பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யும் பெரிய நிறுவனங்களில் பெரும்பான்மையானவை தங்கள் பங்குகளை ஒரு முக்கிய பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிட தேர்வு செய்கின்றன - NYSE அல்லது நாஸ்டாக். இருப்பினும், பல நிறுவனங்கள் பரிமாற்றங்களுக்கான நிதி அல்லது பிற பட்டியல் தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய இயலாது, அல்லது பரிமாற்ற பட்டியலுடன் வரும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு தங்களை உட்படுத்த வேண்டாம் என்று தேர்வுசெய்கின்றன, எனவே அதற்கு பதிலாக ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யுங்கள். இந்த சந்தையில் OTC சந்தைகள் குழு மிகப்பெரிய ஆபரேட்டராகும், இருப்பினும் மேற்கோள்கள் FINRA இன் OTC புல்லட்டின் வாரியம் (OTCBB) மூலமாகவும் கிடைக்கின்றன. சமீபத்திய மாற்றங்கள் மற்றும் புதுமைகள் OTC சந்தையானது பெரிய வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறியுள்ளது, இது அமெரிக்க பங்குச் சந்தை பட்டியலின் செலவு மற்றும் நகல் ஒழுங்குமுறை சுமை இல்லாமல் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களை அணுகுவதற்கான வழிமுறையாகப் பயன்படுத்துகிறது.
அடிப்படை பண்புகள்
NYSE ஏல சந்தைகளாக செயல்படுகையில், OTC சந்தை வியாபாரிகளால் இயக்கப்படுகிறது. OTCBB மற்றும் OTC சந்தைகள் குழுவின் OTCQX, OTCQB மற்றும் OTC பிங்க் சந்தைகள் பிந்தைய வகைக்குள் வருகின்றன, மேலும் தரகர்-விற்பனையாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை மேற்கோள் காட்டியதன் விளைவாக அனைத்து பங்குகளும் அங்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன. இது பரிமாற்றங்களுடன் ஒப்பிடுகிறது, அங்கு நிறுவனங்கள் விண்ணப்பிக்க வேண்டும் மற்றும் OTCQX, OTC சந்தைக் குழுவின் மிக உயர்ந்த சந்தையான இடத்தைத் தவிர்த்து பட்டியலிட தகுதி பெற வேண்டும், அதற்கான தகுதித் தேவைகள் உள்ளன.
1990 ஆம் ஆண்டின் பென்னி பங்கு சீர்திருத்த சட்டம், எஸ்.இ.சி ஓடிசி பங்குகளுக்கு ஒரு சீரான மின்னணு மேற்கோள் முறையை உருவாக்க வேண்டும் என்று கட்டளையிட்டது. இதை வழங்குவதற்காக OTCBB உருவாக்கப்பட்டது, இப்போது 1, 000 பத்திரங்களுக்கான நிகழ்நேர பத்திர தரவுகளை வழங்குகிறது, மேலும் இது 80 சந்தை தயாரிப்பாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. அதன் அன்றாட நடவடிக்கைகளை மேற்பார்வையிடுவதற்கு FINRA பொறுப்பு என்றாலும், OTCBB SEC ஆல் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.
