ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR) என்றால் என்ன?
மதிப்புக்கான ஆபத்து (VaR) என்பது ஒரு நிறுவனம், போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவுக்குள் உள்ள நிதி அபாயத்தின் அளவை அளவிடும் மற்றும் அளவிடும் ஒரு புள்ளிவிவரமாகும். இந்த மெட்ரிக் பொதுவாக முதலீட்டு மற்றும் வணிக வங்கிகளால் தங்கள் நிறுவன இலாகாக்களில் சாத்தியமான இழப்புகளின் அளவு மற்றும் நிகழ்வு விகிதத்தை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது.
இடர் மேலாளர்கள் ஆபத்து வெளிப்பாட்டின் அளவை அளவிட மற்றும் கட்டுப்படுத்த VaR ஐப் பயன்படுத்துகின்றனர். ஒருவர் குறிப்பிட்ட நிலைகள் அல்லது முழு இலாகாக்களுக்கு VaR கணக்கீடுகளைப் பயன்படுத்தலாம் அல்லது உறுதியான அளவிலான இடர் வெளிப்பாட்டை அளவிடலாம்.
ஆபத்தில் மதிப்பு (VaR)
ஆபத்தில் மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது (VaR)
VaR மாடலிங் மதிப்பீடு செய்யப்படும் நிறுவனத்தில் இழப்புக்கான சாத்தியத்தையும், வரையறுக்கப்பட்ட இழப்புக்கான நிகழ்தகவையும் தீர்மானிக்கிறது. சாத்தியமான இழப்பின் அளவு, இழப்புக்கான நிகழ்தகவு மற்றும் காலவரையறை ஆகியவற்றை மதிப்பிடுவதன் மூலம் ஒருவர் VaR ஐ அளவிடுகிறார்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிதி நிறுவனம் ஒரு சொத்தின் 3% ஒரு மாத VaR ஐ 2% ஆக நிர்ணயிக்கலாம், இது ஒரு மாத கால கட்டத்தில் சொத்தின் மதிப்பு 2% குறைவதற்கான 3% வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. தினசரி விகிதத்திற்கு 3% வாய்ப்பை மாற்றுவது மாதத்திற்கு ஒரு நாளில் 2% இழப்பின் முரண்பாடுகளை வைக்கிறது.
சுயாதீன வர்த்தக மேசைகள் தற்செயலாக நிறுவனத்தை அதிக தொடர்புள்ள சொத்துக்களுக்கு அம்பலப்படுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் காரணமாக முதலீட்டு வங்கிகள் பொதுவாக நிறுவனம் பரந்த அபாயத்திற்கு வைஆர் மாடலிங் பயன்படுத்துகின்றன.
உறுதியான அளவிலான VaR மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்துவது நிறுவனத்திற்குள் வெவ்வேறு வர்த்தக மேசைகள் மற்றும் துறைகள் வைத்திருக்கும் ஒருங்கிணைந்த பதவிகளில் இருந்து ஒட்டுமொத்த அபாயங்களை தீர்மானிக்க அனுமதிக்கிறது. VaR மாடலிங் வழங்கிய தரவைப் பயன்படுத்தி, நிதி நிறுவனங்கள் இழப்புகளை ஈடுசெய்ய போதுமான மூலதன இருப்பு உள்ளதா அல்லது ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய ஆபத்துக்களை விட அதிகமானவை செறிவான இருப்புக்களைக் குறைக்க வேண்டுமா என்பதை தீர்மானிக்க முடியும்.
ஆபத்து (VaR) கணக்கீடுகளில் மதிப்பில் உள்ள சிக்கல்களின் எடுத்துக்காட்டு
சொத்து, போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது உறுதியான அளவிலான ஆபத்தை தீர்மானிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் புள்ளிவிவரங்களுக்கு நிலையான நெறிமுறை இல்லை. எடுத்துக்காட்டாக, குறைந்த நிலையற்ற காலத்திலிருந்து தன்னிச்சையாக இழுக்கப்பட்ட புள்ளிவிவரங்கள் ஆபத்து நிகழ்வுகள் நிகழும் சாத்தியத்தையும் அந்த நிகழ்வுகளின் அளவையும் குறைத்து மதிப்பிடக்கூடும். சாதாரண விநியோக நிகழ்தகவுகளைப் பயன்படுத்தி ஆபத்து மேலும் குறைக்கப்படலாம், இது தீவிர அல்லது கருப்பு-ஸ்வான் நிகழ்வுகளுக்கு அரிதாகவே காரணமாகிறது.
சாத்தியமான இழப்பின் மதிப்பீடு பல விளைவுகளின் மிகக் குறைந்த அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 20% சொத்து அபாயத்துடன் 95% ஒரு VaR நிர்ணயம் சராசரியாக ஒவ்வொரு 20 நாட்களிலும் குறைந்தது 20% ஒன்றை இழக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் குறிக்கிறது. இந்த கணக்கீட்டில், 50% இழப்பு ஆபத்து மதிப்பீட்டை இன்னும் உறுதிப்படுத்துகிறது.
2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி, இந்த சிக்கல்களை ஒப்பீட்டளவில் தீங்கற்ற வைஆர் கணக்கீடுகளாக அம்பலப்படுத்தியது, சப் பிரைம் அடமானங்களின் இலாகாக்களால் ஏற்படும் ஆபத்து நிகழ்வுகளின் சாத்தியமான நிகழ்வைக் குறைத்தது. இடர் அளவையும் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டது, இதன் விளைவாக சப் பிரைம் இலாகாக்களுக்குள் தீவிர அந்நிய விகிதங்கள் ஏற்பட்டன. இதன் விளைவாக, சப் பிரைம் அடமான மதிப்புகள் சரிந்ததால், நிகழ்வு மற்றும் ஆபத்து அளவைக் குறைத்து மதிப்பிடுவதால் நிறுவனங்களுக்கு பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை இழக்க முடியவில்லை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மதிப்புக்கான ஆபத்து (VaR) என்பது ஒரு நிறுவனம், போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவுக்குள் உள்ள நிதி அபாயத்தின் அளவை அளவிடும் மற்றும் அளவிடும் ஒரு புள்ளிவிவரமாகும். இந்த மெட்ரிக் பொதுவாக முதலீடு மற்றும் வணிக வங்கிகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதன் அளவு மற்றும் நிகழ்வு விகிதத்தை தீர்மானிக்க அவர்களின் நிறுவன இலாகாக்களில் சாத்தியமான இழப்புகள். சுயாதீன வர்த்தக மேசைகள் தற்செயலாக நிறுவனத்தை அதிக தொடர்புள்ள சொத்துக்களுக்கு அம்பலப்படுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் காரணமாக முதலீட்டு வங்கிகள் பொதுவாக நிறுவனம் பரந்த அபாயத்திற்கு வைஆர் மாடலிங் பயன்படுத்துகின்றன.
