ஒரு ரீட் மற்றும் மாஸ்டர் வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மைக்கு என்ன வித்தியாசம்?

ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REIT கள்) மற்றும் முதன்மை வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மைகள் (MLP கள்) இரண்டும் அமெரிக்க கூட்டாட்சி வரிக் குறியீட்டின் கீழ் கடந்து செல்லும் நிறுவனங்களாகக் கருதப்படுகின்றன. பெரும்பாலான கார்ப்பரேட் வருவாய்கள் இரண்டு முறை வரி விதிக்கப்படுகின்றன, ஒரு முறை வருவாய் முன்பதிவு செய்யப்படும்போது, ​​மீண்டும் ஈவுத்தொகையாக விநியோகிக்கப்படும் போது. எவ்வாறாயினும், கார்ப்பரேட் மட்டத்தில் வருவாய் வரி விதிக்கப்படாததால், REIT கள் மற்றும் MLP களின் பாஸ்-த்ரூ நிலை இந்த இரட்டை வரிவிதிப்பைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது. அவர்கள் ஒத்த வரி சிகிச்சையைப் பெறும்போது, ​​REIT கள் மற்றும் MLP களின் வணிக பண்புகள் பல வழிகளில் வேறுபடுகின்றன.

வெவ்வேறு துறைகளில் REIT கள் மற்றும் MLP கள்

மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு என்னவென்றால், ஒரு REIT ஒரு நிதித்துறை முதலீடாக பரவலாகக் கருதப்படுகிறது, பெரும்பாலான MLP கள் எரிசக்தி மற்றும் இயற்கை வளத் துறைகளில் காணப்படுகின்றன. ஒரு அடமான REIT ஐப் போலவே, ஒரு REIT கடனுக்கான ஒரு ஹோல்டிங் நிறுவனமாக செயல்படலாம் மற்றும் வட்டி வருமானத்தை ஈட்டலாம், அல்லது சொத்துக்களை நிர்வகிப்பதில் தீவிரமாக ஈடுபடலாம் மற்றும் வாடகையிலிருந்து வருவாயை ஈட்டலாம் (ஒரு பங்கு REIT). சில குறிப்பிடத்தக்க விதிவிலக்குகளுடன், எம்.எல்.பி கட்டமைப்பு பெரும்பாலும் நடுத்தர ஆற்றல் சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் மற்றும் செயல்படும் நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இவை உன்னதமான டோல்-ரோடு வணிகங்களாகும், அவை எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயுவை தங்கள் குழாய் வழியாக கொண்டு செல்வதற்கு அவர்கள் வசூலிக்கும் கட்டணத்திலிருந்து தங்கள் வருவாயைப் பெறுகின்றன. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "5 வகையான REIT கள் மற்றும் அவற்றில் எவ்வாறு முதலீடு செய்வது" என்பதைப் பார்க்கவும்.)

விநியோக தேவைகள்

விநியோக தேவைகள் REIT கள் மற்றும் MLP களுக்கும் வேறுபடுகின்றன. அவர்களின் சிறப்பு வரி நிலைக்கு ஈடாக, REIT கள் 90% வருவாயை தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை வடிவில் செலுத்த வேண்டும். எம்.எல்.பிக்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட ஈவுத்தொகை வீதத்தை குறிவைக்கின்றன, அவை நிர்வாகத்தை அடைய ஊக்குவிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் அவை ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை விநியோகிக்க தேவையில்லை.

பெறும் முடிவில் விநியோகங்களும் வித்தியாசமாக நடத்தப்படுகின்றன. REIT விநியோகங்கள் முதலீட்டாளருக்கு வேறு எந்த ஈவுத்தொகையைப் போலவே வரிக் கடனுடன் வந்தாலும், MLP விநியோகங்கள் பெரும்பாலும் வரி இல்லாதவை. இந்த காரணத்திற்காக, MLP கள் தனிப்பட்ட ஓய்வூதிய கணக்குகளுக்கு (IRA கள்) சிறந்த முதலீடுகள் அல்ல. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "என் ரோத் ஐஆர்ஏவில்" மாஸ்டர் லிமிடெட் பார்ட்னர்ஷிப்பை (எம்.எல்.பி) சொந்தமாக்க முடியுமா? ")

அந்நிய மற்றும் சட்ட அமைப்பு

REIT க்கள் கடன் சந்தைகளுக்கு ஆழமான அணுகலைக் கொண்டுள்ளன, எனவே அவை பொதுவாக MLP களை விட அதிக அந்நியச் செலாவணியுடன் செயல்படுகின்றன. மதிப்பீட்டு நிறுவனமான ஃபிட்ச், REIT கள் ஐந்து முதல் ஆறு மடங்கு அதிகமாக இருக்கும் என்று மதிப்பிடுகிறது, அதே நேரத்தில் MLP கள் 3.5 முதல் 4.5 வரம்பில் இயங்குகின்றன. அவற்றின் சட்ட கட்டமைப்புகளைப் பொறுத்தவரை, பெரும்பாலான REIT களில் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெற்றோர் நிறுவனம் உள்ளது, அதே நேரத்தில் MLP கள் கூட்டாண்மைகளாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு எம்.எல்.பியில் முதலீட்டாளர்கள் "யூனிட் ஹோல்டர்கள்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறார்கள், மேலும் கூட்டாண்மை எவ்வாறு நிர்வகிக்கப்படுகிறது என்பதில் பங்கேற்க வேண்டாம் (இது பொது பங்குதாரரின் பொறுப்பு, இது பொது பங்குகளாக பட்டியலிடப்படலாம் அல்லது பட்டியலிடப்படாமல் இருக்கலாம்).

இந்த வேறுபாடுகளுடன் கூட, REIT கள் மற்றும் MLP கள் இரண்டும் ஒரே குறிக்கோளுடன் செயல்படுகின்றன: அதிக கடினமாக சம்பாதித்த மூலதனத்தை பங்குதாரர்களுக்கு திருப்பித் தருவது மற்றும் வரி மூலம் அரசாங்கத்திற்கு குறைவாக அனுப்புவது. இருப்பினும், இந்த மகசூல் வாகனங்களில் முதலீட்டைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது சரியான விடாமுயற்சி முக்கியமானது. விநியோகங்கள் பெரும்பாலும் வருவாயைக் காட்டிலும் பணப்புழக்கத்தை சார்ந்துள்ளது, விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதத்திற்கு அப்பாற்பட்ட மதிப்பீட்டு ஒழுக்கம் தேவைப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் அவ்வப்போது இரண்டாம் நிலை பிரசாதத்துடன் வசதியாக இருக்க வேண்டும், இது பங்கு விலைகளில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.