எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் என்பது நிதி ஒப்பந்தங்களாகும், அங்கு ஒரு கட்சி ஒரு குறிப்பிட்ட, அடிப்படை சொத்தை எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலையில் வாங்க அல்லது விற்க ஒப்புக்கொள்கிறது. இந்த சொத்துக்கள் பொருட்கள் மற்றும் நாணயங்கள் உட்பட வேறுபடுகின்றன. இந்த எதிர்கால ஒப்பந்த வர்த்தகத்தில் வெவ்வேறு நிபந்தனைகள் உள்ளன. அந்த நிபந்தனைகளில் ஒன்று பின்தங்கிய நிலை. ஆனால் அது சரியாக என்ன? அது எவ்வாறு இயங்குகிறது? இந்த சந்தை நிகழ்வு மற்றும் அதை எவ்வாறு இயக்குவது என்பது பற்றி மேலும் அறிய படிக்கவும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பின்தங்கிய நிலை என்பது ஒரு சந்தை நிபந்தனையாகும், அதில் ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் அதன் விநியோக தேதிக்கு நெருக்கமான ஒப்பந்தத்தை விட குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது பொதுவாக ஒரு சொத்தின் தேவை எதிர்கால சந்தை மூலம் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் கிடைப்பை மீறும் போது நிகழ்கிறது-சில நேரங்களில் பற்றாக்குறை குறித்த அச்சங்கள் காரணமாக. பின்தங்கிய நிலையில் இருக்கும் எதிர்காலங்களை அடையாளம் காண, மாதத்திற்கு அருகிலுள்ள ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையில் பரவுவதைப் பாருங்கள். ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் ஸ்பாட் விலைக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்தால், அது அதிகரிக்கும், ஏனெனில் விலை இறுதியில் இணையும் ஒப்பந்த காலாவதியாகும் போது ஸ்பாட் விலை.
பின்தங்கிய நிலை என்றால் என்ன?
பின்தங்கிய நிலை என்பது ஒரு சந்தை நிபந்தனையாகும், இதில் எதிர்கால ஒப்பந்தம் அதன் விநியோக தேதியிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ளது, அதன் விநியோக தேதிக்கு நெருக்கமான ஒப்பந்தத்தை விட குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. எனவே, வேறுவிதமாகக் கூறினால், அடிப்படை ஒப்பந்தத்திற்கான ஸ்பாட் விலை எதிர்கால சந்தை ஒப்பந்தத்தை விட அதிகமாக உள்ளது.
ஒரு சாதாரண எதிர்கால வளைவு நேரம் முன்னேறும்போது அதிகரிக்கும் விலைகளைக் காட்டுகிறது, ஏனெனில் பொருட்களை எடுத்துச் செல்வதற்கான செலவு நீண்ட ஒப்பந்த காலாவதியுடன் அதிகரிக்கிறது. வர்த்தகர்கள் பொதுவாக போக்குவரத்து மற்றும் சேமிப்பு செலவுகளை சமாளிக்க விரும்புவதில்லை. பின்தங்கிய நிலையில், இந்த வளைவு தலைகீழாக உள்ளது.
விலை பணவாட்டம் அடிவானத்தில் உள்ளது என்பதற்கான அடையாளமாக முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால பின்தங்கிய நிலையைப் பார்க்கிறார்கள். இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கான விலையில் பொதுவான சரிவு, மற்றும் பணவீக்க விகிதம் எதிர்மறையாகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட பொருட்களின் குறுகிய கால பற்றாக்குறை இருக்கும்போது-குறிப்பாக எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு போன்ற மென்மையான பொருட்களுடன் பின்தங்கிய நிலை ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது, ஆனால் தங்கம் அல்லது வெள்ளி போன்ற பணப் பொருட்களில் ஏற்படுவது குறைவு.
பின்தங்கிய நிலையில் தொடர்புடைய காலநிலைகள்
ஒரு சொத்துக்கான தேவை எதிர்கால சந்தை மூலம் ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்துக்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் கிடைப்பை மீறும் போது பின்தங்கிய நிலை நிகழ்கிறது. இது சில நேரங்களில் குறுகிய கால காரணிகளிலிருந்து பற்றாக்குறை அச்சங்களுக்கு வழிவகுக்கும். இதில் தீவிர வானிலை, போர்கள், இயற்கை பேரழிவுகள் மற்றும் அரசியல் நிகழ்வுகள் அடங்கும். இந்த வகைகளில் வரும் நிகழ்வுகளில் எண்ணெய் உற்பத்தியைத் தடுக்கும் அச்சுறுத்தல் அல்லது இயற்கை எரிவாயுவை உற்பத்தி செய்யும் ஒரு நாட்டில் தேர்தலில் சர்ச்சைக்குரிய வாக்கு எண்ணிக்கை அடங்கும்.
