பரஸ்பர நிதிகள் ஏன் சந்தை ஆபத்துக்கு உட்பட்டுள்ளன?

எல்லா பத்திரங்களையும் போலவே, பரஸ்பர நிதிகளும் சந்தைக்கு உட்பட்டவை, அல்லது முறையான, ஆபத்து. ஏனென்றால், எதிர்காலத்தில் என்ன நடக்கும் அல்லது கொடுக்கப்பட்ட சொத்து மதிப்பு அதிகரிக்கும் அல்லது குறையும் என்பதை கணிக்க வழி இல்லை. சந்தையை துல்லியமாக கணிக்கவோ அல்லது முழுமையாக கட்டுப்படுத்தவோ முடியாது என்பதால், எந்த முதலீடும் ஆபத்து இல்லாதது.

சந்தை ஆபத்து என்றால் என்ன?

சந்தை ஆபத்து என்பது சந்தையின் சிக்கலான தன்மை மற்றும் பொதுவாக உலகப் பொருளாதாரத்தின் விளைவாக உருவாகும் அனைத்து வகையான முதலீடுகளிலும் உள்ளார்ந்த ஆபத்து. சந்தை ஆபத்து என்பது சந்தை அல்லது பொருளாதாரம் வீழ்ச்சியடையும் சாத்தியமாகும், இதனால் தனிப்பட்ட முதலீடுகள் வழங்கும் நிறுவனத்தின் செயல்திறன் அல்லது லாபத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் மதிப்பை இழக்க நேரிடும். எடுத்துக்காட்டாக, 2008 இன் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியில், பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் எந்தத் தவறும் செய்யவில்லை அல்லது அவற்றின் செயல்பாடுகளை எந்த வகையிலும் மாற்றவில்லை என்ற போதிலும் கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு பங்கு மதிப்பையும் இழந்தது. இதன் விளைவாக எந்த ஒரு நிறுவனமும் கணிக்கவோ தடுக்கவோ முடியாது.

சந்தை ஆபத்து வகைகள்

பல்வேறு வகையான முதலீடுகளுக்கு பொருந்தக்கூடிய சந்தை அபாயத்தின் பல கூறுகள் உள்ளன. சந்தை ஆபத்துக்கான பொதுவான வகைகள் பங்கு ஆபத்து, வட்டி வீத ஆபத்து, கடன் ஆபத்து, பணவீக்க ஆபத்து, சமூக அரசியல் ஆபத்து மற்றும் நாட்டின் ஆபத்து. சில வகையான முதலீடுகள் பல வகையான சந்தை அபாயங்களுக்கு ஆளாகின்றன. பரஸ்பர நிதிகளுக்கு பொருந்தக்கூடிய சந்தை ஆபத்து வகை அதன் இலாகாவில் உள்ள சொத்துக்களைப் பொறுத்தது.

பங்குச் சந்தையில் முதலீடுகளுக்கு ஈக்விட்டி ஆபத்து பொருந்தும் மற்றும் பங்குச் சந்தையில் விலைகளை மாற்றுவது உரிமையாளர் விற்க விரும்பும் போது ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டை குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாற்றும் அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த வகை ஆபத்து பங்கு நிதிகளுக்கு இரட்டிப்பாக பொருந்தும். முதலாவதாக, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் மதிப்பு ஏற்ற இறக்கத்தால் பங்குதாரர் முதலீடு மதிப்பை இழக்க நேரிடும். கூடுதலாக, பங்கு நிதிகளின் மதிப்பு முழுக்க முழுக்க பங்குகளை உள்ளடக்கிய இலாகாக்களின் சந்தை மதிப்பைப் பொறுத்தது, அவை பங்கு ஆபத்துக்கும் உட்பட்டவை. பங்கு முதலீடுகளை உள்ளடக்கிய சீரான நிதிகளுக்கும் பங்கு ஆபத்து பொருந்தும்.

அரசு மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் போன்ற கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு வட்டி வீத ஆபத்து பொருந்தும். பெடரல் ரிசர்வ் ஆணையிட்டபடி உயரும் வட்டி விகிதங்கள் நடப்பு பத்திரங்களை குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாற்றும் சாத்தியத்துடன் இந்த வகை ஆபத்து தொடர்புடையது. இந்த வகை ஆபத்து பத்திர நிதிகள், பணச் சந்தை நிதிகள் மற்றும் சீரான நிதிகளை பாதிக்கிறது. கடன் ஆபத்து, அல்லது ஒரு பத்திர வெளியீடு இயல்புநிலையாக இருக்கும், இது பத்திர நிதிகளுக்கும் பொருந்தும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "வட்டி வீத அபாயத்தை நிர்வகித்தல்" ஐப் பார்க்கவும்.)

பணவீக்க ஆபத்து, பெயர் குறிப்பிடுவது போல, படிப்படியாக பணவீக்கம் டாலரின் மதிப்பைக் குறைத்து, நீண்ட கால முதலீடுகளின் மதிப்பைக் குறைக்கும் அபாயமாகும். பணவீக்க ஆபத்து என்பது முதன்மையாக பணச் சந்தை நிதிகளுக்கான ஒரு பிரச்சினையாகும், ஏனெனில் அவற்றின் வருமானம் மிகக் குறைவாக இருப்பதால் அவை காலப்போக்கில் பணவீக்கத்தால் எளிதில் விஞ்சப்படும்.

சமூக அரசியல் ஆபத்து என்பது போர், பயங்கரவாத செயல்கள் அல்லது அரசியல் தேர்தல்கள் போன்ற நிகழ்வுகள் பொதுவாக சந்தையில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதேபோல், நாட்டின் ஆபத்து என்பது அதே நிகழ்வுகளைக் குறிக்கிறது, ஆனால் வெளிநாடுகளில் முதலீடுகளை பாதிக்கும் நிகழ்வுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படும் போது மட்டுமே. குறிப்பிட்ட உற்பத்தியைப் பொறுத்து, இந்த வகையான சந்தை அபாயங்கள் எந்தவொரு பரஸ்பர நிதிக்கும் பொருந்தக்கூடும், ஏனெனில் அவை பொதுவாக அமெரிக்க அல்லது வெளிநாட்டு சந்தைகளை பாதிக்கின்றன, இது ஒரு நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பங்கு மற்றும் கடன் சொத்துக்களை பாதிக்கிறது.

(தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "பரஸ்பர நிதி அபாயத்தை அளவிடுவதற்கான 5 வழிகள்" ஐப் பார்க்கவும்.)