பணச் சந்தை நிதி என்றால் என்ன?

பணச் சந்தை நிதிகள் பயனுள்ள வாகனங்கள், அவை எந்தவொரு முதலீட்டுத் துறையிலும் பங்கு வகிக்கின்றன. இருப்பினும், உங்கள் நிதி நோக்கங்களுடன் அவை எவ்வாறு பொருந்துகின்றன என்பதை தீர்மானிக்க இந்த நிதிகளின் தன்மையை நீங்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.

பணச் சந்தை நிதி என்றால் என்ன?

பணச் சந்தை நிதி என்பது பரஸ்பர நிதியாகும், இது பண மற்றும் பணத்திற்கு சமமான பத்திரங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறது, அவை பணச் சந்தை கருவிகள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன. இந்த வாகனங்கள் அதிக கடன் தரத்துடன் மிகவும் திரவ குறுகிய கால முதலீடுகள்.

பணச் சந்தை நிதிகள் பொதுவாக இதுபோன்ற கருவிகளில் முதலீடு செய்கின்றன:

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) விதிகள் நிதி இலாகா 60 நாட்கள் அல்லது அதற்கும் குறைவான சராசரி முதிர்ச்சியை (WAM) பராமரிக்க வேண்டும் என்று ஆணையிடுகிறது.

பிற பரஸ்பர நிதிகளைப் போலவே, பணச் சந்தை நிதிகளும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மீட்டுக்கொள்ளக்கூடிய அலகுகளை (பங்குகள்) வழங்குகின்றன, மேலும் அவை SEC வகுத்துள்ள வழிகாட்டுதல்களைப் பின்பற்ற வேண்டும். மியூச்சுவல் ஃபண்டின் அனைத்து பண்புகளும் பணச் சந்தை மியூச்சுவல் ஃபண்டுக்கு பொருந்தும், ஒரு விதிவிலக்கு அதன் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) உடன் தொடர்புடையது. இந்த விதிவிலக்கை பின்னர் ஆழமாகப் பார்ப்போம்.

பணச் சந்தை நிதிகள் எதிராக பணச் சந்தை கணக்குகள்

அவை மிகவும் ஒத்ததாக இருக்கும்போது, ​​பணச் சந்தை நிதிகள் பணச் சந்தை கணக்குகளிலிருந்து (எம்.எம்.ஏ) வேறுபடுகின்றன. முக்கிய வேறுபாடு: முந்தையது நிதி நிறுவனங்களால் நிதியுதவி செய்யப்படுகிறது மற்றும் அசலுக்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை, அதே சமயம் நிதி நிறுவனங்கள் வழங்கும் வட்டி ஈட்டும் சேமிப்புக் கணக்குகள், வரையறுக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனை சலுகைகள் மற்றும் பெடரல் டெபாசிட் காப்பீட்டுக் கழகம் (எஃப்.டி.ஐ.சி) காப்பீடு செய்தவை. ஒரு பணச் சந்தைக் கணக்கு வழக்கமாக வங்கி சேமிப்புக் கணக்கை விட அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகிறது, ஆனால் ஒரு சிடியை விட சற்றே குறைந்த வட்டி விகிதம் அல்லது பணச் சந்தை நிதியின் மொத்த வருவாய்.

கூடுதலாக, பணச் சந்தை கணக்குகள் காசோலை எழுதுதல் மூலம் கணக்கு நிலுவைகளை அணுகுவதை கட்டுப்படுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் பணச் சந்தை நிதி திரும்பப் பெறுதல் பொதுவாக தேவைக்கேற்ப கிடைக்கும். சில வங்கிகள் எம்.எம்.ஏ க்களுக்கான அறிக்கை சுழற்சிக்கு ஆறு திரும்பப் பெற அனுமதிக்கலாம், மற்றவர்கள் காசோலை எழுதும் விருப்பத்தை வழங்குவதில்லை. பல பணச் சந்தை நிதிகள் வரம்பற்ற காசோலை எழுத்தை வழங்குகின்றன, ஆனால் குறைந்தபட்ச டாலர் தொகைக்கு காசோலைகள் எழுதப்பட வேண்டும்.

பணச் சந்தை நிதிகளின் தனித்துவமான குணங்கள்

மூன்று காரணங்களுக்காக பண சந்தை நிதி சிறப்பு:

1. பாதுகாப்பு

இந்த நிதிகள் முதலீடு செய்யும் பத்திரங்கள் நிலையான மற்றும் பொதுவாக பாதுகாப்பான முதலீடுகள். பணச் சந்தை பத்திரங்கள் குறுகிய முதிர்வுகளுடன் நிலையான வருமானத்தை வழங்குகின்றன. வங்கிகள், பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம், பணச் சந்தை நிதிகள் குறைந்த இயல்புநிலை அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.

