ஆபத்து-நடுநிலை நடவடிக்கைகள் என்ன?
ஆபத்து நடுநிலை நடவடிக்கை என்பது விலை வகைக்கெழுக்கள் மற்றும் பிற நிதி சொத்துக்களுக்கு உதவ கணித நிதியில் பயன்படுத்தப்படும் நிகழ்தகவு நடவடிக்கை ஆகும். இடர் நடுநிலை நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்துக்கான ஒட்டுமொத்த சந்தையின் இடர் வெறுப்பின் கணித விளக்கத்தை அளிக்கின்றன, அந்த சொத்துக்கான சரியான விலையை மதிப்பிடுவதற்கு இது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும். ஒரு ஆபத்து நடுநிலை நடவடிக்கை ஒரு சமநிலை நடவடிக்கை அல்லது அதற்கு சமமான மார்டிங்கேல் நடவடிக்கை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
இடர்-நடுநிலை நடவடிக்கைகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன
பங்கு, பத்திரம் மற்றும் வழித்தோன்றல் சந்தைகளில் ஆபத்து வெறுப்பின் சிக்கலைக் கணக்கிடுவதற்காக நிதி கணிதவியலாளர்களால் இடர் நடுநிலை நடவடிக்கைகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன. நவீன நிதிக் கோட்பாடு, ஒரு சொத்தின் தற்போதைய மதிப்பு அந்த சொத்தின் மீதான எதிர்கால வருவாயின் தற்போதைய மதிப்புக்கு மதிப்புள்ளதாக இருக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது. இது உள்ளுணர்வு அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது, ஆனால் இந்த சூத்திரத்தில் ஒரு சிக்கல் உள்ளது, அதாவது முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து வெறுக்கிறார்கள், அல்லது பணம் சம்பாதிக்க ஆர்வமாக இருப்பதை விட பணத்தை இழக்க பயப்படுகிறார்கள். இந்த போக்கு பெரும்பாலும் ஒரு சொத்தின் விலை இந்த சொத்தின் எதிர்கால வருவாயை விட சற்றே குறைவாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கல்வியாளர்கள் இந்த ஆபத்து வெறுப்பை சரிசெய்ய வேண்டும்; ஆபத்து-நடுநிலை நடவடிக்கைகள் இது ஒரு முயற்சி.
இடர் நடுநிலை நடவடிக்கைகள் மற்றும் சொத்து விலையின் அடிப்படை தேற்றம்
நிஜ-உலக நிதிச் சந்தைகளைப் படிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் நிதி கணிதத்தில் ஒரு கட்டமைப்பான சொத்து விலை நிர்ணயத்தின் அடிப்படைக் கோட்பாட்டின் அனுமானங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு சந்தைக்கான ஆபத்து-நடுநிலை நடவடிக்கை பெறலாம்.
சொத்து விலை நிர்ணயத்தின் அடிப்படை தேற்றத்தில், ஒருபோதும் நடுவர் வாய்ப்புகள் இல்லை, அல்லது முதலீட்டாளருக்கு வெளிப்படையான செலவில்லாமல் தொடர்ச்சியாகவும் நம்பகத்தன்மையுடனும் பணம் சம்பாதிக்கும் முதலீடு இல்லை என்று கருதப்படுகிறது. சந்தைகளின் வரலாற்றில் நிச்சயமாக விதிவிலக்குகள் இருந்தபோதிலும், உண்மையான நிதிச் சந்தைகளின் மாதிரிக்கு இது ஒரு நல்ல அனுமானம் என்று அனுபவம் கூறுகிறது. சொத்து விலை நிர்ணயத்தின் அடிப்படை தேற்றம் சந்தைகள் முழுமையானவை என்றும், அதாவது சந்தைகள் உராய்வில்லாதவை என்றும், அனைத்து நடிகர்களும் தாங்கள் வாங்குவது மற்றும் விற்பது பற்றிய சரியான தகவல்களைக் கொண்டுள்ளன என்றும் கருதுகிறது. இறுதியாக, ஒவ்வொரு சொத்துக்கும் ஒரு விலையைப் பெற முடியும் என்று அது கருதுகிறது. நிஜ உலக சந்தைகளைப் பற்றி சிந்திக்கும்போது இந்த அனுமானங்கள் மிகவும் குறைவாகவே நியாயப்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் அதன் மாதிரியை உருவாக்கும்போது உலகை எளிதாக்குவது அவசியம்.
இந்த அனுமானங்களை பூர்த்தி செய்தால் மட்டுமே ஒரு ஆபத்து-நடுநிலை அளவைக் கணக்கிட முடியும். சொத்து விலை நிர்ணயத்தின் அடிப்படை தேற்றத்தின் அனுமானம் சந்தையில் உண்மையான நிலைமைகளை சிதைப்பதால், ஒரு நிதி இலாகாவில் உள்ள சொத்துக்களின் விலையில் எந்த ஒரு கணக்கீட்டையும் அதிகம் நம்பாமல் இருப்பது முக்கியம்.
