யு.எஸ். செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷன் (எஸ்.இ.சி) பெரும்பாலும் வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் கண்காணிப்புக் குழு என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, ஆனால் அதை "மூலதனச் சந்தைகள் காப்" என்று நினைப்பது மிக அதிகமாக இருக்காது. எஸ்.இ.சியின் இரண்டு முக்கிய நோக்கங்கள் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பதற்கும், பொதுமக்களைப் பாதுகாப்பதற்கும் சட்டம் ஒழுங்கை பராமரிப்பதற்கும் ஒரு வழக்கமான பொலிஸ் படையின் முதன்மை குறிக்கோள்களைப் போலவே, நியாயமான, ஒழுங்கான மற்றும் திறமையான சந்தைகளைப் பராமரித்தல். எஸ்.இ.சி அதன் மூன்று பக்க நோக்கத்தில் மூன்றாவது முக்கிய குறிக்கோளைக் கொண்டுள்ளது - பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க தேவையான மூலதன உருவாக்கத்தை எளிதாக்குகிறது. இந்த மாறுபட்ட குறிக்கோள்கள் கீழே விவாதிக்கப்பட்டபடி, மூலதன சந்தைகளின் பல பகுதிகளில் எஸ்.இ.சி யின் ஈடுபாட்டை அவசியமாக்குகின்றன.
எஸ்.இ.சி ஏன் உருவாக்கப்பட்டது
1939 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்க பொருளாதாரம் பெரும் மந்தநிலையின் இரும்பு பிடியில் இருந்தபோது, 1929 ஆம் ஆண்டின் சந்தை வீழ்ச்சியால் ஓரளவு துரிதப்படுத்தப்பட்டது. எஸ்.இ.சி உருவாக்கப்பட்டது. பத்திர சந்தைகளின் கூட்டாட்சி கட்டுப்பாடு இலவச-சக்கர நாட்களில் எரியும் தலைப்பு அல்ல 1920 கள். முதலாம் உலகப் போருக்குப் பிந்தைய காலகட்டத்தில் பத்திர நடவடிக்கைகள் அதிகரித்திருந்தாலும், நிதி வெளிப்பாடு மற்றும் பங்கு மோசடிகளைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட முன்மொழியப்பட்ட விதிமுறைகள் தீவிரமாக தொடரப்படவில்லை அல்லது செயல்படுத்தப்படவில்லை. "ரோரிங் 20 களில்" 20 மில்லியன் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தையில் திரண்டதாக மதிப்பிடப்பட்ட நிலையில், ஒரு தீவிரமான ஊக சூழல் மற்றும் சிறிய ஒழுங்குமுறை ஆகியவற்றின் கலவையானது பரவலான பங்கு மோசடிக்கு காரணமாக அமைந்தது.
அக்டோபர் 1929 இன் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியுடன் ஏக வெறி முடிந்தது, இது சந்தைகளில் பொதுமக்களின் நம்பிக்கையை பெரும் பாதித்தது. 1920 களில் வெளியிடப்பட்ட 50 பில்லியன் டாலர் புதிய பத்திரங்களில் பாதி பயனற்றதாக மாறியது, மேலும் 1932 வாக்கில், அமெரிக்க பங்குகள் 1929 கோடையில் அவற்றின் மதிப்புகளில் ஐந்தில் ஒரு பங்கு மட்டுமே மதிப்புடையவை. முதலீட்டாளர்களும் வங்கிகளும் பெரும் தொகையை இழந்த நிலையில், பல 1933 வாக்கில் 5, 000 அமெரிக்க வங்கிகள் தோல்வியடைந்தன, வேலையின்மை விகிதம் 30% ஐ நெருங்கியது.
