ஹெட்ஜ் நிதிகளின் பல உத்திகள்

பொருளடக்கம்

• நீண்ட / குறுகிய ஈக்விட்டி
• சந்தை நடுநிலை
• மத்தியஸ்தத்தை இணைக்கவும்
• மாற்றக்கூடிய நடுவர்
• நிகழ்வு-டிரைவன்
• கடன்
• நிலையான-வருமான நடுவர்
• உலகளாவிய மேக்ரோ
• குறுகிய மட்டும்
• அடிக்கோடு

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மாற்று முதலீடுகளாகும், அவை சந்தை வாய்ப்புகளை தங்களுக்கு சாதகமாக பயன்படுத்துகின்றன. இந்த நிதிகளுக்கு மற்றவர்களை விட பெரிய ஆரம்ப முதலீடு தேவைப்படுகிறது, பொதுவாக அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே அணுக முடியும். ஏனென்றால், பரஸ்பர நிதிகள் போன்றவற்றை விட ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திடம் (எஸ்.இ.சி) மிகக் குறைந்த கட்டுப்பாடு தேவைப்படுகிறது. பெரும்பாலான ஹெட்ஜ் நிதிகள் பணப்புழக்கமற்றவை, அதாவது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்ய வேண்டும், மற்றும் திரும்பப் பெறுதல் குறிப்பிட்ட காலங்களில் மட்டுமே நிகழும்.

எனவே, அவர்கள் வெவ்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள், இதனால் அவர்களின் முதலீட்டாளர்கள் செயலில் வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். ஆனால் சாத்தியமான ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதிகள் எவ்வாறு பணம் சம்பாதிக்கின்றன என்பதையும், இந்த நிதி உற்பத்தியில் வாங்கும்போது எவ்வளவு ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதையும் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். இரண்டு ஹெட்ஜ் நிதிகளும் ஒரே மாதிரியாக இல்லாவிட்டாலும், பெரும்பாலானவை ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பல குறிப்பிட்ட உத்திகளைப் பயன்படுத்தி அவற்றின் வருமானத்தை உருவாக்குகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஹெட்ஜ் நிதிகள் பல்துறை முதலீட்டு வாகனங்கள் ஆகும், அவை அந்நியச் செலாவணி, வழித்தோன்றல்கள் மற்றும் பங்குகளில் குறுகிய நிலைகளை எடுக்கலாம். இதன் காரணமாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு செயலில் வருமானத்தை ஈட்ட முயற்சிக்க பல்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதி உத்திகள் நீண்ட / குறுகிய பங்கு முதல் சந்தை வரை நடுநிலை. மெர்கர் நடுவர் என்பது ஒரு வகையான நிகழ்வு-உந்துதல் உத்தி, இது துன்பகரமான நிறுவனங்களையும் உள்ளடக்கியது.

நீண்ட / குறுகிய ஈக்விட்டி

முதல் ஹெட்ஜ் நிதி நீண்ட / குறுகிய பங்குகளைப் பயன்படுத்தியது மூலோபாயம். 1949 ஆம் ஆண்டில் ஆல்ஃபிரட் டபிள்யூ. ஜோன்ஸ் அவர்களால் தொடங்கப்பட்டது, இந்த மூலோபாயம் இன்றும் ஈக்விட்டி ஹெட்ஜ் நிதி சொத்துக்களின் சிங்கத்தின் பங்கில் பயன்பாட்டில் உள்ளது. கருத்து எளிதானது: முதலீட்டு ஆராய்ச்சி எதிர்பார்த்த வெற்றியாளர்களையும் தோல்வியுற்றவர்களையும் மாற்றுகிறது, எனவே இருவருக்கும் ஏன் பந்தயம் கட்டக்கூடாது? தோல்வியுற்றவர்களில் குறுகிய பதவிகளுக்கு நிதியளிப்பதற்கு வெற்றியாளர்களில் நீண்ட நிலைகளை பிணையமாக எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒருங்கிணைந்த போர்ட்ஃபோலியோ தனித்துவமான (அதாவது பங்கு-குறிப்பிட்ட) ஆதாயங்களுக்கு அதிக வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது, நீண்ட சந்தை வெளிப்பாட்டை ஈடுசெய்யும் குறும்படங்களுடன் சந்தை அபாயத்தை குறைக்கிறது.

