பொருளாதார பகுப்பாய்வு பணியகத்தின் (BEA) கருத்துப்படி, அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் மொத்த உற்பத்தி 2015 மூன்றாம் காலாண்டில் 2.1% கிளிப்பில் வளர்ந்தது. இரண்டாவது காலாண்டில், உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி) 3.9% வரை திருத்தப்பட்டது. பொருளாதார ஆரோக்கியத்தை அளவிடுவதற்கு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை நம்புவதில் சில சிக்கல்கள் உள்ளன, ஆனால் இவை இன்னும் ஒரு நாடு அதன் வரலாற்றில் மந்தநிலைக்கு பிந்தைய மீட்பு மூலம் போராடும் அறிகுறிகளை ஊக்குவிக்கிறது.
நேர்மறையான பொருளாதார எண்கள் பெடரல் ரிசர்வ் 2016 க்குள் வரக்கூடிய வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை மட்டுமே சேர்க்கின்றன. பெடரல் பெரும் மந்தநிலைக்கு முன்பிருந்தே வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவில்லை, மேலும் அதிகரிப்பு இறுதியாக வரும்போது சந்தைகள் எவ்வாறு பிரதிபலிக்கும் என்பது யாருக்கும் உறுதியாகத் தெரியவில்லை.
புதிய ஆண்டு நெருங்கும் போது அமெரிக்க பொருளாதாரம் எதிர்கொள்ளும் ஒரே ஒரு சவால் 0.25 பெடரல் நிதி விகித உயர்வு. தொழிலாளர் பங்களிப்பு இன்னும் வரலாற்று ரீதியாக குறைவாகவே உள்ளது. அரசியல்வாதிகள் தொடர்ந்து பாரிய பற்றாக்குறையை ஈடுசெய்து மலிவான கடனுடன் நிதியளிக்கின்றனர். முழு உலகளாவிய நிதி அமைப்பும் சிக்கிக் கொண்டிருக்கிறது, ஏனெனில் பல ஆண்டுகளாக கடுமையான வளர்ச்சியின் பின்னர் சீனாவின் பொருளாதாரம் மந்தமானது. பின்வருபவை அமெரிக்க வணிகங்களும் கொள்கை வகுப்பாளர்களும் வரும் ஆண்டில் எதிர்கொள்ளும் மூன்று சவால்கள்.
மத்திய வங்கியின் கடினமான சமநிலைச் சட்டம்
ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) குறைந்தது Q4 2013 முதல் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான யோசனையுடன் வெளிப்படையாக விளையாடியது, இது ஏன் தூண்டுதலை இழுக்கவில்லை? மத்திய வங்கி ஒரு பாறைக்கும் பல கடினமான இடங்களுக்கும் இடையில் சிக்கியிருப்பதால் இருக்கலாம்.
குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் எரிபொருள் பத்திரம், பங்கு மற்றும் வீட்டு விலைகளை பரிந்துரைக்க ஏராளமான வரலாற்று சான்றுகள் உள்ளன. விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது எதிர் ஏற்படுகிறது. தற்போதைய மீட்பு, விரைவாக இருந்தாலும், அதிக சொத்து விலைகள் மற்றும் குறைந்த எரிசக்தி செலவினங்களில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது எண்ணெய் விலைகள் உயராது, ஆனால் அவை சொத்துக்களைக் குறைக்கக்கூடும். அது நடந்தால், ஒரு சிறிய மீட்பு சுருக்கமாக மாறும்.
மீண்டும், வட்டி விகிதங்கள் எப்போதும் பூஜ்ஜியமாக இருக்க முடியாது. 2007-2008 ஆம் ஆண்டில் சரிபார்க்கப்படாத வீட்டுவசதி மற்றும் பங்குச் சந்தை வளர்ச்சியின் மோசமான முடிவுகளை பொருளாதாரம் ஏற்கனவே சந்தித்தது, அந்த தவறை இரட்டிப்பாக்க மத்திய வங்கி விரும்பவில்லை. கூடுதலாக, சி.டி.க்கள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற பாரம்பரிய வருமான சாதனங்களில் குறைந்த கட்டணங்களால் சேமிப்பாளர்கள் மற்றும் ஓய்வு பெற்றவர்கள் முடங்கியுள்ளனர்.
விமர்சன ரீதியாக, மத்திய அரசு விகிதங்கள் உயர விரும்பவில்லை. முதலாவதாக, குறைந்த வட்டி விகிதக் கொள்கைகளிலிருந்து மாயையான வளர்ச்சி அரசியல் ரீதியாக பிரபலமானது. இரண்டாவதாக, அமெரிக்காவில் கடனுக்கான மகத்தான வட்டி செலுத்துதல் உள்ளது. அதிக கூப்பன்களுடன் புதிய பத்திரங்களை அரசாங்கம் வெளியிட வேண்டியிருக்கும் போது இந்த வட்டி செலுத்துதல்கள் திடீரென்று பெரிதாகின்றன.
