சப் பிரைம் நெருக்கடிக்கு யார் காரணம்?

பொருளடக்கம்

• சப் பிரைம் மெஸ்
• பெரிய மந்தநிலை
• மிகப்பெரிய குற்றவாளி: கடன் வழங்குபவர்கள்
• குற்றத்தில் பங்குதாரர்: ஹோம் பியூயர்கள்
• முதலீட்டு வங்கிகள் எடைபோடுகின்றன
• ஆர்வமுள்ள மோதல்
• முதலீட்டாளர் நடத்தை தீக்கு எரிபொருள்
• ஹெட்ஜ் நிதிகளை மறந்துவிடாதீர்கள்
• அடிக்கோடு

ஏதேனும் மோசமான காரியம் நடந்தால், மக்கள் பழி சுமத்தத் தொடங்குவதற்கு அதிக நேரம் எடுக்காது. இது ஒரு மோசமான வர்த்தகம் அல்லது யாரும் குண்டு வீசாது என்று நினைத்த முதலீடு போன்ற எளிமையானதாக இருக்கலாம். சில நிறுவனங்கள் தாங்கள் அறிமுகப்படுத்திய ஒரு தயாரிப்புக்கு வங்கியைக் கொடுத்துள்ளன, அவை ஒருபோதும் எடுக்கப்படவில்லை, அவற்றின் அடிப்பகுதியில் ஒரு பெரிய துணியை வைக்கின்றன. ஆனால் சில நிகழ்வுகள் அத்தகைய பேரழிவு விளைவை ஏற்படுத்துகின்றன, அவை ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தில் ஒரு விளைவை ஏற்படுத்தும். பெரிய மந்தநிலைக்கு வழிவகுத்த சப் பிரைம் அடமான சந்தையில் அதுதான் நடந்தது. ஆனால் நீங்கள் யாரைக் குறை கூறுகிறீர்கள்?

சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடிக்கு வரும்போது, ​​விரல் காட்டக்கூடிய ஒரு நிறுவனம் அல்லது தனிநபர் இல்லை. மாறாக, இந்த குழப்பம் உலகின் மத்திய வங்கிகள், வீட்டு உரிமையாளர்கள், கடன் வழங்குநர்கள், கடன் மதிப்பீட்டு முகவர், அண்டர்ரைட்டர்ஸ் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் கூட்டு உருவாக்கமாகும். ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட வீரரையும், நெருக்கடியில் அவர்கள் என்ன பங்கு வகித்தார்கள் என்பதையும் பற்றி மேலும் அறிய படிக்கவும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடி என்பது உலகின் மத்திய வங்கிகள், வீட்டு உரிமையாளர்கள், கடன் வழங்குநர்கள், கடன் மதிப்பீட்டு முகவர், அண்டர்ரைட்டர்ஸ் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் கூட்டு உருவாக்கமாகும். டாட்காம் குமிழியைத் தொடர்ந்து இலவசமாக பாயும் மூலதனத்தின் காரணமாக கடன் வாங்குவோர் மிகப் பெரிய குற்றவாளிகளாக இருந்தனர். தங்களுக்கு ஒரு வீட்டை சொந்தமாக்க முடியும் என்று நினைத்துப் பார்க்காத கடன் வாங்கியவர்கள், அவர்கள் ஒருபோதும் வாங்க முடியாது என்று அவர்களுக்குத் தெரிந்த கடன்களைப் பெறுகிறார்கள். முதலீட்டு வங்கிகள், மதிப்பீட்டு முகவர் நிறுவனங்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஆகியவை சப் பிரைம் குழப்பத்தில் பங்கு வகிக்கின்றன. பெரிய வருமானத்திற்காக பசியுள்ள முதலீட்டாளர்கள் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களை அபத்தமான குறைந்த பிரீமியத்தில் வாங்கினர், மேலும் சப் பிரைம் அடமானங்களுக்கான தேவையைத் தூண்டினர்.

