படி

பொருளடக்கம்

• ஸ்டெப்-அப் பாண்ட் என்றால் என்ன?
• படி-அப் பாண்ட் கூப்பன் விகிதங்கள்
• படிநிலை பத்திர விகிதம் அதிகரிக்கிறது
• படிநிலை பத்திரங்களின் நன்மைகள்
• படிநிலை பத்திரங்களின் அபாயங்கள்
• நிஜ உலக உதாரணம்

ஸ்டெப்-அப் பாண்ட் என்றால் என்ன?

ஸ்டெப்-அப் பத்திரங்கள் முதலீட்டு பத்திரங்கள், அவை ஆரம்ப வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன, ஆனால் குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் செட் வீத அதிகரிப்பு நிகழும் அம்சத்தையும் கொண்டுள்ளது. விகிதம் அதிகரிப்பின் எண்ணிக்கை மற்றும் அளவு, அத்துடன் உயர்வுகளின் நேரம் ஆகியவை பத்திரத்தின் விதிமுறைகளைப் பொறுத்தது.

உயரும் வட்டி விகிதங்களைக் கடைப்பிடிப்பதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான வருமான பத்திரங்களின் நன்மைகளை ஒரு படிநிலை பத்திரம் வழங்குகிறது.

படி-அப் பாண்ட் கூப்பன் விகிதங்கள்

பத்திரத்தின் ஆயுள் முழுவதும் கூப்பன் கட்டணம் அதிகரிப்பதால், வட்டி வீத அதிகரிப்பால் பயனடையும்போது பத்திர வட்டி கொடுப்பனவுகளின் ஸ்திரத்தன்மையை முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்திக்கொள்ள ஒரு படிநிலை பத்திரம் உதவுகிறது. உதாரணமாக, ஒரு படிநிலை பத்திரமானது முதல் இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு 2.5% ஆரம்ப வீதத்தையும் இறுதி மூன்று ஆண்டுகளுக்கு 4.5% கூப்பன் வீதத்தையும் கொண்டிருக்கக்கூடும்.

ஸ்டெப்-அப் பத்திரங்கள் ஆரம்பத்தில் குறைந்த கூப்பன் விகிதங்கள் அல்லது வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஏனெனில் அவை ஸ்டெப்-அப் அம்சத்தைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், ஸ்டெப்-அப் பத்திரத்தில் வீத அதிகரிப்பு அம்சம் இருப்பதால் வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர்கள் மற்ற நிலையான வீத பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் இன்னும் முன்னேறக்கூடும்.

இருப்பினும், பத்திர விலைகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஒருவருக்கொருவர் நேர்மாறாக தொடர்புடையவை என்பதால் அவற்றைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, ​​பத்திர விலைகள் அதிகரிக்கும். மாறாக, உயரும் வட்டி விகிதங்கள் பத்திர சந்தையில் விற்கப்படுவதற்கு வழிவகுக்கும், மற்றும் பத்திர விலைகள் வீழ்ச்சியடையும். விற்பனையின் காரணம் என்னவென்றால், தற்போதுள்ள நிலையான-விகித பத்திரங்கள் உயரும் விகித சந்தையில் குறைந்த கவர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன. விகிதங்கள் உயர்ந்து, குறைந்த விகித பத்திரங்களை கொட்டுவதால் முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களை கோருகின்றனர். படிப்படியான பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த செயல்முறையைத் தவிர்க்க உதவுகின்றன, ஏனெனில் பத்திரத்தின் வீதம் காலப்போக்கில் அதிகரிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு படிநிலை பத்திரமானது குறைந்த ஆரம்ப வட்டி வீதத்தை செலுத்தும் ஒரு பத்திரமாகும், ஆனால் அவ்வப்போது இடைவெளியில் வீத அதிகரிப்புக்கு அனுமதிக்கும் ஒரு அம்சத்தை உள்ளடக்கியது. விகிதம் அதிகரிக்கும் எண்ணிக்கையும் அளவும் - அதே போல் நேரமும் - விதிமுறைகளைப் பொறுத்தது பத்திரம். ஒரு படிநிலை பத்திரம் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையான வருமான பத்திரங்களின் நன்மைகளை உயரும் வட்டி விகிதங்களுடன் வைத்திருக்கிறது. சில பத்திரங்கள் கூப்பன் விகிதத்தில் ஒரே ஒரு அதிகரிப்பு கொண்ட ஒற்றை படிநிலை பத்திரங்கள், மற்றவர்களுக்கு பல படிகள் இருக்கலாம் அதிகரிக்கிறது.

