பங்கு விற்பனை

பிப்ரவரி 8 ம் தேதி முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் சமீபத்திய குறைந்த அளவிலிருந்து மீட்கப்பட்ட போதிலும், முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் காடுகளுக்கு வெளியே இருக்கக்கூடாது. உண்மையில், சில ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டு மேலாளர்கள் 2007-08 நிதி நெருக்கடியுடன் குழப்பமான இணக்கங்களைக் காண்கின்றனர் என்று யாகூ நிதி அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. இது கவலைக்குரியது, ஏனெனில் 2007-09 ஆம் ஆண்டின் கரடி சந்தை 517 காலண்டர் நாட்கள் நீடித்தது மற்றும் எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) மதிப்பிலிருந்து 56.8% தட்டியது, யார்டனி ரிசர்ச் இன்க். பிப்ரவரி 12 அன்று, இரண்டு தொடர்ச்சியான வர்த்தக நாட்களில் லாபத்திற்குப் பிறகு, எஸ் அண்ட் பி 500 ஜனவரி 26 அன்று அதன் சாதனையை விட 7.5% குறைவாக இருந்தது.

இன்வெஸ்டோபீடியா கவலைக் குறியீடு (ஐ.ஏ.ஐ) உலகளவில் நமது 27 மில்லியன் வாசகர்களிடையே பத்திரச் சந்தைகள் குறித்த மிக உயர்ந்த கவலைகளைத் தொடர்ந்து பதிவுசெய்கிறது, இது மற்ற பொருளாதார மற்றும் நிதி விஷயங்களைப் பற்றிய குறைந்த அளவிலான கவலையை விட அதிகமாக உள்ளது. 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான ஒரு புதிய ஆபத்து, இதனால் ஒரு புதிய பதட்டம், சமீபத்திய வாரங்களில் வீழ்ச்சியடைந்த "குறுகிய-தொகுதி" வர்த்தக உத்திகள் என்று அழைக்கப்படுகிறது. (மேலும், மேலும் காண்க: பங்குச் சந்தையை இன்னும் கீழாகத் தள்ளக்கூடிய 6 படைகள் .)

2007-08 நெருக்கடி

"பங்குச் சந்தையை வீழ்த்தியவற்றின் ஒரு பகுதி மிகவும் அறிகுறியாகவும், நிதி நெருக்கடியில் நிகழ்ந்ததைப் போலவும் இருந்தது. பாதுகாப்பான தயாரிப்புகள், அந்நியச் செலாவணி மற்றும் சிக்கலானது ஆகியவை விற்பனையை உருவாக்குவதற்கு ஒன்றிணைந்தன. 2008 ஐப் பார்க்கும்போது அதில் நிறைய இருந்தது" என்று ஆரோன் கூறுகிறார் யாகூ பைனான்ஸுக்கு கருத்து தெரிவித்த பி.எம்.ஓ மூலதன சந்தைகளில் வட்டி விகித மூலோபாய நிபுணர் கோஹ்லி.

2007 ஆம் ஆண்டில், ஒரு சப் பிரைம் அடமானக் கரைப்பு ஏற்பட்டது, ஏனெனில் வீட்டு விலை குமிழி நீங்கத் தொடங்கியது. வீட்டு அடமானங்களில் அதிகரித்த இயல்புநிலைகள் மற்றும் குற்றங்களால் வங்கிகள் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன, குறிப்பாக அடிப்படை பண்புகளின் வீழ்ச்சியடைந்த மதிப்புகளை மீறத் தொடங்கின. வீட்டுக் கடன்களில் செதுக்கப்பட்ட சிக்கலான கடன் கருவிகள் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) மற்றும் கோலட்டரைஸ் செய்யப்பட்ட கடன் கடமைகள் (சி.டி.ஓக்கள்) போன்ற மதிப்பைக் குறைக்கத் தொடங்கின.

இது தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் முக்கிய நிதி நிறுவனங்கள் இருவருக்கும் பெரும் இழப்பை ஏற்படுத்தியது. பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் திவால்தன்மையை எதிர்கொண்டதால், ஒருவருக்கொருவர் கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய முடியாததால், டோமினோக்கள் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கின. முதன்முறையாக, எதிர் கட்சி ஆபத்து என்ற கருத்து பிரதான சொற்பொழிவில் நுழைந்தது, மேலும் TARP திட்டத்தின் கீழ் முன்னணி நிதி நிறுவனங்களுக்கு பாரிய அரசாங்க பிணை எடுப்பு என்பது முறையான நிதி மற்றும் பொருளாதார சரிவைத் தடுக்க இறுதியில் தேவைப்பட்டது.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற மத்திய வங்கிகள் பின்னர் ஆக்கிரமிப்பு அளவு தளர்த்தல், நலன்களை பூஜ்ஜியத்திற்கு (அல்லது எதிர்மறை பிரதேசத்திற்கு கூட) தள்ளுதல், நிதி சொத்துக்களின் விலையை முடுக்கிவிட மற்றும் பொருளாதாரத்தை தூண்டுவதற்கான கொள்கையை பின்பற்றின. 2018 ஆம் ஆண்டைப் போலவே, 2007 ஒரு வலுவான பொருளாதாரம் மற்றும் உற்சாகமான அமெரிக்க பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்துடன் தொடங்கியது. எவ்வாறாயினும், 2007 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், சப் பிரைம் நெருக்கடியின் காரணமாக, பொருளாதாரம் 2009 ஆம் ஆண்டு வரை நீடித்த தி கிரேட் மந்தநிலை என்று அழைக்கப்பட்டது.

