பொருளடக்கம்
- மோசமான செய்தி தத்தெடுப்பு விகிதத்தை பாதிக்கிறது
- பிட்காயினின் உணரப்பட்ட மதிப்பு ஸ்வேஸ்
- எதிர்கால மதிப்பின் நிச்சயமற்ற தன்மை
- பெரிய நாணய வைத்திருப்பவர் அபாயங்கள்
- பாதுகாப்பு மீறல்கள் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன
- உயர் சுயவிவர இழப்புகள் பயத்தை எழுப்புகின்றன
- அதிக பணவீக்கம் மற்றும் பிட்காயின்கள்
- வரி சிகிச்சை நிலையற்ற தன்மையை உயர்த்துகிறது
கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றங்களில் பிட்காயின் ஸ்பாட் வீதத்தில் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் பல காரணிகளால் இயக்கப்படுகின்றன. பாரம்பரிய சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டு நிலையால் அளவிடப்படுகிறது, இது CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX) என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. மிக சமீபத்தில், பிட்காயினுக்கான ஏற்ற இறக்கம் குறியீடும் கிடைத்தது. பிட்காயின் ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு என அழைக்கப்படும் இது, உலகின் முன்னணி டிஜிட்டல் நாணயத்தின் ஏற்ற இறக்கம் பல்வேறு காலங்களில் சந்தை தொப்பி மூலம் கண்காணிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
பிட்காயினின் மதிப்பு வரலாற்று ரீதியாக மிகவும் கொந்தளிப்பானது. உதாரணமாக, 2017 அக்டோபர் முதல் 2018 ஜனவரி வரை மூன்று மாத கால இடைவெளியில், பிட்காயின் விலையின் ஏற்ற இறக்கம் கிட்டத்தட்ட 8% ஐ எட்டியது. இது ஜனவரி 15, 2020 உடன் முடிவடைந்த 30 நாள் காலகட்டத்தில் பிட்காயினின் நிலையற்ற தன்மையை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம். ஆனால் பிட்காயின் ஏன் மிகவும் கொந்தளிப்பானது? பிட்காயினின் நிலையற்ற தன்மைக்கு பின்னால் உள்ள பல காரணிகளில் சில இங்கே.
மோசமான செய்தி தத்தெடுப்பு விகிதத்தை பாதிக்கிறது
பிட்காயின் பயனர்களை பயமுறுத்தும் செய்தி நிகழ்வுகளில் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் பிட்காயின் கட்டுப்படுத்தப்படக்கூடிய அரசாங்கங்களின் அறிக்கைகள் ஆகியவை அடங்கும். பிட்காயினின் ஆரம்பகால தத்தெடுப்பாளர்கள் பல மோசமான நடிகர்களை உள்ளடக்கியிருந்தனர், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு அச்சத்தை ஏற்படுத்திய தலைப்பு செய்திகளை உருவாக்கியது.
கிரிப்டோகரன்சியின் இருப்பு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட தசாப்தங்களில் தலைப்பு உருவாக்கும் பிட்காயின் செய்திகள் மவுண்டின் திவால்நிலையை உள்ளடக்கியது. 2014 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் கோக்ஸ் மற்றும் மிக சமீபத்தில் தென் கொரிய பரிமாற்றமான யாபியன் யூபிட். முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சிக்குள்ளாக்கிய பிற செய்திகளில் சில்க் ரோடு வழியாக போதைப்பொருள் பரிவர்த்தனைகளில் பிட்காயின் அதிக அளவில் பயன்படுத்தப்பட்டது, இது அக்டோபர் 2013 இல் எஃப்.பி.ஐ சந்தையை நிறுத்தியது.
இந்த சம்பவங்கள் மற்றும் பொது பீதி ஆகியவை பிட்காயின்கள் மற்றும் ஃபியட் நாணயங்களின் மதிப்பை விரைவாகக் குறைத்தன. இருப்பினும், பிட்காயின் நட்பு முதலீட்டாளர்கள் அந்த நிகழ்வுகளை சந்தை முதிர்ச்சியடைந்து வருவதற்கான சான்றாகக் கருதினர், செய்தி நிகழ்வுகளைத் தொடர்ந்து குறுகிய காலத்தில் பிட்காயின்களின் மதிப்பை டாலருக்கு எதிராகக் காட்டியது.