வரலாறு
பாரம்பரியமாக “பிங்க் ஷீட்கள்” என்று குறிப்பிடப்பட்ட பங்குச் சந்தை பிரிவு பல ஆண்டுகளில் பல மாற்றங்களைச் சந்தித்துள்ளது. இது 1913 ஆம் ஆண்டில் தேசிய மேற்கோள் பணியகம் (NQB) உடன் தொடங்கியது மற்றும் முக்கியமாக பென்னி பங்குகள் மற்றும் அதிக ஆபத்து நிறைந்த பிரசாதங்களை உள்ளடக்கியது, அவை இளஞ்சிவப்பு காகிதத்தின் தாள்களில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன (அல்லது பத்திரங்களுக்கான மஞ்சள் காகிதம்), அவை தரகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விநியோகிக்கப்பட்டன. 1990 களில் இணைய ஏற்றம் மேற்கோள்களின் பரவலான மின்னணு சிதறலை எளிதாக்கும் வரை இது பல தசாப்தங்களாக தொடர்ந்தது. NQB அதன் நிகழ்நேர மின்னணு மேற்கோள் சேவையை 1999 இல் அறிமுகப்படுத்தியது மற்றும் அதன் பெயரை அடுத்த ஆண்டு பிங்க் ஷீட்களாக மாற்றியது. எலக்ட்ரானிக் மெசேஜிங் 2003 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. பின்னர் இது 2008 இல் பிங்க் ஓடிசி சந்தைகள் என மறுபெயரிடப்பட்டது மற்றும் அதன் தற்போதைய பெயரான ஓடிசி சந்தைக் குழு 2010 இல் எடுக்கப்பட்டது. 2007 ஆம் ஆண்டில், பிங்க் ஷீட்களில் முன்னர் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட அனைத்து பங்குகளையும் மூன்று தனித்தனி சந்தைகளாக மறுசீரமைத்தது. இந்த சந்தைகள் நிறுவனங்களின் வெளிப்பாட்டின் தரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, இதனால் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனங்களை மிக எளிதாக அணுகலாம் மற்றும் பகுப்பாய்வு செய்யலாம் மற்றும் தகவலறிந்த வர்த்தக முடிவுகளை எடுக்கலாம்:
- OTCQX® - மிகப் பெரிய மற்றும் சிறந்த OTC நிறுவனங்கள் வர்த்தகம் செய்யும் சிறந்த சந்தை. அனைத்து வழங்குநர்களும் நிதி மற்றும் அறிக்கையிடல் அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும் மற்றும் நிர்வாக மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும். அவை அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூன்றாம் தரப்பு முதலீட்டு வங்கி அல்லது வழக்கறிஞர் ஆலோசகரால் நிதியளிக்கப்பட வேண்டும். இந்த சந்தையில் சுமார் 370 பத்திரங்கள் வர்த்தகம். OTCQB® - நடுத்தர சந்தை வென்ச்சர் ஸ்டேஜ் மார்க்கெட்ப்ளேஸ் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. இந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்கள் வழக்கமான அடிப்படையில் எஸ்.இ.சி அல்லது பிற அமெரிக்க கட்டுப்பாட்டாளரிடம் அறிக்கை அளிக்கின்றன. இருப்பினும், பட்டியலிடுவதற்கு நிதி தேவைகள் எதுவும் இல்லை. இந்த சந்தையில் 3, 000 க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் வர்த்தகம் செய்கின்றன. OTC Pink® - பழைய பிங்க் ஷீட்களில் இருந்து பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் இந்த சந்தையில் இறங்கின. இது திறந்த சந்தை என குறிப்பிடப்படுகிறது, மேலும் இங்கு வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களுக்கு தாக்கல் அல்லது நிதி தேவைகள் எதுவும் இல்லை. நிறுவனங்கள் தங்கள் விருப்பப்படி எஸ்.இ.சி அல்லது பிற நிறுவனத்திற்கு அறிக்கைகளை தாக்கல் செய்யலாம். OTC பிங்க் பத்திரங்கள் மேலும் மூன்று பிரிவுகளாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளன:
1. ஓடிசி பிங்க் நடப்பு தகவல் - ஓடிசி சந்தைகள் குழுமத்தின் ஓடிசி வெளிப்படுத்தல் மற்றும் செய்தி சேவைக்கு தற்போதைய காலாண்டு மற்றும் வருடாந்திர தணிக்கை செய்யப்பட்ட நிதி அறிக்கைகளை வழங்கும் அனைத்து நிறுவனங்களும் இந்த சந்தையில் அடங்கும். இதில் சிறிய அல்லது செயல்பாடுகள் இல்லாத ஷெல் அல்லது மேம்பாட்டு நிலை நிறுவனங்கள் அடங்கும்.