2018 இல் ஆபத்துகள்

2018 ஆம் ஆண்டில், CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டுடன் (VIX) பிணைக்கப்பட்டுள்ள ஆபத்தான "குறுகிய-தொகுதி" வர்த்தக உத்திகளை அவிழ்ப்பது சமீபத்திய பங்குச் சந்தை விற்பனையை துரிதப்படுத்தியது. ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த நிலையற்ற தன்மைக்குப் பிறகு, பெருகிவரும் ஊக வணிகர்கள் எதிர்காலத்தையும் விருப்பங்களையும் பயன்படுத்தி சவால்களைத் தவறவிட முடியாது என்று அவர்கள் நம்புவதை உருவாக்கத் தொடங்கினர். VIX ஆல் அளவிடப்படும் ஏற்ற இறக்கம் எதிர்பாராத விதமாக அதிகரித்தபோது, ​​இந்த அதிக அந்நிய திட்டங்கள் பெரும் இழப்பை ஏற்படுத்தின, மேலும் வர்த்தகர்கள் இந்த இழப்புகளை ஈடுகட்ட தேவையான மூலதனத்தை திரட்ட துருவல் செய்தனர், இது பங்குகள் மீதான விற்பனை அழுத்தத்தை அதிகரித்தது.

இன்று சாதாரண சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் VIX உடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு டஜன் ப.ப.வ.நிதிகளில் இருந்து தேர்வு செய்யலாம் என்று யாகூ நிதி அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. இந்த தயாரிப்புகளில் பல அதிக அந்நிய செலாவணி கொண்டவை, அதாவது அவற்றின் மதிப்பு பெருமளவில் ஊசலாடும் என்று யாகூ கூறுகிறது. 2007-08 ஆம் ஆண்டில் பல்வேறு சிக்கலான கடன் கருவிகள் மற்றும் வழித்தோன்றல்களைப் போலவே, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களும் இந்த புதிய தயாரிப்புகளில் முழு அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வதில் சிறிதளவேனும் குவிந்துள்ளனர். 2007-08 ஆம் ஆண்டில் முதலீட்டு வல்லுநர்கள் கூட சிக்கலான புதிய தயாரிப்புகளின் அபாயங்களை தீவிரமாகக் குறைத்து மதிப்பிட்டதாக யாகூ சேர்த்திருக்கலாம், இது அந்த நெருக்கடியைக் கூட்டியது.

கிரெடிட் சூயிஸ் ஏ.ஜி.யின் வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி தலைகீழ் VIX குறுகிய கால ETN (XIV) இன்று ஒரு மோசமான உதாரணம். பிப்ரவரி 6 ஆம் தேதி மட்டும் அதன் மதிப்பில் 92.6% இழந்தது, மேலும் கிரெடிட் சூயிஸ் பிப்ரவரி 21 அன்று அதை கலைக்க திட்டமிட்டுள்ளது, பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு மொத்த இழப்புக்கு அருகில், யாகூ கூறுகிறது. மேலும், 2007 ஆம் ஆண்டில் MBS மற்றும் CDO களுடன், முன்னணி மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் இந்த ஏற்ற இறக்கம்-இணைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் ஆபத்துகள் குறித்து எச்சரிக்கைகளை வெளியிடவில்லை, யாகூ மேலும் கூறுகிறது.

முன்னால் என்ன

1980 ஆம் ஆண்டு முதல், சார்லஸ் ஸ்வாப் அண்ட் கோ இன்க் ஒரு ஆய்வின்படி, ஒவ்வொரு மூன்று ஆண்டுகளிலும் சராசரியாக 10% சரிவை எம்.எஸ்.சி.ஐ ஆல்-கன்ட்ரி வேர்ல்ட் இன்டெக்ஸ் பதிவு செய்துள்ளது.. இந்த ஆண்டு இதுவரை அதிகபட்ச சரிவு 8.4%, ஈவுத்தொகை ஜனவரி 26 ஆம் தேதி முதல் பிப்ரவரி 8 ஆம் தேதி வரை குறைந்தது, இரு ஆதாரங்களுக்கும் இந்த ஆண்டு மேலும் சரிவைக் குறிக்கிறது. இதற்கிடையில், எஸ் அண்ட் பி 500 அதே காலகட்டத்தில் 10.2% சரிந்தது.

இவை அனைத்தையும் மீறி, உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் பெருநிறுவன இலாப வளர்ச்சியை உறுதியானதாக நம்புவோர் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இருப்பினும், அமெரிக்காவின் தலைமை பங்கு மூலோபாயவாதியும் மோர்கன் ஸ்டான்லியின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியுமான மைக்கேல் வில்சன் போன்ற நீண்டகால காளைகள் கூட, இன்றைய உயர் பங்கு மதிப்பீடுகளை அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கத்தின் போது பராமரிக்க கடினமாக இருக்கும் என்பதை ஒப்புக்கொள்கின்றன, ஜர்னல் மேலும் கூறுகிறது பங்கு விலைகளில் மேலும் பின்னடைவுகளின் முரண்பாடுகள். (மேலும், மேலும் காண்க: ஏன் பங்குகள் 1987 போல செயலிழக்காது: கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் .)