இந்த மோசமான காலகட்டத்தில், அமெரிக்க சட்டமியற்றுபவர்களிடையே ஒருமித்த கருத்து வளர்ந்து வந்தது, மூலதனச் சந்தைகள் மீதான பொதுமக்களின் நம்பிக்கையும் நம்பிக்கையும் மீட்டெடுக்கப்பட்டால் மட்டுமே பொருளாதார மீட்சி பிடிக்க முடியும். அமெரிக்க காங்கிரஸ் பொருளாதார சிக்கல்களின் மூல காரணத்தை அடையாளம் காணவும் தீர்வுகளைத் தேடுவதற்கும் விசாரணைகளை நடத்தியது, அதன் கண்டுபிடிப்புகளின் அடிப்படையில் 1933 இன் பத்திரப் பத்திரச் சட்டத்தை நிறைவேற்றியது. அடுத்த ஆண்டு, எஸ்.இ.சி 1934 இன் பத்திர பரிவர்த்தனைச் சட்டத்தால் உருவாக்கப்பட்டது. முதலீட்டாளர்களுக்கும் சந்தைகளுக்கும் அதிக நம்பகமான தகவல்களையும், நேர்மையான கையாளுதலை வளர்ப்பதற்கான வெளிப்படையான, தெளிவான விதிகளையும் வழங்குவதன் மூலம் மூலதன சந்தைகளில் மக்கள் நம்பிக்கையை மீட்டெடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டது. ஜனாதிபதி பிராங்க்ளின் டி. ரூஸ்வெல்ட் பின்னர் ஜோசப் பி. கென்னடியை - ஜனாதிபதி ஜான் எஃப். கென்னடியின் தந்தை - எஸ்.இ.சி.யின் முதல் தலைவராக நியமித்தார்.
ஸ்தாபக கோட்பாடுகள்
எஸ்.இ.சி இரண்டு அடிப்படை கொள்கைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட அமெரிக்க பத்திரத் தொழிலை நிர்வகிக்கும் கூட்டாட்சி சட்டங்களை விளக்குகிறது மற்றும் செயல்படுத்துகிறது -
- முதலீட்டு முடிவை எடுப்பதற்கு முன்னர் ஒரு பாதுகாப்பு குறித்த அனைத்து தகவல்களையும் முதலீட்டாளர்கள் அணுக வேண்டும். பொதுமக்களுக்கு பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனங்கள், தங்கள் வணிகங்கள், விற்பனைக்கு வழங்கப்படும் பத்திரங்கள் மற்றும் அவற்றில் முதலீடு செய்வதில் உள்ள அபாயங்கள் பற்றிய விரிவான மற்றும் துல்லியமான தகவல்களை வெளியிட வேண்டும். பத்திர விற்பனை மற்றும் வர்த்தகத்தில் ஈடுபடும் நபர்கள் முதலீட்டாளர்களின் நலன்களுக்கு முதலிடம் கொடுத்து அவற்றை நியாயமாக நடத்த வேண்டும் நேர்மையாக. பரிவர்த்தனைகள், தரகர் / விநியோகஸ்தர், ஆலோசகர்கள், நிதி மற்றும் மதிப்பீட்டு முகவர் உள்ளிட்ட பத்திரத் துறையில் முக்கிய வீரர்களை மேற்பார்வையிடுவதன் மூலம் எஸ்.இ.சி இதை உறுதி செய்கிறது.
எஸ்.இ.சி தனது இணையதளத்தில் குறிப்பிடுவது போல, இது முதன்மையானது மற்றும் ஒரு சட்ட அமலாக்க நிறுவனம். எஸ்.இ.சியின் மிகவும் அச்சமடைந்த பிரிவு, அமலாக்கப் பிரிவு எண்ணற்ற நபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு எதிராக உள்நாட்டு வர்த்தகம், கணக்கியல் மோசடி மற்றும் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் பத்திரங்கள் பற்றிய தவறான தகவல்களை வழங்குதல் போன்ற பத்திர சட்ட மீறல்களுக்காக சிவில் அமலாக்க நடவடிக்கைகளை கொண்டு வந்துள்ளது.
எஸ்.இ.சி.யின் அமைப்பு
எஸ்.இ.சி அமெரிக்காவின் ஜனாதிபதியால் நியமிக்கப்பட்ட ஐந்து ஆணையாளர்களைக் கொண்டுள்ளது, செனட்டின் ஆலோசனை மற்றும் ஒப்புதலுடன். ஐந்து ஆணையர்களில் ஒருவரை ஆணையத்தின் தலைவராக ஜனாதிபதி நியமிக்கிறார்; தற்போதைய தலைவர் மேரி ஜோ வைட் ஏப்ரல் 10, 2013 அன்று பதவியேற்றார், மேலும் 2019 வரை பதவியில் இருப்பார்.
கமிஷனர்கள் தடுமாறிய ஐந்தாண்டு காலத்திற்கு சேவை செய்கிறார்கள், ஒரு கமிஷனரின் பதவிக்காலம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஜூன் 5 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைகிறது. எஸ்.இ.சி ஒரு பாகுபாடற்றதாக இருப்பதை உறுதி செய்வதற்காக, அதிகபட்சம் மூன்று ஆணையர்கள் ஒரே அரசியல் கட்சியைச் சேர்ந்தவர்களாக இருக்கலாம்.