ஐரோப்பாவிலும் சீனாவிலும் பலவீனம்
ஒரு சிக்கலான பூகோள பொருளாதாரத்தின் உமிழ்வு மற்றும் பாய்ச்சல்களிலிருந்து அமெரிக்கா விடுபடவில்லை, மேலும் இரண்டு பெரிய வெளிநாட்டு சந்தைகளான ஐரோப்பா மற்றும் சீனா ஆகியவை 2016 ல் போராடத் தயாராக இருப்பதாகத் தெரிகிறது. ஷாங்காய் பங்குச் சந்தை கலப்பு அக்டோபர் 2014 மற்றும் ஆகஸ்ட் 2015 க்கு இடையில் இரு மடங்காக அதிகரித்தபோது, பலர் சீனாவை எதிர்கால பொருளாதார வல்லரசாக உச்சரித்தனர். சீன பாதுகாப்பு நிதிக் கூட்டுத்தாபனத்தால் தோல்வியுற்ற நிறுவனங்களை பெருமளவில் வாங்கிய போதிலும், அடுத்த இரண்டு மாதங்களில் சீன பங்குகள் கிட்டத்தட்ட 40% வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர் அந்த நம்பிக்கை அனைத்தும் மறைந்து போனது.
2007-2008 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க அனுபவத்திற்கு ஒத்ததாக உணர்ந்த சீனாவில் ஒரு ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் பங்குச் சந்தை குமிழி இருந்தது. ஒரு வருடத்திற்கு முன்னர் மந்தநிலைக்குத் தெரியாத "சிவப்பு பொருளாதாரம்" இப்போது பல ஆண்டு போராட்டத்தின் விளிம்பில் உள்ளது.
ஐரோப்பாவிலிருந்து வெளிவரும் செய்திகள் மிகச் சிறந்தவை அல்ல. யூரோப்பகுதியில் பதிவுசெய்யப்பட்ட வளர்ச்சி 2015 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் வெறும் 0.5% மட்டுமே, மேலும் Q2 மற்றும் Q3 க்கு எண்கள் இன்னும் மோசமாக இருந்தன. ஜெர்மனியும் ஐக்கிய இராச்சியமும் பல ஆண்டுகளாக தயக்கமின்றி கண்டத்தின் மற்ற பகுதிகளை சிவப்பு நிறத்திலிருந்து வெளியே இழுத்து வருகின்றன, ஆனால் புதிய ஆண்டில் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் கவலைகள் ஏராளம்.
மந்தமான வேலை சந்தை
அமெரிக்க பொருளாதாரம் ஒவ்வொரு மாதமும் 2015 இல் வேலைகளைச் சேர்த்தது. இது ஒரு நல்ல செய்தி. மோசமான செய்தி அந்த வேலைகளில் மிகச் சிலரே முழுநேர, தனியார் பொருளாதாரத்தில் உற்பத்தி செய்யும் வேலைகள். நடுத்தர வர்க்கம் இன்னும் போராடி வருகிறது, மேலும் புதிய, நீடித்த மற்றும் அதிக ஊதியம் பெறும் வாய்ப்புகளை வழங்க பொருளாதாரம் நன்கு பொருத்தமாகத் தெரியவில்லை.
நவம்பர் 2014 மற்றும் நவம்பர் 2015 க்கு இடையில் மொத்த அரசாங்க வேலைவாய்ப்பு 1.1 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக அதிகரித்துள்ளது. அதே நேரத்தில், கிட்டத்தட்ட 500, 000 வேலைகள் பெருகிய முறையில் அதிகாரத்துவ சுகாதாரப் பாதுகாப்புத் துறையில் சேர்க்கப்பட்டன. தொழிலாளர் புள்ளிவிவர பணியகத்தின் நவம்பர் வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை சுட்டிக்காட்டியுள்ளபடி, "பொருளாதார காரணங்களுக்காக பகுதிநேர வேலைக்குச் சேர்ந்த நபர்களின் எண்ணிக்கை, சில நேரங்களில் விருப்பமில்லாத பகுதிநேர தொழிலாளர்கள் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, இது 319, 000 அதிகரித்து 6.1 மில்லியனாக அதிகரித்துள்ளது."
தொழிலாளர் பங்களிப்பு வீதம் ஆண்டு முழுவதும் பத்தாண்டுகளுக்கு மிகக்குறைவாக உள்ளது, இது 63% க்கும் குறைவாக உள்ளது. மேலும், நவம்பர் 2015 இல் 211, 000 வேலைகள் சேர்க்கப்பட்டிருந்தாலும், 2.3 மில்லியன் தொழிலாளர்கள் "தொழிலாளர் சக்தியுடன் ஓரளவு இணைந்தவர்கள்" மட்டுமே இருந்தனர் அல்லது ஊக்கம் அடைந்தனர், அவர்களுக்கு வேலைகள் இருப்பதாக நம்பவில்லை. இதன் பொருள், எட்டு முதல் ஒரு காரணி மூலம், அதிகமானவர்கள் வேலை கிடைத்ததை விட வேலைகளைத் தேடுவதை கைவிட்டனர்.
