செயற்கை விருப்பங்களைப் புரிந்துகொள்வது

பொருளடக்கம்

• விருப்பங்கள் கண்ணோட்டம்
• செயற்கை விருப்பங்கள்
• ஒரு செயற்கை அழைப்பு எவ்வாறு இயங்குகிறது
• ஒரு செயற்கை புட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
• குறைபாடுகள்
• ஒரு செயற்கை அழைப்பின் எடுத்துக்காட்டு
• புட்-கால் பரிதி
• அடிக்கோடு

சந்தை மாற்றங்களிலிருந்து லாபம் பெறுவதற்கான பொதுவான வழிகளில் ஒன்றாக விருப்பங்கள் கூறப்படுகின்றன. வர்த்தக எதிர்காலங்கள், நாணயங்கள் அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறீர்களா, விருப்பங்கள் குறைந்த மூலதனத்துடன் முதலீடு செய்ய குறைந்த கட்டண வழியை வழங்குகின்றன.

விருப்பங்கள் ஒரு வர்த்தகரின் மொத்த முதலீட்டைக் கட்டுப்படுத்தும் திறனைக் கொண்டிருந்தாலும், விருப்பங்கள் வர்த்தகர்களை நிலையற்ற தன்மை, ஆபத்து மற்றும் பாதகமான வாய்ப்பு செலவு ஆகியவற்றை வெளிப்படுத்துகின்றன. இந்த வரம்புகளைக் கருத்தில் கொண்டு, ஆய்வு வர்த்தகங்களைச் செய்யும்போது அல்லது வர்த்தக நிலைகளை நிறுவும்போது ஒரு செயற்கை விருப்பம் சிறந்த தேர்வாக இருக்கலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு செயற்கை விருப்பம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட விருப்பத்தின் செலுத்துதல் மற்றும் இடர் சுயவிவரத்தை அடிப்படை கருவியின் சேர்க்கைகள் மற்றும் வெவ்வேறு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி மீண்டும் உருவாக்குவதற்கான ஒரு வழியாகும். ஒரு செயற்கை அழைப்பு என்பது ஒரு நீண்ட நிலைப்பாட்டால் உருவாக்கப்படுகிறது. பணம் வைக்கும் விருப்பம்.ஒரு பண அழைப்பின் விருப்பத்தில் ஒரு நீண்ட நிலையில் உள்ள ஒருங்கிணைந்த புத்திசாலித்தனத்தில் ஒரு குறுகிய நிலை மூலம் ஒரு செயற்கை புட் உருவாக்கப்படுகிறது. விருப்பங்கள் விலையில் புட்-கால் சமநிலை காரணமாக செயற்கை விருப்பங்கள் சாத்தியமானவை.

விருப்பங்கள் கண்ணோட்டம்

முதலீட்டு அபாயத்தை கட்டுப்படுத்தும் திறன் விருப்பங்களுக்கு உள்ளது என்பதில் எந்த சந்தேகமும் இல்லை. ஒரு விருப்பத்திற்கு $ 500 செலவாகும் என்றால், இழக்கக்கூடிய அதிகபட்சம் $ 500 ஆகும். ஒரு விருப்பத்தின் வரையறுக்கும் கொள்கையானது வரையறுக்கப்பட்ட அபாயத்துடன் லாபத்திற்கான வரம்பற்ற வாய்ப்பை வழங்குவதற்கான அதன் திறமையாகும்.

இருப்பினும், இந்த பாதுகாப்பு வலை ஒரு செலவோடு வருகிறது, ஏனெனில் பல ஆய்வுகள் காலாவதியாகும் வரை பயனற்றதாக இருக்கும் வரை உள்ள பெரும்பாலான விருப்பங்களை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த புத்திசாலித்தனமான புள்ளிவிவரங்களை எதிர்கொண்டு, ஒரு வர்த்தகர் ஒரு விருப்பத்தை வாங்குவதற்கும், நீண்ட நேரம் வைத்திருப்பதற்கும் வசதியாக இருப்பது கடினம்.

