1933 ஆம் ஆண்டில், 1929 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் பின்னரும், நாடு தழுவிய வணிக வங்கி தோல்வி மற்றும் பெரும் மந்தநிலையின் போதும், காங்கிரஸின் இரண்டு உறுப்பினர்கள் இன்று கண்ணாடி-ஸ்டீகல் சட்டம் (ஜிஎஸ்ஏ) என அழைக்கப்படும் பெயர்களில் தங்கள் பெயர்களை வைத்தனர். இந்த சட்டம் முதலீடு மற்றும் வணிக வங்கி நடவடிக்கைகளை பிரித்தது. அந்த நேரத்தில், "முறையற்ற வங்கி செயல்பாடு" அல்லது பங்குச் சந்தை முதலீட்டில் அதிகப்படியான வணிக வங்கி ஈடுபாடு எனக் கருதப்பட்டவை நிதி வீழ்ச்சியின் முக்கிய குற்றவாளியாகக் கருதப்பட்டன. அந்த பகுத்தறிவின்படி, வணிக வங்கிகள் வைப்புத்தொகையாளர்களின் பணத்தில் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தின. பெரும் மந்தநிலைக்கான கூடுதல், மற்றும் சில சமயங்களில் சம்பந்தமில்லாத விளக்கங்கள் பல ஆண்டுகளாக உருவாகின, மேலும் ஒருவருக்கொருவர் சமமாக போட்டியிடக்கூடிய நிதிச் சேவை நிறுவனங்களை நிறுவுவதற்கு ஜிஎஸ்ஏ தடையாக இருக்கிறதா என்று பலர் கேள்வி எழுப்பினர். ஜிஎஸ்ஏ ஏன் நிறுவப்பட்டது மற்றும் 1999 இல் அதன் இறுதி ரத்துக்கு வழிவகுத்தது என்ன என்பதைப் பார்ப்போம்.
சட்டத்திற்கான காரணங்கள் - வணிக ஊகம்
வர்த்தக வங்கிகள் மந்தநிலைக்கு முந்தைய காலத்தில் மிகவும் ஏகப்பட்டவை என்று குற்றம் சாட்டப்பட்டன, ஏனெனில் அவை ஏக நடவடிக்கைகளுக்கு நிதிகளை திசை திருப்புகின்றன. இதனால், வங்கிகள் பேராசை அடைந்தன, இன்னும் பெரிய வெகுமதிகளின் நம்பிக்கையில் பெரும் அபாயங்களை எடுத்துக் கொண்டன. வங்கி தானே மெதுவாக மாறியது, குறிக்கோள்கள் மங்கலாகிவிட்டன. வங்கி முதலீடு செய்த நிறுவனங்களுக்கு ஆதாரமற்ற கடன்கள் வழங்கப்பட்டன, மேலும் வாடிக்கையாளர்கள் அதே பங்குகளில் முதலீடு செய்ய ஊக்குவிக்கப்படுவார்கள்.
கண்ணாடி-ஸ்டீகல் சட்டம் (ஜிஎஸ்ஏ)
சட்டத்தின் விளைவுகள் - தடைகளை உருவாக்குதல்
முன்னாள் கருவூல செயலாளரும், அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் நிறுவனருமான செனட்டர் கார்ட்டர் கிளாஸ், ஜிஎஸ்ஏவுக்குப் பின்னால் இருந்த முதன்மை சக்தியாக இருந்தார். ஹென்றி பாஸ்காம் ஸ்டீகல் பிரதிநிதிகள் சபையின் உறுப்பினராகவும், ஹவுஸ் வங்கி மற்றும் நாணயக் குழுவின் தலைவராகவும் இருந்தார். எஃப்.டி.ஐ.சி அல்லது ஃபெடரல் டெபாசிட் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷனை உருவாக்கும் வங்கி வைப்பு காப்பீட்டை அனுமதிக்கும் ஒரு திருத்தம் சேர்க்கப்பட்ட பின்னர் கிளாஸுடன் இந்த செயலை ஆதரிக்க ஸ்டீகல் ஒப்புக்கொண்டார்.
அந்த நேரத்தில் மோசமான நிதி நெருக்கடிகளில் ஒன்றின் கூட்டு எதிர்வினையாக, வணிக மற்றும் முதலீட்டு வங்கி நடவடிக்கைகளுக்கு இடையில் ஒரு ஒழுங்குமுறை ஃபயர்வாலை ஜிஎஸ்ஏ அமைத்தது, இவை இரண்டும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டு கட்டுப்படுத்தப்பட்டன. வணிக ரீதியான அல்லது முதலீட்டு வங்கியில் நிபுணத்துவம் பெறுவார்களா என்பதை தீர்மானிக்க வங்கிகளுக்கு ஒரு வருடம் வழங்கப்பட்டது. வணிக வங்கிகளின் மொத்த வருமானத்தில் 10% மட்டுமே பத்திரங்களிலிருந்து பெற முடியும்; இருப்பினும், விதிவிலக்கு வணிக வங்கிகளுக்கு அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை எழுத அனுமதித்தது. அந்த நேரத்தில் நிதி நிறுவனங்களான ஜே.பி. மோர்கன் மற்றும் கம்பெனி ஆகியவை நேரடியாக குறிவைக்கப்பட்டு தங்கள் சேவைகளை குறைக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்தன, எனவே அவர்களின் வருமானத்தின் முக்கிய ஆதாரமாக இருந்தது. இந்த தடையை உருவாக்குவதன் மூலம், ஜிஎஸ்ஏ வங்கிகள் வைப்புத்தொகையைப் பயன்படுத்துவதைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தது.
