இந்த ஆண்டு மூன்றாவது முறையாக விகிதங்களைக் குறைக்க பெடரல் ரிசர்வ் புதன்கிழமை முடிவு செய்த போதிலும், பல முக்கிய சந்தை மூலோபாயவாதிகள் எதிர்காலத்தில் ஒரு பெரிய பங்குச் சந்தை விற்பனையைப் பார்க்கிறார்கள். கேன்டர் ஃபிட்ஸ்ஜெரால்டின் பீட்டர் செச்சினி 2020 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் 2, 500 ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது அடுத்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் சுமார் 18% வீழ்ச்சியடையும் என்று பிசினஸ் இன்சைடர் தெரிவித்துள்ளது. அவர் கரடுமுரடான உற்பத்தி மற்றும் நுகர்வோர் தரவைப் பார்க்கிறார், 2020 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மந்தநிலையை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
சொசைட்டி ஜெனரலின் ஆல்பர்ட் எட்வர்ட்ஸ் குறிப்பிடுகையில், பங்கு விலைகள் வருவாயை விட வேகமாக முன்னேறி வருகின்றன, மேலும் இது டாட்காம் குமிழியை நினைவூட்டுவதாக அவர் காண்கிறார். இதற்கிடையில், மத்திய வங்கியின் வட்டி வீதக் குறைப்புக்கள் அவற்றின் ஆற்றலை இழப்பதாகத் தெரிகிறது என்று தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. வெட்டுக்களின் முக்கிய பயனாளியான குடியிருப்பு வீடுகளில் முதலீடு அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு பங்காக குறைந்துவிட்டது என்பது இந்த ஆற்றல் இழப்புக்கு ஒரு காரணம். கூடுதலாக, உலகளாவிய வளர்ச்சி மற்றும் வர்த்தக பதட்டங்கள் குறித்த பரவலான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறைந்த விகிதத்தில் கடன் வாங்க முடியுமென்றாலும், முதலீடு செய்ய நிறுவனங்களை தயங்க வைக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
"வெளிவரும் இலாப மந்தநிலை 'வளர்ச்சி' வஞ்சகர்களை அம்பலப்படுத்தும், மேலும் அவை தவறான இபிஎஸ் திட்டங்களுடன் தவறான 'வளர்ச்சி' PE மதிப்பீடுகளில் இருப்பதால் அவை சரிந்துவிடும்" என்று எட்வர்ட்ஸ் கூறினார், மற்றொரு BI கட்டுரையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது. "2001 ஆம் ஆண்டைப் போலவே, முதலீட்டாளர்களும் உண்மையான 'வளர்ச்சி' பங்குகளை வஞ்சகர்களிடமிருந்து வேறுபடுத்துவதற்கு காத்திருக்க மாட்டார்கள். முதலீட்டாளர்கள் முழுத் துறையையும் குறைத்து பின்னர் அதைச் செய்வார்கள், " என்று அவர் கூறினார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பங்குகளின் விற்பனையைப் போலவே 2020 ஆம் ஆண்டில் மந்தநிலை பெருகிய முறையில் நிகழ்கிறது. பலவீனமான வருவாய் இருந்தபோதிலும் ஸ்டாக் விலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன. பொருளாதாரத்தில் மத்திய வங்கியின் விகிதக் குறைப்புகளின் தாக்கம் குறைந்து வருகிறது.
செச்சினி உற்பத்தித் துறையில் மந்தநிலையை உருவாக்குவதைக் காணும்போது, பல ஆய்வாளர்களைப் போலவே, நுகர்வோர் செலவுத் தரவு மற்றும் நுகர்வோர் நம்பிக்கை ஆய்வுகள் ஆகியவற்றால் அவர் மனம் தளரவில்லை. பொருளாதார வீழ்ச்சி தொடங்கும் வரை நுகர்வோர் பொதுவாக செலவினங்களை வைத்திருப்பதாக அவர் கூறுகிறார். வேலையின்மை அல்லது நுகர்வோர் செலவு போன்ற முக்கிய குறிகாட்டிகளில் "முன்னேற்றத்திற்கு உண்மையில் அதிக இடம் இல்லை" என்று அவர் கூறினார்.
