அமெரிக்க அரசாங்க பத்திர பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) ஒத்த பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் ஆகும், இதில் இரு வாகனங்களும் அமெரிக்க அரசாங்க கடமைகளைக் கொண்ட குறியீடுகளைக் கண்காணிக்கும். இந்த குறியீடுகளில் பெயரளவு மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) இருக்கலாம். பெயரளவிலான பத்திரங்கள் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் டிப்ஸ் பணவீக்க விகிதத்திற்கும் சமமான வட்டி விகிதங்களுக்கும் ஒரு நிலையான பிரீமியத்தை செலுத்துகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களை பரிமாற்றம் செய்யும் வர்த்தக நிதிகள் அமெரிக்க அரசாங்க கடமைகளை உள்ளடக்கிய குறியீடுகளை கண்காணிக்கின்றன. இந்த நிதிகள் பிரதிபலிக்கும் குறியீடுகளில் முக்கியமாக பெயரளவு மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்.) உள்ளன. அமெரிக்க அரசாங்க ப.ப.வ.நிதிகள் சம்பாதித்த வட்டிக்கு மாநில மற்றும் உள்ளூர் வரிகளை செலுத்துவதில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுவதால், அவை மற்ற நிலையானவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது பாதுகாப்பானவை என்று கருதப்படுகின்றன. வருமான ப.ப.வ.நிதிகள், குறைந்த இயல்புநிலை ஆபத்து காரணமாக. இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஆபத்தான பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் நிதியை விட குறைந்த வருமானத்தை ஈட்டுகின்றன.
சம்பாதித்த வட்டிக்கு மாநில மற்றும் உள்ளூர் வரிகளை செலுத்துவதில் இருந்து விலக்கு, அமெரிக்க அரசாங்க பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் மற்ற நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளை விட மிகவும் பாதுகாப்பானவை, ஏனெனில் அவை குறைந்த இயல்புநிலை ஆபத்து. அதே நேரத்தில், அவை மற்ற ஆபத்தான பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த வருமானத்தை வழங்குகின்றன.
அமெரிக்க கடமை சந்தையின் அதிக பணப்புழக்கம் மற்றும் குறைந்த பரிவர்த்தனை செலவினங்களுடன் அமெரிக்க அரசாங்க ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான செலவு விகிதம் குறைவாக இருக்கும். அமெரிக்க அரசாங்க ப.ப.வ.நிதிகளின் செயல்திறன் திட்டமிடப்பட்ட வட்டி விகிதங்களுடன் நெருக்கமாக பிணைந்துள்ளது. எளிமையாகச் சொன்னால்: விகிதங்கள் உயரும்போது, பத்திர ப.ப.வ.நிதி விலைகள் குறையும்.
பின்வரும் அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்கள் ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு நெருக்கமான பார்வைக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன.
ஐஷேர்ஸ் 1-3 ஆண்டு கருவூல பாண்ட் ப.ப.வ.
பிளாக்ராக் நிதி ஆலோசகர்களால் 2002 இல் தொடங்கப்பட்ட ஐஷேர்ஸ் 1-3 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர ப.ப.வ.நிதி (SHY) பார்க்லேஸ் யு.எஸ் 1-3 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர குறியீட்டின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்க முயல்கிறது, இது ஒன்று முதல் மூன்று ஆண்டுகள் வரையிலான முதிர்ச்சியுடன் அமெரிக்க கடமைகளை உள்ளடக்கியது. SHY 1.86 ஆண்டுகள் பயனுள்ள கால அளவைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் அதன் இருப்புக்கள் 99% அமெரிக்க கருவூல கருவிகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன.
இந்த ப.ப.வ.நிதி குறுகிய கால அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களுக்கு வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது மற்றும் அமெரிக்க கடமை சந்தையின் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியை குறிவைக்கிறது. நிதியின் செலவு விகிதம் 0.15% ஆகும், இது ஒப்பிடத்தக்க ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது.
பண கணக்குகளை மாற்றுவதற்கும், இயல்புநிலை மற்றும் குறுகிய கால இடைவெளிகளின் குறைந்த அபாயத்துடன் அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களுக்கு வெளிப்பாட்டை வளர்ப்பதற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு SHY பொருந்துகிறது.
எஸ்பிடிஆர் பார்க்லேஸ் இடைநிலை கால கருவூல ப.ப.வ.
எஸ்பிடிஆர் பார்க்லேஸ் இடைநிலை கால கருவூல ப.ப.வ.நிதி (ஐ.டி.இ) 2007 ஆம் ஆண்டில் எஸ்.பி.டி.ஆரால் உருவாக்கப்பட்டது, இது முதலீட்டு முடிவுகளை வழங்குவதற்காக பொதுவாக பார்க்லேஸ் இடைநிலை அமெரிக்க கருவூல குறியீட்டின் செயல்திறனுடன் ஒத்துப்போகிறது. ITE முதன்மையாக அமெரிக்க கருவூல குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களில் ஒன்று முதல் 10 ஆண்டுகள் வரை முதிர்ச்சியுடன் முதலீடு செய்கிறது. ITE இன் எடையுள்ள சராசரி முதிர்வு சுமார் நான்கு ஆண்டுகள் ஆகும்.
