தேசிய பொருளாதார ஆராய்ச்சி பணியகம் (NBER) மந்தநிலையை வரையறுக்கிறது "பொருளாதாரம் முழுவதும் பரவியுள்ள பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு, சில மாதங்களுக்கும் மேலாக நீடிக்கும், இது உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில்) பொதுவாக தெரியும், உண்மையான வருமானம், வேலைவாய்ப்பு, தொழில்துறை உற்பத்தி, மற்றும் மொத்த-சில்லறை விற்பனை. " வணிகங்கள் விரிவடைவது, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி தொடர்ச்சியாக இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு குறைகிறது, வேலையின்மை விகிதம் உயர்கிறது, மற்றும் வீட்டு விலைகள் குறையும் போது மந்தநிலை என்றும் கூறப்படுகிறது.
மந்தநிலைகளின் தன்மை மற்றும் காரணங்கள் ஒரே நேரத்தில் வெளிப்படையானவை மற்றும் நிச்சயமற்றவை. வணிக பிழைகள் ஒரே நேரத்தில் உணரப்படுவதால் மந்தநிலை ஏற்படலாம். நிறுவனங்கள் வளங்களை மறு ஒதுக்கீடு செய்ய, உற்பத்தியை மீண்டும் அளவிட, இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தவும், சில நேரங்களில் ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்யவும் கட்டாயப்படுத்தப்படுகின்றன. அவை மந்தநிலைகளின் தெளிவான மற்றும் புலப்படும் காரணங்கள். வணிகப் பிழைகள் ஒரு பொதுவான கிளஸ்டருக்கு என்ன காரணம், அவை ஏன் திடீரென்று உணரப்படுகின்றன, அவை எவ்வாறு தவிர்க்கப்படலாம் என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை. இந்த கேள்விகளுக்கான பதில்களைப் பற்றி பொருளாதார வல்லுநர்கள் உடன்படவில்லை மற்றும் பல்வேறு கோட்பாடுகள் வழங்கப்பட்டுள்ளன.
அமெரிக்காவின் நிதி நெருக்கடியின் போது நாம் கண்டறிந்ததைப் போல, பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் வீழ்ச்சியடைய பல ஒட்டுமொத்த காரணிகள் பங்களிக்கின்றன, ஆனால் முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று பணவீக்கம் ஆகும். பணவீக்கம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலையில் பொதுவான உயர்வைக் குறிக்கிறது. பணவீக்கத்தின் அதிக விகிதம், முன்பு இருந்த அதே அளவு பணத்துடன் வாங்கக்கூடிய பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் சதவீதம் சிறியது. அதிகரித்த உற்பத்தி செலவுகள், அதிக எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் தேசிய கடன் போன்ற மாறுபட்ட காரணங்களுக்காக பணவீக்கம் ஏற்படலாம்.
பணவீக்க சூழலில், மக்கள் ஓய்வு செலவினங்களை குறைக்கிறார்கள், ஒட்டுமொத்த செலவினங்களைக் குறைக்கிறார்கள், மேலும் சேமிக்கத் தொடங்குகிறார்கள். தனிநபர்களும் வணிகங்களும் செலவுகளைக் குறைக்கும் முயற்சியில் செலவினங்களைக் குறைப்பதால், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் சரிவு மற்றும் வேலையின்மை விகிதங்கள் உயர்கின்றன, ஏனெனில் நிறுவனங்கள் செலவுகளைக் குறைக்க தொழிலாளர்களை பணிநீக்கம் செய்கின்றன. இந்த ஒருங்கிணைந்த காரணிகள்தான் பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் விழும்.
மந்தநிலைக்கு என்ன காரணம்?
மந்தநிலையின் மேக்ரோ பொருளாதார மற்றும் நுண் பொருளாதார அறிகுறிகள்
மந்தநிலையின் நிலையான பொருளாதார பொருளாதார வரையறை தொடர்ச்சியான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியின் இரண்டு காலாண்டுகள் ஆகும். மந்தநிலைக்கு முன்னர் விரிவாக்கத்தில் இருந்த தனியார் வணிகம், உற்பத்தியை மீண்டும் அளவிடுகிறது மற்றும் முறையான ஆபத்துக்கான வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த முயற்சிக்கிறது. அளவிடக்கூடிய அளவிலான செலவு மற்றும் முதலீடு வீழ்ச்சியடைய வாய்ப்புள்ளது மற்றும் ஒட்டுமொத்த தேவை வீழ்ச்சியடைவதால் விலைகள் மீது இயற்கையான கீழ்நோக்கிய அழுத்தம் ஏற்படக்கூடும்.
