ஒவ்வொரு ஆண்டும், ஆய்வாளர்கள் சந்தைகளில் உடனடி சரிவு அல்லது திருத்தம் குறித்து தைரியமான கணிப்புகளை செய்கிறார்கள். சந்தை உண்மையில் கணிசமான வீழ்ச்சிக்கு காரணம் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்பினால், பங்குகள் வீழ்ச்சியடையும் போது மதிப்பு அதிகரிக்கும் முதலீடுகளுடன் அவர்கள் தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்தலாம். அந்த வகையில், சில பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) முதலீட்டாளர்களை தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கு பதிலாக ஒரு சந்தையை குறைக்க அனுமதிக்கின்றன, மேலும் இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் சந்தை வீழ்ச்சியின் போது நேர்த்தியான லாபத்தை ஈட்ட முடியும்.
ஒரு குறுகிய விற்பனையானது ஒரு தரகரிடமிருந்து பங்குகளை கடன் வாங்குவது, பங்குகளின் விலை குறையும் என்று நம்புதல், குறைந்த விலையில் பங்குகளை திரும்ப வாங்குவது, பின்னர் பங்குகளை தரகரிடம் லாபத்தை வங்கிக்கு திருப்பி அனுப்புதல் ஆகியவை அடங்கும். வெற்றிகரமாக இருக்கும்போது, குறுகிய விற்பனையாளர் அதிக விலைக்கு விற்கிறார், குறைவாக வாங்குகிறார். ஒரு தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி, மறுபுறம், முழு சந்தை அல்லது சந்தையின் ஒரு பகுதிக்கு குறுகிய வெளிப்பாட்டை வழங்க வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு நிதி.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சந்தையை குறைப்பது பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியடையும் என்று பந்தயம் கட்டியுள்ளது. ஒட்டுமொத்த சந்தை அல்லது சந்தைப் பிரிவுகளுக்கு குறுகிய வெளிப்பாட்டைப் பெற முதலீட்டாளர்கள் தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்குகளை வாங்கலாம். அல்ட்ராஷார்ட் எஸ் & பி 500 தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி ஒரு அந்நிய தயாரிப்புக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு, இது மதிப்பு அதிகரிக்கும் பங்குச் சந்தை குறைவாக நகரும் நாட்கள். குறுகிய விற்பனையாளர்கள் மற்றும் தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான ஆபத்து என்னவென்றால், சந்தை குறைவாக இருப்பதை விட அதிகமாக நகரும்.
சந்தை வீழ்ச்சிக்கு பழுத்திருக்கும் போது முதலீட்டாளர்கள் தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்குகளை வாங்கலாம், பின்னர் அவற்றை விற்கலாம், அதற்கு அவர்கள் செலுத்தியதை விட அதிக விலைக்கு. செயல்முறை ஒரு தரகர் மூலம் செய்யப்படுகிறது மற்றும் இது பங்குகளின் பங்குகளை வாங்குவது அல்லது வேறு எந்த பரிமாற்ற வர்த்தக நிதியும் ஆகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீட்டாளர் சந்தை வீழ்ச்சிக்கு பந்தயம் கட்ட தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் குறுகிய பங்குகளை விற்கவில்லை. மாறாக, அவர்கள் பங்குகளை வாங்குகிறார்கள்.
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் கொந்தளிப்பானவை மற்றும் ஆபத்தை ஏற்படுத்தும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு விற்பனையானது தலைகீழாக மாறி, சந்தை உயர்ந்தால், குறுகிய விற்பனையாளர்கள் தங்களது குறுகிய நிலைகளை அவிழ்க்க விரைந்து செல்லக்கூடும் (அவர்கள் குறைத்துக்கொண்ட பங்குகளை திரும்ப வாங்குவதன் மூலம்), இதனால் காளை அதிக நகர்வை அதிகரிக்கச் செய்கிறது, ஏனெனில் வாங்குதல் அதிக வாங்குதலுக்கு வழிவகுக்கிறது.
கூடுதலாக, பல தலைகீழ் நிதிகள் அந்நியப்படுத்தப்படுகின்றன, இது சாத்தியமான இலாபங்களையும் இழப்புகளையும் பெருக்கும். ஒரு நிதி 2 எக்ஸ் கரடி நிதி என்று சொன்னால், அது சந்தை அல்லது பங்கு குறியீட்டின் தலைகீழ் இரு மடங்கு நகரும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. ப.ப.வ.நிதிகளின் எடுத்துக்காட்டுகள் கீழே உள்ளன, அவை உள்ளடக்கிய சந்தையில் கரடுமுரடான நகர்வுகளால் லாபம் கிடைக்கும்.