நீண்ட / குறுகிய ஈக்விட்டி என்பது ஜோடி வர்த்தகத்தின் நீட்டிப்பாகும், இதில் முதலீட்டாளர்கள் ஒரே தொழில்துறையில் போட்டியிடும் இரண்டு நிறுவனங்களுக்கு அவர்களின் ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் நீண்ட மற்றும் குறுகியதாக செல்கின்றனர். இது மேலாளரின் பங்கு எடுக்கும் திறனுக்கான ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த-அபாயகரமான அந்நிய செலாவணி ஆகும்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஃபோர்டுடன் ஒப்பிடும்போது ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் (ஜிஎம்) மலிவானதாகத் தெரிந்தால், ஒரு ஜோடி வர்த்தகர், 000 100, 000 மதிப்புள்ள ஜிஎம் வாங்கலாம் மற்றும் ஃபோர்டு பங்குகளின் சம மதிப்பைக் குறைக்கலாம். நிகர சந்தை வெளிப்பாடு பூஜ்ஜியமாகும், ஆனால் GM ஃபோர்டை விட சிறப்பாக செயல்பட்டால், முதலீட்டாளர் ஒட்டுமொத்த சந்தைக்கு என்ன நடந்தாலும் பணம் சம்பாதிப்பார்.

ஃபோர்டு 20% மற்றும் GM 27% உயர்கிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். வர்த்தகர் GM ஐ 7 127, 000 க்கு விற்கிறார், ஃபோர்டு குறும்படத்தை, 000 120, 000 மற்றும் பாக்கெட்டுகள், 000 7, 000 ஆகியவற்றை விற்கிறார். ஃபோர்டு 30% மற்றும் GM 23% வீழ்ச்சியடைந்தால், அவர் GM ஐ, 000 77, 000 க்கு விற்கிறார், ஃபோர்டு குறுகியதை, 000 70, 000 க்கு மறைக்கிறார், இன்னும், 000 7, 000 பைகளில் இருக்கிறார். வர்த்தகர் தவறாக இருந்தால், ஃபோர்டு GM ஐ விட சிறப்பாக செயல்பட்டால், அவர் பணத்தை இழப்பார்.

சந்தை நடுநிலை

நீண்ட / குறுகிய ஈக்விட்டி ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக நிகர நீண்ட சந்தை வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் பெரும்பாலான மேலாளர்கள் தங்களது முழு நீண்ட சந்தை மதிப்பை குறுகிய நிலைகளுடன் பாதுகாக்க மாட்டார்கள். போர்ட்ஃபோலியோவின் செலவிடப்படாத பகுதி ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கலாம், இது ஒட்டுமொத்த வருவாய்க்கு சந்தை நேரத்தின் ஒரு கூறுகளை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, சந்தை-நடுநிலை ஹெட்ஜ் நிதிகள் பூஜ்ஜிய நிகர சந்தை வெளிப்பாட்டை குறிவைக்கின்றன, அல்லது குறும்படங்கள் மற்றும் நீளங்கள் சம சந்தை மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன. இதன் பொருள் மேலாளர்கள் பங்கு தேர்விலிருந்து தங்கள் முழு வருமானத்தையும் உருவாக்குகிறார்கள். இந்த மூலோபாயம் நீண்ட சார்புடைய மூலோபாயத்தை விட குறைந்த ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது - ஆனால் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானமும் குறைவாகவே இருக்கும்.

