ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் எதிர்கால வருவாய் மற்றும் வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகள் பற்றிய முழுமையான, முழுமையான பகுப்பாய்வை வழங்க EV / EBITDA பல மற்றும் விலை-க்கு-வருவாய் (P / E) விகிதம் ஒன்றாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இரண்டு விகிதங்களும் ஒரு நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது வேறுபட்ட அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துகின்றன மற்றும் அதன் நிதி ஆரோக்கியத்தில் வெவ்வேறு கண்ணோட்டங்களை வழங்குகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- முதலீட்டாளர்கள் ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ மற்றும் விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதங்கள் இரண்டையும் ஒரு முதலீடாக ஒரு நிறுவனத்தின் திறனை பகுப்பாய்வு செய்ய அளவீடுகளாகப் பயன்படுத்தலாம். ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பை வட்டி, வரி, தேய்மானம், மற்றும் கடன் பெறுதல். விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம்-சில சமயங்களில் விலை பல அல்லது வருவாய் பல என்றும் அழைக்கப்படுகிறது-ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்கு விலையை அதன் ஒவ்வொரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடுகிறது.
EV / EBITDA விகிதம்
ஈபிஐடிடிஏ என்பது வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவற்றிற்கு முன் வருவாயைக் குறிக்கிறது. வட்டி மற்றும் வரி போன்ற பிற காரணிகள் கருதப்படுவதற்கு முன்பு ஈபிஐடிடிஏ கணக்கிடப்படுகிறது. பணமதிப்பிழப்பு மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவற்றை இது விலக்குகிறது, அவை பணமல்லாத செலவுகள். எனவே, மெட்ரிக் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனைப் பற்றிய தெளிவான படத்தை வழங்க முடியும். சில சூழ்நிலைகளில், ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை மதிப்பிடும்போது நிகர வருமானத்திற்கு மாற்றாக இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
EV / EBITDA விகிதத்தின் மற்ற கூறு நிறுவன மதிப்பு (EV) ஆகும். இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பு அல்லது சந்தை மூலதனம் மற்றும் அதன் கடன் குறைவான பணத்தின் தொகை ஆகும். சாத்தியமான கொள்முதல் அல்லது கையகப்படுத்துதலுக்காக ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடும்போது ஈ.வி பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஈ / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் ஈபிஐடிடிஏவால் ஈ.வி.யைப் பிரிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது பி / இ விகிதத்தை விட விரிவான வருவாய் பலவற்றை அடையும்.
EV / EBITDA விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பை வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகுப்புக்கு முன் அதன் வருவாயுடன் ஒப்பிடுகிறது. இந்த மெட்ரிக் மதிப்பீட்டு கருவியாக பரவலாக பயன்படுத்தப்படுகிறது; இது கடன் மற்றும் பொறுப்புகள் உள்ளிட்ட நிறுவனத்தின் மதிப்பை உண்மையான பண வருவாயுடன் ஒப்பிடுகிறது. குறைந்த விகித மதிப்புகள் ஒரு நிறுவனம் குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதைக் குறிக்கிறது.
EV / EBITDA விகிதத்தின் குறைபாடுகள்
இருப்பினும், EV / EBITDA விகிதம் அதன் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. இந்த விகிதத்தில் மூலதன செலவுகள் இல்லை, சில தொழில்களுக்கு இது குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, அந்த செலவினங்களைச் சேர்க்காமல் இருப்பதன் மூலம் இது மிகவும் சாதகமான பலவற்றை உருவாக்கக்கூடும். இருப்பினும், மூலதன கட்டமைப்பில் மாற்றங்களை பிரதிபலிக்காததன் மூலம், இந்த விகிதம் ஆய்வாளர்களையும் முதலீட்டாளர்களையும் வெவ்வேறு மூலதன கட்டமைப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் துல்லியமான ஒப்பீடுகளை செய்ய அனுமதிக்கிறது.
ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ பணமதிப்பிழப்பு மற்றும் தேய்மானம் போன்ற பணமல்லாத செலவுகளிலும் பிரத்தியேகமானது. முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பணமில்லாத செலவினங்களில் குறைந்த அக்கறை கொண்டுள்ளனர் மற்றும் பணப்புழக்கம் மற்றும் கிடைக்கக்கூடிய மூலதனத்தில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறார்கள்.
விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம்
விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் என்பது ஒரு பங்குக்கான சந்தை விலையின் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) ஆகும். பி / இ விகிதம் மிகவும் பயன்படுத்தப்பட்ட மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட மதிப்பீட்டு அளவீடுகளில் ஒன்றாகும், மேலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய ஒவ்வொரு பங்கு விலையையும் ஒரு பங்குக்கு நிறுவனம் சம்பாதிக்கும் தொகையுடன் ஒப்பிடுவதை வழங்குகிறது. ஒரே தொழிற்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை மட்டுமே ஒப்பிடும்போது அல்லது பொது சந்தைக்கு எதிராக நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது பி / இ விகிதம் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
இறுதியில், இந்த மெட்ரிக் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனத்தின் வருவாய்க்கு சந்தை செலுத்தத் தயாராக இருப்பதை சரியாகப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. எனவே, பி / இ விகிதம் நிறுவனத்தின் எதிர்கால வாய்ப்புகள் குறித்த சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஒருமித்த கருத்தை குறிக்கிறது. குறைந்த பி / இ விகிதம் சந்தை ஒரு நிறுவனம் மற்றும் அதன் தொழிற்துறையில் குறைந்த வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது அல்லது நிறுவனத்திற்கு தீங்கு விளைவிக்கும் பெரிய பொருளாதார நிலைமைகளை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. இந்த வழக்கில், குறைந்த பி / இ விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு பங்கு பொதுவாக விற்கப்படுகிறது, ஏனெனில் தற்போதைய விலை வருவாய் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்துகிறது என்று முதலீட்டாளர்கள் நினைக்கவில்லை.
விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதத்தின் குறைபாடுகள்
அதிக பி / இ விகிதம் பொதுவாக பங்கு விலைகள் தொடர்ந்து உயரும் என்று சந்தை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது, முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த பி / இ விகிதத்தைக் கொண்டவர்களுக்கு குறைந்த விகிதத்தைக் காட்டிலும் சாதகமாக இருக்கலாம். இருப்பினும், இந்த விகிதம் தவறாக வழிநடத்தும். அதிக விகிதங்கள் அதிகப்படியான நம்பிக்கையான கணிப்புகள் மற்றும் பங்குகளின் அதிக விலை நிர்ணயம் ஆகியவற்றின் விளைவாக இருக்கலாம். மேலும், வருவாய் புள்ளிவிவரங்கள் கையாள எளிதானது, ஏனெனில் பி / இ விகிதம் பணமில்லாத பொருட்களை கவனத்தில் கொள்கிறது.
கூடுதலாக, குறைந்த பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனம் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்பதையும், விலை குறைவாக இருக்கும்போது புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளருக்கு வாங்குவதற்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது.
அடிக்கோடு
வெற்றிகரமான பங்கு ஆய்வாளர்கள் ஒரு நிறுவனம் ஒரு நல்ல முதலீடா என்பதை தீர்மானிக்க ஒரு மெட்ரிக்கை அரிதாகவே பார்க்கிறார்கள். EV / EBITDA மற்றும் P / E விகிதங்களுடன் நாம் பார்த்தது போல, ஒவ்வொரு மெட்ரிக்கிற்கும் நன்மை தீமைகள் உள்ளன. இந்த விகிதங்கள் உருவாக்கும் எண்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தையும் எதிர்கால செயல்திறனையும் பாதிக்கக்கூடிய பலவிதமான பிற காரணிகளைப் பற்றி சில விளக்கங்கள் மற்றும் பிரதிபலிப்பு இல்லாமல் குறைவாகவே உள்ளன. எவ்வாறாயினும், இரண்டு அளவீடுகளும் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஒரு நல்ல தொடக்க புள்ளியையும் ஒரு விரிவான பங்கு பகுப்பாய்வின் ஒரு பகுதியாக சில மதிப்புமிக்க நுண்ணறிவுகளையும் வழங்க முடியும்.