தலைகீழ் எதிர்கால வளைவுகளைக் கொண்டிருக்கும் பொருட்களை முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு கண்டுபிடிப்பது? செய்திகளைப் பாருங்கள். பொருட்கள் மற்றும் நாணயங்கள் எவ்வாறு நகர்கின்றன என்பது குறித்த தகவலை நீங்கள் காண்பீர்கள், மேலும் உங்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் எவ்வாறு நகர்வது என்பது குறித்து ஒரு தீர்மானத்தை எடுக்க முடியும்.
பின்தங்கிய எதிர்காலங்களை அடையாளம் காணுதல்
பின்தங்கிய நிலையை எதிர்கொள்ளும் எதிர்காலங்களை அடையாளம் காண்பதற்கான ஒரு வழி, மாதத்திற்கு அருகிலுள்ள ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையில் பரவுவதைப் பார்ப்பது. ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் ஸ்பாட் விலைக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்தால், அது அதிகரிக்கும், ஏனெனில் விலை காலாவதியாகும்போது விலை இறுதியில் ஸ்பாட் விலையுடன் மாற வேண்டும். பின்தங்கிய நிலையில் இருப்பதாகக் கருதப்படும் பொருட்களில் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வர்த்தகம் செய்யும் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் நீண்ட நிலைப்பாட்டைக் கொண்டிருக்கப் போகிறார்கள்.
ஒப்பந்தங்களுக்கிடையில் விலை பரவல்களை பகுப்பாய்வு செய்வது எதிர்கால ஒப்பந்தத்துடன் என்ன நடக்கும் என்பது குறித்த மிகத் துல்லியமான பார்வையை எப்போதும் வழங்காது.
ஒப்பந்தங்களுக்கிடையில் விலை பரவல்களை பகுப்பாய்வு செய்வது எதிர்கால ஒப்பந்தத்துடன் என்ன நடக்கும் என்பது குறித்த முதலீட்டாளர்களுக்கு எப்போதும் துல்லியமான பார்வையை அளிக்காது. ஆனால் தீவிர நிகழ்வுகளில், இது மேலும் ஆராய்ச்சிக்கு வழிகாட்டக்கூடிய பயனுள்ள தகவல்களை வழங்க முடியும். சந்தைகள் விரைவாக மாறக்கூடும், மேலும் முதலீட்டாளர் பின்தங்கிய நிலையைப் பயன்படுத்த நீண்ட எதிர்கால நிலையை எடுக்கும்போது சந்தையின் நிலை அந்த நிலையை லாபகரமானதாக மாற்றும்.
பின்தங்கியதன் நன்மை தீமைகள்
பின்தங்கிய நிலையில் வரும் நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். வெவ்வேறு சந்தைகளில் சொத்துக்களை வாங்கி விற்பனை செய்வதன் மூலம் விலை ஏற்றத்தாழ்வுகளிலிருந்து லாபம் பெற முயற்சிக்கும் குறுகிய கால முதலீட்டாளர்களுக்கும், ஊகங்களில் ஈடுபடுபவர்களுக்கும் இது பயனளிக்கும். சந்தை விலையுடன் ஒன்றிணைவதால் எதிர்கால விலைகளின் விலை உயர்விலிருந்து அவர்கள் வருமானத்தை ஈட்ட முடியும்.
ஸ்பாட் விலை அப்படியே இருந்தால்-ஒருவேளை ஒரு குறிப்பிட்ட நிகழ்வின் காரணமாக-மற்றும் எதிர்கால விலை தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தால், முதலீட்டாளர் இழக்க நேரிடும். தேவை அதிகமாக இருக்கும்போது பின்தங்கிய நிலை ஏற்படுகிறது என்ற உண்மையை கருத்தில் கொண்டு, புதிய உற்பத்தியாளர்கள் விநியோகத்தை அதிகரிக்கும் அச்சுறுத்தலும் இருக்கலாம், இது எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கான விலையையும் குறைக்கலாம்.