பிட்காயினின் உணரப்பட்ட மதிப்பு ஸ்வேஸ்
ஃபியட் நாணயங்களுக்கு எதிராக பிட்காயின் ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதற்கான ஒரு காரணம், ஃபியட் நாணயத்திற்கு எதிராக மதிப்பின் உணரப்பட்ட கடை. பிட்காயினில் தங்கத்தை ஒத்த பண்புகள் உள்ளன. முக்கிய தொழில்நுட்பத்தின் டெவலப்பர்கள் அதன் உற்பத்தியை ஒரு நிலையான அளவு 21 மில்லியன் பி.டி.சி.க்கு மட்டுப்படுத்த வடிவமைப்பு முடிவால் இது நிர்வகிக்கப்படுகிறது.
ஃபியட் நாணயங்களிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வகையில் வேறுபடுவதால், குறைந்த பணவீக்கம், அதிக வேலைவாய்ப்பு மற்றும் மூலதன வளங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் திருப்திகரமான வளர்ச்சியைப் பராமரிக்க விரும்பும் அரசாங்கங்களால் மாறும் வகையில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் ஃபியட் நாணயங்களுடன் கட்டப்பட்ட பொருளாதாரங்கள் வலிமை அல்லது பலவீனத்தின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன, முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஒதுக்கலாம் அல்லது அவர்களின் சொத்துக்களில் குறைவாக பிட்காயினுக்குள்.
எதிர்கால பிட்காயினின் மதிப்பின் நிச்சயமற்ற தன்மை
கிரிப்டோகரன்சியின் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மதிப்பு மற்றும் மதிப்பு பரிமாற்ற முறை என பிட்காயின் ஏற்ற இறக்கம் பெருமளவில் இயக்கப்படுகிறது. மதிப்பின் ஒரு கடை என்பது ஒரு சொத்து எதிர்காலத்தில் சில முன்கணிப்புடன் பயனுள்ளதாக இருக்கும். மதிப்பின் ஒரு கடையை சேமித்து எதிர்காலத்தில் சில நல்ல அல்லது சேவைக்காக பரிமாறிக்கொள்ளலாம்.
மதிப்பு பரிமாற்றத்திற்கான ஒரு முறை என்பது எந்தவொரு பொருளையும் அல்லது கருத்தையும் ஒரு கட்சியிலிருந்து மற்றொரு தரப்பினருக்கு சொத்து வடிவத்தில் கடத்த பயன்படுகிறது. தற்போது பிட்காயினின் ஏற்ற இறக்கம் இது ஓரளவு தெளிவற்ற மதிப்பை உருவாக்குகிறது, ஆனால் இது கிட்டத்தட்ட உராய்வில்லாத மதிப்பு பரிமாற்றத்திற்கு உறுதியளிக்கிறது. இதன் விளைவாக, ஃபியட் நாணயங்களுடன் நாம் கவனிக்கும்போது செய்தி நிகழ்வுகளின் அடிப்படையில் பிட்காயினின் மதிப்பு மாறக்கூடும் என்பதைக் காண்கிறோம்.
பெரிய நாணய வைத்திருப்பவர் அபாயங்கள்
பிட்காயின் ஏற்ற இறக்கம் என்பது நாணயத்தின் மொத்த நிலுவையில் உள்ள பெரிய விகிதாச்சாரத்தை வைத்திருப்பவர்களால் இயக்கப்படுகிறது. M 10 மில்லியனுக்கும் மேலான தற்போதைய இருப்பு வைத்திருக்கும் பிட்காயின் முதலீட்டாளர்களுக்கு, சந்தையை கடுமையாக நகர்த்தாமல் ஒரு பெரிய நிலையை ஒரு ஃபியட் நிலைக்கு எவ்வாறு கலைப்பார்கள் என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை. உண்மையில், அவை ஒரு குறுகிய காலத்தில் அந்த அளவின் நிலையை எவ்வாறு கலைக்கும் என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை, ஏனெனில் பெரும்பாலான கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றங்கள் 24 மணிநேர திரும்பப் பெறும் வரம்புகளை அந்த வாசலுக்குக் கீழே விதிக்கின்றன.
நாணயத்தின் பெரிய வைத்திருப்பவர்களுக்கு விருப்ப மதிப்பை வழங்குவதற்கு அவசியமான வெகுஜன சந்தை தத்தெடுப்பு விகிதங்களை பிட்காயின் அடையவில்லை.
