈவுத்தொகைகளை ஒத்திவைக்க

ஈவுத்தொகை தாங்கும் பங்குகள் பல்வேறு வகையான முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமாக உள்ளன, எனவே ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை நிறுத்தி வைக்க முடிவு செய்தால், அது பல பங்குதாரர்களுக்கு விற்க ஒரு சமிக்ஞையாக இருக்கலாம். நிச்சயமாக, வருடாந்திர ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் நன்மைக்காக முதன்மையாக ஒரு பங்கை வைத்திருப்பவர்கள் பெரும்பாலும் கப்பலைக் கைவிடுவார்கள். இருப்பினும், வாங்குதல் மற்றும் பிடிப்பு மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் கூட பாரம்பரியமாக நிலையான ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் ஒரு நிறுவனம் எதிர்பாராத விதமாக இடைநீக்கத்தை அறிவித்தால் வால் திரும்பி இயங்கக்கூடும்.

ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்கக்கூடிய முதல் நான்கு காரணங்கள் பின்வருமாறு. இந்த நடவடிக்கை பெரும்பாலும் போராடும் நிறுவனத்தின் அடையாளமாக இருக்கக்கூடும், எல்லா ஈவுத்தொகை இடைநீக்கங்களும் பெருநிறுவன தோல்வியை முன்னறிவிப்பதில்லை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பல நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு இலாபத்தை திருப்பித் தரும் வழியாக ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன. இருப்பினும், சில நிறுவனங்கள் புதிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக வருவாயைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளத் தேர்வு செய்கின்றன. நிதி சிக்கல்களுக்கு அல்லது எதிர்பாராத பெரிய செலவுகளுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக நிறுவனங்கள் வழக்கமான ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்கக்கூடும்.

நிதி சிக்கல்

ஈவுத்தொகை இடைநீக்கத்திற்கு முக்கிய காரணம், வழங்கும் நிறுவனம் நிதி நெருக்கடியில் உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் தக்க வருவாயிலிருந்து பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை வழங்கப்படுவதால், போராடும் ஒரு நிறுவனம் எதிர்கால செலவினங்களுக்காக அதன் நிதி இருப்புக்களைப் பாதுகாக்க ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை நிறுத்தி வைக்க தேர்வு செய்யலாம். வருவாய் குறைந்துவிட்டால் அல்லது செலவுகள் அதிகரித்தால், ஆண்டின் இறுதியில் ஈவுத்தொகைக்காக மீதமுள்ள பணம் குறைவாகவோ அல்லது இல்லாமலோ இருக்கலாம். சிலநேரங்களில், ஈவுத்தொகை இடைநீக்கங்கள் தேவைக்கு புறம்பாக அறிவிக்கப்படலாம், அதாவது விநியோகிக்க லாபம் இல்லை, அல்லது செயல்திறன் மிக்க நிதி திட்டமிடல் இல்லை, அதாவது எந்தவொரு அத்தியாவசிய செலவினங்களுக்கும் உத்தரவாதம் அளிக்க லாப வரம்புகள் பெரிதாக இல்லை.

எதிர்பாராத செலவுகள்

ஒரு நிறுவனம் அதன் ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்க மற்றொரு காரணம் எதிர்பாராத ஒரு முறை செலவுகள், இது தற்காலிகமாக இலாபங்களைக் குறைக்கும். வருவாய் ஆண்டுதோறும் நிலையானதாக இருந்தாலும், நிறுவனத்திற்கு எதிரான வழக்குத் தீர்ப்பு அல்லது விலையுயர்ந்த கருவிகளை மாற்றவோ அல்லது புதுப்பிக்கவோ தேவைப்பட்டால், நிறுவனம் தனது வருவாயை பிற நோக்கங்களுக்காகப் பயன்படுத்த வேண்டும். இந்த சூழ்நிலைகளில், எதிர்பாராத செலவு திருப்தி அடைந்தவுடன் ஈவுத்தொகை பொதுவாக மீண்டும் நிலைநிறுத்தப்படும். சிக்கலின் முதல் அறிகுறியாக கப்பலைக் குதிக்கும் பங்குதாரர்கள் எதிர்கால ஈவுத்தொகை மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களை தியாகம் செய்யலாம், ஏனெனில் அவை இடைநீக்கத்தின் பின்னணியில் உள்ள காரணத்தை ஆராயத் தவறிவிட்டன. அனைத்து டிவிடெண்ட் இடைநீக்கங்களும் பங்குதாரர் பீதிக்கு காரணமல்ல.