"கிரேக்கர்கள்" விருப்பங்கள் இந்த இடர் சமன்பாட்டை சிக்கலாக்குகின்றன. கிரேக்கர்கள்-டெல்டா, காமா, வேகா, தீட்டா மற்றும் ரோ a ஆகியவை ஒரு விருப்பத்தில் வெவ்வேறு நிலை அபாயங்களை அளவிடுகின்றன. கிரேக்கர்கள் ஒவ்வொருவரும் முடிவெடுக்கும் செயல்முறைக்கு வெவ்வேறு நிலை சிக்கல்களைச் சேர்க்கிறார்கள். கிரேக்கர்கள் பல்வேறு நிலைகளின் ஏற்ற இறக்கம், நேர சிதைவு மற்றும் விருப்பத்துடன் தொடர்புடைய அடிப்படை சொத்து ஆகியவற்றை மதிப்பிடுவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளனர். கிரேக்கர்கள் சரியான விருப்பத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது கடினமான பணியாக ஆக்குகிறார்கள், ஏனென்றால் நீங்கள் அதிகமாக பணம் செலுத்துகிறீர்கள் அல்லது இலாபத்தைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பைப் பெறுவதற்கு முன்பு அந்த விருப்பம் மதிப்பை இழக்கும் என்ற அச்சம் தொடர்ந்து உள்ளது.

இறுதியாக, எந்தவொரு விருப்பத்தையும் வாங்குவது யூகம் மற்றும் முன்கணிப்பு ஆகியவற்றின் கலவையாகும். ஒரு வேலைநிறுத்த விலையை மற்றொரு வேலைநிறுத்த விலையை விட சிறந்ததாக்குவதைப் புரிந்துகொள்வதில் ஒரு திறமை உள்ளது. ஒரு வேலைநிறுத்த விலை தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதும், அது ஒரு உறுதியான நிதி உறுதிப்பாடாகும், மேலும் வர்த்தகர் அடிப்படை சொத்து வேலைநிறுத்த விலையை எட்டும் மற்றும் லாபத்தை பதிவு செய்ய அதை மீறுவார் என்று கருத வேண்டும். தவறான வேலைநிறுத்த விலை தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டால், முழு மூலோபாயமும் பெரும்பாலும் தோல்வியடையும். இது மிகவும் வெறுப்பாக இருக்கும், குறிப்பாக ஒரு வர்த்தகர் சந்தையின் திசையைப் பற்றி சரியாக இருந்தாலும் தவறான வேலைநிறுத்த விலையை எடுக்கும்போது.

செயற்கை விருப்பங்கள்

ஒரு வணிகர் வெண்ணிலா விருப்பத்தை வாங்குவதற்கு பதிலாக ஒரு செயற்கை விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தும்போது பல சிக்கல்களைக் குறைக்கலாம் அல்லது அகற்றலாம். பயனற்ற காலாவதியான விருப்பங்களின் சிக்கலால் ஒரு செயற்கை விருப்பம் குறைவாக பாதிக்கப்படுகிறது; உண்மையில், பாதகமான புள்ளிவிவரங்கள் ஒரு செயற்கை ஆதரவில் செயல்படக்கூடும், ஏனெனில் அதன் இறுதி முடிவில் நிலையற்ற தன்மை, சிதைவு மற்றும் வேலைநிறுத்த விலை குறைந்த முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

செயற்கை விருப்பங்களில் இரண்டு வகைகள் உள்ளன: செயற்கை அழைப்புகள் மற்றும் செயற்கை புட்டுகள். இரண்டு வகைகளுக்கும் ஒரு விருப்பத்துடன் இணைந்து பணம் அல்லது எதிர்கால நிலை தேவைப்படுகிறது. பணம் அல்லது எதிர்கால நிலை முதன்மை நிலை மற்றும் விருப்பம் பாதுகாப்பு நிலை. ரொக்கம் அல்லது எதிர்கால நிலையில் நீண்ட காலமாக இருப்பது மற்றும் புட் விருப்பத்தை வாங்குவது செயற்கை அழைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவதோடு இணைந்து ஒரு குறுகிய பணம் அல்லது எதிர்கால நிலை ஒரு செயற்கை புட் என அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு செயற்கை அழைப்பு ஒரு வர்த்தகர் ஒரு நீண்ட எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஒரு சிறப்பு பரவல் விளிம்பு விகிதத்தில் வைக்க அனுமதிக்கிறது. பெரும்பாலான தீர்வு நிறுவனங்கள் செயற்கை நிலைகளை வெளிப்படையான எதிர்கால நிலைகளை விட குறைவான ஆபத்தானவை என்று கருதுகின்றன, எனவே குறைந்த விளிம்பு தேவைப்படுகிறது. உண்மையில், நிலையற்ற தன்மையைப் பொறுத்து 50% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட விளிம்பு தள்ளுபடி இருக்கலாம்.