நீண்ட / குறுகிய மற்றும் சந்தை-நடுநிலை ஹெட்ஜ் நிதிகள் 2007 நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் பல ஆண்டுகளாக போராடின. முதலீட்டாளர் அணுகுமுறைகள் பெரும்பாலும் பைனரி-ரிஸ்க்-ஆன் (நேர்மறை) அல்லது ரிஸ்க்-ஆஃப் (கரடி). தவிர, பங்குகள் ஒற்றுமையாக அல்லது மேலே செல்லும்போது, ​​பங்குத் தேர்வைப் பொறுத்து இருக்கும் உத்திகள் செயல்படாது. கூடுதலாக, பதிவு-குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பங்கு கடன் தள்ளுபடியிலிருந்து வருவாய் அல்லது குறுகிய காலத்தில் விற்கப்பட்ட கடன் வாங்கியதற்கு எதிராக இடுகையிடப்பட்ட பண பிணையிலிருந்து பெறப்பட்ட வட்டி ஆகியவற்றை நீக்கியது. பணம் ஒரே இரவில் கடனாக வழங்கப்படுகிறது, மேலும் கடன் தரகர் ஒரு விகிதத்தை வைத்திருக்கிறார்.

இது பொதுவாக 20% வட்டிக்கு பங்கு கடனை ஏற்பாடு செய்வதற்கான கட்டணமாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் மீதமுள்ள வட்டியை கடன் வாங்குபவருக்கு "தள்ளுபடி" செய்கிறது. ஒரே இரவில் வட்டி விகிதங்கள் 4% ஆகவும், சந்தை-நடுநிலை நிதி வழக்கமான 80% தள்ளுபடியைப் பெறவும் செய்தால், அது போர்ட்ஃபோலியோ தட்டையானதாக இருந்தாலும் கூட, கட்டணத்திற்கு முன் ஆண்டுக்கு 3.2% (0.04 x 0.8) சம்பாதிக்கும். ஆனால் விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் இருக்கும்போது, ​​தள்ளுபடியும் உள்ளது.

மத்தியஸ்தத்தை இணைக்கவும்

சந்தை நடுநிலை, இணைப்பு நடுவர் ஒரு அபாயகரமான பதிப்பு அதன் கையகப்படுத்தல் செயல்பாட்டிலிருந்து அதன் வருவாயைப் பெறுகிறது. அதனால்தான் இது பெரும்பாலும் ஒரு வகையான நிகழ்வு சார்ந்த உத்தி என்று கருதப்படுகிறது. ஒரு பங்கு பரிமாற்ற பரிவர்த்தனை அறிவிக்கப்பட்ட பிறகு, ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் இலக்கு நிறுவனத்தில் பங்குகளை வாங்கலாம் மற்றும் இணைப்பு ஒப்பந்தத்தால் பரிந்துரைக்கப்பட்ட விகிதத்தில் வாங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை குறுகிய காலத்தில் விற்கலாம். ஒப்பந்தம் சில நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்டது:

• ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களின் சாதகமான வாக்கெடுப்பு இலக்கு வணிகத்தில் அல்லது நிதி நிலையில் பொருள் மோசமான மாற்றம் இல்லை

இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகள் ஒன்றிணைப்பு கருத்தில் ஒரு பங்கு மதிப்பை விட குறைவாக வர்த்தகம் செய்கின்றன - இது ஒரு பரிவர்த்தனை முதலீட்டாளருக்கு பரிவர்த்தனை முடிவடையாத ஆபத்து மற்றும் ஈடுசெய்யும் வரை பணத்தின் நேர மதிப்புக்கு ஈடுசெய்கிறது.

பண பரிவர்த்தனைகளில், இலக்கு நிறுவனம் மூடும்போது செலுத்த வேண்டிய பணத்திற்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறது, எனவே மேலாளர் ஹெட்ஜ் செய்ய தேவையில்லை. இரண்டிலும், சந்தைக்கு என்ன நேர்ந்தாலும், ஒப்பந்தம் செல்லும்போது பரவல் ஒரு வருவாயை வழங்குகிறது. பிடிப்பு? வாங்குபவர் பெரும்பாலும் ஒப்பந்தத்திற்கு முந்தைய பங்கு விலையை விட பெரிய பிரீமியத்தை செலுத்துகிறார், எனவே பரிவர்த்தனைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது முதலீட்டாளர்கள் பெரும் இழப்புகளை எதிர்கொள்கின்றனர்.

