மாறி-வீத தேவை பாண்ட் என்றால் என்ன?
மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரமானது ஒரு வகை நகராட்சி பத்திரமாகும் (முனி) மிதக்கும் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுடன் குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் சரிசெய்யப்படுகிறது. வட்டி வீத மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து கோரிக்கையின் பேரில் பத்திரதாரருக்கு பத்திரம் செலுத்தப்படும். பொதுவாக, தற்போதைய பணச் சந்தை வீதம் வட்டி வீதத்தை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுகிறது, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை கழித்தல் அல்லது கழித்தல், இது காலப்போக்கில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
பத்திரதாரர்கள் எந்த நேரத்திலும் கோரிக்கை பத்திரத்தை மீட்டெடுக்கலாம் என்றாலும், கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை தொடர்ந்து பெறுவதற்காக இந்த பத்திரங்களை வைத்திருக்க அவர்கள் பெரும்பாலும் ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள். பொதுவான நகராட்சி பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கூப்பன் கட்டணத்தின் மிதக்கும் வீதம் கூப்பன் பணப்புழக்கங்களில் அதிக நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு பங்களிக்கிறது, இருப்பினும் இந்த அபாயத்தில் சில மீட்பின் விருப்பத்தால் குறைக்கப்படலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரமானது குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் சரிசெய்யப்படும் மிதக்கும் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுடன் கூடிய ஒரு வகை நகராட்சி பத்திரமாகும். பெரிய பொது திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்காக மூலதனத்தை திரட்ட மாநில மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கங்களால் நகராட்சி பத்திரங்கள் வழங்கப்படுகின்றன. பொதுவான நகராட்சி பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, மிதக்கும் தேவை விகிதம் பத்திரங்களின் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் அதிக நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு பங்களிக்கின்றன, இருப்பினும் இந்த ஆபத்தில் சிலவற்றைத் தணிக்க முடியும்.
மாறி-வீத தேவை பாண்ட் அடிப்படைகள்
மருத்துவமனைகள், நெடுஞ்சாலைகள் மற்றும் பள்ளிகளைக் கட்டுவது போன்ற பொதுத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்காக மூலதனத்தை திரட்ட மாநில மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கங்களால் நகராட்சி பத்திரங்கள் வழங்கப்படுகின்றன. நகராட்சிகளுக்கு பணம் கொடுத்ததற்கு ஈடாக, பத்திர காலத்தின் காலத்திற்கு கூப்பன்களின் வடிவத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவ்வப்போது வட்டி வழங்கப்படுகிறது. முதிர்ச்சியில், அரசாங்க வழங்குபவர் பத்திரத்தின் முக மதிப்பை பத்திரதாரர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்துகிறார்.
சில முனி பிணைப்புகள் நிலையான கூப்பன்களைக் கொண்டுள்ளன, மற்றவை மாறக்கூடியவை. மிதக்கும் கூப்பன் விகிதங்களைக் கொண்ட முனி பத்திரங்கள் மாறி-வீத தேவை பத்திரங்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. இந்த பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக தினசரி, வாராந்திர அல்லது மாதந்தோறும் மீட்டமைக்கப்படுகின்றன. பத்திரங்கள் 20 முதல் 30 ஆண்டுகள் வரையிலான முதிர்வுகளுடன் நீண்ட கால நிதியுதவிக்கு வழங்கப்படுகின்றன.
கூடுதலாக, மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரங்களுக்கு மறு சந்தைப்படுத்துதல் தோல்வியுற்றால் ஒரு வகையான பணப்புழக்கம் தேவைப்படுகிறது. வழங்குபவரின் கடனை மேம்படுத்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் பணப்புழக்க வசதி கடன் கடிதம், காத்திருப்பு பத்திர கொள்முதல் ஒப்பந்தம் (பிபிஏ) அல்லது சுய-பணப்புழக்கம் ஆகியவையாக இருக்கலாம், இவை அனைத்தும் இந்த பத்திரங்களை பணச் சந்தை நிதிகளுக்கு தகுதியுடையவர்களாக மாற்ற உதவுகின்றன.
உதாரணமாக, கடன் கடிதம் ஒரு வங்கியின் நிபந்தனையற்ற உறுதிப்பாட்டை முதலீட்டாளர்களுக்கு இயல்புநிலை, திவால்நிலை அல்லது வழங்குபவரின் தரமதிப்பீடு ஏற்பட்டால் மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரங்களுக்கான அசல் மற்றும் வட்டியை செலுத்துகிறது. கடன் கடிதத்தை வழங்கும் நிதி நிறுவனம் கரைப்பான் இருக்கும் வரை, முதலீட்டாளர் பணம் பெறுவார்.
நிஜ உலக உதாரணம்: ஆரம்பகால மீட்பின் விருப்பம்
மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் உட்பொதிக்கப்பட்ட புட் அம்சத்துடன் வழங்கப்படுகின்றன, இது வட்டி மீட்டமைப்பு தேதியில் பத்திரங்களை வழங்குபவர்களுக்கு மீண்டும் டெண்டர் செய்ய அனுமதிக்கிறது. புட் விலை சமமான பிளஸ் திரட்டப்பட்ட வட்டி. கடன் பத்திரங்கள் டெண்டர் செய்யப்படும் தேதிக்கு குறிப்பிட்ட நாட்களுக்கு முன்னர் பத்திரதாரர்கள் டெண்டர் முகவருக்கு அறிவிப்பை வழங்க வேண்டும்.
வைத்திருப்பவர் தங்கள் நிதியை உடனடியாக அணுக விரும்பினால், அல்லது பொருளாதாரத்தில் சந்தை வட்டி விகிதங்கள் பத்திரத்தின் தற்போதைய கூப்பன் வீதம் கவர்ச்சிகரமானதாக இல்லாத அளவிற்கு மாறிவிட்டால், மாறி-வீத கோரிக்கை பத்திரம் பொதுவாக வைக்கப்படும், அல்லது பயன்படுத்தப்படும்.
விகிதங்கள் அதிகரிப்பதால் முதிர்வுக்கு முன்னர் பத்திரம் டெண்டர் செய்யப்பட்டால், மறு சந்தைப்படுத்துதல் முகவர் பத்திரத்திற்கு புதிய, அதிக விகிதத்தை அமைப்பார். சந்தை விகிதங்கள் கூப்பன் விகிதத்தை விடக் குறைந்துவிட்டால், முகவர் விகிதத்தை மிகக் குறைந்த விகிதத்தில் மீட்டமைப்பார், இது பத்திரத்தில் பயன்படுத்தப்படுவதைத் தவிர்க்கும்.