பங்குச் சந்தைகளில் அந்த நிதிகளை முதலீடு செய்வதற்கு எதிராக வர்த்தகத்தை அதிகரிக்க வங்கிகள் தங்கள் நிதியை கடன் வழங்க ஊக்குவிக்க ஜிஎஸ்ஏவும் நிறைவேற்றப்பட்டது. இருப்பினும், இந்தச் செயல் நிதி சமூகத்தில் பெரும்பாலானவர்களால் கடுமையானதாகக் கருதப்பட்டது, மேலும் இது பெரிதும் விவாதிக்கப்பட்டது.
மேலும் சுவர்களை உருவாக்குதல்
அமெரிக்க வங்கிகளின் கட்டுப்பாட்டாளரான பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தால் ஜிஎஸ்ஏ அமல்படுத்தப்பட்ட போதிலும், 1956 ஆம் ஆண்டில், வங்கித் துறையை ஒழுங்குபடுத்த காங்கிரஸ் மற்றொரு முடிவை எடுத்தது. நிதி நிறுவனங்கள் அதிக சக்தியைக் குவிப்பதைத் தடுக்கும் முயற்சியில், புதிய சட்டம் காப்பீட்டுத் துறையில் ஈடுபட்டுள்ள வங்கிகளை மையமாகக் கொண்டது. காப்பீட்டு காப்பீட்டில் மேற்கொள்ளப்படும் அதிக அபாயங்களைத் தாங்குவது நல்ல வங்கி நடைமுறை அல்ல என்று காங்கிரஸ் ஒப்புக்கொண்டது. எனவே, கண்ணாடி-ஸ்டீகல் சட்டத்தின் விரிவாக்கமாக, வங்கி ஹோல்டிங் கம்பெனி சட்டம் காப்பீட்டுக்கும் வங்கிக்கும் இடையில் ஒரு சுவரை உருவாக்குவதன் மூலம் நிதி நடவடிக்கைகளை மேலும் பிரித்தது. காப்பீட்டு மற்றும் காப்பீட்டு தயாரிப்புகளை விற்க வங்கிகளால் முடியும், இன்னும் முடியும் என்றாலும், காப்பீட்டுக்கு காப்பீடு தடைசெய்யப்பட்டது.
சுவர்கள் அவசியமாக இருந்ததா? -கிராம்-லீச்-பிளைலி சட்டத்தின் புதிய விதிகள்
வங்கித் துறையில் ஜிஎஸ்ஏவின் வரம்புகள் தொழிலுக்கு எவ்வளவு கட்டுப்பாடு ஆரோக்கியமானவை என்பது பற்றிய விவாதத்தைத் தூண்டியது. வங்கிகளை மிதமாக பன்முகப்படுத்த அனுமதிப்பது வங்கித் தொழிலுக்கு ஆபத்தை குறைக்கும் திறனை வழங்குகிறது என்று பலர் வாதிட்டனர், எனவே ஜிஎஸ்ஏவின் கட்டுப்பாடுகள் உண்மையில் ஒரு மோசமான விளைவை ஏற்படுத்தக்கூடும், இதனால் வங்கித் தொழில் பாதுகாப்பானதாக இருப்பதை விட ஆபத்தானது. மேலும், என்ரான்-க்கு பிந்தைய சந்தையின் பெரிய வங்கிகள் மிகவும் வெளிப்படையானதாக இருக்கக்கூடும், இது அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துவதற்கான வாய்ப்பைக் குறைக்கிறது அல்லது தவறான முதலீட்டு முடிவுகளை மறைக்கிறது. எனவே, புகழ் இன்றைய சந்தையில் உள்ள அனைத்தையும் குறிக்கிறது, மேலும் வங்கிகள் தங்களை ஒழுங்குபடுத்த ஊக்குவிக்க இது போதுமானதாக இருக்கும்.
இதன் விளைவாக, 1999 நவம்பரில் வங்கித் துறையில் பலரின் மகிழ்ச்சிக்கு, காங்கிரஸ் கிராம்-லீச்-பிளைலி சட்டத்தை ஸ்தாபிப்பதன் மூலம் ஜிஎஸ்ஏவை ரத்து செய்தது, இது வணிக மற்றும் முதலீட்டு வங்கிகளுக்கு இடையிலான இணைப்புகளுக்கு எதிரான ஜிஎஸ்ஏ கட்டுப்பாடுகளை நீக்கியது.
கிராம்-லீச்-பிளைலி மசோதா நிறைவேற்றப்பட்டவுடன், வர்த்தக வங்கிகள் லாபத்தை அதிகரிப்பதற்காக ஆபத்தான முதலீடுகளில் ஈடுபடத் திரும்பின. கூடுதல் ஆபத்து எடுப்பது, குறிப்பாக, சப் பிரைம் கடன், 2008 நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும் என்று பலர் நம்புகிறார்கள்.
முடிவுரை
முதலீட்டு தோல்விகள் ஏற்பட்டால் வைப்பு இழப்பைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட வணிக மற்றும் முதலீட்டு வங்கிக்கு இடையிலான தடை என்றாலும், ஜிஎஸ்ஏ ரத்து செய்யப்படுவதற்கான காரணங்கள் மற்றும் கிராம்-லீச்-பிளைலி சட்டத்தை நிறுவுதல் ஆகியவை பாதுகாப்பிற்கான ஒழுங்குமுறை முயற்சிகள் கூட இருக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகின்றன பாதகமான விளைவுகள்.