இணைப்பு நடுவர் நிச்சயமற்ற தன்மையுடன் வருவதால், ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் இந்த ஒப்பந்தங்களை முழுமையாக மதிப்பீடு செய்து இந்த வகையான மூலோபாயத்துடன் வரும் அபாயங்களை ஏற்க வேண்டும்.

நிச்சயமாக, இந்த வகையான மூலோபாயத்துடன் குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து உள்ளது. ஒன்று அல்லது இரண்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து நிபந்தனை தேவைகள் இருப்பதால் இணைப்பு திட்டமிட்டபடி முன்னேறக்கூடாது, அல்லது விதிமுறைகள் இறுதியில் இணைப்பைத் தடைசெய்யக்கூடும். எனவே, இந்த வகையான மூலோபாயத்தில் பங்கேற்பவர்கள், சம்பந்தப்பட்ட அனைத்து அபாயங்கள் மற்றும் சாத்தியமான வெகுமதிகளைப் பற்றியும் முழுமையாக அறிந்திருக்க வேண்டும்.

மாற்றக்கூடிய நடுவர்

மாற்றக்கூடியவை ஒரு சமபங்கு விருப்பத்துடன் நேரான பிணைப்பை இணைக்கும் கலப்பின பத்திரங்கள். மாற்றத்தக்க நடுவர் ஹெட்ஜ் நிதி பொதுவாக மாற்றத்தக்க பத்திரங்களில் நீண்டது மற்றும் அவை மாற்றும் பங்குகளின் விகிதத்தில் குறுகியதாக இருக்கும். மேலாளர்கள் ஒரு டெல்டா-நடுநிலை நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள முயற்சிக்கின்றனர், இதில் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்துடன் பத்திர மற்றும் பங்கு நிலைகள் ஒருவருக்கொருவர் ஈடுசெய்கின்றன. டெல்டா-நடுநிலைமையைப் பாதுகாக்க, வர்த்தகர்கள் தங்கள் ஹெட்ஜ் அதிகரிக்க வேண்டும், அல்லது விலை உயர்ந்தால் அதிக பங்குகளை குறுகியதாக விற்க வேண்டும் மற்றும் விலை குறைந்துவிட்டால் ஹெட்ஜ் குறைக்க பங்குகளை திரும்ப வாங்க வேண்டும். இது குறைந்த விலைக்கு வாங்கவும் அதிக விலைக்கு விற்கவும் அவர்களைத் தூண்டுகிறது.

மாற்றக்கூடிய நடுவர் நிலையற்ற தன்மையை வளர்க்கிறது. பங்குகள் எவ்வளவு அதிகமாக குதிக்கின்றனவோ, டெல்டா-நியூட்ரல் ஹெட்ஜ் மற்றும் புத்தக வர்த்தக இலாபங்களை சரிசெய்ய அதிக வாய்ப்புகள் எழுகின்றன. நிலையற்ற தன்மை அதிகமாக இருக்கும்போது அல்லது வீழ்ச்சியடையும் போது நிதி செழித்து வளர்கிறது, ஆனால் நிலையற்ற தன்மை அதிகரிக்கும் போது போராடுகிறது market இது சந்தை அழுத்த காலங்களில் எப்போதும் செய்வது போல. மாற்றக்கூடிய நடுவர் நிகழ்வு அபாயத்தையும் எதிர்கொள்கிறார். ஒரு வழங்குபவர் கையகப்படுத்தும் இலக்காக மாறினால், மேலாளர் ஹெட்ஜை சரிசெய்யும் முன் மாற்று பிரீமியம் சரிந்து, இதனால் கணிசமான இழப்பு ஏற்படும்.

நிகழ்வு-டிரைவன்

ஈக்விட்டி மற்றும் நிலையான வருமானம் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான எல்லையில் நிகழ்வு உந்துதல் உத்திகள். கார்ப்பரேட் செயல்பாடு அதிகமாக இருக்கும்போது பொருளாதார வலிமையின் காலங்களில் இந்த வகையான மூலோபாயம் நன்றாக வேலை செய்கிறது. நிகழ்வு சார்ந்த உத்தி மூலம், ஹெட்ஜ் நிதிகள் நிதி நெருக்கடியில் இருக்கும் அல்லது ஏற்கனவே திவால்நிலைக்கு தாக்கல் செய்த நிறுவனங்களின் கடனை வாங்குகின்றன. மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் மூத்த கடனில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள், இது எந்த மறுசீரமைப்பு திட்டத்திலும் சமமாக அல்லது மிகச்சிறிய ஹேர்கட் மூலம் திருப்பிச் செலுத்தப்படும்.