"கடன் தரங்கள் மெதுவாக பலகையில் இறுக்கத் தொடங்கியுள்ளன, " என்று செச்சினி குறிப்பிட்டார், நுகர்வோர் செலவினங்கள் தளர்வான கடன் தரங்களால் முடுக்கிவிடப்பட்டுள்ளன. உண்மையில், யுபிஎஸ்ஸின் ஒரு கணக்கெடுப்பின்படி, ஏராளமான மற்றும் அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க நுகர்வோர் தங்கள் கடன்களைச் சேர்ப்பது உட்பட தங்கள் கட்டணங்களை செலுத்துவதில் சிரமப்படுகிறார்கள்.
பரோன்ஸ் நடத்திய பிக் மனி வாக்கெடுப்பின் சமீபத்திய வெளியீட்டில், முன்னணி முதலீட்டு மேலாளர்களும் பெருகிய முறையில் தாங்கிக் கொண்டிருக்கிறார்கள். பதிலளித்தவர்களில், 31% பங்குகள் மீது கரடுமுரடானவை, 1990 களின் நடுப்பகுதியில் இருந்து மிக உயர்ந்த நிலை, அதே நேரத்தில் 27% மட்டுமே நேர்மறையானவை, ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்த விகிதத்தில் பாதிக்கும் குறைவானது. பரோன்ஸால் வாக்களிக்கப்பட்ட தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களும் இதேபோல் இருண்டவர்கள், 29% மட்டுமே தங்களை நேர்மறை என்று அழைக்கின்றனர், மேலும் 42% அமெரிக்க பங்குகள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என்று நம்புகிறார்கள்.
இதற்கிடையில், கார்ப்பரேட் சி.இ.ஓக்கள் 2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் தங்களது மிகக் குறைந்த அளவிலான நம்பிக்கையை பதிவு செய்கின்றனர், மேலும் பெருநிறுவன சி.எஃப்.ஓக்கள் பெரும்பான்மையானவர்கள் அமெரிக்க பொருளாதாரம் 2020 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மந்தநிலையில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
முதலீட்டு மேலாளரும் முன்னாள் பேராசிரியருமான ஜான் ஹஸ்மேன் மற்றொரு முக்கிய கரடி. "பார், தற்போதைய சந்தை சுழற்சியை முடித்ததில் எஸ் அண்ட் பி 500 50-65% வரை எங்காவது இழக்க நேரிடும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன்" என்று அவர் மற்றொரு அறிக்கையில் BI இடம் கூறினார்.
தற்போதைய தசாப்த கால காளைச் சந்தையின் பெரும்பகுதியின்போது பங்குகளை மிகைப்படுத்தி, விபத்துக்குள்ளாக்கியதற்காக ஹஸ்மான் சிலரால் "பெர்மா-கரடி" என்று கேலி செய்யப்படுகையில், அவருக்கு கடந்த காலங்களில் குறிப்பிடத்தக்க சரியான கரடுமுரடான அழைப்புகள் இருந்தன. 2000 முதல் 2002 வரையிலான டாட்காம் விபத்து மற்றும் 2007 முதல் 2009 வரை கரடி சந்தை ஆகியவற்றை அவர் கணித்தார்.
முன்னால் பார்க்கிறது
போக்குவரத்து மற்றும் பிராந்திய வங்கி பங்குகள் குறித்து செச்சினி மிகவும் அவநம்பிக்கை கொண்டவர். "அடுத்த மூன்று முதல் ஆறு மாதங்களில், நான் REIT கள் மற்றும் பயன்பாடுகளில் ஒப்பீட்டளவில் மிகவும் ஆக்கபூர்வமாக இருக்கிறேன், " குறிப்பாக வணிக சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யும் REIT கள், அவர் BI இடம் கூறினார். "அமெரிக்காவில் விகிதங்கள் இடைநிலைக்கு மேல் பூஜ்ஜியத்தை நோக்கி நீண்ட காலத்திற்கு முனைகின்றன, " என்று அவர் கூறினார். செச்சினி அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட முதிர்வுகளைத் தேர்வு செய்ய அறிவுறுத்துகிறார், அங்கு விகிதங்கள் அதிகமாகவும் குறுகிய கால விகிதங்களைக் காட்டிலும் குறைந்த கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்திலும் உள்ளன. மற்ற மூலோபாயவாதிகளை விட அவர் பங்குகளில் அதிக எடை கொண்டவர்.
