இரண்டாவது காலாண்டு வருவாய் ஏன் அவர்கள் பார்க்கும் அளவுக்கு மோசமாக இல்லை

2Q 2019 இல் தொடங்கும் உடனடி வருவாய் மந்தநிலையின் பரவலான எதிர்பார்ப்புகள் இருந்தபோதிலும், தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் சாம் ஸ்டோவால் கூறுகையில், கார்ப்பரேட் இலாபங்கள் அவர்கள் பார்ப்பதை விட மிகவும் ஆரோக்கியமானதாக மாறக்கூடும், மேலும் உண்மையில் உயரக்கூடும் - ஆய்வாளர்கள் தற்போது மதிப்பிட்டுள்ளபடி 1.7% வீழ்ச்சியடைவதற்கு பதிலாக. "உண்மையான இபிஎஸ் கடந்த 29 காலாண்டுகளில் சராசரியாக நான்கு சதவீத புள்ளிகளால் ஆரம்ப மதிப்பீடுகளை மீறியது" என்று ஸ்டோவால் தனது சமீபத்திய க்யூ 2 வருவாய் அவுட்லுக்கில் ஆராய்ச்சி நிறுவனமான சி.எஃப்.ஆர்.ஏ-க்காக எழுதுகிறார்.

1Q 2019 இல் 2.5% அதிகரித்ததைத் தொடர்ந்து, ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் ஒருமித்த மதிப்பீடு எஸ் அண்ட் பி கேபிடல் ஐ.க்யூ தொகுத்த தரவு ஒன்றுக்கு எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) க்கான 2 கியூ இயக்க இபிஎஸ்ஸில் 1.7% சரிவைக் காட்டுகிறது. "வரலாறு மீண்டும் மீண்டும் நிகழ வேண்டுமானால், Q2 முடிவுகளின் இறுதி எண்ணிக்கை ஈபிஎஸ் வளர்ச்சியை மீண்டும் நேர்மறையான மண்டலத்திற்குள் காணும்" என்று ஸ்டோவால் கவனிக்கிறார்.

கீழேயுள்ள அட்டவணை ஸ்டோவாலின் அவதானிப்புகளை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒருமித்த கருத்து என்னவென்றால், எஸ் அண்ட் பி 500 வருவாய் 2 கியூ 2019 இல் குறைந்துவிடும். இருப்பினும், இந்த முன்னறிவிப்பு மிகவும் அவநம்பிக்கையானதாக இருக்கலாம் என்று வரலாறு சுட்டிக்காட்டுகிறது. வரலாறு மீண்டும் நடந்தால், 2 கியூ 2019 எஸ் அண்ட் பி 500 வருவாய் உண்மையில் உயரக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் 11 எஸ் அண்ட் பி 500 துறைகளில் 7 இல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் குறைந்து வருவதாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதில் மிகப்பெரிய சொட்டுகள் பொருட்கள் (-20.5%), ரியல் எஸ்டேட் (-9.2%) மற்றும் பயன்பாடுகள் (-6.8%) ஆகியவற்றில் வருகின்றன. திட்டமிடப்பட்ட இழப்பாளர்களில் அடுத்தது ஆற்றல் (-4.5%), தகவல் தொழில்நுட்பம் (-4.4%) மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப்படி (-3.8%). வருவாய் அதிகரிப்பைப் பதிவுசெய்ய எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரே துறைகள் நிதி (+ 4.3%), சுகாதாரப் பாதுகாப்பு (+ 2.0%) மற்றும் தொழில்கள் (+ 0.2%).

3Q 2019 எஸ் அண்ட் பி 500 இபிஎஸ்ஸில் 0.2% சரிவு ஏற்பட ஒருமித்த கருத்து உள்ளது. திட்டமிடப்பட்ட வருவாயின் இந்த இரண்டு காலாண்டுகள் சரிந்த போதிலும், ஆய்வாளர்கள் 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான 1.8% அதிகரிப்பை எதிர்பார்க்கிறார்கள், அதைத் தொடர்ந்து 2020 ஆம் ஆண்டில் 11.6% அதிகரிப்பு உள்ளது. ஸ்டோவால் தனது அறிக்கையில், பல்வேறு எஸ் அண்ட் பி பற்றிய சிஎஃப்ஆர்ஏ ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்களை சுருக்கமாகக் கூறுகிறார் 500 துறைகள்.

