ரகசியம், வியூகம் மற்றும் வேகம் ஆகியவை உயர் அதிர்வெண் வர்த்தக (எச்.எஃப்.டி) நிறுவனங்களை சிறப்பாக வரையறுக்கும் சொற்கள், உண்மையில், நிதித் தொழில் இன்று இருப்பதைப் போலவே உள்ளது.
எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் அவற்றின் செயல்பாட்டு வழிகள் மற்றும் வெற்றிக்கான விசைகள் குறித்து இரகசியமாக உள்ளன. எச்.எஃப்.டி உடன் தொடர்புடைய முக்கியமான நபர்கள் வெளிச்சத்தைத் தவிர்த்துவிட்டு, குறைவாக அறியப்படுவதை விரும்புகிறார்கள், ஆனால் அது இப்போது மாறுகிறது.
எச்.எஃப்.டி வணிகத்தில் உள்ள நிறுவனங்கள் வர்த்தகம் மற்றும் பணம் சம்பாதிக்க பல உத்திகள் மூலம் செயல்படுகின்றன. உத்திகள் பல்வேறு வகையான நடுவர் - குறியீட்டு நடுவர், நிலையற்ற நடுவர், புள்ளிவிவர நடுவர் மற்றும் இணைப்பு நடுவர் மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோ, நீண்ட / குறுகிய பங்கு, செயலற்ற சந்தை தயாரித்தல் மற்றும் பல.
கணினி மென்பொருளின் அதிவேக வேகம், தரவு அணுகல் (நாஸ்டாக் டோட்டல்வியூ-ஐடிசிஎச், என்ஒய்எஸ்இ ஓபன் புக் போன்றவை) முக்கியமான வளங்கள் மற்றும் குறைந்தபட்ச தாமதத்துடன் (தாமதம்) இணைப்பதை எச்எஃப்டி நம்பியுள்ளது.
எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களின் வகைகள், பணம் சம்பாதிப்பதற்கான அவர்களின் உத்திகள், முக்கிய வீரர்கள் மற்றும் பலவற்றைப் பற்றி மேலும் சிலவற்றை ஆராய்வோம்.
எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் பொதுவாக தனியார் பணம், தனியார் தொழில்நுட்பம் மற்றும் பல தனியார் உத்திகளைப் பயன்படுத்தி லாபத்தை ஈட்டுகின்றன. அதிக அதிர்வெண் வர்த்தக நிறுவனங்களை பரவலாக மூன்று வகைகளாகப் பிரிக்கலாம்.
- HFT நிறுவனத்தின் மிகவும் பொதுவான மற்றும் மிகப்பெரிய வடிவம் சுயாதீன தனியுரிம நிறுவனம் ஆகும். தனியுரிம வர்த்தகம் (அல்லது "ப்ராப் டிரேடிங்") நிறுவனத்தின் சொந்த பணத்தினால் செயல்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் வாடிக்கையாளர்களால் அல்ல. அதேபோல், இலாபங்கள் நிறுவனத்திற்கே தவிர வெளிப்புற வாடிக்கையாளர்களுக்கு அல்ல. சில HTF நிறுவனங்கள் ஒரு தரகர்-டீலர் நிறுவனத்தின் துணைப் பகுதியாகும். வழக்கமான புரோக்கர்-டீலர் நிறுவனங்களில் பல தனியுரிம வர்த்தக மேசைகள் எனப்படும் துணைப் பிரிவைக் கொண்டுள்ளன, அங்கு HFT செய்யப்படுகிறது. இந்த பிரிவு அதன் வழக்கமான, வெளிப்புற வாடிக்கையாளர்களுக்காக நிறுவனம் செய்யும் வணிகத்திலிருந்து பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. கடைசியாக, HFT நிறுவனங்களும் ஹெட்ஜ் நிதிகளாக செயல்படுகின்றன. அவற்றின் முக்கிய கவனம் பத்திரங்கள் மற்றும் பிற சொத்து வகைகளில் நடுவர் அளவைப் பயன்படுத்தி விலை நிர்ணயம் செய்வதில் உள்ள திறமையின்மையிலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதாகும்.