சப் பிரைம் மெஸ்: ஒரு கண்ணோட்டம்

சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்த முக்கிய வீரர்கள் மற்றும் கூறுகளைப் பார்ப்பதற்கு முன், இன்னும் கொஞ்சம் மேலே சென்று அதற்கு வழிவகுத்த நிகழ்வுகளை ஆராய்வது முக்கியம்.

2000 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில், டாட்காம் குமிழி வெடித்தபின் பொருளாதாரம் ஆழ்ந்த மந்தநிலைக்கு ஆளாகியது. குமிழி வெடிப்பதற்கு முன்பு, தொழில் நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்ததைப் போலவே தொழில்நுட்ப நிறுவன மதிப்பீடுகளும் வியத்தகு அளவில் உயர்ந்தன. எந்தவொரு வருவாயையும் ஈட்டாத ஜூனியர் நிறுவனங்கள் மற்றும் தொடக்க நிறுவனங்கள் துணிகர முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணம் பெறுகின்றன, மேலும் நூற்றுக்கணக்கான நிறுவனங்கள் பொதுவில் சென்றன. 2001 ஆம் ஆண்டு செப்டம்பர் 11 பயங்கரவாத தாக்குதல்களால் இந்த நிலைமை மேலும் அதிகரித்தது. உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் பொருளாதாரத்தை ஒரு பிரதிபலிப்பாக தூண்ட முயற்சித்தன. வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் மூலதன பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கினர். இதையொட்டி, முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தான முதலீடுகள் மூலம் அதிக வருமானத்தை ஈட்டினர்.

சப் பிரைம் அடமானத்தை உள்ளிடவும். மோசமான கடன், சொத்துக்கள் இல்லை, மற்றும் times சில நேரங்களில் income வருமானம் இல்லாத கடன் வாங்குபவர்களுக்கு சப் பிரைம் அடமானக் கடன்களுக்கு கடன் வழங்குநர்கள் அதிக ஆபத்துக்களைப் பெற்றனர். இந்த அடமானங்கள் கடன் வழங்குநர்களால் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களில் (எம்.பி.எஸ்) மீண்டும் தொகுக்கப்பட்டன மற்றும் பத்திரங்களிலிருந்து கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைப் போலவே வழக்கமான வருமானக் கொடுப்பனவுகளைப் பெற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்பட்டன. ஆனால் நுகர்வோர் தேவை 2005 கோடையில் வீட்டுக் குமிழியை எல்லா நேரத்திலும் உயர்த்தியது, இது இறுதியில் அடுத்த கோடையில் சரிந்தது.

பெரிய மந்தநிலை

சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடி வீட்டு உரிமையாளர்களை மட்டும் பாதிக்கவில்லை, இது உலகளாவிய பொருளாதாரத்தில் ஒரு சிற்றலை விளைவை ஏற்படுத்தியது, இது 2007 மற்றும் 2009 க்கு இடையில் நீடித்த பெரும் மந்தநிலைக்கு வழிவகுத்தது. இது பெரும் மந்தநிலைக்குப் பின்னர் ஏற்பட்ட பொருளாதார வீழ்ச்சியின் மோசமான காலம்.

வீட்டுக் குமிழி வெடித்தபின், பல வீட்டு உரிமையாளர்கள் தங்களால் வாங்க முடியாத அடமானக் கொடுப்பனவுகளில் சிக்கிக்கொண்டதைக் கண்டனர். இயல்புநிலைக்கு மட்டுமே அவர்களின் ஒரே வழி. இது அடமான ஆதரவுடைய பாதுகாப்புச் சந்தையின் முறிவுக்கு வழிவகுத்தது, இந்த அடமானங்களால் ஆதரிக்கப்படும் பத்திரங்களின் தொகுதிகள், பெரும் வருமானத்திற்காக பசியுடன் இருந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்பட்டன. முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழந்தனர், வங்கிகளைப் போலவே, பலரும் திவால்நிலையின் விளிம்பில் இருந்தனர்.