2. குறைந்த ஆரம்ப முதலீடு

பணச் சந்தை பத்திரங்கள் பொதுவாக பெரிய குறைந்தபட்ச கொள்முதல் தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை பெரும்பாலான தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களை வாங்குவது கடினம். இதற்கு மாறாக, பணச் சந்தை நிதிகள் கணிசமாக குறைந்த தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை சராசரி மியூச்சுவல் ஃபண்டின் குறைந்தபட்ச தேவைகளை விடக் குறைவாக உள்ளன. இதன் விளைவாக, பணச் சந்தை நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பணச் சந்தை முதலீடு தொடர்பான பாதுகாப்பு தொடர்பான நன்மைகளை குறைந்த வாசலில் பயன்படுத்த அனுமதிக்கின்றன.

3. அணுகல்

பணச் சந்தை நிதி பங்குகளை எந்த நேரத்திலும் வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம் மற்றும் சந்தை நேர கட்டுப்பாடுகளுக்கு உட்பட்டவை அல்ல. இந்த நிதிகளில் பெரும்பாலானவை காசோலை எழுதும் சலுகைகளை வழங்குகின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரே நாள் தீர்வை வழங்குகின்றன, இது வர்த்தக பணச் சந்தை பத்திரங்களைப் போன்றது.

வரி விதிக்கக்கூடிய மற்றும் வரி இல்லாத பணம் சந்தை நிதி

பணச் சந்தை நிதிகள் இரண்டு வகைகளாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன: வரி விதிக்கக்கூடியவை மற்றும் வரி இல்லாதவை. நீங்கள் வரி விதிக்கக்கூடிய நிதியை வாங்குகிறீர்களானால், நிதியில் இருந்து எந்த வருமானமும் பொதுவாக வழக்கமான மாநில மற்றும் கூட்டாட்சி வரிகளுக்கு உட்பட்டது.

வரி விதிக்கக்கூடிய நிதிகள் முக்கியமாக அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள், அரசு நிறுவன பத்திரங்கள், மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள், குறுந்தகடுகள், வணிகத் தாள் மற்றும் வங்கியாளர்களின் ஏற்பு ஆகியவற்றில் முதலீடு செய்கின்றன. பல வகையான முதலீடுகள் வரி விதிக்கக்கூடிய பண சந்தை நிதிகளுக்கு தகுதியானவை. உதாரணமாக, நீங்கள் வீட்டுத் துறையை விரும்பினால், ஃபென்னி மேஸில் மட்டுமே முதலீடு செய்யும் பணச் சந்தை நிதியை வாங்கலாம்.

வரி இல்லாத நிதிகள் பல விருப்பங்களை வழங்காது. இந்த நிதிகள் கூட்டாட்சி வரி விலக்கு நிறுவனங்கள் (நகராட்சி பத்திரங்கள்) வழங்கிய குறுகிய கால கடன் கடமைகளில் முதலீடு செய்கின்றன மற்றும் குறைந்த மகசூலைக் கொண்டுள்ளன. சில சந்தர்ப்பங்களில், மாநில மற்றும் உள்ளூர் வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்ட வரி இல்லாத நிதியை நீங்கள் வாங்கலாம்; இருப்பினும், இந்த வகையான விலக்குகள் விதிமுறைக்கு மாறாக விதிவிலக்குகள்.

வரி இல்லாத பணம் சந்தை நிதி விளைச்சலைக் கணக்கிடுகிறது

இரண்டு நிதிகளின் விளைச்சலையும் அவர்களால் ஒப்பிட முடியாது. அதற்கு பதிலாக, நீங்கள் வரி இல்லாத மகசூலை சமமான வரி விதிக்கக்கூடிய மகசூலாக மாற்ற வேண்டும். பின்வரும் சமன்பாட்டின் மூலம் இதை நிறைவேற்ற முடியும்:

$\text{வரி விதிக்கக்கூடிய சமமான மகசூல்}=\frac{\text{வரி இல்லாத மகசூல்}}{(1-\text{விளிம்பு வரி விகிதம்})}$ வரி விதிக்கக்கூடிய சமமான மகசூல் = (1 - விளிம்பு வரி விகிதம்) வரி இல்லாத மகசூல்

எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் 24% வரி அடைப்பில் உள்ளீர்கள் என்று சொல்லலாம், மேலும் 1.5% விளைச்சலுடன் வரி விதிக்கக்கூடிய பணச் சந்தை நிதிக்கும் 1.3% விளைச்சலுடன் வரி இல்லாத நிதிக்கும் இடையே தேர்வு செய்ய வேண்டும். வரி இல்லாத விளைச்சலை வரி விதிக்கக்கூடிய சமமான விளைச்சலாக மாற்றுவதன் மூலம் (மேலே உள்ள சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி), நமக்கு 1.71% கிடைக்கிறது:

$0.013÷(1-0.24)=0.0171$ 0, 013 ÷ (1-0.24) = 0, 0171

எனவே, தேர்வு வெளிப்படையானது: வரி இல்லாத பணச் சந்தை செல்ல வழி, ஏனெனில் வரி சேமிப்பு சிறந்த விளைச்சலை அளிக்கிறது. வரி அடைப்பு அதிகமானது, வரி விதிக்கப்படக்கூடிய சமமான மகசூல் சிறந்தது.

