தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு (taa)

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு (TAA) என்றால் என்ன?

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு என்பது ஒரு செயலில் உள்ள மேலாண்மை போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயமாகும், இது சந்தை விலை முரண்பாடுகள் அல்லது வலுவான சந்தைத் துறைகளைப் பயன்படுத்த பல்வேறு பிரிவுகளில் உள்ள சொத்துகளின் சதவீதத்தை மாற்றுகிறது. இந்த மூலோபாயம் சந்தையில் சில சூழ்நிலைகளைப் பயன்படுத்தி போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு கூடுதல் மதிப்பை உருவாக்க அனுமதிக்கிறது. விரும்பிய குறுகிய கால இலாபத்தை அடைந்தவுடன் மேலாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் அசல் மூலோபாய சொத்து கலவையில் திரும்புவதால் இது ஒரு மிதமான செயலில் உள்ள உத்தி.

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு (TAA) அடிப்படைகள்

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் புரிந்து கொள்ள, ஒருவர் முதலில் மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் வாடிக்கையாளரின் இருப்புக்களில் சேர்ப்பதற்கான சொத்துகளின் மூலோபாய கலவையை அமைக்க முதலீட்டாளர் கொள்கை அறிக்கையை (ஐபிஎஸ்) உருவாக்கலாம். தேவையான வருவாய் விகிதம், ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய இடர் நிலைகள், சட்ட மற்றும் பணப்புழக்கத் தேவைகள், வரி, நேர எல்லை மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் சூழ்நிலைகள் போன்ற பல காரணிகளை மேலாளர் பார்ப்பார்.

ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பினரும் நீண்ட காலமாக வைத்திருக்கும் எடையின் சதவீதம் மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த ஒதுக்கீடு என்பது முதலீட்டாளர் அவர்களின் குறிப்பிட்ட இலக்குகளை அடைய உதவும் சொத்துக்கள் மற்றும் எடைகளின் கலவையாகும். வழக்கமான போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீடு மற்றும் ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பின் எடைக்கும் பின்வரும் எளிய எடுத்துக்காட்டு.

• ரொக்கம் = 10% பத்திரங்கள் = 35% பங்குகள் = 45% பொருட்கள் = 10%

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டின் பயன்

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு என்பது மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டில் ஒரு தீவிரமான நிலைப்பாட்டை எடுத்து, சந்தை அல்லது பொருளாதார வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்த குறுகிய காலத்திற்கு நீண்ட கால இலக்கு எடைகளை சரிசெய்வதற்கான செயல்முறையாகும். எடுத்துக்காட்டாக, அடுத்த 18 மாதங்களில் பொருட்களுக்கான தேவை கணிசமாக அதிகரிக்கும் என்று தரவு தெரிவிக்கிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள முதலீட்டாளர் அதிக சொத்துக்களை அந்த சொத்து வகுப்பிற்கு மாற்றுவது விவேகமானதாக இருக்கலாம். போர்ட்ஃபோலியோவின் மூலோபாய ஒதுக்கீடு அப்படியே இருக்கும்போது, ​​தந்திரோபாய ஒதுக்கீடு பின்னர் ஆகலாம்:

• ரொக்கம் = 5% பத்திரங்கள் = 35% பங்குகள் = 45% பொருட்கள் = 15%

தந்திரோபாய மாற்றங்களும் ஒரு சொத்து வகுப்பிற்குள் வரக்கூடும். பங்குகளின் 45% மூலோபாய ஒதுக்கீடு 30% பெரிய தொப்பி மற்றும் 15% சிறிய தொப்பி வைத்திருப்பதைக் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஸ்மால்-கேப் பங்குகளுக்கான பார்வை சாதகமாகத் தெரியவில்லை என்றால், நிபந்தனைகள் மாறும் வரை பங்குகளுக்குள் ஒதுக்கீட்டை 40% பெரிய தொப்பி மற்றும் 5% ஸ்மால்-கேப் என குறுகிய காலத்திற்கு மாற்றுவது ஒரு புத்திசாலித்தனமான தந்திரோபாய முடிவாக இருக்கலாம்.

