செயலற்ற நிதிகள் அடுத்த சப் பிரைம் நெருக்கடி என்று 'பெரிய குறுகிய' முதலீட்டாளர் ஏன் கூறுகிறார்

நிதி நெருக்கடிக்கு முன்னர் சப் பிரைம் சி.டி.ஓக்களுக்கு எதிராக வெற்றிகரமாக பந்தயம் கட்டிய "பிக் ஷார்ட்" முதலீட்டாளர் மைக்கேல் பர்ரி, இப்போது ஒரு விரிவான ப்ளூம்பெர்க் அறிக்கையின்படி, மற்றொரு போக்கு நிதி கரைப்பைக் குறிக்கிறது என்று கூறுகிறது.

முதலீட்டாளர், ஆஸ்கார் விருது பெற்ற திரைப்படமாகவும், அதிகம் விற்பனையாகும் புத்தகமாகவும் உருவாக்கப்பட்டது, இப்போது கலிஃபோர்னியாவை தளமாகக் கொண்ட சியான் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டின் குபெர்டினோவில் சுமார் 340 மில்லியன் டாலர்களை மேற்பார்வையிடுகிறது. தற்போதைய சூழலில் பர்ரிக்கு முக்கிய அக்கறை உள்ள ஒரு பிரச்சினை, செயலற்ற குறியீட்டு நிதிகளில் நகரும் பணத்தின் வெள்ளம், இது 4.3 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை வைத்திருக்கிறது. செயலற்ற முதலீட்டு உத்திகளின் புகழ் 2008 க்கு முந்தைய பாரிய குமிழி போன்ற ஒரு நிகழ்வைக் கொண்டுவரக்கூடும் என்று பர்ரி வாதிடுகிறார், இது இணை கடன் கடமைகள் (சி.டி.ஓக்கள்) எனப்படும் அழுகிய பத்திரங்களில் ஏற்பட்ட விபத்தின் விளைவாகும்.

செயலற்ற முதலீடு பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் விலை 'சிதைத்தல்'

செயலற்ற நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீட்டாளர்களின் முழு அளவிலான நகர்வு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளில் பணத்தை வைப்பதை விட குறைவான ஆபத்தானதாகக் கருதப்பட்டாலும், குறியீட்டு நிதி வரவுகள் இப்போது அவர்கள் கண்காணிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கான விலைகளை சிதைக்கின்றன என்று பர்ரி கூறுகிறார். கடந்த பெரிய சந்தை வீழ்ச்சிக்கு முந்தைய சி.டி.ஓ கொள்முதல் சிதைந்த சப் பிரைம் அடமானங்களை எவ்வாறு வாங்குகிறது என்பதற்கு அவர் இணையாக இருக்கிறார்.

"செயலற்ற முதலீடு பங்குச் சந்தைகளில் இருந்து விலை கண்டுபிடிப்பை நீக்கியுள்ளது, " என்று அவர் கூறினார். "எளிய ஆய்வறிக்கைகள் மற்றும் மாதிரிகள், துறைகள், காரணிகள், குறியீடுகள் அல்லது ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் அந்த உத்திகளைப் பிரதிபலிக்கும் மாதிரிகள் - இவை உண்மையான விலை கண்டுபிடிப்புக்கு தேவையான பாதுகாப்பு-நிலை பகுப்பாய்வு தேவையில்லை."

ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்னர் நிதிகள் விரைவாக கணினியிலிருந்து வெளியேற்றப்பட்டதைப் போலவே, முதலீட்டாளர்கள் செயலற்ற முதலீட்டிலிருந்து பெரிய வெளிப்பாடுகளை எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஆனால் ஒரு கால அளவை வழங்கவில்லை. எவ்வாறாயினும், "அது அசிங்கமாக இருக்கும்" என்று அவர் உறுதியாக நம்புகிறார்.

"இது பெரிய நிதி நெருக்கடிக்கு முன்னர் செயற்கை சொத்து ஆதரவு சி.டி.ஓக்களின் குமிழி போன்றது, அந்த சந்தையில் அந்த விலை நிர்ணயம் அடிப்படை பாதுகாப்பு நிலை பகுப்பாய்வு மூலம் செய்யப்படவில்லை, ஆனால் நோபல் அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஆபத்து மாதிரிகளின் அடிப்படையில் பாரிய மூலதன பாய்ச்சல்களால். அது பொய்யானது என்று நிரூபிக்கப்பட்டது, ”என்று பர்ரி கூறினார்.

செயலற்ற முதலீட்டு நிதிகள் அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் செயலில் உள்ள ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளால் நிர்வகிக்கப்படும் நிறுவனங்களுடன் ஏப்ரல் 30 ஆம் தேதி நிலவரப்படி 4.305 டிரில்லியன் டாலர்களாகவும், குவார்ட்ஸுக்கு 4.311 டாலர்களாகவும் உள்ளன. "குறைந்த விலை நிதி முதலீட்டிற்கான போக்கு வேகத்தை அடைந்துள்ளது" என்று மார்னிங்ஸ்டார் ஆய்வாளர் கெவின் மெக்டெவிட் விளக்குகிறார்.

அடுத்தது என்ன?

"பெரும்பாலான குமிழ்களைப் போலவே, அது நீண்ட காலம் நீடிக்கும், விபத்து மோசமாக இருக்கும்" என்று ஒரு விரிவான பேட்டியில் ப்ளூம்பெர்க்கிடம் பர்ரி கூறினார்.

ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு பங்குகளை முதலீட்டாளர்கள் பார்க்குமாறு அவர் பரிந்துரைக்கிறார், ஏனெனில் அவை பொதுவாக செயலற்ற நிதிகளில் குறிப்பிடப்படுகின்றன. குறிப்பாக, அவர் தொழில்நுட்பம் மற்றும் தொழில்நுட்ப கூறுகள் நிறுவனங்களை விரும்புகிறார், அவர் "தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மற்றும் தொலைநிலை மற்றும் மெய்நிகர் தொழில்நுட்பங்களில் பெரிய நம்பிக்கை" என்பதைக் குறிப்பிடுகிறார்.