பண சந்தை நிதி அபாயங்கள்

எச்சரிக்கைகள் இல்லாமல் எந்த சொத்தும் வரவில்லை. நீங்கள் ஒரு பணச் சந்தை நிதியில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், மூன்று கவலைகள் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருங்கள்:

செலவு விகிதம்

வழக்கமான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளைப் போலவே, பணச் சந்தை நிதிகளுக்கும் செலவுகள் உள்ளன. சராசரியை விட அதிகமான செலவு விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு நிதி ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த வருமானத்தில் சாப்பிடப் போகிறது.

முதலீட்டு குறிக்கோள்

ஆபத்து காரணிகள்

அவை ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஆபத்து என்றாலும், பணச் சந்தை நிதிகள் முற்றிலும் ஆபத்து இல்லாதவை. 1994 ஆம் ஆண்டில், டென்வரின் சமூக வங்கியாளர்கள் அமெரிக்க அரசாங்க பணச் சந்தை நிதியம் அதன் இலாகாவில் ஆதிக்கம் செலுத்திய வழித்தோன்றல்களின் விலைகள் பெரிதும் வீழ்ச்சியடைந்தபோது சிக்கலில் சிக்கியது. பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் இந்த நிதியை கலைத்தது, முதலீட்டாளர்கள் (அனைத்து நிறுவனங்களும்) டாலருக்கு 0.94 டாலர் மட்டுமே பெற்றனர்.

மிகச் சமீபத்திய வழக்கில், ரிசர்வ் முதன்மை நிதி 2008 செப்டம்பரில் தோல்வியடைந்தது. மதிப்புமிக்க நிதி லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் நிறுவனத்திற்கு நூற்றுக்கணக்கான மில்லியன் குறுகிய கால கடன்களை வைத்திருந்தது, அந்த முதலீட்டு நிறுவனம் திவாலானபோது, ​​ரிசர்வ் சொந்த முதலீட்டாளர்களிடையே பீதியடைந்த விற்பனையின் அலை ஏற்பட்டது. நிதியின் பங்கு விலை $.97 ஆக குறைந்தது; மீட்புகளைச் சந்திக்க முடியவில்லை, ரிசர்வ் இறுதியில் மடிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. ஒரு தொழில்துறை கரைப்பைத் தவிர்க்க, அமெரிக்க கருவூலம் பிற பணச் சந்தை நிதிகளுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்க வேண்டியிருந்தது.

இது "பக் உடைத்தல்" என்று அழைக்கப்படுகிறது - ஒரு பணச் சந்தை நிதியின் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) அது பராமரிக்க வேண்டிய பாரம்பரிய $ 1 மட்டத்திற்குக் கீழே விழும்போது, ​​நிதியின் கலைப்புக்கு வழிவகுக்கிறது-இது ஒரு தொலைநிலை சாத்தியமாகும். (சமுதாய வங்கியாளர்கள் மற்றும் ரிசர்வ் பிரைமரி ஆகியவை பணச் சந்தை நிதிகளின் வரலாற்றில் பதிவுசெய்யப்பட்ட இரண்டு தோல்விகள் மட்டுமே, 1983 க்குச் செல்கின்றன.) ஆனால் ஒவ்வொரு முதலீடும் சில ஆபத்துகளைக் கொண்டிருக்கின்றன, பழமைவாதக் கூட.

அடிக்கோடு

பணச் சந்தை நிதியை ஒரு முதலீட்டு வாகனமாகப் பயன்படுத்த முடிவு செய்தாலும் அல்லது சரியான பாதுகாப்பை வாங்குவதற்காகக் காத்திருக்கும்போது பணத்தை குவிப்பதற்கான தற்காலிக இடமாக இருந்தாலும், ஒரு குறிப்பிட்ட நிதி, அதன் பண்புகள், அதன் முதலீட்டு உத்தி மற்றும் அதன் செலவுகள் ஒப்பிடக்கூடிய வாகனங்களுடன் எவ்வாறு ஒப்பிடுகின்றன. பணச் சந்தை நிதிகள் பெரும்பாலும் பணத்தைப் போலவே கூறப்படுகின்றன. அவர்கள் இல்லை. எந்த முதலீடும் இல்லை - அது இருக்க விரும்பவில்லை. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "CPFXX, SPAXX, VMFXX: சிறந்த அரசு பணச் சந்தை நிதிகள்" ஐப் பார்க்கவும்)