பங்குகள் பின்வாங்கும்போது, பல முதலீட்டாளர்கள் வலுவான முதல் காலாண்டு வருவாய் பருவம் நம்பிக்கையை மீட்டெடுக்கும் மற்றும் சரிவை மாற்றியமைக்கும் என்று நம்புகிறார்கள். உண்மையில், ஆய்வாளர்கள் முதல் காலாண்டில் ஆண்டுக்கு மேல் 17.3% வருவாய் வளர்ச்சியைக் கணித்துள்ளனர், இது 2011 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் இருந்து மிகப்பெரிய அதிகரிப்பாகும் என்று பரோன்ஸ் அறிக்கை செய்துள்ள ஃபேக்ட்செட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் தொகுத்த தரவுகளின்படி. மேலும், இரு ஆதாரங்களுக்கும் ஆய்வாளர்கள் அந்த மதிப்பீடுகளை ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 11.4% ஆக உயர்த்தியுள்ளனர்.
ஆனால் பங்குகளை கணிசமாக உயர்த்த அருமையான வருவாய் போதுமானதாக இருக்காது.
'நல்ல வருவாய் மீதான மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சி'
நிறுவன ஆராய்ச்சி நிறுவனமான தி லியுடோல்ட் குழுமத்தின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் ஜிம் பால்சன், பரோன்ஸிடம் கூறியதாவது: "கடந்த ஆண்டு வருமானம் ஏதும் இல்லாத மதிப்பீட்டைப் பற்றியது, இந்த ஆண்டு நல்ல வருவாய் மீதான மதிப்பீடுகளைப் பற்றியது. சந்தை அதன் அதிகப்படியான மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தியது. எங்களிடம் 2% கருவூலங்கள் இருந்தன, 2% உண்மையான வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கம் இல்லை."
கார்ப்பரேட் வருவாயின் கணிப்புகள் அதிகரித்த போதிலும், மூன்று முக்கிய அமெரிக்க பங்கு குறியீடுகளும் ஏப்ரல் 2 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்தன: எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்), -3.4%, டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ), -4.3 %, மற்றும் நாஸ்டாக் 100 இன்டெக்ஸ் (என்.டி.எக்ஸ்), -0.1%. இவை மூன்றுமே ஜனவரி 26 ஆம் தேதி முடிவில் YTD ஐ எட்டின. அந்த இடத்திலிருந்து அவற்றின் சரிவு முறையே -10.1%, -11.2% மற்றும் -9.0% ஆகும்.
'கேங்பஸ்டர் எதிர்பார்ப்புகள்'
அந்த ரோஸி வருவாய் கணிப்புகள் ஏற்கனவே பங்கு விலையில் சுடப்பட்டுள்ளன என்று பால்சன் நம்புகிறார். இதன் விளைவாக, தொடர்ச்சியான சந்தை வீழ்ச்சியை அவர் மீண்டும் வருவதைக் காட்டிலும் அதிகமாகக் காண்கிறார். "எதிர்பார்த்த அளவுக்கு சிறப்பாக வருவது அதிகம் செய்யப்போவதில்லை" என்று அவர் கூறினார்: "வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் கேங்பஸ்டர் எதிர்பார்ப்புகள் கிடைத்துள்ளன, இது ஒரு சாதனை படைக்கும் வருவாய் ஆண்டு மற்றும் சாதனை படைக்கும் எதிர்பார்ப்பு ஆண்டு. அந்த எதிர்பார்ப்புகளைத் திருத்துங்கள் - நிகர முடிவு ஒரு சிறந்த வருவாய் ஆண்டாக இருந்தாலும், கொஞ்சம் ஆரோக்கியமாக இருந்தாலும் கூட - இது மிகவும் மோசமான காரியமாக இருக்கலாம்."
ப்ளீக்லி ஆலோசனைக் குழுவின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி பீட்டர் பூக்வார் இதேபோன்ற கருத்துக்களை பரோனுடன் பகிர்ந்து கொண்டார். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், குறிப்பாக 2017 ஆம் ஆண்டில், விலை-வருவாய் (பி / இ) விகிதங்களை மேல்நோக்கி செலுத்தும் எதிர்பார்ப்புகளை வருவாய் ஈட்டுகிறது என்று அவர் கூறினார்.: "நாங்கள் ஒரு நேர்மறையான ஆச்சரியத்தைக் காணலாம், இது மேலும் பேரணிக்கான காரணத்தைத் தரும், ஆனால் வருவாய் ஏமாற்றமடைந்தால் என்ன செய்வது? இங்கே எங்களுக்கு ஒரு சிக்கல் இருக்கும்."