நிறுவனம் திவால்நிலைக்கு இன்னும் தாக்கல் செய்யவில்லை என்றால், மேலாளர் குறுகிய பங்குகளை விற்கலாம், அது தாக்கல் செய்யும்போது அல்லது பங்குகள் வீழ்ச்சியடையும் அல்லது பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்ட ஈக்விட்டி-கடனுக்கான இடமாற்று திவால்நிலையைத் தடுக்கிறது. நிறுவனம் ஏற்கனவே திவாலாகிவிட்டால், மறுசீரமைப்பின் மீது குறைந்த மீட்புக்கு தகுதியான ஜூனியர் வகுப்பு கடன் ஒரு சிறந்த ஹெட்ஜாக இருக்கலாம்.

நிகழ்வு சார்ந்த நிதிகளில் முதலீட்டாளர்கள் சில அபாயங்களை எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும், மேலும் பொறுமையாக இருக்க வேண்டும். கார்ப்பரேட் மறுசீரமைப்புகள் எப்போதுமே மேலாளர்கள் திட்டமிடும் விதத்தில் நடக்காது, மேலும் சில சந்தர்ப்பங்களில், மாதங்கள் அல்லது வருடங்களுக்கு மேலாக இருக்கலாம், இதன் போது சிக்கலான நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் மோசமடையக்கூடும். நிதி-சந்தை நிலைமைகளை மாற்றுவது விளைவுகளையும் பாதிக்கலாம் - சிறந்த அல்லது மோசமான.

கடன்

நிகழ்வு-உந்துதல் வர்த்தகங்களைப் போலவே மூலதன கட்டமைப்பு நடுவர், பெரும்பாலான ஹெட்ஜ் நிதி கடன் உத்திகளைக் குறிக்கிறது. ஒரே கார்ப்பரேட் வழங்குநரின் மூத்த மற்றும் ஜூனியர் பத்திரங்களுக்கிடையில் ஒரு ஒப்பீட்டு மதிப்பை மேலாளர்கள் தேடுகிறார்கள். அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) அல்லது இணை கடன் கடமைகள் (சி.எல்.ஓக்கள்) போன்ற கட்டமைக்கப்பட்ட கடன் வாகனங்களின் சிக்கலான மூலதனத்தில் வெவ்வேறு கார்ப்பரேட் வழங்குநர்களிடமிருந்து அல்லது வேறுபட்ட தவணைகளிலிருந்து சமமான கடன் தரத்தின் பத்திரங்களையும் அவர்கள் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். கிரெடிட் ஹெட்ஜ் நிதிகள் வட்டி விகிதங்களை விட கடனில் கவனம் செலுத்துகின்றன. உண்மையில், பல மேலாளர்கள் தங்கள் விகித வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த குறுகிய வட்டி வீத எதிர்காலங்கள் அல்லது கருவூல பத்திரங்களை விற்கிறார்கள்.

வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சிக் காலங்களில் கடன் குறுகியதாக பரவும்போது கடன் நிதிகள் செழிக்கும். ஆனால் பொருளாதாரம் மந்தமடைந்து பரவும்போது அவை இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும்.

நிலையான-வருமான நடுவர்

நிலையான வருமான நடுவர் பணியில் ஈடுபடும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஆபத்து இல்லாத அரசாங்க பத்திரங்களிலிருந்து வருமானத்தை ஈட்டுகின்றன, கடன் அபாயத்தை நீக்குகின்றன. நினைவில் கொள்ளுங்கள், ஒரு சந்தையில் சொத்துக்கள் அல்லது பத்திரங்களை வாங்குவதற்கு மத்தியஸ்தத்தைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள், பின்னர் அவற்றை வேறு சந்தையில் விற்கிறார்கள். எந்தவொரு இலாப முதலீட்டாளர்களும் கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையிலான விலையின் வேறுபாட்டின் விளைவாகும்.