2. ஓடிசி பிங்க் லிமிடெட் தகவல் - ஓடிசி வெளிப்படுத்தல் மற்றும் செய்தி சேவை வழியாக கடந்த ஆறு மாதங்களுக்குள் காலாண்டு அல்லது வருடாந்திர அறிக்கையை தாக்கல் செய்த நிறுவனங்கள் இந்த சந்தையில் விழுகின்றன. இந்த வகைக்குள் வருபவர்கள் பெரும்பாலும் நிதி பிரச்சினைகள் அல்லது நொடித்துப்போவதை அனுபவிக்கின்றனர்.
3. ஓடிசி பிங்க் இல்லை தகவல் - இது கடந்த ஆறு மாதங்களுக்குள் எந்தவொரு தகவலையும் ஓடிசி சந்தைக் குழு அல்லது ஒழுங்குமுறை நிறுவனங்களுக்கு சமர்ப்பிக்காத நிறுவனங்களுக்கானது. OTC சந்தைகள் குழு சில நிறுவனங்களை "கேவியட் எம்ப்டர்" என்று வகைப்படுத்துகிறது மற்றும் நிறுவனத்தின் டிக்கர் சின்னத்திற்கு அடுத்ததாக ஒரு மண்டை ஓடு மற்றும் குறுக்குவெட்டு ஐகானையும் கொண்டுள்ளது. கேவியட் எம்ப்டர் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் கேள்விக்குரிய வணிக நடைமுறைகள் மற்றும் நிழலான நடவடிக்கைகளில் ஈடுபடுகின்றன, மேலும் அவை பொதுவாக முழு பங்குச் சந்தையின் ஆபத்தான பிரிவாகக் கருதப்படுகின்றன.
மின்னணு வர்த்தக திறன்
OTC சந்தைகள் இப்போது அதன் SEC- பதிவு செய்யப்பட்ட மாற்று வர்த்தக அமைப்புடன் OTC Link® ATS எனப்படும் மின்னணு வர்த்தகத்தை எளிதாக்க முடியும். இந்த அமைப்பு ஓடிசி மார்க்கெட்ஸ் குழுமத்தின் துணை நிறுவனமான ஓடிசி லிங்கிற்கு சொந்தமானது, இது பதிவு செய்யப்பட்ட தரகர்-வியாபாரி மற்றும் ஃபின்ராவின் உறுப்பினர். இந்த அமைப்பு 2012 இல் 135 பில்லியன் டாலர் பரிவர்த்தனைகளை வர்த்தகம் செய்தது, சராசரியாக தினசரி டாலர் அளவு 600 மில்லியன் டாலர்கள். மூன்று சந்தைகளும் 650 அமெரிக்க வங்கிகள், எஸ்.இ.சிக்கு அறிக்கை அளிக்கும் 2, 300 நிறுவனங்கள், ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் 1, 600 நிறுவனங்கள், 1, 400 ஏடிஆர் மற்றும் 1, 400 வெளிநாட்டு ஆணையங்கள் உட்பட மொத்தம் 10, 000 பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த நிறுவனங்கள் சேர்ந்து மொத்த சந்தை மூலதனத்தை சுமார் 6 11.6 டிரில்லியன் என்று பெருமைப்படுத்துகின்றன.