தவறிய வீட்டு உரிமையாளர்கள் முன்கூட்டியே முடித்தனர். பொருளாதாரத்தின் பிற பகுதிகளிலும் சரிவு ஏற்பட்டது - வேலைவாய்ப்பு வீழ்ச்சி, பொருளாதார வளர்ச்சியில் குறைவு மற்றும் நுகர்வோர் செலவினம். வங்கித் துறையை பிணை எடுப்பதன் மூலம் பொருளாதாரத்தை உயர்த்துவதற்கான ஒரு தூண்டுதல் தொகுப்புக்கு அமெரிக்க அரசாங்கம் ஒப்புதல் அளித்தது. ஆனால் யார் காரணம்? முக்கிய வீரர்களைப் பார்ப்போம்.

மிகப்பெரிய குற்றவாளி: கடன் வழங்குபவர்கள்

அடமானத்தை உருவாக்குபவர்கள் அல்லது கடன் வழங்குநர்கள் மீது பெரும்பாலான குற்றச்சாட்டுகள் உள்ளன. இந்த சிக்கல்களை உருவாக்குவதற்கு அவர்கள் பொறுப்பு. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, மோசமான கடன் மற்றும் இயல்புநிலை அதிக ஆபத்து உள்ளவர்களுக்கு கடன்களை வழங்கியவர்கள் கடன் வழங்குநர்கள். அது ஏன் நடந்தது என்பது இங்கே.

மத்திய வங்கிகள் மூலதன பணப்புழக்கத்தால் சந்தைகளில் வெள்ளம் பெருக்கெடுத்து ஓடியபோது, ​​அது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு வருவாயை அதிகரிப்பதற்கான ஆபத்தான வாய்ப்புகளைத் தேடியதால் இது அபாய பிரீமியங்களையும் பரவலாகக் குறைத்தது. அதே நேரத்தில், கடன் வழங்குநர்கள் கடன் வழங்குவதற்கு போதுமான மூலதனத்தைக் கண்டறிந்தனர், முதலீட்டாளர்களைப் போலவே, தங்கள் சொந்த முதலீட்டு வருவாயை அதிகரிக்க கூடுதல் ஆபத்தை மேற்கொள்ள விருப்பம் அதிகரித்தது.

கடன் வழங்குபவர்களைப் பாதுகாப்பதில், அடமானங்களுக்கான தேவை அதிகரித்தது, வட்டி விகிதங்கள் கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டதால் வீட்டு விலைகள் அதிகரித்தன. அந்த நேரத்தில், கடன் வழங்குநர்கள் சப் பிரைம் அடமானங்களை அவர்கள் உண்மையில் இருந்ததை விட குறைவான ஆபத்து என்று பார்த்திருக்கலாம் - விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தன, பொருளாதாரம் ஆரோக்கியமாக இருந்தது, மக்கள் பணம் செலுத்துகிறார்கள். உண்மையில் என்ன நடந்தது என்று யார் முன்னறிவித்திருக்க முடியும்?

சப் பிரைம் நெருக்கடியில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகித்த போதிலும், வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்ததால் வீட்டு விலைகள் உயர்ந்ததால் வங்கிகள் அடமானங்களுக்கான அதிக தேவையை குறைக்க முயன்றன.