நுண் பொருளாதார மட்டத்தில், நிறுவனங்கள் மந்தநிலையின் போது குறைந்துவரும் ஓரங்களை அனுபவிக்கின்றன. வருவாய், விற்பனையிலிருந்தோ அல்லது முதலீட்டிலிருந்தோ சரிந்து போகும்போது, நிறுவனங்கள் தங்களது குறைந்த செயல்திறன் மிக்க செயல்பாடுகளை குறைக்க பார்க்கின்றன. ஒரு நிறுவனம் குறைந்த அளவு தயாரிப்புகளை தயாரிப்பதை நிறுத்தலாம் அல்லது பணியாளர் இழப்பீட்டைக் குறைக்கலாம். இது தற்காலிக வட்டி நிவாரணத்தைப் பெற கடனாளர்களுடன் மீண்டும் பேச்சுவார்த்தை நடத்தக்கூடும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, குறைந்து வரும் விளிம்புகள் பெரும்பாலும் குறைந்த உற்பத்தி ஊழியர்களை பணிநீக்கம் செய்ய வணிகங்களை கட்டாயப்படுத்துகின்றன.
பொருளாதார வல்லுநர்கள் மந்தநிலைகளை எவ்வாறு வரையறுக்கிறார்கள்?
அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் முர்ரே ரோத்ஸ்பார்ட் எந்தவொரு வணிகமும் தொழில்துறையும் வேண்டுமென்றே தவறான முதலீடுகளைச் செய்யவில்லை என்று சுட்டிக்காட்டினார். அந்த மோசமான முதலீடுகள் போதுமான அளவு தீவிரமாக இருக்கும்போது, வணிகம் பணத்தை இழந்து வணிகத்திலிருந்து வெளியேற வேண்டியிருக்கும். முதலீடுகளை இழப்பதைத் தவிர்க்கும் தொழில்முனைவோர் சந்தையில் தப்பிப்பிழைக்கின்றனர். எந்த நேரத்திலும், பெரும்பான்மையான தொழில்முனைவோர் வெற்றிக் கதைகள் நிரூபிக்கப்பட்டவை. அப்படியானால், ஒரு பெரிய எண்ணிக்கையிலான வணிகங்கள் ஒரே நேரத்தில் மோசமான முதலீடுகளைச் செய்வது, இதனால் மந்தநிலைக்கு பங்களிப்பது எப்படி?
ரோத்ஸ்பார்ட் இந்த சிக்கலை "தொழில் முனைவோர் பிழையின் ஒரு கொத்து" என்று பெயரிட்டார். சமீபத்திய காலங்களில் நிலையான முதலீடுகளைச் செய்ய பொது வணிக சமூகத்தை ஏதோ தூண்டியிருக்க வேண்டும் என்று அவர் கருதினார். நிலைமையின் யதார்த்தம் தெரிந்தவுடன், வணிகங்களும் முதலீட்டாளர்களும் வீழ்ச்சியைத் தவிர்க்க அவசரமாக உள்ளனர். அடுத்தடுத்த உற்பத்தித்திறன் மற்றும் சொத்து விலைகள் குறைகின்றன. இதன் விளைவாக ஏற்பட்ட மந்தநிலை மோசமான முதலீடுகள் கலைக்கப்பட்டு வளங்கள் மறு ஒதுக்கீடு செய்யப்படும் வரை நீடிக்கும்.
மற்றொரு பார்வை இங்கிலாந்து பொருளாதார வல்லுனர் ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸிடமிருந்து வந்தது, அவர் வணிக மற்றும் முதலீட்டு சமூகம் சிக்கலானதாகவும், அதிக நம்பிக்கையுடனும் நம்பிக்கையுடனும் இருப்பதாகவும் பிரபலமாகக் கூறினார். மந்தநிலைக்கு வழிவகுத்த சக்திகளை அவர் "விலங்கு ஆவிகள்" என்று அழைத்தார். இந்த விளக்கம் பங்குச் சந்தை செயல்திறன் மற்றும் வணிக உற்பத்தித்திறன் ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு வலுவான தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் இது நம்பிக்கையின் ஊசலாட்டத்தை கணிக்க முடியாது என்றும் கருதுகிறது.
அடிக்கோடு
ஒவ்வொரு மந்தநிலையும் தனித்துவமானது, மேலும் பெரும்பாலான பொருளாதார வல்லுநர்கள் மந்தநிலையின் காரணங்கள் மற்றும் தடுப்பு பற்றிய ஒரு கோட்பாட்டிற்கு குழுசேரவில்லை. வட்டி வீத உயர்வு அல்லது அதிக பணவாட்டத்தின் காலங்கள் மற்றும் நாள்பட்ட குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பொருட்களின் விலையில் கூர்மையான உயர்வு போன்ற தேவை அல்லது விநியோக அதிர்ச்சிகளில் பெரும்பாலான மந்தநிலைகள் பரவலாகக் குற்றம் சாட்டப்படுகின்றன. இந்த கோட்பாடுகள் தற்போதைய காரணங்களைப் புரிந்துகொள்ள கடந்த கால மந்தநிலைகளைப் பார்க்க முனைகின்றன, இது மந்தநிலைகளின் தனித்துவமான காரணங்களைப் புரிந்துகொள்வதைக் குறிக்கும்.