1. புரோஷேர்ஸ் டிரஸ்ட் ஷார்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.எச்)
எஸ் அண்ட் பி 500 என்பது ஒரு குறியீட்டு மற்றும் அமெரிக்க பங்குச் சந்தை செயல்திறனின் அளவீடு ஆகும். புரோஷேர்ஸ் டிரஸ்ட் ஷார்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 நிதி குறியீட்டுக்கு எதிரே செல்ல வடிவமைக்கப்பட்ட குறுகிய நிலைகளை எடுக்கிறது, இது அமெரிக்க பங்குச் சந்தையை குறைப்பதற்கான பரந்த அடிப்படையிலான முறையாகும்.
- சரா. தொகுதி: 3, 700, 000 நிகர சொத்துக்கள்: 75 1.75 பில்லியன் வருமானம்: 1.76% செலவு விகிதம் (நிகர): 0.89% தொடக்க தேதி: ஜூன் 19, 2006
2. புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ராஷார்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.டி.எஸ்)
இந்த ஆக்கிரமிப்பு நிதி எஸ் அண்ட் பி 500 இழப்பதை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக சம்பாதிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. மேலே குறிப்பிட்டுள்ள புரோஷேர்ஸ் குறுகிய ப.ப.வ.நிதியைப் போலவே, அல்ட்ராஷார்ட் என்பது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸில் ஒரு கரடுமுரடான நாடகம். இருப்பினும், இது ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி என்பதால் இது மிகவும் கொந்தளிப்பானது.
- சரா. தொகுதி: 4, 841, 685 நிகர சொத்துக்கள்: 2 1.02 பில்லியன் வயல்: 1.84% செலவு விகிதம் (நிகர): 0.90% தொடக்க தேதி: ஜூலை 11, 2006
3. டைரெக்ஸியன் டெய்லி சிஎஸ்ஐ 300 சீனா ஒரு பங்கு கரடி 1 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (சாட்)
- சரா. தொகுதி: 13, 719 நிகர சொத்துக்கள்: 83 17.83 மில்லியன் யீல்ட்: 3.53% செலவு விகிதம் (நிகர): 0.85% தொடக்க தேதி: ஜூன் 17, 2015
4. டைரெக்சன் தினசரி மொத்த பாண்ட் சந்தை கரடி 1 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.ஏ.ஜி.ஜி)
அதிக வட்டி விகிதங்கள் பத்திர விலைகளை பாதிக்கும். டைரெக்ஷன் டெய்லி மொத்த பாண்ட் சந்தை கரடி 1 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி பார்க்லேஸ் மூலதனம் யு.எஸ். எவ்வாறாயினும், தினசரி 200 க்கும் குறைவான பங்குகளில் இந்த அளவு மிகக் குறைவு என்பதையும், பணப்புழக்கமின்மை காரணமாக குறுகிய கால முதலீட்டிற்கு ப.ப.வ.நிதி சிறந்ததல்ல என்பதையும் நினைவில் கொள்க.
- சரா. தொகுதி: 167 நிகர சொத்துக்கள்: 9 2.97 மில்லியன் வருமானம்: 1.8% செலவு விகிதம் (நிகர): 0.49% தொடக்க தேதி: மார்ச் 23, 2011
அடிக்கோடு
குறுகிய குறுகிய பங்குகளை விற்பது சந்தையை குறைக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளை வாங்குவதை விட ஆபத்தானது. சந்தையை குறைக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி மூலம், முதலீட்டாளர்கள் ஒரே ஒரு பங்குக்கு பதிலாக பல பங்குகளை குறைப்பதற்கான பல்வகைப்படுத்தலைக் கொண்டுள்ளனர். இதன் விளைவாக, இலாபங்கள் ஒரு நிறுவனத்தை விட முழு சந்தையின் தலைவிதியுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், சந்தை மேம்பட்டு, வாங்குபவர்கள் விரைந்து சென்றால், குறுகிய ப.ப.வ.நிதியின் பங்குகள் மதிப்பை இழக்கும், இதன் விளைவாக இழப்பு ஏற்படும்.