வோல்கர் விதிக்கு முன்னர், பல முதலீட்டு வங்கிகளில் HFT க்கு அர்ப்பணிக்கப்பட்ட பிரிவுகள் இருந்தன. வோல்கருக்கு பிந்தைய, எந்தவொரு வணிக வங்கிகளுக்கும் தனியுரிம வர்த்தக மேசைகள் அல்லது அத்தகைய ஹெட்ஜ் நிதி முதலீடுகள் இருக்க முடியாது. அனைத்து பெரிய வங்கிகளும் தங்கள் எச்.எஃப்.டி கடைகளை மூடிவிட்டாலும், இந்த வங்கிகளில் சில கடந்த காலங்களில் நடத்தப்பட்ட எச்.எஃப்.டி தொடர்பான முறைகேடுகள் குறித்த குற்றச்சாட்டுகளை எதிர்கொள்கின்றன.
அவர்கள் எவ்வாறு பணம் சம்பாதிக்கிறார்கள்?
தனியுரிம வர்த்தகர்கள் தங்கள் நிறுவனங்களுக்கு பணம் சம்பாதிக்க பல உத்திகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன; சில மிகவும் பொதுவானவை, சில மிகவும் சர்ச்சைக்குரியவை.
- இந்த நிறுவனங்கள் இரு தரப்பிலிருந்தும் வர்த்தகம் செய்கின்றன, அதாவது அவை தற்போதைய சந்தை இடத்திற்கு மேலே (விற்பனையின் போது) மற்றும் தற்போதைய சந்தை விலைக்கு சற்று குறைவாக (வாங்கும் விஷயத்தில்) வரம்பு ஆர்டர்களைப் பயன்படுத்தி வாங்குவதற்கும் விற்பனை செய்வதற்கும் ஆர்டர்களை வைக்கின்றன. இரண்டிற்கும் உள்ள வித்தியாசம் அவர்கள் பாக்கெட் செய்யும் லாபம். ஆகவே, இந்த நிறுவனங்கள் ஏலம் கேட்கும் பரவலுக்கான வித்தியாசத்திலிருந்து இலாபம் ஈட்டுவதற்காக மட்டுமே "சந்தை தயாரிப்பில்" ஈடுபடுகின்றன. இந்த பரிவர்த்தனைகள் வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்தி அதிவேக கணினிகளால் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன. எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களுக்கான மற்றொரு வருமான ஆதாரம் என்னவென்றால், எலக்ட்ரானிக் கம்யூனிகேஷன்ஸ் நெட்வொர்க்குகள் (ஈ.சி.என்) மற்றும் சில பரிமாற்றங்கள் மூலம் பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதற்காக அவை பணம் பெறுகின்றன. எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் ஏலம் கேட்கும் பரவல்களை உருவாக்குவதன் மூலம் சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் பங்கை வகிக்கின்றன, பெரும்பாலும் குறைந்த விலை, அதிக அளவு பங்குகள் (எச்.எஃப்.டிக்கு பொதுவான பிடித்தவை) ஒரே நாளில் பல முறை வீசுகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் வர்த்தகத்தைத் துண்டித்து புதிய ஒன்றை உருவாக்குவதன் மூலம் ஆபத்தைத் தடுக்கின்றன. (காண்க: சிறந்த பங்குகள் உயர்-அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் (HFT கள்) தேர்வு ) இந்த நிறுவனங்கள் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான மற்றொரு வழி, வெவ்வேறு பரிமாற்றங்கள் அல்லது சொத்து வகுப்புகளில் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான விலை முரண்பாடுகளைக் கண்டறிவது . இந்த மூலோபாயம் புள்ளிவிவர நடுவர் என்று அழைக்கப்படுகிறது , இதில் ஒரு தனியுரிம வர்த்தகர் வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களில் விலைகளில் தற்காலிக முரண்பாடுகளைத் தேடுகிறார். அதிவேக பரிவர்த்தனைகளின் உதவியுடன், இந்த சிறிய ஏற்ற இறக்கங்களை அவர்கள் பலரும் கவனிக்கவில்லை. எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களும் வேகமான பற்றவைப்பில் ஈடுபடுவதன் மூலம் பணம் சம்பாதிக்கின்றன . மற்ற அல்காரிதம் வர்த்தகர்களை ஈர்க்கும் நோக்கத்துடன் தொடர்ச்சியான