தறிக்கும் அச்சுறுத்தல்கள்
வருவாய் வளர்ச்சியைப் பற்றி உற்சாகமாக இருப்பதை விட, பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் இப்போது அதிகம் கவலைப்படுகிறார்கள் என்பதை பரோன்ஸ் சுட்டிக்காட்டுகிறது. நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) பிப்ரவரியில் 2.2% வருடாந்திர அதிகரிப்பு பதிவுசெய்தது, மேலும் 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் இது 3.0% ஐ எட்டும் என்று பால்சன் கணித்துள்ளார். பொருளாதார தேக்க நிலை இருந்தபோதிலும், தேக்கநிலை, அதிக பணவீக்கம் ஆகியவற்றின் வாய்ப்பைப் பற்றியும் அவர் கவலைப்படுகிறார், இது பெருநிறுவன இலாப வரம்பைக் குறைக்கலாம்.
பால்சென் அல்லது பரோன்ஸ் குறிப்பிடவில்லை என்பது வர்த்தகப் போர்களின் வளர்ந்து வரும் அச்சுறுத்தலாகும், இது நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்களுக்கான விலைகளை அதிகரிக்கும் அதே வேளையில் பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைக்கும். இந்த அபாயங்களின் தொகுப்பில் முதலீட்டாளர்கள் காரணியாக இருப்பதாகத் தோன்றினாலும், ஆய்வாளர்கள் மற்றும் மூலோபாயவாதிகள் எந்த அளவிற்கு இருக்கிறார்கள் என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை. நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் ராபர்ட் ஷில்லர் ஒரு மந்தநிலையைத் தூண்டுவதற்கு உருவாக்கப்படும் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் போதுமானது என்று எச்சரிப்பவர்களில் ஒருவர். (மேலும், மேலும் காண்க: ஒரு வர்த்தக யுத்தம் ஏன் பொருளாதார 'குழப்பம்': ஷில்லர். "
புல்லிஷ் வழக்கு
நியூபிரிட்ஜ் செக்யூரிட்டீஸ் கார்ப்பரேஷனின் தலைமை சந்தை மூலோபாயவாதி டான் செல்கின் எச்சரிக்கையுடன் நேர்மறையாக இருக்கிறார். அவர் ப்ளூம்பெர்க்கிடம் கூறியது போல், "ஆம், உங்களிடம் வர்த்தக யுத்த பிரச்சினைகள் உள்ளன, தொழில்நுட்பத் துறையைச் சுற்றி உங்களுக்கு நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது, ஆனால் விஷயங்கள் அவை இருக்கும் இடத்திலிருந்தும், பங்குகள் மற்றும் முதல் காலாண்டு வருவாய் திடமான வளர்ச்சியைக் காட்டினால், பங்குகள் உயர ஒரு நல்ல காரணம் இருக்கும். " இதற்கிடையில், மார்ச் மாத இறுதியில் ஆர்பிசி கேபிடல் மார்க்கெட்டுகள் நடத்திய முதலீட்டாளர்களின் ஆய்வில், 45% அமெரிக்க பங்குகளைப் பற்றி இன்னும் நேர்மறையானவை அல்லது மிகவும் நேர்த்தியானவை என்று கண்டறியப்பட்டது, இருப்பினும் தோராயமாக சமமான சதவீதம் இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து அவை குறைவான நேர்மறையானவை என்று சுட்டிக்காட்டின, ப்ளூம்பெர்க் மேலும் கூறுகிறார்.
நேர்மறைக்கு மற்றொரு காரணம், நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டங்களை மீண்டும் தொடங்க அனுமதிக்கப்பட்டவுடன் அவை கணிசமாக அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, சிஎன்பிசி தெரிவித்துள்ளது. மற்றொரு ப்ளூம்பெர்க் கதையில் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, கார்ப்பரேட் பங்கு வாங்குதல்கள் காளைச் சந்தையின் போது பங்கு விலை அதிகரிப்புக்கு முக்கிய உந்துதலாக இருந்தன. மேலும், வருவாய் அறிவிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் ஐந்து வாரங்களில் இந்த திட்டங்களை இடைநிறுத்துமாறு விதிமுறைகள் கட்டாயப்படுத்துகின்றன, அதன்பிறகு 48 மணி நேரம். (மேலும், மேலும் காண்க: திங்கள் விற்கப்பட்ட போதிலும் ஏப்ரல் மாதத்தில் புல் ரன்னுக்கு தயாராக இருக்கும் பங்குகள் .)