குற்றத்தில் பங்குதாரர்: ஹோம் பியூயர்கள்

சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியில் தங்கள் பங்கில் அப்பாவிகளிடமிருந்து வெகு தொலைவில் இருந்த வீட்டுப் பணியாளர்களையும் நாம் குறிப்பிட வேண்டும். அவர்களில் பலர் தங்களால் வாங்க முடியாத வீடுகளை வாங்குவதன் மூலம் மிகவும் ஆபத்தான விளையாட்டை விளையாடினர். 2/28 மற்றும் வட்டி மட்டும் அடமானங்கள் போன்ற பாரம்பரியமற்ற அடமானங்களுடன் இந்த கொள்முதலை அவர்களால் செய்ய முடிந்தது. இந்த தயாரிப்புகள் குறைந்த அறிமுக விகிதங்கள் மற்றும் குறைந்த கட்டணம் செலுத்தாதது போன்ற குறைந்தபட்ச ஆரம்ப செலவுகளை வழங்கின. அவர்களின் நம்பிக்கைகள் விலை மதிப்பீட்டில் உள்ளன, இது குறைந்த கட்டணத்தில் மறுநிதியளிப்பதற்கும் மற்றொரு செலவினத்தில் பயன்படுத்த வீட்டை விட்டு வெளியேறுவதற்கும் அனுமதித்திருக்கும். இருப்பினும், தொடர்ந்து பாராட்டுவதற்குப் பதிலாக, வீட்டுக் குமிழி வெடித்து, அதனுடன் கீழ்நோக்கிய சுழற்சியின் விலையை எடுத்துக் கொள்கிறது.

வீட்டு அடமானங்கள் மீட்டமைக்கப்படும் போது, ​​பல வீட்டு உரிமையாளர்கள் தங்கள் அடமானங்களை குறைந்த விகிதங்களுக்கு மறுநிதியளிக்க முடியவில்லை, ஏனெனில் வீட்டு விலைகள் வீழ்ச்சியுடன் எந்த பங்குகளும் உருவாக்கப்படவில்லை. ஆகையால், அவர்கள் அடமானங்களை தங்களால் வாங்க முடியாத அதிக விகிதத்தில் மீட்டமைக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது, அவர்களில் பலர் தவறிவிட்டனர். 2006 மற்றும் 2007 ஆம் ஆண்டுகளில் முன்கூட்டியே முன்கூட்டியே அதிகரித்தது.

அதிக சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர்களை கவர்ந்திழுக்கும் ஆர்வத்தில், சில கடன் வழங்குநர்கள் அல்லது அடமான தரகர்கள் இந்த அடமானங்களுக்கு எந்த ஆபத்தும் இல்லை என்ற எண்ணத்தை அளித்திருக்கலாம் மற்றும் செலவுகள் அவ்வளவு அதிகமாக இல்லை. ஆனால் நாள் முடிவில், பல கடன் வாங்கியவர்கள் தங்களால் வாங்க முடியாத அடமானங்களை எடுத்துக் கொண்டனர். அவர்கள் அத்தகைய ஆக்கிரோஷமான கொள்முதல் மற்றும் குறைந்த ஆபத்தான அடமானத்தை எடுத்துக் கொள்ளாவிட்டால், ஒட்டுமொத்த விளைவுகள் சமாளிக்கக்கூடியதாக இருந்திருக்கலாம்.

நிலைமையை மோசமாக்குவது, கடனளிப்பவர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை பத்திரங்களில் செலுத்தும் இந்த அடமான அடமானங்களால் ஆதரிக்கப்படுகிறார்கள். கடனளிப்பவர்கள் இயல்புநிலை அடமானங்களில் பணத்தை இழந்தனர், ஏனெனில் அவர்கள் முதலில் கடன் வாங்கிய தொகையை விட குறைவான மதிப்புள்ள சொத்துக்களை வைத்திருக்கிறார்கள். பல சந்தர்ப்பங்களில், இழப்புகள் திவாலாகிவிடும் அளவுக்கு பெரியதாக இருந்தன.