ஒரு செயற்கை அழைப்பு அல்லது புட் ஒரு வேலைநிறுத்த விலையை எடுக்க வேண்டிய கட்டுப்பாடு இல்லாமல் வரம்பற்ற இலாப ஆற்றலையும் வழக்கமான புட் அல்லது அழைப்பு விருப்பத்தின் வரையறுக்கப்பட்ட இழப்பையும் பிரதிபலிக்கிறது. அதே நேரத்தில், செயற்கை நிலைகள் ஆபத்தை ஈடுசெய்யாமல் வர்த்தகம் செய்யும்போது ஒரு பணம் அல்லது எதிர்கால நிலை இருக்கும் வரம்பற்ற அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்த முடியும். அடிப்படையில், ஒரு செயற்கை விருப்பம் வர்த்தகர்களுக்கு இரு உலகங்களுக்கும் சிறந்ததைக் கொடுக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் சில வலியைக் குறைக்கிறது.

ஒரு செயற்கை அழைப்பு எவ்வாறு இயங்குகிறது

ஒரு செயற்கை அழைப்பு, ஒரு செயற்கை நீண்ட அழைப்பு என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது, ஒரு முதலீட்டாளர் பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் வைத்திருப்பது தொடங்குகிறது. முதலீட்டாளர் பங்குகளின் விலையில் தேய்மானம் ஏற்படாமல் பாதுகாக்க அதே பங்குகளில் பணம் செலுத்தும் விருப்பத்தையும் வாங்குகிறார். பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் இந்த மூலோபாயத்தை அவர்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கும் காலகட்டத்தில் விரைவாக வீழ்ச்சியடைவதற்கு எதிரான காப்பீட்டுக் கொள்கையைப் போலவே கருதலாம் என்று நினைக்கிறார்கள்.

ஒரு செயற்கை புட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு செயற்கை புட் என்பது ஒரு விருப்பத்தின் மூலோபாயமாகும், இது ஒரு குறுகிய பங்கு நிலையை ஒரு நீண்ட அழைப்பு விருப்பத்துடன் அதே பங்கில் ஒரு நீண்ட புட் விருப்பத்தை பிரதிபலிக்கிறது. இது ஒரு செயற்கை நீண்ட புட் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. அடிப்படையில், ஒரு பங்கில் ஒரு குறுகிய நிலை கொண்ட ஒரு முதலீட்டாளர் அதே பங்குகளில் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான விருப்பத்தை வாங்குகிறார். பங்குகளின் விலையில் பாராட்டுக்கு எதிராக பாதுகாக்க இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்படுகிறது. ஒரு செயற்கை புட் ஒரு திருமண அழைப்பு அல்லது பாதுகாப்பு அழைப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019

செயற்கை விருப்பங்களின் தீமைகள்

வழக்கமான விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடும்போது செயற்கை விருப்பங்கள் சிறந்த குணங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஆனால் அவை அவற்றின் சொந்த சிக்கல்களை உருவாக்கவில்லை என்று அர்த்தமல்ல.

சந்தை ஒரு பணம் அல்லது எதிர்கால நிலைக்கு எதிராக நகரத் தொடங்கினால், அது உண்மையான நேரத்தில் பணத்தை இழக்கிறது. பாதுகாப்பு விருப்பம் இடத்தில் இருப்பதால், இழப்புகளை ஈடுகட்ட விருப்பம் அதே வேகத்தில் மதிப்பில் நகரும் என்பது நம்பிக்கை. இது பணம் சம்பாதிப்பதற்கான விருப்பத்துடன் சிறப்பாகச் செய்யப்படுகிறது, ஆனால் அவை பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பத்தை விட அதிக விலை கொண்டவை. இதையொட்டி, இது ஒரு வர்த்தகத்திற்கு உறுதியளிக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மீது மோசமான விளைவை ஏற்படுத்தும்.

இழப்புகளில் இருந்து பாதுகாக்கும் பணத்திலிருந்தே கூட, வர்த்தகர் பணம் அல்லது எதிர்கால நிலையில் இருந்து எப்போது வெளியேற வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க பண மேலாண்மை உத்தி இருக்க வேண்டும். இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தும் திட்டம் இல்லாமல், இழந்த செயற்கை நிலையை லாபகரமான நிலைக்கு மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பை அவர் இழக்க நேரிடும்.

மேலும், சந்தையில் எந்தவொரு செயல்பாடும் இல்லை என்றால், பணத்தின் விருப்பம் நேரம் சிதைவு காரணமாக மதிப்பை இழக்கத் தொடங்கும்.

