முதலீடுகளில் ஆபத்தை அளவிடுவதற்கான பொதுவான முறைகள்

இடர் மேலாண்மை என்பது முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க பயன்படுத்தப்படும் ஒரு முக்கியமான செயல்முறையாகும். இந்த செயல்பாட்டில் ஒரு முதலீட்டில் உள்ள ஆபத்தின் அளவைக் கண்டறிந்து பகுப்பாய்வு செய்வதும், அந்த அபாயத்தை ஏற்றுக்கொள்வதும் அல்லது அதைத் தணிப்பதும் அடங்கும். ஆபத்துக்கான சில பொதுவான நடவடிக்கைகளில் நிலையான விலகல், பீட்டா, ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR) மற்றும் ஆபத்தில் நிபந்தனை மதிப்பு (CVaR) ஆகியவை அடங்கும்.

நிலையான விலகல்

நிலையான விலகல் அதன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட மதிப்பிலிருந்து தரவின் சிதறலை அளவிடுகிறது. ஒரு முதலீட்டுடன் அதன் வருடாந்திர வருவாய் விகிதத்துடன் தொடர்புடைய வரலாற்று ஏற்ற இறக்கம் அளவை அளவிட முதலீட்டு முடிவை எடுப்பதில் நிலையான விலகல் பயன்படுத்தப்படுகிறது. தற்போதைய வருவாய் அதன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வரலாற்று இயல்பான வருவாயிலிருந்து எவ்வளவு மாறுபடுகிறது என்பதை இது குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, உயர் தரமான விலகலைக் கொண்ட ஒரு பங்கு அதிக நிலையற்ற தன்மையை அனுபவிக்கிறது, எனவே, அதிக அளவு ஆபத்து பங்குடன் தொடர்புடையது.

பீட்டா

பீட்டா என்பது ஆபத்துக்கான மற்றொரு பொதுவான நடவடிக்கையாகும். பீட்டா ஒரு தனிநபர் பாதுகாப்பு அல்லது ஒரு தொழில்துறை துறை முழு பங்குச் சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது முறையான ஆபத்தின் அளவை அளவிடுகிறது. சந்தையில் 1 பீட்டா உள்ளது, மேலும் இது பாதுகாப்பின் அபாயத்தை அளவிட பயன்படுகிறது. ஒரு பாதுகாப்பின் பீட்டா 1 க்கு சமமாக இருந்தால், பாதுகாப்பின் விலை சந்தையுடன் கால கட்டத்தில் நகர்கிறது. 1 ஐ விட அதிகமான பீட்டா கொண்ட பாதுகாப்பு, இது சந்தையை விட அதிக நிலையற்றது என்பதைக் குறிக்கிறது.

மாறாக, ஒரு பாதுகாப்பின் பீட்டா 1 க்கும் குறைவாக இருந்தால், அது சந்தையை விட பாதுகாப்பு குறைந்த நிலையற்றதாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பாதுகாப்பின் பீட்டா 1.5 என்று வைத்துக்கொள்வோம். கோட்பாட்டில், பாதுகாப்பு சந்தையை விட 50 சதவீதம் அதிக கொந்தளிப்பானது.

ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR)

ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR) ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய ஆபத்தின் அளவை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் புள்ளிவிவர நடவடிக்கை. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நம்பிக்கையின் அளவோடு அதிகபட்ச சாத்தியமான இழப்பை VaR அளவிடுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, முதலீடுகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஒரு வருடத்தில் 10 சதவிகிதம் VR 5 மில்லியனைக் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். ஆகையால், ஒரு வருட காலப்பகுதியில் 5 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகையை இழக்க 10 சதவீத வாய்ப்பு உள்ளது.