வழக்கமாக, தந்திரோபாய மாற்றங்கள் 5% முதல் 10% வரை இருக்கும், இருப்பினும் அவை குறைவாக இருக்கலாம். நடைமுறையில், எந்தவொரு சொத்து வகுப்பையும் 10% க்கும் அதிகமாக தந்திரோபாயமாக சரிசெய்வது வழக்கத்திற்கு மாறானது. இந்த பெரிய சரிசெய்தல் மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டை நிர்மாணிப்பதில் ஒரு அடிப்படை சிக்கலைக் காண்பிக்கும்.

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைப்பதில் இருந்து வேறுபட்டது. மறு சமநிலையின் போது, ​​போர்ட்ஃபோலியோவை அதன் விரும்பிய மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டிற்கு மீண்டும் கொண்டு வர வர்த்தகங்கள் செய்யப்படுகின்றன. தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு குறுகிய கால வாய்ப்புகள் மறைந்தவுடன் மூலோபாய ஒதுக்கீட்டை மாற்றியமைக்கும் நோக்கத்துடன், மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டை குறுகிய காலத்திற்கு சரிசெய்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டில் மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டில் ஒரு தீவிரமான நிலைப்பாட்டை எடுத்துக்கொள்வதும், சந்தை அல்லது பொருளாதார வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்த குறுகிய காலத்திற்கு நீண்ட கால இலக்கு எடைகளை சரிசெய்வதும் அடங்கும். தந்திரோபாய மாற்றங்களும் ஒரு சொத்து வகுப்பிற்குள் வரக்கூடும். ஒரு விருப்பப்படி TAA இல், ஒரு முதலீட்டாளர் அதே சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் சந்தை மதிப்பீடுகளின்படி, சொத்து ஒதுக்கீட்டை முதலீட்டாளர் சரிசெய்கிறார்.

தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு வகைகள்

TAA உத்திகள் விருப்பப்படி அல்லது முறையாக இருக்கலாம். ஒரு விருப்பப்படி TAA இல், ஒரு முதலீட்டாளர் சொத்து ஒதுக்கீட்டை சரிசெய்கிறார், முதலீட்டின் அதே சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் சந்தை மதிப்பீடுகளின்படி. உதாரணமாக, கணிசமான பங்குதாரர்களைக் கொண்ட ஒரு முதலீட்டாளர், பத்திரங்கள் ஒரு காலத்திற்கு பங்குகளை விட அதிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால், இந்த பங்குகளை குறைக்க விரும்பலாம். பங்கு எடுப்பதைப் போலன்றி, தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு முழு சந்தைகள் அல்லது துறைகளில் தீர்ப்புகளை உள்ளடக்கியது. இதன் விளைவாக, சில முதலீட்டாளர்கள் TAA ஐ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டிற்கு துணை என்று கருதுகின்றனர்.

மாறாக, ஒரு முறையான தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்தி வெவ்வேறு சொத்து வகுப்புகளிடையே திறமையின்மை அல்லது தற்காலிக ஏற்றத்தாழ்வுகளைப் பயன்படுத்த ஒரு அளவு முதலீட்டு மாதிரியைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த மாற்றங்கள் கல்வி மற்றும் பயிற்சியாளர் ஆராய்ச்சியின் ஆதரவுடன் அறியப்பட்ட நிதி சந்தை முரண்பாடுகள் அல்லது திறமையின்மை ஆகியவற்றின் அடிப்படையைப் பயன்படுத்துகின்றன.

உண்மையான உலக உதாரணம்

சிறிய ஹெட்ஜ் நிதிகள், ஆஸ்தி மற்றும் அடித்தளங்கள் பற்றிய ஒரு ஆய்வில் பதிலளித்தவர்களில் நாற்பத்தாறு சதவீதம் பேர் சந்தை போக்குகளை சவாரி செய்வதன் மூலம் சந்தையை வெல்ல தந்திரோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துவதாகக் கண்டறியப்பட்டது.