நிதிப் பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, நிலையான, கட்டண அடிப்படையிலான வணிகங்களால் இயக்கப்படும் மிகப்பெரிய அமெரிக்க வங்கிகளுக்கு திடமான 2Q முடிவுகளை சி.எஃப்.ஆர்.ஏ எதிர்பார்க்கிறது. உயரும் பங்குச் சந்தை அவர்களின் சொத்து மேலாண்மை மற்றும் செல்வ மேலாண்மை பிரிவுகளுக்கு அதிக வருவாய் மற்றும் வருமானத்தை உருவாக்க வேண்டும். நுகர்வோர் மற்றும் வணிகச் சந்தைகளில் கடன் வளர்ச்சி, வலுவான எம் & ஏ மற்றும் ஐபிஓ செயல்பாடு மற்றும் கிரெடிட் கார்டு கட்டண வருமானம் ஆகியவை பிற சாதகங்களாகும். சொத்து மற்றும் விபத்து காப்பீட்டாளர்கள் 2Q 2019 இல் ஒரு எழுத்துறுதி லாபத்தை ஈட்டுவதற்காக பாதையில் தோன்றுகின்றனர், இது பெரும்பாலும் பேரழிவு உரிமைகோரல்களின் விளைவாகும்.

சுகாதாரப் பாதுகாப்பில், எஃப்.டி.ஏ புதிய மருந்துகள் மற்றும் மருத்துவ தொழில்நுட்பங்களுக்கான ஒப்புதல்களை விரைவுபடுத்துகிறது. இதற்கிடையில், வலுவான அமெரிக்க வேலைச் சந்தை முதலாளியால் வழங்கப்படும் சுகாதாரத் திட்டங்களில் சேருவதை அதிகரித்துள்ளது, இதனால் சுகாதார காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் வருவாய் பாதுகாப்பு அளிக்கிறது.

தொழிலதிபர்களைப் பொறுத்தவரை, உயரும் கட்டணங்கள் ஒரு தலைக்கவசம், ஆனால் சில நிறுவனங்கள் செயல்பாட்டு செயல்திறனை உருவாக்குவதற்கான திட்டங்களைக் கொண்டுள்ளன. போக்குவரத்து நிறுவனங்களில், விமான நிறுவனங்கள் கட்டணங்களை உயர்த்தும் போது வலுவான வணிக மற்றும் ஓய்வு பயண தேவையை அனுபவிக்கின்றன. விலை மற்றும் தேவை ஆகியவற்றில் சமீபத்திய சரிவு இருந்தபோதிலும், லாரிகள் இன்னும் வலுவான நிலையில் உள்ளன, மேலும் தளவாட நிறுவனங்கள் அமெரிக்காவில் வளர்ச்சியைக் காண்கின்றன, இருப்பினும் கட்டணங்களும் வர்த்தக சிக்கல்களும் சர்வதேச கப்பல் ஏற்றுமதி செய்பவர்கள் மீது எடையுள்ளன.

ஒருமித்த கருத்துப்படி, பெரிய திட்டமிடப்பட்ட இழப்பாளர்களில் பொருள் நிறுவனங்கள் உள்ளன. "வெளிநாட்டு பொருளாதார வளர்ச்சி, நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அதிக மூலப்பொருட்கள் மற்றும் தளவாட விலைகள் ஆகியவற்றின் மீதான அழுத்தம்" மூலமாக பொருட்கள் நிறுவனங்கள் சூழ்ந்திருப்பதாக சி.எஃப்.ஆர்.ஏ குறிப்பிடுகிறது. ரியல் எஸ்டேட் குறித்து, அறிக்கை சில துறைகளில் உற்சாகமாக உள்ளது. "எஸ் அண்ட் பி ரெசிடென்ஷியல் REIT களின் குறியீட்டிற்கான எங்கள் 2019 அடிப்படைக் கண்ணோட்டம் நிலையான வாடகை வளர்ச்சியாகும், இது அமெரிக்க குடும்பங்கள் அதிக விற்பனை விலைகள் காரணமாக வீடுகளை வாங்குவது கடினம்" என்று அறிக்கை கூறுகிறது.

முன்னால் பார்க்கிறது

அவரது அளவிடப்பட்ட நம்பிக்கை இருந்தபோதிலும், ஸ்டோவால் தனது அறிக்கையின் முடிவில் ஹெட்ஜ் செய்கிறார், வருவாய் மந்தநிலை உண்மையில் சாத்தியமாகும் என்று ஒப்புக் கொண்டார். 2Q வருவாய் வீழ்ச்சியடைந்தால், இது வருவாய் மந்தநிலையின் தொடக்கத்தின் முக்கியமான அறிகுறியாக இருக்கலாம் என்று ஸ்டோவால் கூறுகிறார். அது நடந்தால், ஸ்டோவால் மோர்கன் ஸ்டான்லி போன்ற சந்தேக நபர்களுடன் சேர முடிகிறது, இது அத்தகைய வீழ்ச்சியின் மிக முக்கியமான உறுதியான எச்சரிக்கையாக இருக்கலாம்.