எனவே, மேலாளர்கள் மகசூல் வளைவின் வடிவம் எவ்வாறு மாறும் என்பதைப் பற்றி அந்நியச் சவால் செய்கிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நீண்ட விகிதங்கள் உயரும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்றால், அவர்கள் குறுகிய நீண்ட கால பத்திரங்கள் அல்லது பத்திர எதிர்காலங்களை விற்று குறுகிய கால பத்திரங்கள் அல்லது வட்டி வீத எதிர்காலங்களை வாங்குவார்கள்.

இந்த நிதிகள் பொதுவாக அதிக லாபத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. வரையறையின்படி, மேலாளர் தவறாக இருக்கும்போது அந்நியச் செலாவணி இழப்பு அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது.

உலகளாவிய மேக்ரோ

சில ஹெட்ஜ் நிதிகள் உலகெங்கிலும் உள்ள வட்டி விகிதங்கள், நாணயங்கள், பொருட்கள் அல்லது பங்குகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை பகுப்பாய்வு செய்கின்றன, மேலும் எந்தவொரு சொத்து வகுப்பிலும் நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலைகளை எடுத்துக்கொள்வது அவர்களின் கருத்துக்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன். உலகளாவிய மேக்ரோ நிதிகள் கிட்டத்தட்ட எதையும் வர்த்தகம் செய்ய முடியும் என்றாலும், மேலாளர்கள் பொதுவாக எதிர்கால மற்றும் நாணய முன்னோக்குகள் போன்ற அதிக திரவ கருவிகளை விரும்புகிறார்கள்.

மேக்ரோ நிதிகள் எப்போதுமே ஹெட்ஜ் செய்யாது, ஆனால் மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் பெரிய திசை சவால் எடுப்பார்கள்-சிலர் ஒருபோதும் வெளியேற மாட்டார்கள். இதன் விளைவாக, எந்தவொரு ஹெட்ஜ் நிதி மூலோபாயத்திலும் வருமானம் மிகவும் கொந்தளிப்பானது.

குறுகிய மட்டும்

இறுதி திசை வர்த்தகர்கள் குறுகிய-மட்டுமே ஹெட்ஜ் நிதிகள்-தொழில்முறை அவநம்பிக்கையாளர்கள் அதிக மதிப்புள்ள பங்குகளை கண்டுபிடிப்பதில் தங்கள் சக்தியை அர்ப்பணிக்கிறார்கள். அவர்கள் நிதி அறிக்கை அடிக்குறிப்புகளைத் துடைத்து, சப்ளையர்கள் அல்லது போட்டியாளர்களுடன் பேசுவதால் முதலீட்டாளர்களால் புறக்கணிக்கப்படும் சிக்கலின் அறிகுறிகளைக் கண்டறியலாம். கணக்கியல் மோசடி அல்லது வேறு ஏதேனும் தவறான செயல்களைக் கண்டறியும்போது ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் எப்போதாவது ஒரு வீட்டு ஓட்டத்தை அடித்தார்கள்.

குறுகிய-மட்டுமே நிதிகள் கரடி சந்தைகளுக்கு எதிராக ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஹெட்ஜ் வழங்க முடியும், ஆனால் அவை இதயத்தின் மயக்கத்திற்கு அல்ல. மேலாளர்கள் ஒரு நிரந்தர ஊனமுற்றோரை எதிர்கொள்கின்றனர்: அவர்கள் பங்குச் சந்தையில் நீண்டகால மேல்நோக்கிய சார்புகளை வெல்ல வேண்டும்.

அடிக்கோடு

எந்தவொரு ஹெட்ஜ் நிதிக்கும் பணம் செலுத்துவதற்கு முன்பு முதலீட்டாளர்கள் விரிவான விடாமுயற்சியுடன் செயல்பட வேண்டும். நிதி எந்த உத்திகளைப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது, அதே போல் அதன் இடர் சுயவிவரம் ஆகியவை அவசியமான முதல் படியாகும்.