புதன்கிழமை பெடரல் ரிசர்வ் ஊட்ட நிதி விகிதத்தை 25 அடிப்படை புள்ளிகளால் உயர்த்த உள்ளது. அதன் டிசம்பர் 2016 அறிக்கையில், வாரியம் 10 ஆண்டுகளில் இரண்டாவது முறையாக விகிதங்களை உயர்த்தியது, FOMC அவர்கள் 2017 ஆம் ஆண்டில் மூன்று உயர்வுகளைக் காண்கின்றன என்று கூறியது. இருப்பினும், முக்கிய குறிகாட்டிகள் மத்திய வங்கி கூறியதை விட வேகமான வேகத்தில் இறுக்கத் தொடங்க வேண்டும் என்று கூறுகின்றன அல்லது அது வளைவின் பின்னால் விழும் அபாயங்கள், அது ஏற்கனவே இல்லையென்றால்.
பணவீக்கத்தைத் தக்கவைத்துக்கொள்ளும் அளவுக்கு வட்டி விகிதங்களை வேகமாக உயர்த்தாதபோது ஒரு மத்திய வங்கி வளைவுக்குப் பின்னால் செல்கிறது. மாறாக, பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தை விட வேகமாக வட்டி விகிதங்களை அதிகரிப்பதன் மூலம் வளைவை விட முன்னேற முடியும்.
வீழ்ச்சி உண்மையான விகிதங்கள்
டிசம்பர் 2015 முதல், மத்திய வங்கி முதலில் பூஜ்ஜியத்திலிருந்து விகிதங்களை உயர்த்தியபோது, உண்மையான வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டன. பி.சி.இ. 2 சதவீத பணவீக்கம்.
அமெரிக்காவில் அடக்கப்பட்ட வட்டி விகிதங்கள் பிற சொத்து வகுப்புகளை, குறிப்பாக பங்குகள் மற்றும் வீட்டுவசதிகளை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்கியுள்ளன. டிசம்பர் 2015 உயர்வுக்குப் பின்னர், அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் 15 சதவீதத்திற்கும் மேலாக உயர்ந்து, எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்ததை எட்டியுள்ளன. குறைந்த அளவிலான கடன் வாங்குவதன் மூலம், வீட்டுச் சந்தை நிதி நெருக்கடியிலிருந்து மீண்டுள்ளது, விலைகள் மந்தநிலைக்கு முந்தைய நிலைகளை நெருங்கியுள்ளன. மத்திய வங்கி உண்மையில் வளைவின் பின்னால் இருந்தால், உயர்வின் வேகத்தை அதிகரிக்க நிர்பந்திக்கப்பட்டால், அது பங்கு மற்றும் வீட்டின் விலைகள் இரண்டிலும் கூர்மையான தலைகீழாக இருப்பதைக் காணலாம்.
டெய்லர் விதி
தற்போதைய மத்திய வங்கி கொள்கைக்கும் டெய்லர் விதிக்கும் இடையிலான உறவைப் பார்ப்பதன் மூலம் மத்திய வங்கி வளைவின் பின்னால் விழுகிறது என்பதற்கான கூடுதல் ஆதாரங்களைக் காணலாம். ஸ்டான்போர்டு பொருளாதார நிபுணர் ஜான் டெய்லரால் உருவாக்கப்பட்ட டெய்லர் விதி, ஒரு கணித சூத்திரமாகும், இது தற்போதைய பணவீக்க வீதத்தையும் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியையும் பயன்படுத்தி ஊட்ட நிதி விகிதத்தை குறிவைக்க முயல்கிறது. சூத்திரம் அதன் வரலாற்று சராசரியான 2 சதவீத அடிப்படை ஊட்ட நிதி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. சூத்திரம் r = p +.5y +.5 (p - 2) + 2, அங்கு p என்பது தற்போதைய பணவீக்கம் மற்றும் y என்பது ஒரு இலக்கிலிருந்து உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் விலகல் ஆகும்.
இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, டெய்லர் விதி இலக்குக்கு பின்னால் மத்திய வங்கி 300 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை உள்ளது.
2003-2005 க்கு இடையில் இடவசதிக் கொள்கையானது வீட்டுக் குமிழியின் ஆதாரமாக இருப்பதாக டெய்லர் வாதிட்டார்.
அடிக்கோடு
நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, பெடரல் ரிசர்வ் மேற்கொண்ட கொள்கை நடவடிக்கைகள் காரணமாக, அமெரிக்க பொருளாதாரம் ஒரு நிலையான திருப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், 2015 முதல், மத்திய வங்கி விகித உயர்வைப் பற்றி சிந்திக்கத் தொடங்கியபோது, கொள்கை விகிதங்களை மிகக் குறைந்த மட்டத்தில் விட்டுவிடுவதற்கான பல அபாயங்களை அவர்கள் மேற்கோள் காட்டியுள்ளனர். 2015 ஆம் ஆண்டில், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கம் மத்திய வங்கியை செயல்படவிடாமல் தடுத்தது, 2016 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் இது எண்ணெய் நெருக்கடி, மற்றும் 2016 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதி தேர்தல் கவலைக்கு காரணமாக அமைந்தது.
இருப்பினும், பணவீக்கம் அதிகரித்து, வேலைவாய்ப்பு சந்தை மிதமாக இருப்பதால், மத்திய வங்கியின் உண்மையான ஆபத்து விகிதங்களை வேகமாக உயர்த்தாமல் இருக்க முடியுமா?
