கடந்த வாரம் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 6% வீழ்ச்சியால் பல முதலீட்டாளர்கள் திணறினர், நீண்ட கால தாமதமான கரடி சந்தையின் தொடக்கமாக இல்லாவிட்டால் ஒரு பெரிய திருத்தம் நடைபெறக்கூடும் என்று கவலைப்பட்டனர். குறைந்தது இரண்டு முக்கிய சந்தை மூலோபாயவாதிகள் இதை ஏற்கவில்லை. வெல்ஸ் பார்கோ அண்ட் கோ (WFC) இன் மூத்த உலகளாவிய ஈக்விட்டி மூலோபாயவாதி ஸ்காட் ரென் சி.என்.பி.சி யிடம் கூறினார்: "நாங்கள் எங்கள் வாடிக்கையாளர்களை இந்த புல்பேக்குகளில் வாங்க முயற்சிக்கிறோம், இந்த விஷயம் இன்னும் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் சில தலைகீழாக இருப்பதாக நாங்கள் நினைக்கிறோம்." இதற்கிடையில், ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டிய குறிப்புக்கு, ஜான் நார்மண்ட் மற்றும் ஜேபி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ (ஜேபிஎம்) இல் உள்ள அவரது மூலோபாயக் குழு வாடிக்கையாளர்களுக்கு "டிப் வாங்க வேண்டும்" என்று அறிவுறுத்துகிறது.
எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.பி.எக்ஸ்) மற்றும் டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) திங்கள் வர்த்தகத்தில் கடுமையாக உயர்ந்தன, அவை ஜனவரி மாதத்தில் உயர்ந்ததை விடக் குறைவாகவே உள்ளன. முன்னேற அதிக இடங்கள் இருக்கக்கூடும் என்பதை இது குறிக்கிறது.
'மதிப்பீடுகள் நீட்டப்படவில்லை'
சிஎன்பிசிக்கு அவர் அளித்த கருத்துக்களில், டிசம்பர் மாதத்தில் நிறைவேற்றப்பட்ட கார்ப்பரேட் வரி குறைப்புக்கள் அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி விகிதத்தை 2017 ல் 2.3 சதவீதத்திலிருந்து 2018 ல் 2.9 சதவீதமாக உயர்த்தும் என்றும், இதன் விளைவாக பெருநிறுவன வருவாய் தொடர்ந்து உயரும் என்றும் ஸ்காட் ரென் நம்புகிறார். உண்மையில், வரிக் குறைப்புகளின் விளைவாக தற்போதைய பொருளாதார விரிவாக்கம் குறைந்தது ஒரு வருடமாவது நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது என்றும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் சுமாராக இருக்கும் என்றும் அவர் எதிர்பார்க்கிறார்.
பங்குகள் இன்னும் ஆபத்தான விலையுயர்ந்தவை என்று பல பார்வையாளர்கள் கவலைப்பட்டாலும், ரென் அவ்வாறு செய்யவில்லை. அவர் சி.என்.பி.சி யிடம் கூறியது போல்: "மதிப்பீடுகள் நீட்டிக்கப்படவில்லை, அவை சராசரியாகவோ அல்லது சராசரியாகவோ இருக்கின்றனவா? இல்லை அவை இல்லை, அவை அதைவிட சற்று உயர்ந்தவை, ஆனால் அவை அதைவிட வியத்தகு அளவில் இல்லை."
எஸ் அண்ட் பி 500 இன் முன்னோக்கி பி / இ விகிதம் கடந்த வாரம் 16.5 மடங்கு வருவாயுடன் முடிவடைந்தது, இது சமீபத்தில் ஜனவரி மாதத்தில் 18.6 ஆக இருந்தது, மற்றும் டாட்-காம் குமிழின் போது எட்டப்பட்ட 25.8 மதிப்பை விட மிகக் குறைவு என்று சிஎன்பிசி குறிப்பிடுகிறது. ஆயினும்கூட, எச்சரிக்கைகள் முதலீட்டாளர்கள் நீண்டகால வரலாற்று விதிமுறைகளுக்கு மேலாக மதிப்பீடுகள் உள்ளன என்று கவலைப்படுகிறார்கள்.
கூடுதலாக, இந்த நீண்ட காளை சந்தையில் இதுவரை டிப்ஸ் வாங்குவது ஒரு வெற்றிகரமான உத்தி என்றாலும், அடுத்த டிப் உண்மையில் ஒரு தற்காலிக பின்னடைவு-அல்லது ஆழமான மற்றும் நீடித்த சரிவின் தொடக்கமா என்பதை யாரும் உறுதியாக நம்ப முடியாது. மேலும், ரெனுக்கு மாறாக, மற்ற பார்வையாளர்கள் பொருளாதார மந்தநிலையின் அறிகுறிகளைக் கண்டனர்.