செப்டம்பர் 2019 இல், ஐடிஇ எஸ்.பி.டி.ஆர் போர்ட்ஃபோலியோ இடைநிலை கால கருவூல ப.ப.வ.நிதி என மாற்றப்பட்டது. நவம்பர் 11, 2019 நிலவரப்படி, மகசூல்-முதிர்வு 1.79% ஆகவும், நிதிக்கான செலவு விகிதம் 0.06% ஆகவும் உள்ளது.
இடைநிலை கால முதிர்வுகளைக் கொண்ட அதிக மதிப்பிடப்பட்ட அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களில் பாதுகாப்பான புகலிட முதலீடுகளைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ITE மிகவும் பொருத்தமானது.
மேற்கூறிய நிதிகள் முதலீட்டாளர் பிரபஞ்சத்தில் 32 அரசாங்க பத்திர பரிவர்த்தனை வர்த்தக நிதிகளில் ஒரு சிறிய குழுவைக் குறிக்கின்றன.
வான்கார்ட் நீண்ட கால அரசு பத்திர ப.ப.வ.
பார்க்லேஸ் யு.எஸ். லாங் கவர்மென்ட் ஃப்ளோட் அட்ஜெஸ்டட் இன்டெக்ஸின் செயல்திறனைக் கண்டறிய 2009 ஆம் ஆண்டில் வான்கார்ட் வான்கார்ட் நீண்ட கால அரசு பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (வி.ஜி.எல்.டி) ஐ அறிமுகப்படுத்தியது, இதில் அமெரிக்க கருவூலம் மற்றும் அமெரிக்க அரசு நிறுவனங்கள் 10 ஆண்டுகளுக்கு மேலான முதிர்ச்சியுடன் வழங்கப்பட்ட பெயரளவிலான பத்திரங்கள் மற்றும் குறிப்புகள் அடங்கும்.
அக்டோபர் 30, 2019 நிலவரப்படி, ப.ப.வ.நிதிகளில் 92.1% பேர் 20-30 ஆண்டு முதிர்வுடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்துள்ளனர், அதே நேரத்தில் 7.8% 10-20 ஆண்டு முதிர்வுடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்துள்ளனர்.
மிகக் குறைந்த போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் விகிதம் காரணமாக, ப.ப.வ.நிதி குறைந்த வருடாந்திர செலவு விகிதம் 0.07% ஆகும். இந்த நிதி மிக நீண்ட கால கடமைகளில் முதலீடு செய்வதால், சந்தை வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு இது குறிப்பாக உணர்திறன்.
10 முதல் 25 ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட டாலர் எடையுள்ள சராசரி முதிர்வுகளுடன் அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் உயர் மற்றும் நிலையான வருமான நிலைகளை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த ப.ப.வ.நிதி மிகவும் பொருத்தமானது.
SPDR பார்க்லேஸ் 0-5 ஆண்டு டிப்ஸ் ப.ப.வ.
எஸ்பிடிஆர் பார்க்லேஸ் 0-5 ஆண்டு டிப்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (SIPE) பார்க்லேஸின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கிறது 0-5 ஆண்டு அமெரிக்க அரசு பணவீக்கம்-இணைக்கப்பட்ட பாண்ட் குறியீடு, இது முக்கியமாக ஐந்து ஆண்டுகள் வரை முதிர்ச்சியுடன் டிப்ஸால் ஆனது. எதிர்காலத்தில் நிகழும் என எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்கப்பட்ட டிப்ஸில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இந்த நிதி உண்மையான மகசூலை வழங்குகிறது. பணவீக்க பாதுகாப்பு காரணமாக, பணவீக்க காலங்களில் டிப்ஸ் குறைந்த வருமானத்தையும் பணவீக்க காலங்களில் அதிக வருமானத்தையும் வழங்குகிறது.
செப்டம்பர் 2019 இல் SPDR போர்ட்ஃபோலியோ டிப்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (SPIP) என மறுபெயரிடப்பட்டது, இந்த நிதி செலவு விகிதம் 0.12% ஆகும், இது இதே போன்ற நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது. இது சராசரியாக 1.3 ஆண்டுகள் எடையுள்ள முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது.
நடுத்தர கால முதிர்வுகளுடன் அதிக மதிப்பிடப்பட்ட நிலையான வருமான பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கத்திலிருந்து தங்கள் வருவாயைப் பாதுகாக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களால் இந்த நிதி சாதகமானது.