முதலீட்டு வங்கிகள் நிலைமையை மோசமாக்குகின்றன

சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்களின் எண்ணிக்கையில் சேர்க்கப்பட்ட கடன் வழங்குநர்களால் இரண்டாம் நிலை அடமான சந்தையின் அதிகரித்த பயன்பாடு உருவாகலாம். தோற்றுவிக்கப்பட்ட அடமானங்களை தங்கள் புத்தகங்களில் வைத்திருப்பதற்கு பதிலாக, கடன் வழங்குநர்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் அடமானங்களை விற்று, ஆரம்ப கட்டணங்களை வசூலிக்க முடிந்தது. இது இன்னும் அதிகமான கடன்களுக்கு அதிக மூலதனத்தை விடுவித்தது, இது பணப்புழக்கத்தை மேலும் அதிகரித்தது, மேலும் பனிப்பந்து கட்டத் தொடங்கியது.

இந்த அடமானங்களுக்கான நிறைய கோரிக்கைகள் அடமானங்களை ஒன்றிணைக்கும் சொத்துக்களை உருவாக்குவதிலிருந்து ஒரு பிணைப்பு கடன் கடமை (சி.டி.ஓ) போன்ற பாதுகாப்பிற்கு வந்தன. இந்த செயல்பாட்டில், முதலீட்டு வங்கிகள் கடனளிப்பவர்களிடமிருந்து அடமானங்களை வாங்கி அவற்றை பத்திரங்களாக பத்திரப்படுத்துகின்றன, அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு சி.டி.ஓக்கள் மூலம் விற்கப்பட்டன.

மதிப்பீட்டு முகவர்: ஆர்வத்தின் சாத்தியமான மோதல்கள்

சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் பிற அடமான ஆதரவு பத்திரங்களின் மதிப்பீட்டு முகவர் மற்றும் அண்டர்ரைட்டர்கள் மீது அடமானக் குளங்களில் சப் பிரைம் கடன்களை உள்ளடக்கிய பல விமர்சனங்கள் உள்ளன. மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகள் சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அதிக இயல்புநிலை விகிதங்களை முன்னறிவித்திருக்க வேண்டும் என்று சிலர் வாதிடுகின்றனர், மேலும் அவர்கள் இந்த சி.டி.ஓக்களுக்கு உயர் தரமான தவணைகளுக்கு வழங்கப்பட்ட ஏஏஏ-மதிப்பீட்டை விட மிகக் குறைந்த மதிப்பீடுகளை வழங்கியிருக்க வேண்டும். மதிப்பீடுகள் மிகவும் துல்லியமாக இருந்திருந்தால், குறைவான முதலீட்டாளர்கள் இந்த பத்திரங்களில் வாங்கியிருப்பார்கள், மேலும் இழப்புகள் மோசமாக இருந்திருக்காது.

மேலும், பாதுகாப்பு மதிப்பீட்டாளரிடமிருந்து கட்டணங்களைப் பெறும் மதிப்பீட்டு முகமைகளின் வட்டி மோதல் மற்றும் ஆபத்து குறித்த பக்கச்சார்பற்ற மதிப்பீட்டைக் கொடுக்கும் திறனை சிலர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். சேவை கட்டணங்களைத் தொடர்ந்து பெறுவதற்கு சிறந்த மதிப்பீடுகளை வழங்க மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகள் மயக்கமடைந்தனர், அல்லது வேறு நிறுவனத்திற்குச் செல்லும் அண்டர்ரைட்டரின் அபாயத்தை அவர்கள் இயக்கினர்.

அண்டர்ரைட்டர்ஸ் மற்றும் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகளுக்கு இடையிலான உறவைச் சுற்றியுள்ள விமர்சனங்களைப் பொருட்படுத்தாமல், சந்தையின் தேவையின் அடிப்படையில் அவர்கள் பத்திரங்களை சந்தைக்கு கொண்டு வருகிறார்கள் என்பதுதான் உண்மை.