பாதுகாப்பு மீறல்கள் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன
பாதுகாப்பு திருத்தங்களின் வடிவத்தில் பாரிய திறந்த மூல பதில்களை உருவாக்கும் முயற்சியில் பிட்காயின் சமூகம் பாதுகாப்பு பாதிப்புகளை அம்பலப்படுத்தும்போது பிட்காயின் நிலையற்றதாக மாறும். பாதுகாப்பிற்கான இந்த அணுகுமுறை முரண்பாடாக சிறந்த விளைவுகளைத் தருகிறது, லினக்ஸ் உட்பட அதன் மதிப்புக்கு பல மதிப்புமிக்க திறந்த மூல மென்பொருள் முயற்சிகள் உள்ளன. வலுவான தீர்வுகளை உருவாக்க பிட்காயின் டெவலப்பர்கள் பொதுமக்களுக்கு பாதுகாப்பு கவலைகளை வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
இது ஒரு ஹேக் ஆகும், இது யாப்பியன் யூபிட்டை திவால்நிலைக்கு தள்ளியது, அதே நேரத்தில் பல கிரிப்டோகரன்ஸிகளும் ஹேக் செய்யப்பட்டதற்காக அல்லது கிரிப்டோகரன்ஸிகளின் திருட்டுத்தனமாக திருடப்பட்டதற்கு தலைப்பு செய்திகளை உருவாக்கியுள்ளன. ஒரு ஆரம்ப எடுத்துக்காட்டு, ஏப்ரல் 2014 இல், ஹார்ட்லெட் பிழையால் தாக்கப்பட்ட ஓபன்எஸ்எஸ்எல் பாதிப்புகள் மற்றும் கூகிள் பாதுகாப்பின் நீல் மேத்தாவால் அறிவிக்கப்பட்டது, ஒரு மாதத்தில் பிட்காயின் விலையை 10% குறைத்தது.
பிட்காயின் மற்றும் திறந்த மூல மென்பொருள் மேம்பாடு மூலக் குறியீட்டின் நகல் பயனர்களுக்கு ஆய்வு செய்யக் கிடைக்கும் அதே அடிப்படை அடிப்படையில் உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த கருத்து மென்பொருள் வடிவமைப்பைப் பற்றி கவலைப்படுவது சமூகத்தின் பொறுப்பாகும், அதேபோல் அந்த அடிப்படை மூலக் குறியீட்டிலும் மாற்றங்கள் குறித்து ஒருமித்த கருத்துக்கு வருவது சமூகத்தின் பொறுப்பாகும். பிட்காயின் நெட்வொர்க் தொடர்பான திறந்த உரையாடல் மற்றும் விவாதம் காரணமாக, பாதுகாப்பு மீறல்கள் மிகவும் விளம்பரப்படுத்தப்படுகின்றன.
உயர் சுயவிவர இழப்புகள் பயத்தை எழுப்புகின்றன
மேற்கூறிய திருட்டுகள் மற்றும் இழப்புகள் பற்றிய அடுத்தடுத்த செய்திகள் ஏற்ற இறக்கம் மீது இரட்டை விளைவைக் கொண்டிருந்தன என்பது கவனிக்கத்தக்கது. அவை பிட்காயினின் ஒட்டுமொத்த மிதவைக் குறைத்தன, அதிகரித்த பற்றாக்குறை காரணமாக மீதமுள்ள பிட்காயினின் மதிப்பில் சாத்தியமான லிப்ட் உருவாகின்றன. இருப்பினும், இந்த லிப்டை மீறுவது செய்திச் சுழற்சியின் எதிர்மறையான விளைவாகும்.
குறிப்பிடத்தக்க வகையில், மற்ற பிட்காயின் நுழைவாயில்கள் மவுண்டில் பாரிய தோல்வியைக் கண்டன. பிட்காயினின் நீண்டகால வாய்ப்புகளுக்கு சாதகமாக கோக்ஸ், நாணயத்தின் ஏற்ற இறக்கம் பின்னால் ஏற்கனவே சிக்கலான கதையை மேலும் சிக்கலாக்குகிறது. மோசமான மேலாண்மை மற்றும் செயலற்ற செயல்முறைகள் காரணமாக ஆரம்பத்தில் தத்தெடுக்கும் நிறுவனங்கள் சந்தையில் இருந்து அகற்றப்பட்டதால், பின்னர் நுழைந்தவர்கள் தங்கள் பிழைகளிலிருந்து கற்றுக் கொண்டு, தங்கள் சொந்த செயல்பாடுகளில் வலுவான செயல்முறைகளை உருவாக்கி, ஒட்டுமொத்த கிரிப்டோகரன்சியின் உள்கட்டமைப்பை வலுப்படுத்துகின்றனர்.