எஸ்.இ.சி அதன் தலைமையகத்தை வாஷிங்டன் டி.சி. இது ஐந்து பிரிவுகளாகவும் 23 அலுவலகங்களாகவும் ஒழுங்கமைக்கப்பட்டுள்ளது, வாஷிங்டனில் சுமார் 3, 500 ஊழியர்கள் மற்றும் அமெரிக்கா முழுவதும் 11 பிராந்திய அலுவலகங்கள் உள்ளன
எஸ்.இ.சியின் ஐந்து பிரிவுகளுக்கு பின்வரும் பொறுப்புகள் உள்ளன:
- கார்ப்பரேஷன் நிதி பிரிவு - முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களுக்கு முக்கியமான தகவல்களை பெருநிறுவன வெளிப்படுத்துவதை மேற்பார்வை செய்கிறது. பதிவு அறிக்கைகள், வருடாந்திர மற்றும் காலாண்டு தாக்கல், ப்ராக்ஸி பொருட்கள் மற்றும் வருடாந்திர அறிக்கைகள் போன்ற பொது நிறுவனங்கள் எஸ்.இ.சி உடன் தாக்கல் செய்ய வேண்டிய ஆவணங்களை இது மதிப்பாய்வு செய்கிறது. பிரிவு ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகளை (GAAP) உருவாக்குவதன் விளைவாக வரும் கணக்கியல் தொழிலின் செயல்பாடுகளை கண்காணிக்கும், மற்றும் பத்திரங்கள் சட்டத்தின் இணக்கத்திற்கு உதவ பதிவுசெய்தவர்களுக்கும் பொதுமக்களுக்கும் வழிகாட்டுதலையும் ஆலோசனையையும் வழங்குகிறது. வர்த்தகம் மற்றும் சந்தைகளின் பிரிவு - நியாயமான, ஒழுங்கான மற்றும் திறமையான சந்தைகளை பராமரிப்பதற்கான பொறுப்பை எஸ்.இ.சி நிறைவேற்றுகிறது. இது முக்கிய பத்திர சந்தையில் பங்கேற்பாளர்களின் அன்றாட மேற்பார்வை வழங்குகிறது மற்றும் பத்திர முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புக் கழகத்தையும் மேற்பார்வையிடுகிறது. கூடுதல் பொறுப்புகளில் முன்மொழியப்பட்ட புதிய விதிகளை மதிப்பாய்வு செய்தல் மற்றும் இருக்கும் விதிகளில் முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தை கண்காணிப்பு ஆகியவை அடங்கும். முதலீட்டு நிர்வாகத்தின் பிரிவு - முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பிற்கும், அமெரிக்க முதலீட்டு மேலாண்மைத் துறையின் மேற்பார்வை மற்றும் ஒழுங்குமுறை மூலம் மூலதன உருவாக்கத்தை ஊக்குவிப்பதற்கும், இதில் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் தொழில்முறை நிதி மேலாளர்கள், ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் உள்ளனர். இந்த பிரிவின் கவனம் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் போன்ற பிரபலமான சில்லறை முதலீடுகள் பற்றிய வெளிப்பாடுகள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனுள்ளதாக இருப்பதை உறுதிசெய்கிறது, மேலும் இதுபோன்ற நுகர்வோர் ஏற்க வேண்டிய ஒழுங்குமுறை செலவுகள் அதிகமாக இல்லை. பொதுமக்களுக்கான சட்டங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளை விளக்குவதில் எஸ்.இ.சிக்கு உதவுதல் மற்றும் முதலீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் ஆலோசகர்கள் சம்பந்தப்பட்ட அமலாக்க விஷயங்களில் உதவி வழங்குதல் ஆகியவை கூடுதல் பொறுப்புகளில் அடங்கும். அமலாக்கப் பிரிவு - எஸ்.இ.சி தனது சட்ட அமலாக்க செயல்பாட்டை நிறைவேற்ற உதவுகிறது (அ) பத்திரங்கள் சட்ட மீறல்கள் தொடர்பான விசாரணைகளைத் தொடங்க பரிந்துரைப்பது, (ஆ) எஸ்.இ.சி கூட்டாட்சி நீதிமன்றத்தில் சிவில் நடவடிக்கைகளை கொண்டுவர பரிந்துரைத்தல் அல்லது நிர்வாக சட்ட நீதிபதி முன் நிர்வாக நடவடிக்கைகளாக, மற்றும் (இ) எஸ்.இ.சி சார்பாக இந்த வழக்குகளை விசாரிப்பதன் மூலம். உத்தரவாதமளிக்கும் போது கிரிமினல் வழக்குகளைத் தாக்கல் செய்ய சட்ட அமலாக்க நிறுவனங்களுடன் இது நெருக்கமாக செயல்படுகிறது. பொருளாதார மற்றும் இடர் பகுப்பாய்வு பிரிவு - பிரிவின் இரண்டு முக்கிய செயல்பாடுகள் எஸ்.இ.சி விதிமுறை உருவாக்கம் மற்றும் கொள்கை வளர்ச்சியை ஆதரிக்க பொருளாதார பகுப்பாய்வுகளை வழங்குகின்றன; மற்றும் வழக்குகள், தேர்வுகள் மற்றும் பதிவுசெய்த மதிப்புரைகளில் மிகப்பெரிய அபாயங்களை முன்வைக்கும் விஷயங்களில் SEC ஐ ஆதரிக்க ஆராய்ச்சி, பகுப்பாய்வு, இடர் மதிப்பீடு மற்றும் தரவு பகுப்பாய்வுகளை வழங்குதல்.
சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள்
எஸ்.இ.சியின் நட்சத்திர நற்பெயர் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பாரிய பெர்னி மடோஃப் மற்றும் ஆலன் ஸ்டான்போர்ட் போன்ஸி திட்டங்களைக் கண்டறிவதில் தோல்வியுற்றது, அத்துடன் 2008-09 நிதிக்கு பங்களித்த உண்மையிலேயே பெரிய வீரர்களில் ஒருவரை முன்பதிவு செய்வதில் வெற்றிபெறவில்லை. நெருக்கடி. இருப்பினும், இது வெள்ளை காலர் குற்றத்திற்கு எதிரான அதன் சிலுவைப் போரில் இரண்டு பெரிய வெற்றிகளைப் பெற்றுள்ளது.
- ராஜ் ராஜரத்தினம் - 2011 ல், பில்லியனர் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் ராஜரத்தினத்திற்கு உள் வர்த்தகம் செய்ததற்காக 11 ஆண்டுகள் சிறைத்தண்டனை விதிக்கப்பட்டது, இதுபோன்ற வழக்கில் விதிக்கப்பட்ட மிக நீண்ட சிறைத்தண்டனை. கேலியன் ஹெட்ஜ் நிதியத்தின் நிறுவனர் மற்றும் மேலாளர் ராஜரத்தினம், பரந்த அளவிலான உள் வர்த்தக வளையத்தை திட்டமிட்டதற்காக தண்டிக்கப்பட்டார், இதில் முன்னாள் மெக்கின்சி தலைமை நிர்வாக அதிகாரியும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குழு உறுப்பினருமான ராஜத் குப்தா அடங்குவார். எஸ்.ஏ.சி மூலதனம் - நவம்பர் 2013 இல், உலகின் 150 செல்வந்தர்களில் ஒருவரான ஸ்டீவ் கோஹனால் நிறுவப்பட்ட எஸ்.ஏ.சி மூலதனம், உள் வர்த்தகத்திற்காக 1.8 பில்லியன் டாலர் அபராதம் விதிக்க ஒப்புக்கொண்டது. எஸ்.ஏ.சி மூலதனத்தில் உள் வர்த்தகம் பரவலாக இருப்பதாக எஸ்.இ.சி குற்றம் சாட்டியது, மேலும் 1999 முதல் 2010 வரை 20 க்கும் மேற்பட்ட பொது நிறுவனங்களின் பங்குகளை உள்ளடக்கியது. எஸ்.ஏ.சி-க்கு பணிபுரிந்த எட்டு வர்த்தகர்கள் அல்லது ஆய்வாளர்கள் குற்றவாளிகள் அல்லது உள் வர்த்தகம் குற்றச்சாட்டுகளில் குற்றத்தை ஒப்புக்கொண்டனர்..
அடிக்கோடு
முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பு, ஒழுங்கான சந்தைகளை பராமரித்தல் மற்றும் மூலதன உருவாக்கத்தை எளிதாக்குதல் ஆகிய SEC இன் மூன்று கட்டளை இது மூலதன மற்றும் நிதிச் சந்தைகளில் மிக முக்கியமான நிறுவனங்களில் ஒன்றாகும். இந்த சந்தைகளின் அதிகரித்துவரும் சிக்கலானது, அவை சீராக இயங்குவதை உறுதி செய்வதிலும், அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரு நிலை விளையாட்டுத் துறையை வழங்குவதிலும் எஸ்.இ.சிக்கு ஒரு முக்கிய பங்கைத் தரும்.
