மகசூல் எடுப்பது என்றால் என்ன?
ஒரு பிக்கப், அல்லது மகசூல் எடுப்பது என்பது ஒரு பத்திரத்தை விற்று, அதிக வருவாயைக் கொண்ட இன்னொன்றை வாங்குவதன் மூலம் பெறப்பட்ட கூடுதல் வட்டி ஆகும்.
மகசூல் எடுப்பது எவ்வாறு செயல்படுகிறது
வட்டி விகிதங்கள் ஒட்டுமொத்த உயர்வு மற்றும் வீழ்ச்சியால், பத்திரங்களுக்கு செலுத்தப்படும் மகசூல் அதிகரிக்கிறது அல்லது குறைகிறது. வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக நகர்ந்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பழைய பத்திரங்களை விற்று புதியவற்றை வாங்குவதன் மூலம் சிறந்த விளைச்சலை அடையலாம். புதிய மற்றும் பழைய பத்திரங்கள் ஒரே அளவிலான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன என்று கருதி, முதலீட்டாளர் அந்த முதலீட்டின் வருவாயை மேலும் ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளாமல் மேம்படுத்தியுள்ளார்.
இருப்பினும், வட்டி விகிதங்கள் சீரானதாகவோ அல்லது வீழ்ச்சியடைந்தாலோ, ஒரு இடத்தை அடைவதற்கான ஒரே வழி, ஏற்கனவே உள்ள, அதிக வட்டி விகித பத்திரங்களை பிரீமியத்தில் வாங்குவது அல்லது அதிக மகசூல் தரக்கூடிய அதிக ஆபத்துள்ள பத்திரங்களை வாங்குவதுதான். இந்த சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு இடும் உத்தி செலவு அல்லது ஆபத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். பத்திரங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதற்கான பொதுவான காரணம் ஒரு இடத்தைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பாகும்.
ஒரு தொடர்புடைய சொல் தூய மகசூல் இடும் இடமாற்று ஆகும். இந்த பரிவர்த்தனையில், குறைந்த மகசூல் பத்திரம் அதிக மகசூல் பத்திரத்திற்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. வர்த்தகர் அதிக வருமானத்தை அடைவதற்கு அதிக ஆபத்தை ஏற்றுக்கொள்கிறார்.
வேறு காரணங்களும் உள்ளன. ஒன்று பத்திர வழங்குநருக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் மேம்படுத்தல், குறிப்பாக மேம்படுத்தல் பத்திரத்தை குப்பை நிலையிலிருந்து முதலீட்டு தரத்திற்கு நகர்த்தினால். ஒரு பத்திர வர்த்தகர் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் இயல்புநிலை அபாயத்தை வெளிப்படுத்துவதைக் கட்டுப்படுத்த கடன்-பாதுகாப்பு வர்த்தகத்தை செய்யலாம் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது துறையில் எதிர்பார்க்கப்படும் செயல்திறனில் இருந்து பயனடைய ஒரு துறை-சுழற்சி வர்த்தகம் செய்யலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பிக்கப், அல்லது மகசூல் எடுப்பது என்பது ஒரு பத்திரத்தை விற்று, அதிக வருவாயைக் கொண்ட இன்னொன்றை வாங்குவதன் மூலம் பெறப்பட்ட கூடுதல் வட்டி ஆகும். வட்டி விகிதங்கள் சீராகவோ அல்லது குறைந்து கொண்டே இருந்தால், ஒரு இடத்தை அடைய ஒரே வழி, இருக்கும், அதிக வட்டி விகித பத்திரங்களை வாங்குவதுதான் ஒரு பிரீமியத்தில் அல்லது அதிக மகசூல் கொண்ட அதிக ஆபத்துள்ள பத்திரங்களை வாங்குவது. பத்திரங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதற்கான பொதுவான காரணம் ஒரு இடத்தைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பு.
வட்டி விகிதங்கள் செல்லும் திசையைப் பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் பத்திரங்களின் காலத்தை மாற்ற முதலீட்டாளர்கள் மகசூல் வளைவு சரிசெய்தல் வர்த்தகங்களையும் பயன்படுத்துகின்றனர். உயரும் வட்டி விகிதங்களை அவர்கள் எதிர்பார்க்கும்போது, அவர்கள் தங்கள் இலாகாக்களின் கால அளவைக் குறைக்க விரும்புகிறார்கள். வட்டி விகிதங்கள் குறையும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கும்போது, அவர்கள் தங்கள் இலாகாக்களின் காலத்தை நீட்டிக்க விரும்புகிறார்கள். எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், வர்த்தகர்கள் மகசூல் எடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளனர்.