வர்த்தகங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு பங்கின் விலையில் அதிகரிப்பு ஏற்பட நிறுவனம் இலக்கு வைக்கக்கூடும். ஓரளவு “செயற்கையாக உருவாக்கப்பட்ட” விரைவான விலை இயக்கத்திற்குப் பிறகு, விலை இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புகிறது, இதனால் வர்த்தகர் ஆரம்பத்தில் ஒரு நிலையை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலமும், அது வெளியேறுவதற்கு முன்பு வர்த்தகம் செய்வதன் மூலமும் வர்த்தகம் லாபம் ஈட்டுகிறது என்பதை முழு செயல்முறையின் தூண்டுதலுக்கும் தெரியும். (தொடர்புடைய வாசிப்பு: சில்லறை முதலீட்டாளர் அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தில் இருந்து எவ்வாறு லாபம் பெறுகிறார் )
விளையாட்டாளர்கள்
HFT உலகில் சிறிய நிறுவனங்கள் முதல் நடுத்தர நிறுவனங்கள் மற்றும் பெரிய வீரர்கள் வரை வீரர்கள் உள்ளனர். தொழில்துறையிலிருந்து ஒரு சில பெயர்கள் (குறிப்பிட்ட வரிசையில் இல்லை) தானியங்கி வர்த்தக மேசை (ஏடிடி), சாப்பர் டிரேடிங், டி.ஆர்.டபிள்யூ ஹோல்டிங்ஸ் எல்.எல்.சி, டிரேட்போட் சிஸ்டம்ஸ் இன்க்., கே.சி.ஜி ஹோல்டிங்ஸ் இன்க். எஸ்.ஐ.ஜி), விர்ச்சு பைனான்சியல், ஆல்ஸ்டன் டிரேடிங் எல்.எல்.சி, ஜெனீவா டிரேடிங், ஹட்சன் ரிவர் டிரேடிங் (எச்.ஆர்.டி), ஜம்ப் டிரேடிங், ஃபைவ் ரிங்க்ஸ் கேபிடல் எல்.எல்.சி, ஜேன் ஸ்ட்ரீட் போன்றவை.
அபாயங்கள்
HFT இல் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் மென்பொருள் ஒழுங்கின்மை, மாறும் சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் விதிமுறைகள் மற்றும் இணக்கம் தொடர்பான அபாயங்களை எதிர்கொள்கின்றன. வெளிப்படையான நிகழ்வுகளில் ஒன்று, ஆகஸ்ட் 1, 2012 அன்று நடந்த ஒரு படுதோல்வி, இது நைட் கேபிடல் குழுமத்தை திவால்நிலைக்கு அருகில் கொண்டு வந்தது - அன்றைய சந்தைகள் திறக்கப்பட்ட ஒரு மணி நேரத்திற்குள் 400 மில்லியன் டாலர்களை இழந்தது. ஒரு வழிமுறை செயலிழப்பால் ஏற்பட்ட “வர்த்தக தடுமாற்றம்” 150 வெவ்வேறு பங்குகளில் ஒழுங்கற்ற வர்த்தகம் மற்றும் மோசமான ஆர்டர்களுக்கு வழிவகுத்தது. நிறுவனம் இறுதியில் பிணை எடுக்கப்பட்டது. இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் இடர் நிர்வாகத்தில் பணியாற்ற வேண்டும், ஏனெனில் அவை நிறைய ஒழுங்குமுறை இணக்கத்தை உறுதி செய்வதோடு செயல்பாட்டு மற்றும் தொழில்நுட்ப சவால்களை சமாளிக்கும்.
அடிக்கோடு
எச்.எஃப்.டி துறையில் இயங்கும் நிறுவனங்கள் தங்களது ரகசிய வழிகளைச் செய்வதால் தங்களுக்கு ஒரு கெட்ட பெயரைப் பெற்றுள்ளன. இருப்பினும், இந்த நிறுவனங்கள் மெதுவாக இந்த படத்தை சிந்திவிட்டு திறந்த வெளியில் வருகின்றன. அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகம் அனைத்து முக்கிய சந்தைகளிலும் பரவியுள்ளது மற்றும் அதன் ஒரு பெரிய பகுதியாகும். ஆதாரங்களின்படி, இந்த நிறுவனங்கள் அமெரிக்காவின் வர்த்தக நிறுவனங்களில் வெறும் 2% மட்டுமே, ஆனால் வர்த்தக அளவின் 70% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களுக்கு முன்னால் பல சவால்கள் உள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் உத்திகள் மீண்டும் மீண்டும் கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் பல திட்டங்கள் உள்ளன, அவை தங்கள் வணிகத்தை முன்னோக்கி செல்வதை பாதிக்கும்.