படிநிலை பத்திர விகிதம் அதிகரிக்கிறது

படிநிலை பிணைப்புகளின் அமைப்பு ஒற்றை அல்லது பல வீத அதிகரிப்புகளைக் கொண்டிருக்கலாம். ஒற்றை படி பத்திரங்கள், ஒரு படி பத்திரங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் கூப்பன் விகிதத்தில் ஒரு அதிகரிப்பு உள்ளது. மாறாக, மல்டி-ஸ்டெப்-அப் பிணைப்பு பாதுகாப்பின் வாழ்க்கையில் கூப்பனை பல முறை மேல்நோக்கி சரிசெய்கிறது. கூப்பன் அதிகரிப்பு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட அட்டவணையைப் பின்பற்றுகிறது.

படிநிலை பத்திரங்கள் கருவூல பணவீக்கம்-பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) போன்றவை. ஒரு டிப்ஸின் முதன்மை பணவீக்கத்துடன் அதிகரிக்கிறது மற்றும் பணவாட்டத்துடன் குறைகிறது. பணவீக்கம் என்பது அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் விலை உயர்வின் வீதமாகும், இது நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டால் அளவிடப்படுகிறது.

டிப்ஸ் ஒரு நிலையான விகிதத்தில், வட்டிக்கு அரை வட்டி செலுத்துகிறது, இது பணவீக்கத்துடன் உயர்கிறது மற்றும் பணவாட்டத்துடன் விழுகிறது. ஸ்டெப்-அப் பத்திரங்கள் அமெரிக்க கருவூலத்தால் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் பெரிய நிறுவனங்கள் இயல்புநிலை அல்லது முதலீட்டாளருக்கு திருப்பிச் செலுத்தத் தவறும் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.

படிநிலை பத்திரங்களின் நன்மைகள்

ஸ்டெப்-அப் பத்திரங்கள் பொதுவாக உயரும் வீத சந்தையில் மற்ற நிலையான வீத முதலீடுகளை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. ஒவ்வொரு அடியிலும், பத்திரதாரர்களுக்கு அதிக விகிதம் வழங்கப்படுகிறது, மேலும் அதிக சந்தை விகிதங்களை இழப்பதற்கான ஆபத்து குறைவாக இருப்பதால், படிநிலைகள் குறைந்த விலை ஏற்ற இறக்கம் அல்லது விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன.

படிநிலை பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விற்கப்படுகின்றன மற்றும் அவை பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தால் (எஸ்.இ.சி) கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, வழக்கமாக பணப்புழக்கம் எனப்படும் சந்தையில் போதுமான வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் உள்ளனர், முதலீட்டாளர்கள் எளிதில் பதவிகளில் நுழைந்து வெளியேற அனுமதிக்கின்றனர்.

ப்ரோஸ்

• படிப்படியான பத்திரங்கள் பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் வட்டி செலுத்துதலை அதிகரிக்கும்.

• பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் படிப்படியான பத்திரங்களை ஒழுங்குபடுத்துகிறது.

• உயர்தர நிறுவனங்கள் மற்றும் அமெரிக்க கருவூலம் மட்டுமே படிப்படியான பத்திரங்களை வழங்கக்கூடும்.

• படிநிலை விதி சந்தை வீத நகர்வுகள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கிறது.

• ஸ்டெப்-அப் பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விற்கப்படுகின்றன, அவை திரவமாக இருக்க அனுமதிக்கின்றன.

கான்ஸ்

• பல படிநிலை பத்திரங்கள் அழைக்கக்கூடியவை என்பதால் அதிக விகிதங்கள் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை.

• சந்தை விகிதங்கள் படி அதிகரிப்பதை விட அதிகமாக உயர்ந்தால், பத்திரதாரர் வட்டி வீத அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார்.

• ஆரம்பகால மீட்பிற்கு பயம் இல்லாததால், கணக்கிட முடியாத படிநிலைகள் குறைந்த கூப்பன் விகிதங்களை செலுத்துகின்றன.