நிதி வளர்ச்சி

ஒரு நிறுவனத்தின் தக்க வருவாயிலிருந்து ஈவுத்தொகை வழங்கப்படுகிறது, இது முந்தைய ஆண்டுகளில் ஈவுத்தொகையாக முன்னர் விநியோகிக்கப்படாத அல்லது பயன்படுத்தப்படாத காலப்போக்கில் திரட்டப்பட்ட மொத்த இலாபத்தை குறிக்கிறது. ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளுக்கு வெளியே, தக்க வருவாயின் முதன்மை பயன்பாடுகளில் ஒன்று, தற்காலிகமாக விலை உயர்ந்தாலும், எதிர்காலத்தில் அதிகரித்த வருமானத்தை வழங்குவதாக உறுதியளிக்கும் வளர்ச்சி திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதாகும். ஒரு புதிய இருப்பிடத்தைத் திறக்க, அதன் தயாரிப்பு வரிசையை விரிவுபடுத்துவதற்கு அல்லது ஒரு புதிய சந்தைப் பிரிவை அடைய நேரம் சரியானது என்று ஒரு நிறுவனம் தீர்மானித்தால், அது வளர்ச்சிக்கு நிதியளிப்பதற்காக அதன் தக்க வருவாயில் மூழ்கக்கூடும். இந்த வழக்கில், அதிகரித்த வருவாயை எளிதாக்க ஈவுத்தொகை தற்காலிகமாக இடைநிறுத்தப்படலாம். மீண்டும், நிதி வளர்ச்சிக்கு ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்கும் பங்குதாரர்கள் விரைவான மூலதன ஆதாயங்களையும் எதிர்கால ஆண்டுகளில் அதிகரித்த ஈவுத்தொகையையும் இழக்கக்கூடும்.

விருப்பமான ஈவுத்தொகைகளை ஒத்திவைக்க

டிவிடெண்ட் விநியோகம் கொஞ்சம் சிக்கலானதாக இருக்கும், ஏனெனில் ஒரு நிறுவனம் வழங்கக்கூடிய இரண்டு வகையான பங்கு உள்ளது. பெரும்பாலான பங்கு பொதுவான பங்குகளாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் ஈவுத்தொகை வழங்கும் நிறுவனத்தின் விருப்பப்படி வழங்கப்படுகிறது. இருப்பினும், பல நிறுவனங்கள் விருப்பமான பங்குகளை வழங்குகின்றன, அவை பொதுவான பங்குகளின் அதே உரிமை உரிமைகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை, ஆனால் ஒவ்வொரு ஆண்டும் உத்தரவாதமான ஈவுத்தொகை தொகையை வழங்குகின்றன, இது பொதுவாக பொதுவான பங்குதாரர்கள் பெறும் ஈவுத்தொகையை விட அதிகமாகும்.

பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை வழங்க, விருப்பமான பங்குதாரர்கள் காரணமாக நிறுவனம் முதலில் எந்த ஈவுத்தொகையையும் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். சில சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு நிறுவனத்திற்கு பொதுவான ஈவுத்தொகையை செலுத்த தேவையான நிதி இருக்கலாம், ஆனால் விருப்பமான மற்றும் பொதுவான ஈவுத்தொகையை செலுத்தக்கூடாது. இந்த வழக்கில், ஒரு நிறுவனம் விருப்பமான ஈவுத்தொகையை செலுத்த தேர்வு செய்யலாம், ஆனால் பொதுவான ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி வைக்கலாம் அல்லது அனைத்து ஈவுத்தொகைகளையும் முழுவதுமாக நிறுத்தி வைக்க முடிவு செய்யலாம்.

இருப்பினும், எந்தவொரு பொதுவான ஈவுத்தொகையும் விநியோகிக்கப்படுவதற்கு முன்னர் ஒத்திவைக்கப்பட்ட விருப்பமான ஈவுத்தொகைகள் செலுத்தப்பட வேண்டும். இந்த வழக்கில், பொதுவான ஈவுத்தொகை காலவரையின்றி இடைநிறுத்தப்படலாம், எனவே நிறுவனம் விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்த முடியும். விருப்பமான ஈவுத்தொகையை இடைநிறுத்த வேண்டிய நிறுவனங்கள் அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் அதிகரித்து வரும் காலதாமதக் கொடுப்பனவுகளுக்கு எதிராக ஒரு மேல்நோக்கிப் போராடுகின்றன, எனவே நிறுவனம் கடுமையான சிக்கலில் இல்லாவிட்டால் இது பிரபலமான தேர்வாக இருக்காது.