உயர் பணவீக்க நாடுகள் மற்றும் பிட்காயின்கள்
தற்போது அதிக பணவீக்கத்தை அனுபவிக்கும் வளரும் நாடுகளுக்கு நாணயமாக பிட்காயின் பயன்படுத்துவது மதிப்புமிக்கது, இந்த பொருளாதாரங்களில் பிட்காயினின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அமெரிக்க டாலரில் பிட்காயினின் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது மதிப்புமிக்கது. அதிக பணவீக்க அர்ஜென்டினா பெசோ மற்றும் அமெரிக்க டாலரை விட பிட்காயின் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக மிகவும் கொந்தளிப்பானது.
இவ்வாறு கூறப்பட்டால், பிட்காயின்களை எல்லைகளுக்கு அருகே மாற்றுவது அர்ஜென்டினாவிற்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான கடன் வாங்கும் கருவியாக அமைகிறது, ஏனெனில் பெசோ-குறிப்பிடப்பட்ட கடன்களுக்கான அதிக பணவீக்க வீதம் வெளியில் நிதியளிக்கப்பட்ட பிட்காயின்-குறிப்பிடப்பட்ட கடனில் சில இடைநிலை நாணய ஏற்ற இறக்கம் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வதை நியாயப்படுத்துகிறது. அர்ஜென்டீனா.
இதேபோல், அர்ஜென்டினாவுக்கு வெளியே உள்ள நிதி வழங்குநர்கள் இந்த திட்டத்தின் கீழ் தங்களின் வீட்டு நாணயத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பிற கடன் கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முடியும், அதிக பணவீக்க அர்ஜென்டினா சந்தையில் வெளிப்படுவதால் ஏற்படும் சில அபாயங்களை ஈடுசெய்ய முடியும்.
வரி சிகிச்சை நிலையற்ற தன்மையை உயர்த்துகிறது
உள்நாட்டு வருவாய் சேவையின் (ஐஆர்எஸ்) கூற்றுப்படி, பிட்காயின் உண்மையில் வரி நோக்கங்களுக்கான ஒரு சொத்தாக கருதப்படுகிறது. இது பிட்காயினின் ஏற்ற இறக்கம் மீது கலவையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. தலைகீழாக, நாணயத்தை அங்கீகரிக்கும் எந்தவொரு அறிக்கையும் நாணயத்தின் சந்தை மதிப்பீட்டில் சாதகமான விளைவைக் கொண்டிருக்கிறது.
மாறாக, ஐஆர்எஸ் அதை சொத்து என்று அழைப்பதற்கான முடிவு குறைந்தது இரண்டு எதிர்மறை விளைவுகளை ஏற்படுத்தியது. முதலாவது கட்டண வடிவமாக அதைப் பயன்படுத்த விரும்பும் பயனர்களுக்கு கூடுதல் சிக்கலானது. புதிய வரிச் சட்டத்தின் கீழ், பயனர்கள் ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையின் போதும் நாணயத்தின் சந்தை மதிப்பை எவ்வளவு சிறியதாக இருந்தாலும் பதிவு செய்ய வேண்டும். பல பயனர்களுக்கு இது மதிப்புக்குரியது என்பதில் அதிக சிரமமாக இருப்பதால், பதிவுசெய்தலுக்கான இந்த தேவை புரிந்துகொள்ளக்கூடிய வகையில் மெதுவாக தத்தெடுக்கலாம்.
இரண்டாவதாக, வரி நோக்கங்களுக்காக நாணயத்தை ஒரு வகை சொத்து என்று அழைப்பது சில சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு ஐஆர்எஸ் பின்னர் வலுவான விதிமுறைகளை அமல்படுத்தத் தயாராகி வருவதற்கான சமிக்ஞையாக இருக்கலாம். நாணயத்தின் மிகவும் வலுவான கட்டுப்பாடு நாணயத்தின் தத்தெடுப்பு விகிதம் சமூகத்தில் அதன் ஒட்டுமொத்த பயன்பாட்டிற்கு முக்கியமான வெகுஜன தத்தெடுப்பை அடைய முடியாத அளவுக்கு மெதுவாக வரக்கூடும். ஐஆர்எஸ்ஸின் சமீபத்திய நகர்வுகள் அவற்றின் சமிக்ஞை நோக்கங்கள் குறித்து தெளிவாக இல்லை, எனவே பிட்காயின் சந்தைக்கு கலவையான சமிக்ஞைகளைக் கொண்டுள்ளன.