ஆபத்தில் நிபந்தனை மதிப்பு (CVaR)

நிபந்தனையின் மதிப்பு (சி.வி.ஆர்) என்பது முதலீட்டின் வால் அபாயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் மற்றொரு ஆபத்து நடவடிக்கை ஆகும். வி.ஆருக்கு நீட்டிப்பாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, சி.வி.ஆர் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான நம்பிக்கையுடன், வி.ஆரில் இடைவெளி இருக்கும் என்று மதிப்பிடுகிறது; அதன் அதிகபட்ச இழப்பு எல்லைக்கு அப்பால் முதலீட்டிற்கு என்ன நடக்கிறது என்பதை மதிப்பீடு செய்ய இது முயல்கிறது. விநியோகத்தின் வால் முடிவில் நிகழும் நிகழ்வுகளுக்கு இந்த நடவடிக்கை மிகவும் உணர்திறன்-வால் ஆபத்து. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் சாத்தியமான விளைவுகளில் மோசமான ஒரு சதவீதத்திற்கு முதலீட்டின் சராசரி இழப்பு million 10 மில்லியன் என்று ஒரு இடர் மேலாளர் நம்புகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். எனவே, சி.வி.ஆர், அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் பற்றாக்குறை, ஒரு சதவீத வால் ஒன்றுக்கு million 10 மில்லியன் ஆகும்.

இடர் மேலாண்மை வகைகள்

குறிப்பிட்ட நடவடிக்கைகளுக்கு அப்பால், இடர் மேலாண்மை இரண்டு பரந்த பிரிவுகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது: முறையான மற்றும் முறையற்ற ஆபத்து.

முறையான ஆபத்து

முறையான ஆபத்து சந்தையுடன் தொடர்புடையது. இந்த ஆபத்து பாதுகாப்பின் ஒட்டுமொத்த சந்தையை பாதிக்கிறது. இது கணிக்க முடியாதது மற்றும் பன்முகப்படுத்த முடியாதது; இருப்பினும், ஹெட்ஜிங் மூலம் ஆபத்தைத் தணிக்க முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, அரசியல் எழுச்சி என்பது பத்திர, பங்கு மற்றும் நாணயச் சந்தைகள் போன்ற பல நிதிச் சந்தைகளை பாதிக்கும் ஒரு திட்டமிட்ட ஆபத்து. ஒரு முதலீட்டாளர் சந்தையில் புட் விருப்பங்களை வாங்குவதன் மூலம் இந்த வகையான அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க முடியும்.

முறையற்ற ஆபத்து

இரண்டாவது வகை ஆபத்து, முறையற்ற ஆபத்து, ஒரு நிறுவனம் அல்லது துறையுடன் தொடர்புடையது. இது பல்வகைப்படுத்தக்கூடிய ஆபத்து என்றும் அழைக்கப்படுகிறது மற்றும் சொத்து பல்வகைப்படுத்தல் மூலம் குறைக்கப்படலாம். இந்த ஆபத்து ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு அல்லது தொழிலுக்கு மட்டுமே இயல்பானது. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு எண்ணெய் பங்கை வாங்கினால், அவர் எண்ணெய் தொழில் மற்றும் நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை கருதுகிறார்.

உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு எண்ணெய் நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்யப்படுகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம், மேலும் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியடைவது நிறுவனத்தை பாதிக்கிறது என்று அவர் நம்புகிறார். கச்சா எண்ணெய் அல்லது நிறுவனத்தின் மீது ஒரு விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர் தனது நிலைப்பாட்டின் எதிர் பக்கத்தை அல்லது ஹெட்ஜ் எடுக்கலாம், அல்லது சில்லறை அல்லது விமான நிறுவனங்களில் பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் பல்வகைப்படுத்தலின் மூலம் ஆபத்தைத் தணிக்க அவர் பார்க்கலாம். எண்ணெய் தொழிற்துறையின் வெளிப்பாட்டைப் பாதுகாக்க இந்த வழிகளை அவர் எடுத்துக் கொண்டால் சில ஆபத்துகளைத் தணிக்கிறார். இடர் நிர்வாகத்தில் அவருக்கு அக்கறை இல்லையென்றால், நிறுவனத்தின் பங்கு மற்றும் எண்ணெய் விலை கணிசமாகக் குறையக்கூடும், மேலும் அவர் தனது முழு முதலீட்டையும் இழக்கக்கூடும், இது அவரது இலாகாவை கடுமையாக பாதிக்கும்.