OTC Link® ATS OTCBB ஐ விட OTC சந்தைக் குழுவிற்கு கணிசமான நன்மையை வழங்கியுள்ளது, ஏனெனில் அதன் நிகழ்நேர மேற்கோள்கள் இப்போது மின்னணு வர்த்தக திறனுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, அதன் போட்டியாளருக்கு இது உதவ முடியாது. OTCBB இன்னும் எந்த செய்தியிடல் செயல்பாட்டையும் வழங்கவில்லை. OTCQX, OTCQB, OTC Pink அல்லது OTCBB இல் மேற்கோள் காட்டப்படாத அல்லது வர்த்தகம் செய்யப்படாத பத்திரங்களுக்கான சாம்பல் சந்தை உள்ளது. இந்த சந்தையில் உள்ள அனைத்து பரிவர்த்தனைகளும் கோரப்படாதவை மற்றும் தரகர்-விற்பனையாளர்களால் தனிப்பட்ட அடிப்படையில் FINRA போன்ற ஒரு SRO க்கு தெரிவிக்கப்படுகின்றன.
OTC சந்தைகளில் யார் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள், ஏன்
முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, OTC சந்தைக் குழுவின் OTCQX, OTCQB அல்லது OTC பிங்க் சந்தைகளில் நாஸ்டாக் அல்லது NYSE இல் வர்த்தகம் செய்யாத பல நிறுவனங்கள். இந்த சந்தைகள் ரோச், நெஸ்லே மற்றும் அடிடாஸ் போன்ற பெரிய வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கும் கவர்ச்சிகரமானவை, அவை தங்கள் சொந்த நாடுகளில் உள்ள பத்திர கட்டுப்பாட்டாளர்களிடம் மட்டுமே தாக்கல் செய்கின்றன, மேலும் அவை அவ்வப்போது அமெரிக்க கட்டுப்பாட்டாளர்களிடம் தாக்கல் செய்ய விரும்பவில்லை. இந்த நிறுவனங்கள் OTCQX, OTCQB மற்றும் OTC பிங்க் சந்தைகளில் தங்கள் ADR வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம் அமெரிக்க சந்தைகளில் ஊடுருவ முடியும், அவை இப்போது பரிமாற்றங்களுக்கு போட்டியாக இருக்கும் மின்னணு வர்த்தக செயல்பாட்டை வழங்குகின்றன.
ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளை இந்த சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான செயல்முறை ஒப்பீட்டளவில் எளிதானது; ஒரு பதிவு செய்யப்பட்ட தரகர்-வியாபாரி நிறுவனத்தின் பத்திரங்களை மேற்கோள் காட்ட அனுமதி கோரி ஃபின்ராவுடன் படிவம் 211 ஐ தாக்கல் செய்ய வேண்டும். படிவம் 211 அங்கீகரிக்கப்பட்டதும், நிறுவனத்திற்கு ஒரு டிக்கர் சின்னம் ஒதுக்கப்பட்டு, பொருத்தமான சந்தையில் வர்த்தகம் தொடங்கப்படும். 130 க்கும் மேற்பட்ட தரகர்-விநியோகஸ்தர்கள் தற்போது OTC சந்தைகள் குழுவின் OTC Link® ATS ஐ பத்திரங்களை மேற்கோள் காட்டவும் வர்த்தகம் செய்யவும் பயன்படுத்துகின்றனர்.
அடிக்கோடு
OTC சந்தைக் குழுவின் முன்னுரிமை OTC சந்தையின் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பணப்புழக்கத்தை கணிசமாக நெறிப்படுத்தியுள்ளது மற்றும் மேம்படுத்தியுள்ளது. OTC சந்தைகள் குழுமத்தின் சந்தைகள் மற்றும் அதன் OTC இணைப்பு ATS ஆகியவை OTCBB இலிருந்து கிட்டத்தட்ட எல்லா மேற்கோள்களையும் ஈர்த்துள்ளன, இது OTCBB இன் இறுதியில் வழக்கற்றுப்போகும். OTC சந்தையில் மேற்கோள்கள் மற்றும் வர்த்தகம் குறித்த கூடுதல் தகவலுக்கு, உங்கள் தரகரை அணுகவும் அல்லது www.otcmarkets.com மற்றும் www.otcbb.com ஐப் பார்வையிடவும்.