சந்தைகள் உறுதிப்படுத்தப்படுகின்றன
"சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கான நான்கு நிபந்தனைகளில் இரண்டு பூர்த்தி செய்யப்பட்டுள்ளன (பணவீக்க பணவீக்கம், மிகவும் மோசமான பெடரல் ரிசர்வ் அல்ல), மேலும் இரண்டு காலாண்டில் இரண்டாவது காலாண்டில் (நிலையான செயல்பாட்டுத் தரவு, வர்த்தக மோதலின் விரிவாக்கம்) சீரமைக்கப்படலாம்" ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டியபடி ஜே.பி மோர்கன் மூலோபாயவாதிகள். வர்த்தக மோதல் அமெரிக்க பொருளாதாரத்திற்கு எதிர்மறையாக இருக்கும் என்பதை அவர்கள் அங்கீகரிக்கும் அதே வேளையில், ஜனாதிபதி டொனால்ட் ட்ரம்பின் கட்டணங்கள் அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 0.5% க்கும் குறைவான ஆபத்தை விளைவிப்பதாக அவர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர், அதே நேரத்தில் சீனாவின் பதிலை ப்ளூம்பெர்க்கிற்கு "விகிதாச்சாரமாக லேசானது" என்று மதிப்பிடுகின்றனர். இந்த வீணில், ரென் சி.என்.பி.சி யிடம், "இது ஒரு முழுமையான வர்த்தகப் போராக இருக்காது என்று நான் நினைக்கிறேன்" என்று கூறினார், அதே நேரத்தில் இந்த ஆண்டு மத்திய வங்கி நான்கு விகித உயர்வுகளுக்கான வாய்ப்பையும் தள்ளுபடி செய்கிறது.
துறை பரிந்துரைகள்
ப்ளூம்பெர்க் அறிவித்தபடி, ஜேபி மோர்கன் மூலோபாயவாதிகள் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளுக்கு எதிராக பங்குகளில் அதிக எடையுடன் இருக்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். பங்குகளில், அவை நிதி, தொழில்கள், எண்ணெய் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகளை ஆதரிக்கின்றன. இந்தத் துறைகளில் ஜே.பி மோர்கனிடமிருந்து எந்தவொரு குறிப்பிட்ட பரிந்துரைகளையும் ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டவில்லை என்றாலும், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க். (ஜி.எஸ்) சமீபத்தில் நீண்ட காலத்தை விட சிறப்பாக செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கும் உயர் வளர்ச்சி பங்குகளின் பட்டியலை வழங்கியது.
கோல்ட்மேனின் தேர்வுகளில், மார்ச் 23 ம் தேதி முடிவடையும் போது அவற்றின் ஆண்டு முதல் தேதி வரை நகர்வுகள் உள்ளன: ஆற்றலில், காஞ்சோ ரிசோர்சஸ் இன்க். (சிஎக்ஸ்ஓ), + 1.1%, மற்றும் ஈஓஜி ரிசோர்சஸ் இன்க். (ஈஓஜி), -3.3%; நிதிகளில், சார்லஸ் ஸ்வாப் கார்ப் (SCHW), மாறாமல், மற்றும் கொமெரிக்கா இன்க். (CMA), + 14%; மற்றும் தொழில்துறைகளில், யுனைடெட் ரெண்டல்ஸ் இன்க். (யுஆர்ஐ), + 0.4%, மற்றும் டீரெ & கோ. (டிஇ), -6.3%. கோல்ட்மேனின் உயர்-வளர்ச்சி பங்கு பட்டியலைப் பற்றிய எங்கள் சமீபத்திய கதைகளில் யுனைடெட் ரெண்டல்ஸ் மற்றும் டீயர் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இரண்டும் கோல்ட்மேனின் பகுப்பாய்வின்படி முறையே 0.7 மற்றும் 0.6 என்ற கவர்ச்சிகரமான PEG விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.
'ஒரு பொருளாதார நெருக்கடி'
வெல்ஸ் பார்கோ மற்றும் ஜே.பி மோர்கன் ஆகியோரின் மூலோபாயவாதிகளைப் போலல்லாமல், யேல் பல்கலைக்கழகத்தின் நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் ராபர்ட் ஷில்லர் சீனாவுடன் வர்த்தக பதட்டங்களின் தாக்கம் குறித்து ஆழ்ந்த அக்கறை கொண்டுள்ளார் என்று மற்றொரு சிஎன்பிசி அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. பல அமெரிக்க நிறுவனங்களின் விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் வணிக மாதிரிகளுக்கு சீனாவுடனான வர்த்தகம் மிக முக்கியமானது என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். இந்த வர்த்தகம் சீர்குலைந்தால், அவர் சி.என்.பி.சி யிடம் "உடனடி விஷயம் பொருளாதார நெருக்கடியாக இருக்கும், ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்கள் நீண்டகால திட்டமிடலில் கட்டப்பட்டுள்ளன." கூடுதலாக, ஜனாதிபதி டிரம்ப் தனது கட்டணங்களுடன் உருவாக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மை குறித்து, ஷில்லர் மேலும் கூறினார், "இது மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும் மனப்பான்மைகளை 'காத்திருந்து பாருங்கள்'.