• விற்பனை விலை கொள்முதல் விலையை விட குறைவாக இருந்தால் ஆரம்பத்தில் விற்கப்படும் படிநிலைகள் இழப்பை சந்திக்க நேரிடும்.

படிநிலை பத்திரங்களின் அபாயங்கள்

எதிர்மறையாக, சில படிநிலை பத்திரங்கள் அழைக்கப்படுகின்றன, அதாவது வழங்குபவர் பத்திரத்தை மீட்டெடுக்க முடியும். சந்தை விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், வழங்குபவரின் அர்த்தத்திற்கு பயனளிக்கும் போது அழைக்கக்கூடிய அம்சம் தூண்டப்படும், முதலீட்டாளர் பத்திரத்தை வழங்குபவர் பாதுகாப்பை திரும்ப அழைப்பதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. பத்திரத்தை திரும்ப அழைத்தால், முதலீட்டாளர் ஸ்டெப்-அப் பத்திரத்திலிருந்து பெறப்பட்ட அதே விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்ய முடியும் என்பது சாத்தியமில்லை. மேலும், முதலீட்டாளர் ஒரு புதிய பத்திரத்தை வாங்கினால், விலை ஸ்டெப்-அப் பத்திரத்தின் அசல் கொள்முதல் விலையிலிருந்து வேறுபட்டதாக இருக்கும்.

உயரும் விகித சூழலில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இடைவெளிகளில் படிநிலை பத்திரங்கள் அதிகரித்தாலும், அவை இன்னும் அதிக வட்டி விகிதங்களை இழக்கக்கூடும். சந்தை விகிதங்கள் படி அதிகரிப்பதை விட வேகமான விகிதத்தில் உயர்கிறது என்றால், பத்திரதாரர் வட்டி வீத அபாயத்தை அனுபவிப்பார். மேலும், முதலீட்டாளருக்கு வாய்ப்பு செலவு மற்றும் மறு முதலீட்டு ஆபத்து இருக்கலாம், படிப்படியான பத்திரம் சந்தைக்கு குறைவான விகிதத்தை மற்ற பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் செலுத்துகிறது.

பத்திர விலைகள் அவ்வப்போது மாறுபடும். ஒரு முதிர்வு பத்திரம் அதன் முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே விற்கப்பட்டால், முதலீட்டாளர் பெறும் விலை அசல் கொள்முதல் விலையை விட குறைவாக இருக்கலாம். பத்திரம் முதிர்ச்சியடைந்தால் மட்டுமே முதலீட்டாளருக்கு அசல் தொகை திரும்பப் பெற உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது.

நிஜ உலக உதாரணம்

ஆப்பிள் இன்க். (ஏஏபிஎல்) முதலீட்டாளர்களுக்கு ஐந்தாண்டு முதிர்ச்சியுடன் ஒரு படிப்படியான பத்திரத்தை வழங்குகிறது என்று சொல்லலாம். கூப்பன் வீதம் அல்லது வட்டி விகிதம் முதல் இரண்டு ஆண்டுகளில் 3% மற்றும் அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் 4.5% வரை இருக்கும்.

பத்திரத்தை வாங்கிய சிறிது நேரத்திலேயே, ஒட்டுமொத்த வட்டி விகிதங்கள் முதல் வருடத்திற்குப் பிறகு பொருளாதாரத்தில் 3.5% ஆக உயரும் என்று சொல்லலாம். ஸ்டெப்-அப் பத்திரமானது ஒட்டுமொத்த சந்தைக்கு எதிராக 3% குறைந்த வருவாய் விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும்.

மூன்றாம் ஆண்டில், பெடரல் ரிசர்வ் சமிக்ஞை காரணமாக வட்டி விகிதங்கள் 2.4% ஆக குறைகிறது, இது அடுத்த சில ஆண்டுகளுக்கு பொருளாதாரத்தை உயர்த்த சந்தை வட்டி விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருக்கும். ஒட்டுமொத்த சந்தை அல்லது வழக்கமான நிலையான வருமான பத்திரங்களுக்கு எதிராக படிநிலை பத்திரம் 4.5% அதிக விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும்.

இருப்பினும், படிநிலை பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்து, கூப்பன் வீதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், பத்திரத்தின் வருவாய் ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக இருக்கும்.