நெருப்பிற்கு எரிபொருள்: முதலீட்டாளர் நடத்தை

அவர்கள் வாங்கியதில் தவறாக வீட்டு உரிமையாளர்கள் குற்றம் சாட்டுவது போலவே, சி.டி.ஓக்களில் முதலீடு செய்தவர்களிடமும் பெரும்பாலான குற்றச்சாட்டுகள் சுமத்தப்பட வேண்டும். இந்த சி.டி.ஓக்களை கருவூல பத்திரங்களுக்கு பதிலாக அபத்தமான குறைந்த பிரீமியத்தில் வாங்க முதலீட்டாளர்கள் தயாராக இருந்தனர். இந்த கவர்ச்சிகரமான குறைந்த விகிதங்கள் இறுதியில் சப் பிரைம் கடன்களுக்கான இவ்வளவு பெரிய தேவைக்கு வழிவகுத்தன.

முடிவில், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளில் சரியான விடாமுயற்சியுடன் செயல்படுவது மற்றும் பொருத்தமான எதிர்பார்ப்புகளைச் செய்வது. AAA CDO மதிப்பீடுகளை முக மதிப்பில் எடுத்து முதலீட்டாளர்கள் இதில் தோல்வியடைந்தனர்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளை மறந்துவிடாதீர்கள்

குழப்பத்தில் சேர்க்கப்பட்ட மற்றொரு கட்சி ஹெட்ஜ் நிதி தொழில். இது விகிதங்களை குறைப்பதன் மூலம் மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டாளர்களின் இழப்பை ஏற்படுத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை தூண்டுவதன் மூலமும் சிக்கலை மோசமாக்கியது. ஒரு சில முதலீட்டு மேலாளர்களின் தோல்விகளும் சிக்கலுக்கு பங்களித்தன.

விளக்குவதற்கு, கடன் நடுவர் என சிறப்பாக விவரிக்கப்படும் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி உத்தி உள்ளது. இது கிரெடிட்டில் சப் பிரைம் பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் கிரெடிட் இயல்புநிலை இடமாற்றங்களுடன் பதவிகளைப் பாதுகாத்தல் ஆகியவை அடங்கும். இது சி.டி.ஓக்களுக்கான தேவை அதிகரித்தது. அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஒரு நிதி, தற்போதுள்ள மூலதனத்துடன் தனியாக இருப்பதை விட பல சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் பத்திரங்களை வாங்க முடியும், இது சப் பிரைம் வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து மேலும் சிக்கலைத் தூண்டுகிறது. மேலும், அந்நியச் செலாவணி சம்பந்தப்பட்டதால், இது ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பதற்கான களத்தை அமைத்தது, இது சப் பிரைம் சி.டி.ஓக்களின் உண்மையான, குறைந்த தரத்தை முதலீட்டாளர்கள் உணர்ந்தவுடன் சரியாக நடந்தது.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் கணிசமான அளவு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதால், இழப்புகள் பெருக்கப்பட்டன மற்றும் பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் விளிம்பு அழைப்புகளுக்கு முகங்கொடுக்கும் போது பணத்தை விட்டு வெளியேறும்போது செயல்பாடுகளை நிறுத்தின.

அடிக்கோடு

சப் பிரைம் குழப்பத்தைத் தூண்டிய காரணிகள் மற்றும் பங்கேற்பாளர்களின் கலவையாக இருக்கலாம், ஆனால் இறுதியில் மனித நடத்தை மற்றும் பேராசைதான் இந்த வகை கடன்களுக்கான தேவை, வழங்கல் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் பசியைத் தூண்டியது. ஹிண்ட்ஸைட் எப்போதும் 20/20, மற்றும் பலரின் ஞானத்தின் பற்றாக்குறை இருந்தது என்பது இப்போது தெளிவாகத் தெரிகிறது. இருப்பினும், சந்தைகளில் ஞானம் இல்லாததற்கு எண்ணற்ற எடுத்துக்காட்டுகள் உள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் எப்போதுமே தற்போதைய நிலைமைகளை எதிர்காலத்தில் மிக அதிகமாக விரிவுபடுத்துவார்கள் என்பது வாழ்க்கையின் உண்மையாகத் தெரிகிறது.