ஒரு செயற்கை அழைப்பின் எடுத்துக்காட்டு

சோளத்தின் விலை 60 5.60 என்றும், சந்தை உணர்வு ஒரு நீண்ட பக்க சார்புகளைக் கொண்டுள்ளது என்றும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள். உங்களிடம் இரண்டு தேர்வுகள் உள்ளன: நீங்கள் எதிர்கால நிலையை வாங்கலாம் மற்றும் 3 1, 350 விளிம்பில் வைக்கலாம் அல்லது call 3, 000 க்கு அழைப்பை வாங்கலாம். வெளிப்படையான எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கு அழைப்பு விருப்பத்தை விட குறைவாக தேவைப்படும் போது, ​​உங்களுக்கு வரம்பற்ற ஆபத்து ஏற்படும். அழைப்பு விருப்பம் ஆபத்தை குறைக்கலாம், ஆனால் $ 3, 000 என்பது பணத்தில் இருக்கும் விருப்பத்திற்கு செலுத்த நியாயமான விலை மற்றும் சந்தை கீழே செல்லத் தொடங்கினால், எவ்வளவு பிரீமியம் இழக்கப்படும், எவ்வளவு விரைவாக இழக்கப்படும்?

இந்த எடுத்துக்காட்டில் $ 1, 000 விளிம்பு தள்ளுபடியைக் கொள்வோம். இந்த சிறப்பு விளிம்பு வீதம் வர்த்தகர்கள் நீண்ட எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை $ 300 க்கு மட்டுமே வைக்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு பாதுகாப்பு புட் பின்னர் $ 2, 000 க்கு மட்டுமே வாங்க முடியும் மற்றும் செயற்கை அழைப்பு நிலையின் விலை 3 2, 300 ஆகிறது. அழைப்பு விருப்பத்திற்கு மட்டும் $ 3, 000 உடன் ஒப்பிடுங்கள், முன்பதிவு செய்வது உடனடி $ 700 சேமிப்பு.

புட்-கால் பரிதி

செயற்கை விருப்பங்கள் சாத்தியமானதற்கான காரணம், விருப்பங்களின் விலை மாதிரிகளில் உள்ளார்ந்த அழைப்பு சமநிலை என்ற கருத்தாகும். புட்-கால் பேரிட்டி என்பது ஒரே வகுப்பின் புட் விருப்பங்களின் விலை மற்றும் அழைப்பு விருப்பங்களுக்கு இடையிலான உறவை வரையறுக்கும் ஒரு கொள்கையாகும், அதாவது அதே அடிப்படை சொத்து, வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் காலாவதி தேதி.

ஒரே வகுப்பின் குறுகிய மற்றும் நீண்ட ஐரோப்பிய அழைப்பை ஒரே நேரத்தில் வைத்திருப்பது ஒரே அடிப்படை சொத்தின் மீது ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை வைத்திருப்பது, அதே காலாவதியாகும், மற்றும் விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்கு சமமான முன்னோக்கி விலை ஆகியவற்றை வழங்கும் என்று புட்-கால் சமநிலை கூறுகிறது. புட் அண்ட் கால் விருப்பங்களின் விலைகள் வேறுபட்டால், இந்த உறவு இருக்காது, ஒரு நடுவர் வாய்ப்பு உள்ளது, அதாவது அதிநவீன வர்த்தகர்கள் கோட்பாட்டளவில் ஆபத்து இல்லாத இலாபத்தை ஈட்ட முடியும். இத்தகைய வாய்ப்புகள் அசாதாரணமானது மற்றும் திரவ சந்தைகளில் குறுகிய காலம்.

புட்-கால் சமநிலையை வெளிப்படுத்தும் சமன்பாடு:

C + PV (x) = P + Swhere: C = ஐரோப்பிய அழைப்பு விருப்பத்தின் விலை PV (x) = வேலைநிறுத்த விலையின் தற்போதைய மதிப்பு (x), காலாவதி தேதியில் மதிப்பிலிருந்து தள்ளுபடி விலையில்லா விகிதம் P = ஐரோப்பிய புட்ஸின் விலை = ஸ்பாட் விலை அல்லது ஐ.நா.வின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு

அடிக்கோடு

ஒரு முடிவை எடுப்பதற்காக நிறைய தகவல்களைத் தேடாமல் விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில் பங்கேற்பது புத்துணர்ச்சி அளிக்கிறது. சரியாகச் செய்யும்போது, ​​செயற்கை விருப்பங்கள் அதைச் செய்வதற்கான திறனைக் கொண்டுள்ளன: முடிவுகளை எளிதாக்குதல், வர்த்தகத்தை குறைந்த விலைக்கு உருவாக்குதல் மற்றும் பதவிகளை மிகவும் திறம்பட நிர்வகிக்க உதவுதல்.